回购方案 - 2023年8月31日审议通过回购方案，金额3500 - 7000万元，价格不超25.75元/股[2] - 2023年9月18日经临时股东大会审议通过[2] 回购进展 - 截至2024年8月1日，累计回购2828800股，占总股本0.40%[3] - 最高成交价15.63元/股，最低12.97元/股，成交总金额41764056元[3] 后续计划 - 后续结合市场情况在回购期限内继续实施回购计划[6]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持-A"(维持) [6] 报告的核心观点 - 视觉中国战略投资国内 3D 内容的创作者社区与交易平台 CG 模型网,共同携手拓展人工智能时代视觉内容产业的新领域 [2] - CG 模型网 3D 模型创作者社区注册用户超过 200 万,平台可销售的内容已经超过 100 万,通过此次战略投资,视觉中国将丰富和充实优质内容,从图片、视频到 3D 内容,为客户提供全品类的"一站式"解决方案 [2] - 3D 内容丰富的落地场景,将推动公司在传媒、广告营销、互联网平台等客户之外,增强对影视、动画、游戏、零售、建筑和国防等行业客户的覆盖 [2] - 随着 5G 时代到来,深度摄像头逐步成为标准配置,三维建模和成像技术进步,3D 全息技术或将成为 5G 时代的核心内容形式,互联网进入 3D 化时代,2030 年 XR 产业 3D 内容规模预计达 480 亿元人民币 [3] - 公司拥有多品类全球化的内容生态以及丰富优质版权内容,针对其各个领域客户使用场景及需求布局,成为整合数据、版权、链接产业上下游的关键中枢平台 [3] - 基于优质版权内容数据集,探索 AI 相关创新业务场景与商业模式 [3] 财务数据总结 - 预测公司2024年至2026年归母净利润为1.60/1.95/2.36亿元,EPS为0.23/0.28/0.34元 [3] - 预测公司2024年至2026年PE为48.7/40.1/33.0 [3] - 预测公司2024年至2026年营业收入为921/1,040/1,176百万元,同比增长率为17.9%/13.0%/13.0% [10] - 预测公司2024年至2026年毛利率为50.0%/49.0%/49.0%,净利率为17.4%/18.7%/20.1% [10] - 预测公司2024年至2026年ROE为4.7%/5.3%/6.1% [10]

利润分配 - 2023年度利润分配方案2024年6月28日获股东大会通过[2] - 以总股本700,577,436股扣除回购专用证券账户股份数为基数分配利润[2] - 每10股派现金0.21元（含税），共计分配利润14,691,151.36元[2] 实施细节 - 本次实施以剔除已回购998,800股后的699,578,636股为基数[3] - 深股通等部分投资者每10股派0.189元[3] 税收情况 - 持股1个月（含）以内每10股补缴税款0.042元[4] - 持股1个月以上至1年（含）每10股补缴税款0.021元[4] - 持股超过1年不需补缴税款[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年8月1日，除权除息日为2024年8月2日[4] - 委托中国结算深圳分公司代派的A股股东现金红利2024年8月2日到账[6]

股票期权注销 - 2024年4月25日审议通过注销部分股票期权议案[2] - 未达行权条件及激励对象离职共涉及357.975万份期权注销[2] - 已完成注销手续，不涉及股本及股权结构变化[3][4]

会议信息 - 公司第十届董事会第十八次会议于2024年7月26日召开[1] - 会议通知于2024年7月23日送达全体董事、监事[1] - 应到会董事6人，实际到会6人，参与表决6人[1] 议案表决 - 《关于制定<舆情管理制度>的议案》6票同意，0票反对，0票弃权[2] - 该议案无需提交股东大会审议[2] - 《舆情管理制度》详见巨潮资讯网[2]

会议相关 - 公司于2024年7月26日召开第十届董事会第十八次会议[1] - 会议审议通过《关于制定<舆情管理制度>的议案》[1] - 备案文件为第十届董事会第十八次会议决议[2] 制度信息 - 《舆情管理制度》详见巨潮资讯网[1] - 上述议案无需提交公司股东大会审议[1]

舆情管理制度 - 舆情管理制度于2024年7月26日经第十届第十八次董事会审议通过[2] - 制度由董事会负责解释，自审议通过之日实施，可根据情况修订[16] 舆情工作组织 - 舆情工作组由董事长任组长，董事会秘书任副组长，负责决策部署[4] - 舆情信息采集设在市场公关部，负责建档案并更新整理[5] 舆情分类与处理 - 舆情分重大和一般两类，处理原则有快速反应等[6][7][8] - 一般舆情由董事会秘书处置，重大舆情由工作组决策[9] 重大舆情处置 - 重大舆情处置需调查情况、沟通媒体投资者、发澄清公告[9][10] 保密责任 - 违反保密义务造成损失给予处分，构成犯罪追究法律责任[13]

股东股份解除质押 - 股东吴玉瑞本次解除质押1800万股，占其所持23.41%，占总股本2.57%[1] - 吴玉瑞第一次解质1400万股，占其所持18.21%，占总股本2.00%[1] - 吴玉瑞第二次解质400万股，占其所持5.20%，占总股本0.57%[1] 股东持股及质押情况 - 吴玉瑞持股7689.13万股，比例10.98%，解质后质押3701万股[2] - 廖道训持股4154.06万股，比例5.93%，解质后质押1900万股[2] - 柴继军持股2939.38万股，比例4.20%，解质后质押为0[2] 股东合计情况 - 三位股东合计持股14782.58万股，比例21.10%，解质后质押5601万股[2] - 柴继军未质押股份2356.79万股，占未质押80.18%[2] - 三位股东合计未质押2356.79万股，占未质押25.67%[2]

股东持股 - 吴玉瑞持股7689.13万股，比例10.98%[3] - 廖道训持股4154.06万股，比例5.93%[3] - 柴继军持股2939.38万股，比例4.20%[3] - 三位股东合计持股14782.58万股，比例21.10%[3] 股份质押 - 吴玉瑞本次质押1871.00万股，累计质押5501.00万股[2][3] - 廖道训累计质押1900.00万股[3] - 三位股东合计累计质押7401.00万股[3]

会议主要讨论的核心内容 - 公司成立于2000年左右,先后成立了两家图片相关公司,逐步代理全球头部图片版权公司的作品,打开了中国广告市场 [1][2] - 2014年借壳上市,2014-2017年进行了一系列的横向收购和纵向业务发展,包括收购广东一教优培进入教育培训行业 [2][3] - 2017年之后开始剥离非主营业务,聚焦在视觉图片版权业务,通过多次投资和收购进一步强化了在图片素材领域的资源优势,实现了细分垂直领域的头部地位 [3][4] - 2019-2020年经历了版权整改,目前正借助AI技术重新发掘业务场景,夯实竞争壁垒 [3] - 公司目前的主要股东为吴昱瑞、廖杰父母和采集军,三人签署一致行动人协议,合计持股21.1%为公司控股股东 [4] 公司的核心竞争优势 - 拥有海量优质的版权内容,包括自有版权、授权版权和UGC内容,总图片量超5亿张,视频3000万条,音乐80万小时 [4][5][6] - 内容资源丰富且具有版权保护,可以为客户提供低成本、高质量的视觉内容 [6][7][8] - 拥有覆盖全球的创作者生态,3400万注册用户,55万签约创作者,其中65%为海外创作者,能够持续获得低成本内容 [7][8] - 客户资源丰富,包括大型媒体、品牌企业、互联网平台等KA客户,以及中小企业和个人消费者,客户粘性较高 [9][10] 公司的发展战略和业务布局 - 公司正全面拥抱AI,提出"AI+内容+场景"的核心战略 [11][12] - 依托海量的结构化数据资源和正版版权优势,公司可以利用开源和自研的AI模型,为客户提供定制化的AI内容生成服务 [11][12] - 公司还推出了AI PBT等AI工具产品,帮助创作者提升内容创作效率,获得了较好的市场反响 [14][15][16] 财务表现和估值分析 - 公司2019-2020年受版权整改影响业绩下滑,但2021年开始逐步修复,2023年收入7.81亿元,同比增长11.9% [18][19] - 毛利率从2018年的64.7%下滑至2023年的51.2%,主要受定制化服务占比提高影响,但预计未来将逐步回升 [19][20][21] - 费用方面,公司持续加大AI研发投入,但整体费用率有所下降,经营性现金流也在改善 [19][20][21] - 综合预测2024-2026年收入和净利润将保持10%左右的增长,给予2024年60倍PE,目标价13.2元 [22][23][24]