公司人事变动 - 公司职工董事宁革因达到退出现职年龄辞职 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 公司董事会于2025年12月22日收到书面辞职报告 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2025年上半年营业收入主要来源于黑色金属采选业 占比91.13% [1] - 公司2025年上半年其他业务收入占比8.46% 机械加工业务收入占比0.41% [1] - 截至新闻发稿时 公司市值约为55亿元 [1] 行业动态 - 新能源重卡行业需求旺盛 11月销量同比增长178% [1] - 新能源重卡出现供不应求现象 客户直接进厂催单 生产两班倒仍难以满足需求 [1]

人事变动 - 2025年12月22日公司收到职工董事宁革辞职报告[2] - 宁革因达退职年龄辞职，原定任期至2027年11月27日[2] - 公司将尽快完成职工董事补选[2] 其他情况 - 宁革辞职未致董事会成员低于法定人数，报告送达生效[2] - 宁革未持股，无未履行承诺，已完成工作交接[2]

公司人事变动 - 金岭矿业董事会于2025年12月22日收到职工董事宁革先生的书面辞职报告 [1] - 宁革先生辞职原因为达到退出现职年龄 [1] - 辞职后，宁革先生不再担任公司及控股子公司任何职务 [1]

公司股价表现与交易动态 - 万国黄金集团早盘股价上涨近7%，截至发稿涨6.1%，报7.65港元，成交额9294.27万港元 [1] - 公司此前完成股份“1拆4”，且每手买卖单位由2000股改为500股 [1] - 股份拆细旨在降低每股交易价格及每手市值，以提升市场流通性，为投资者提供更大灵活性，促进公司未来增长与发展 [1] 公司核心业务与增长项目 - 公司主要增量来自于金岭矿业，其所属的所罗门金矿选厂已启动1000万吨/年的新建计划 [1] - 该扩建项目由紫金赋能工程建设，投产后采选规模将从目前的350万吨/年大幅增至1350万吨/年 [1] - 项目预计于2028年建成投产，估计黄金年产量有望达到15吨，目标打造成为世界级金矿 [1] 机构观点与公司评价 - 兴业证券发布研报认为，万国黄金集团的成长性和盈利能力占优 [1]

公司股价与交易表现 - 万国黄金集团早盘股价上涨近7%，截至发稿时涨幅为6.1%，报7.65港元 [1] - 公司股票成交额为9294.27万港元 [1] 公司核心增长项目 - 公司主要增量来自于金岭矿业旗下的所罗门金矿 [1] - 所罗门金矿选厂已启动1000万吨/年的新建计划，并由紫金赋能工程建设 [1] - 项目投产后，采选规模将从目前的350万吨/年大幅增至1350万吨/年 [1] - 该项目预计于2028年建成投产，估计黄金年产量有望达到15吨，旨在打造成为世界级金矿 [1] 公司股份结构变动 - 公司此前完成了股份“1拆4” [1] - 每手买卖单位由2000股相应改为500股 [1] - 股份拆细将导致每股交易价格及每手买卖单位的市值下调 [1] - 此举旨在提高股份流通性，为投资者买卖提供更大灵活性，从而促进公司未来的增长及发展 [1] 机构观点 - 兴业证券发布研报认为，万国黄金集团的成长性和盈利能力占优 [1]

公司股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.05%，报8.97元/股，成交2835.00万元，换手率0.54%，总市值53.40亿元 [1] - 当日主力资金净流入187.05万元，其中特大单买入180.72万元（占比6.37%），大单买入248.59万元（占比8.77%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨51.01%，近5日、20日、60日分别上涨0.45%、0.22%、4.18% [2] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为7月14日，当日龙虎榜净买入-6121.71万元，买入总额4347.92万元（占总成交额5.59%），卖出总额1.05亿元（占总成交额13.45%） [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产销售，2025年1-9月实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98%，归母净利润2.20亿元，同比增长47.09% [2] - 主营业务收入构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，其他(补充)8.46%，铜精粉5.10%，机械加工0.41% [2] - 公司A股上市后累计派现6.68亿元，近三年累计派现2.68亿元 [3] - 截至12月10日，公司股东户数为3.48万，较上期减少1.27%，人均流通股17087股，较上期增加1.29% [2] 公司股东与行业属性 - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中，华夏卓越成长混合A（024928）为新进第五大股东，持股332.61万股，国泰中证钢铁ETF（515210）为新进第七大股东，持股300.28万股 [3] - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石，所属概念板块包括钒电池、国资改革、小盘、融资融券、小金属等 [2]

报告核心观点 - 报告认为，在“反内卷”政策引导下，钢铁行业正经历供需双降、结构优化和盈利边际改善的转型期，有望摆脱低水平同质化竞争，迈向高质量发展 [2] - 报告指出，引导钢价处于合理区间是实现PPI转正的重要条件之一，并预计钢铁行业PPI最迟将于2026年第二季度实现同比转正 [2] - 报告回顾历史发现，在PPI由负转正的关键转折期，钢铁板块往往出现显著上涨行情，当前PPI处于周期性底部，板块具备中长期战略性投资机遇，维持行业“看好”评级 [2][4] 行业基本面：供需结构与盈利改善 - **供给总量收缩，结构向高端制造倾斜**：2025年1-10月，全国粗钢产量达8.2亿吨，同比减少3.9% [2]。行业资本开支已连续四年放缓，2025年进一步陷入负增长区间 [2][21]。供给结构显著分化，冷轧薄板（+9.9%）、无缝钢管（+7.9%）、电工钢板带（+7.3%）等高端制造类钢材产量增速居前，而建筑用钢筋产量同比下滑约1.2% [2][30] - **内需持续收缩，出口成为核心支撑**：2025年1-10月国内粗钢需求量为7.1亿吨，同比下降6.4% [2][32]。传统用钢领域需求疲软，2025年10月房地产新开工面积、施工面积分别降至0.37亿平方米、0.44亿平方米 [2][35]。同期，钢材出口量达9774万吨，同比增长6.4%，预计全年出口量将再次突破1.1亿吨，有效对冲内需下滑 [2][48] - **行业盈利边际明显改善**：2025年钢价中枢整体下移，截至11月24日，普钢综合价格报3447元/吨，较年初高点回落约200元/吨 [2][10]。受益于原料端焦煤和铁矿石价格回落，2025年第三季度行业毛利率升至6.4%，处于2012年以来45%分位水平 [2][13]。2025年1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业企业利润总额达1053亿元，较2024年同期大幅增长 [2][15] PPI转正预期与历史行情复盘 - **钢铁PPI转正预期强烈**：钢铁行业在PPI中约占5.9%的权重，其价格波动对PPI传导效应显著 [2][53]。2025年1-9月，钢铁行业PPI累计同比为-8.6%，处于各行业较低水平 [2][58]。考虑到2025年四季度钢价有望回升及“金三银四”的季节性支撑，报告预计钢铁PPI最迟将于2026年第二季度实现同比转正 [2][60] - **历次PPI转正行情中钢铁板块表现突出**：2010年以来两次典型的PPI转正周期（2016年9月及2021年1月）期间，钢铁板块均出现显著上涨 [2]。在2016-2018年行情中，冶钢原料、普钢、特钢板块EPS增幅显著，分别为599%、220%、272% [68]。在2020-2021年行情中，特钢板块涨幅达176%，高于普钢板块的128% [91] - **行情中个股表现规律**：在2016-2018年行情中，率先上涨的主要是中小估值的钢铁上市公司，以特钢及冶钢原料公司为主；涨幅最大的主要是兼具盈利成长性和估值性价比的中小市值公司，其中普钢公司占比明显抬升 [2][84]。在2020-2021年行情中，率先上涨的是以中小市值为主的普钢上市公司；涨幅最大的主要是业绩成长性较高的钢铁上市公司，普钢公司占比仍较高 [2][100] 投资建议与配置策略 - **“反内卷”是核心主题，政策加速落地**：2024年以来国家层面多次强调钢铁行业“反内卷”，目标在于压减低效供给、提升行业集中度 [105]。2025年10月发布的《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》进一步收紧置换标准，如全国置换比例统一提高至不低于1.5:1，并设定了产能置换的最终时限，旨在加速行业优胜劣汰 [106][107] - **基于PPI转正预期的配置策略**：报告建议，若PPI转正行情来临，初期可重点关注特钢板块（历史上行情初期上涨速度较快），贯穿整轮行情则重点关注普钢板块（业绩修复空间大，历史涨幅较高） [111]。个股选择上，行情初期中小市值公司或率先上涨；行情中后期，兼具成长性与估值性价比的普钢公司或涨幅居前 [112] - **具体关注方向**：报告自上而下建议重点关注四类企业：1）设备先进、环保水平优的区域性龙头企业，如华菱钢铁、首钢股份等；2）布局整合重组、具备成长性的企业，如宝钢股份、南钢股份等；3）受益新一轮能源周期的优特钢企业，如中信特钢、久立特材等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，如金岭矿业、大中矿业等 [4][112]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日，金岭矿业在册股东总数为34,840户，该数据已合并信用账户名册[2]

公司治理与会议 - 公司于2025年12月9日以现场方式召开了第十届第十四次董事会临时会议 [1] - 会议审议了包括《关于补选提名委员会委员的议案》在内的文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于黑色金属采选业，占比91.13% [1] - 其他业务收入占比8.46%，机械加工业务收入占比0.41% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为54亿元 [1]

会议信息 - 公司于2025年11月21日决议召开本次股东会[7] - 2025年11月22日公告召开通知[7] - 网络投票时间为2025年12月9日9:15 - 15:00，现场会议同日14:30召开[7][8] 参会股东 - 现场1人持股347,740,145股，占比58.4103%[12] - 网络227人持股24,936,520股，占比4.1886%[12] 审议议案 - 审议选举王尧伟为董事、2026年度日常关联交易预计议案[14] 投票结果 - 选举王尧伟议案同意372,194,465股，占比99.8706%[18] - 2026年度关联交易预计议案非关联股东同意24,441,120股，占比98.0134%[19]