全国电力负荷创新高 - 全国最大电力负荷达15.06亿千瓦，首次突破15亿千瓦，较去年增加0.55亿千瓦 [1] - 相当于150亿盏100瓦灯泡同时点亮，7月内第三次刷新历史纪录（前两次为14.65亿千瓦和14.67亿千瓦） [1] - 高温天气是主因，空调负荷占比达40% [1] 区域电网负荷情况 - 16个省级电网负荷36次突破历史新高，包括天津、冀北、山东等地区 [2] - 无锡电网负荷达1651.5万千瓦创纪录，较2024年峰值增长0.77% [2] - 合肥电网负荷1341.2万千瓦同比增长8.14%，临沂电网负荷1211.4万千瓦同比增长6.3% [2] 东北地区用电变化 - 东北核心城市气温突破30℃，空调销量爆发式增长 [3] - 从"不需要空调"到"一机难求"的市场转变 [3] 用电需求增长原因 - 气温偏高叠加经济增长共同拉动负荷创新高 [4] - 1-5月全社会用电量39665亿千瓦时同比增长3.4%，第三产业用电量增速达6.8% [4] - AI数据中心和新能源车充电桩等新基建增加用电需求 [4] 电力供应保障措施 - 162项迎峰度夏电网工程6月底全部投运 [5] - 特高压跨区输电能力超2.25亿千瓦 [5] - 实施"一省一策"保供方案，优化跨省电力互济 [6] 电力板块市场表现 - 电力行业指数达17972.52点创十年新高 [7] - 华银电力60日涨幅超100%，协鑫能科、豫能控股涨幅超50% [7] - 27家电力上市公司发布业绩预告，22家盈利 [8] 行业基本面改善 - 煤炭价格回落降低发电成本，火电企业盈利提升 [8] - 豫能控股、建投能源等多家企业业绩显著增长 [8] - 部分企业通过新能源项目提高结算电价 [8]

公司社会责任 - 公司全资子公司宝丽华电力荣获2024年度梅州扶贫济困奖金奖和广东扶贫济困红棉奖金奖，表彰其在脱贫攻坚和乡村振兴中的突出贡献 [1][2] - 面对2024年梅州"6·16特大洪灾"，公司捐赠1100万元救灾资金，并开展"保供电、保生产"行动和组织志愿服务队救援 [2] - 公司积极响应广东省"百千万工程"建设，捐款助力解决弱势群体难题，认捐植树响应"绿美梅州"倡议，2024年对外捐款合计达1525万元 [2] - 公司秉承"善待资本、珍惜资源、敬畏事业、回报社会"的社会责任观，通过产业带动和公益慈善反哺社会 [3] 公司经营业绩 - 公司2025年上半年预计实现净利润5.2亿元至5.8亿元，同比增长42.08%至58.48% [4] - 公司坚持稳健运营理念，紧抓能源电力安全生产，优化提升荷树园电厂和陆丰甲湖湾电厂的发展 [4] - 陆丰甲湖湾电厂二期扩建工程（2×1000MW）项目稳步推进，2024年投入资本金2亿元 [4] 公司业务发展 - 公司拥有荷树园电厂和陆丰甲湖湾电厂，规划建设8台100万千瓦超超临界机组 [4] - 公司坚持保护生态环境，推进节能减排，发展高效清洁燃烧技术和资源综合利用技术 [7] - 公司积极探索发展新型金融投资等战略产业，梅州客商银行2024年实现营业收入9.11亿元，净利润2.51亿元 [7] 投资者回报 - 公司自上市以来累计现金分红超49亿元，坚持每年进行现金分红、派送红股或资本公积金转增股本 [8] - 公司将持续稳健运营，提升盈利能力，制定科学分红方案回报股东和投资者 [8]

公司业绩表现 - 宝新能源2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润达5.2亿元至5.8亿元 同比增长42.08%至58.48% [1] - 业绩增长主要受益于广东省全社会用电量同比增长带动发电量和上网电量增加 以及煤炭价格下行降低电力主业营业成本 [1] - 公司积极推动广东陆丰甲湖湾电厂二期扩建工程（2×1000MW）项目 投产后将显著增强市场竞争力 [3] 行业需求与结构 - 广东地区持续高温催生用电负荷快速攀升 7月7日广东电网系统负荷达15974万千瓦 较2024年最高负荷增长1.94% [1] - 迎峰度夏以来已有9个地市用电负荷突破历史峰值 空调制冷负荷占比高且具有持续性 推动火电企业发电量提升和市场化交易电价上扬 [1] - 2024年我国风电、光伏发电量约1.84万亿千瓦时 占全社会用电量18.5% 成为国内第二大发电来源 [2] 煤炭市场与成本 - 6月中旬全国电厂库存约2.1亿吨 可满足约35天发电需求 [2] - 山东地区Q5000大卡动力煤到厂价上半年均价较2024年同期下降184.37元/吨 降幅达22.94% 直接降低火电企业营业成本 [2] 行业转型与价值重估 - 电力行业正迎来市场化改革驱动的商业模式变革 火电行业将从传统发电主导模式向"发电+调节"综合服务模式转型 [3] - 火电在电力供应紧张时段作为最稳定保障性电源可获得现货市场稀缺性定价 利用小时数有望企稳回升 [3] - "高现货电价+利用小时优化+容量保障收益"成为行业发展主流方向 [3] 资本市场表现 - 申万火电板块近三个月涨幅突破20% 宝新能源呈现稳定增长态势 [4] - 迎峰度夏进程持续推进使火电板块向好态势有望延续 吸引投资者重点关注与布局 [4]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利5.2亿元 - 5.8亿元，比上年同期增长42.08% - 58.48%[3] - 扣除非经常损益后的净利润预计盈利5.1亿元 - 5.7亿元，比上年同期增长25.39% - 40.14%[3] - 基本每股收益预计盈利0.24元/股 - 0.27元/股，上年同期为0.17元/股[3] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 业绩预告未经会计师事务所预审计[4] - 业绩预告未经审计，财务数据为初步测算，存在不确定性[6] - 具体数据将在2025年半年度报告中详细披露[6] 各条业务线表现 - 2025年上半年公司净利润上升，因广东省全社会用电量增长使发电量和上网电量增加[5] - 2025年上半年公司净利润上升，受煤炭价格下行影响电力主业营业成本下降[5]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 可再生能源消纳权重下发，五大领域强制绿电消费，纾困新能源消纳；高温席卷全国，迎峰度夏叠加业绩期催化，建议重视电力板块配置[3] - 建议关注季度业绩具备弹性的火电板块，如华能国际、建投能源等；火电灵活性改造龙头青达环保；存量项目占比较高、短期收益确定性更优、中长期更具降本增效优势的绿电运营商，优先关注低估港股绿电以及风电运营商，如新天绿色能源（H）、龙源电力等；水核防御相关企业，如长江电力、国投电力等；核电板块的中国核电和中国广核[3] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 可再生能源电力消纳责任权重下发，行业考核范围新增钢铁、水泥、多晶硅和数据中心，省级考核各地消纳比例提升，有望带动绿电消费，疏解新能源消纳[12] - 火电方面，煤价反弹至 627 元/吨[13] - 水电方面，7 月 11 日三峡入库流量同比下降 17.86%，出库流量同比下降 24.19%[31] - 绿电方面，硅料价格保持不变，主流硅片价格下降，本周硅料价格为 35 元/KG，主流品种硅片价格为 1.02 元/PC，较上周降低 0.01 元/PC，长期来看光伏项目收益率有望进一步提升[39] - 碳市场方面，交易价格较上周下降 1.17%，本周周成交量 196.80 万吨，周成交额 1.48 亿元，最高成交价 74.78 元/吨，最低成交价 73.11 元/吨，最后一个交易日收盘价为 73.21 元/吨，大宗协议交易周成交量 105.92 万吨，周成交额 7970.61 万元，截至 2025.7.11，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 6.73 亿吨，累计成交额 462.26 亿元[50] 本周行情回顾 - 本周（7.7 - 7.11）上证指数报收 3510.18 点，上涨 1.09%，沪深 300 指数报收 4014.81 点，上涨 0.82%，中信电力及公用事业指数报收 3036.27 点，上涨 1.60%，跑赢沪深 300 指数 0.78pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 19 位，电力及公用事业板块上市公司超半数上涨[1][55] - 涨幅前五的个股为华银电力、豫能控股、晶科科技、新能泰山、穗恒运 A，涨幅分别为 40.89%、25.10%、14.77%、12.03%、8.20%；跌幅前五的个股为协鑫能科、浙能电力、国电电力、国投电力、西昌电力，跌幅分别为 4.99%、3.08%、2.24%、1.93%、1.78%[58] 行业资讯 行业要闻 - 我国最大中浅层煤层气田——华北油田山西沁水煤层气田截至 7 月 4 日累计产气量超过 200 亿立方米，成为国内首个累计产量突破 200 亿立方米的煤层气田，该气田地处山西省东南部，面积 3000 多平方公里，估算煤层气资源量 6000 亿立方米[61] - 国家发改委、工信部、国家能源局联合发布通知，鼓励参与绿证绿电交易，探索氢电耦合开发利用模式，并提出推进各类园区低碳化零碳化改造的八项重点任务[61] - 国家发展改革委表示我国建成了全球规模最大的电力基础设施体系，发电装机容量占全球三分之一，迎峰度夏、迎峰度冬等时段群众用能需求得到有力保障[62] - 农发行累计投放绿色贷款超 3 万亿元，今年已投放绿色贷款超 5000 亿元，绿色贷款余额占比近 30%[62] - 2024 年我国再生资源回收总量超 4 亿吨，回收价值约为 1.34 万亿元，同比增长 6.5%[62][63] - 今年上半年我国重要矿种找矿取得重大突破，新发现矿产地 38 处，其中大中型 25 处，非油气矿产勘查投入资金 66.93 亿元，同比增长 23.9%[63] 重点公司公告 - 华能国际 2024 年年度股东大会同意公司自批准时起至 2025 年年度股东大会结束时止，在中国境内或境外一次或分次滚动发行本金余额不超过等值于 1700 亿元人民币的境内外债务融资工具，近日完成了 2025 年度第五期超短期融资券的发行，发行额为 30 亿元，期限为 99 天，发行利率为 1.42%，募集资金用于补充公司营运资金等；公司拟继续使用不超过 10000 万元的闲置自有资金进行现金管理[64] - 闽东电力拟继续使用不超过人民币 10000 万元的闲置自有资金进行现金管理，授权期限自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效，资金可滚动使用，拟持有银行金融机构大额存单产品[64] - 华电国际 2024 年年度股东大会同意公司适时一次或分次发行本金余额不超过等值 800 亿元人民币的境内外融资工具，近日完成了 2025 年度第三期超短期融资券的发行，发行金额为 20 亿元，期限为 85 天，发行票面利率为 1.64%[64] - 建投能源 2025 年第二季度完成发电量 116.15 亿千瓦时，同比增长 0.67%，完成上网电量 107.64 亿千瓦时，同比增长 1%；上半年累计完成发电量 245.73 亿千瓦时，同比降低 3.66%，累计完成上网电量 228.37 亿千瓦时，同比降低 3.52%；第二季度完成供热量 149.07 万吉焦，同比增长 24.21%，其中居民供热量完成 0.30 万吉焦，同比降低 97.43%，工业供热量完成 148.77 万吉焦，同比增长 37.32%；上半年累计完成供热量 4189.48 万吉焦，同比降低 2.18%，其中居民供热量完成 3883.48 万吉焦，同比降低 4.20%，工业供热量完成 306.00 万吉焦，同比增长 33.54%[64] - 江苏国信控股子公司江苏国信沙洲发电有限公司新建的两台 100 万千瓦二次再热超超临界燃煤发电机组中的第一台机组于 2025 年 7 月 8 日正式投产运营，该项目是国家级规划能源项目以及江苏省“先立后改”清洁高效支撑性电源项目，可缓解江苏省南部地区用电紧张形势[64]

电力行业供需分析 - 今年夏天持续高温带动用电负荷快速增长 预计全年用电量增速在5%左右 [1] - 暴雨和急热极端天气频发带动火电需求增加 叠加煤价承压 部分区域火电企业表现或好于预期 [1] - 近三个月申万火电板块累计涨幅超过20% 华银电力、京能电力、建投能源、宝新能源等公司均录得涨幅 [1] 煤炭供需与价格 - 电厂煤炭库存充足 截至6月16日重点监测煤矿存煤3596万吨 较5月末增长0.5% [1] - 6月中旬全国电厂库存约2.1亿吨 比5月末增加约300万吨 可用约35天 [1] - 山东地区Q5000大卡动力煤到厂价格535-560元/吨 上半年均价619.35元/吨 较2024年同期下跌184.37元/吨 降幅达22.94% [1] 用电负荷与电价 - 7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦 比6月底上升约2亿千瓦 较去年同期增长接近1.5亿千瓦 创历史新高 [2] - 华东电网负荷达4.22亿千瓦 空调负荷占比约37% [2] - 江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次创新高 用电需求激增支撑电价上涨 [2] 火电企业盈利前景 - 高温天气提升用电需求 电厂煤炭库存逐步消化 煤价预计保持稳定 为火电企业带来盈利空间 [2] - 粤电力、宝新能源等企业有望在2025年一季度业绩基础上继续实现增长 [2] - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估 部分经济发达区域仍存在区域性供需缺口 [2] 宝新能源公司动态 - 持续推进提质控本工作 利用民营企业市场化采购灵活性优势 有效控制煤炭采购成本和期间费用 [3] - 迎峰度夏带来的电价上涨有望改善公司盈利 [3] - 正在推进广东陆丰甲湖湾电厂二期扩建工程(2×1000MW)项目 投产后将增强市场竞争力 [3]

公司工商变更登记完成 - 公司于2025年6月10日和6月26日分别召开第三届董事会第十二次会议和2025年第三次临时股东会，审议通过了关于设置职工代表董事、变更注册资本及修订《公司章程》的议案 [1] - 公司已完成工商变更登记手续，并根据深圳市市场监督管理局要求调整了《公司章程》部分条款的措辞 [2] 公司章程修订内容 - 公司章程中将"总经理"全部调整为"经理"、"副总经理"全部调整为"副经理"的表述 [2] - 调整内容与公司2025年第三次临时股东会审议通过的《公司章程》不存在实质性差异 [2] - 公司披露了经深圳市市场监督管理局核准的《深圳市华宝新能源股份有限公司章程》全文 [2]

案件审理进展 - 宝新能源原董事长宁远喜、原董事温惠涉嫌职务侵占罪一案于6月24日在顺德法院正式开庭审理，庭审将持续至7月4日 [1][2] - 一审判决中宁远喜被判处有期徒刑九年六个月，温惠被判处七年六个月，后因原审判决认定部分事实不清被发回重审 [2] - 案件经广东省高级人民法院指定管辖，改由佛山市顺德区人民法院依法审判 [2] 公司高管涉案情况 - 宝新能源实控人叶华能因涉嫌信息披露等违法违规被中国证监会立案调查 [3] - 中国证监会也对原董事长宁远喜下发了《立案告知书》 [3] 案件关注度 - 案件审理吸引众多律师前来旁听，但因旁听名额限制（每位被告仅3个名额），大部分人员未能获准进入 [2] - 媒体尝试申请旁听但截至发稿时尚未获得准许 [2]

案件背景 - 宝新能源原董事长宁远喜、原董事温惠被控职务侵占案重审定于2025年6月24日至7月4日在佛山市顺德区人民法院公开开庭 [1] - 两人曾分别担任宝新能源董事长和董事职务 并在控股股东宝丽华集团担任要职 宁远喜曾任宝丽华集团党委书记和梅州客商银行董事长 温惠曾任宝丽华集团总经理 [2] - 宁远喜于2021年4月突然离职 结束近21年董事长任期 两人于2022年先后因涉嫌职务侵占和合同诈骗被刑事拘留 [2] 指控内容 - 被控于2014年以1500万元低价购买宝新能源市值3038万元房产 非法占有2032万元财产 两人将收益按二八分成 温惠分得498万元 [2][3] - 另被控在宝丽华集团3.1亿元融资项目中 将930万元以财务顾问费名义私分 宁远喜分得700万 温惠分得230万 [3] 被告辩护 - 宁远喜辩称房产处置由实控人叶华能主导 930万元是叶华能对其融资的奖励金 付款报批单显示叶华能用铅笔签字表明知情 [4] - 温惠曾作有罪供述但后来翻供 称房产处置和930万元付款均经叶华能同意 所得款项是与宁远喜的资金拆借而非分赃 [4] - 温惠辩护人质疑其有罪供述的合法性和真实性 认为属于非法证据 [4] 实控人证词 - 叶华能证实宝丽华集团资金使用需经其最终审批 但称不知晓涉案房产转让细节和930万元顾问费支付情况 [5][6] - 叶华能表示根据公司章程 董事长宁远喜有权决定出售房产无需董事会和股东会决议 [6] 案件进展 - 2023年5月一审判决两人职务侵占罪成立 宁远喜获刑9年6个月罚金300万 温惠获刑7年6个月罚金100万 [6] - 宁远喜被捕后举报叶华能隐瞒股权代持和骗取梅州客商银行牌照 监管确认叶华能未注销香港身份证与其开业承诺不符 [7] - 2024年深交所发监管函指出宝新能源2002-2022年年报未披露叶华能香港居民身份 [7] - 2024年8月梅州中院二审裁定原判事实不清 撤销原判发回重审 广东高院指定顺德法院异地审理 [8] - 2025年6月案件完成第二次庭前会议 确定重审开庭时间 [8]

项目概况 - 盛新宝新能源锂电极柱项目正式签约落地咸宁市咸安区 标志着该区在新能源产业赛道迈出坚实一步 [1] - 项目高度契合国家"双碳"战略及新能源发展趋势 与咸安区"3+2"现代化产业体系规划深度吻合 [1] - 计划分两期建设 全面投产后预计年产值达5亿元 创造100余个就业岗位 年税收贡献超1000万元 [1] 产业影响 - 项目聚焦新能源锂电池极柱制造 涵盖高精冲压 数控加工 模具开发等核心环节 [1] - 将助力咸安区完善新能源汽车零部件产业布局 推动现有相关产业能级跃升 [1] - 形成产业集聚效应 加速百亿产业集群打造进程 为区域经济注入强劲动能 [1] 企业背景 - 湖北盛新宝金属有限公司董事长舒平闲为咸安籍企业家 此前在东莞发展取得卓越成就 [2] - 项目选址家乡体现对咸安发展前景的认可及桑梓情怀 [2] 政府支持 - 咸安区推行"店小二+项目经理"服务机制 提供"拎包入驻 拎机投产"的"保姆式"服务 [2] - 政府向广东咸安商会及企业家发出邀请 推动产业回归 资本回流 项目回投 总部回迁 人才回乡 [2]