股东会信息 - 公司于2025年11月14日15时30分召开2025年第二次临时股东会[1][2] - 出席股东及代理人60人，代表股份763,174,337股，占比74.5867%[4] 投票情况 - 现场投票股东2人，代表股份719,752,963股，占比70.34%[4] - 网络投票股东58人，代表股份43,421,374股，占比4.2437%[4] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>部分条款的议案》，同意763,130,371股，占比99.9942%[9] - 《关于修订<公司股东会议事规则>的议案》，同意732,327,601股，占比95.9581%[9] 中小股东情况 - 中小股东出席59人，代表股份43,422,374股，占比4.2438%[5] - 中小股东同意12,575,638股，占比28.9612％[12] 选举情况 - 选举李文平为非独立董事，同意股份数761,047,035股[12] - 选举赵新杰为非独立董事，同意股份数761,043,433股[12]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东60人，代表股份763,174,337股，占比74.5867％[4] - 现场投票股东2人，代表股份719,752,963股，占比70.3431％[4] - 网络投票股东58人，代表股份43,421,374股，占比4.2437％[4] - 中小股东投票59人，代表股份43,422,374股，占比4.2438％[4] 议案表决结果 - 修订《公司章程》部分条款议案，同意763,130,371股，占比99.9942％[5] - 修订《公司股东会议事规则》等议案，同意732,327,601股，占比95.9581％[8][10][13] 董事选举结果 - 李文平、赵新杰当选第九届董事会非独立董事[15]

融资活动分析 - 11月13日融资买入1391.27万元，融资偿还1062.33万元，实现融资净买入328.94万元 [1] - 融资余额达到1.36亿元，近3个交易日连续净买入累计达1267.56万元 [1] - 融资余额占公司流通市值的比例为1.65%，较前一交易日的1.60%有所上升 [2] 融券活动分析 - 11月13日融券净卖出200.0股，融券余量为5.07万股 [2] - 近20个交易日中有13个交易日出现融券净卖出，显示一定的看空情绪持续存在 [2] - 融券余额为62.46万元，较前一交易日的62.82万元略有下降 [3] 两融总体情况 - 11月13日融资融券总余额为1.37亿元，较昨日上涨2.46% [4] - 两融余额在近5个交易日内呈现波动上升趋势，其中11月11日单日变动幅度最大，增长7.36% [4] - 当前两融余额较11月7日的1.23亿元有明显增长 [4]

股东信息 - 截至2025年11月10日公司登记在册的股东总数为18954名 [2]

投资评级 - 报告对中原传媒的投资评级为“买入”，并予以维持 [3] 核心观点 - 报告核心观点为中原传媒2025年第三季度利润端表现亮眼，主营业务稳健，同时教育新业态正全面拓展 [5][6][7] 财务表现与预测 - **2025年第三季度业绩**：公司2025Q3收入为20.46亿元，同比下降5.7%；但利润总额达2.59亿元，同比增长14.1%；归母净利润为2.15亿元，同比增长39.0%；扣非归母净利润为2.09亿元，同比增长40.8% [6] - **2025年前三季度业绩**：公司2025Q1-Q3收入为66.20亿元，同比减少1.2%；归母净利润为7.47亿元，同比大幅增长46.9% [6] - **利润增长驱动因素**：2025Q3利润总额增长主要得益于销售费用的有效控制，而归母净利润的高速增长则受益于所得税优惠政策的落地 [7] - **未来盈利预测**：预计公司2025年至2027年营业收入分别为103.46亿元、107.52亿元、111.60亿元，对应同比增长率分别为5.0%、3.9%、3.8%；预计归母净利润分别为13.66亿元、14.44亿元、15.16亿元，对应同比增长率分别为32.7%、5.6%、5.0% [7] - **估值水平**：基于当前市值，报告预测公司2025年至2027年的市盈率（P/E）分别为9.3倍、8.8倍、8.3倍 [3][7] 业务运营分析 - **教材教辅业务**：公司教材教辅基本盘稳固，并通过上线“云店”小程序优化用户购买体验 [7] - **一般图书业务**：公司持续强化内容创新能力，推动精品出版，小说《六姊妹》通过“书剧联动”实现破圈传播，探索文学IP影视化路径 [7] - **教育新业态拓展**： - **AI+教育**：截至2025年10月，河南省中小学智慧教育平台已在多地推广，累计服务超过500所学校、3万多名教师及26万多名学生 [7] - **课后研学**：截至2025年上半年，已完成“焦裕禄精神”等特色研学课程和路线的研发并投入使用，同时审定上架课后服务课程68门 [7] - **费用控制**：2025年第三季度，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为13.5%、11.6%、0.3%，整体费用率保持稳定，控制效果良好 [7] 财务健康状况 - **盈利能力指标**：预测公司毛利率将从2024年的39.2%提升至2027年的42.0%；净利率将从2024年的10.6%提升至2027年的13.7%；净资产收益率（ROE）预计将保持在10.7%-11.0%的水平 [9] - **偿债能力指标**：公司的资产负债率预计从2024年的36.4%稳步下降至2027年的33.8%，流动比率和速动比率均呈现改善趋势 [9] - **现金流**：预测公司经营活动现金流将从2024年的13.69亿元增长至2027年的18.23亿元 [9]

公司高层人事变动 - 公司于2025年11月7日召开九届十六次董事会，审议通过聘任赵新杰先生为公司总经理 [1][6] - 赵新杰先生的总经理任期自董事会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止 [1][6] - 赵新杰先生在同日辞去公司副总经理职务，其辞职报告于送达董事会之日起生效 [1][6] 新任总经理背景 - 赵新杰先生出生于1979年5月，拥有研究生学历，为高级经济师 [3] - 其职业履历涵盖公司控股股东中原出版传媒集团及多个子公司，包括担任河南新华物资集团总经理、中原传媒副总经理、河南省新华书店发行集团总经理等职务 [3] - 赵新杰先生现任中原出版传媒集团党委委员、常委、总编辑，并是中原传媒九届董事会董事候选人 [3] 聘任程序与合规性 - 本次总经理聘任由公司董事长王庆先生提名，并经董事会提名委员会审核通过 [1][6] - 董事会会议以7票赞成、0票反对、0票弃权的表决结果一致通过该议案 [6] - 公告确认赵新杰先生符合所有相关法律法规及交易所规定的任职资格，且不持有公司股份 [4]

人事任命 - 公司董事会同意聘任赵新杰先生为公司总经理 [1]

公司治理 - 公司于2025年11月7日以通讯方式召开九届十六次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于聘任公司总经理的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：发行业务占比80.71%，出版业务占比34.19%，物资销售业务占比19.45%，印刷业务占比4.65%，其他业务占比3.74% [1] - 截至发稿时公司市值为126亿元 [1] 行业参考 - 国内艺术品保险市场规模约为48亿元 [1]

人事变动 - 2025年11月7日公司聘任赵新杰为总经理[2] - 同日赵新杰申请辞去副总经理职务[2] 人员信息 - 赵新杰1979年5月出生，研究生学历，高级经济师[5] - 截至公告日未持有公司股份，与他人无关联关系[6] - 赵新杰符合相关任职条件[6]

会议信息 - 公司九届十六次董事会会议于2025年11月7日通讯召开[2] - 应出席董事7名，实际出席7名[2] 人事变动 - 审议通过聘任赵新杰为公司总经理[3] - 赵新杰辞去副总经理职务[3] 表决结果 - 《关于聘任公司总经理的议案》7票赞成，0票反对，0票弃权[4] 公告信息 - 《关于聘任公司总经理的公告》编号为2025 - 041[6]