业绩总结 - 2024年前三季度计提各项资产减值准备3247.41万元[2] - 2024年前三季度计提信用减值准备2198.86万元[2][3] - 2024年前三季度计提存货跌价准备1048.55万元[2][5] - 计提减值准备后减少归母净利润2709.78万元[6] - 计提减值准备后减少所有者权益2709.78万元[6]

投资者交流会信息 - 公司将参加2024年广晟控股集团投资者集体交流会[1] - 交流会2024年11月5日14:30 - 17:00举办，含现场和网络互动[1] - 召开方式为现场交流、视频直播、网络文字互动[1] 会议地址 - 现场会议在深圳证券交易所上市大厅[1] - 网络地址为“全景• 路演天下”网站（https://rs.p5w.net/html/144988.shtml）[1] 参会人员 - 董事长李程、总裁杨晓平等参加交流会[1] 投资者参与方式 - 2024年11月4日17:00前可发问题至公司邮箱[3] - 2024年11月5日可登录网站在线参与[3] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室（证券事务部）[4] - 联系电话0758 - 2844724，邮箱000636@china - fenghua.com[4]

公司客户结构及未来发展 - 2024年上半年,电子信息制造业及相关下游终端市场景气度和产品需求持续恢复,公司家电、通讯、汽车、工控下游终端应用领域销售保持稳定增长,其中汽车电子、工控应用领域供应物料规格持续增加,新客户导入持续加快[2] - 未来公司将积极把握AI算力、储能、低空经济等新兴领域发展机遇,持续开发新产品、新应用,持续优化产品结构和客户结构[2] 公司竞争战略 - 公司所处的被动元件行业整体呈震荡上行趋势,公司将采取成本领先、技术领先的竞争战略,通过组织变革、人才引进、管理精益等手段,狠抓极致降本、高效创新、全面质量管理、新兴市场开拓等专项工作,不断提升公司核心竞争力,推动企业高质量发展[2] 研发体系及新产品进展 - 公司已构建较为完善的技术创新体系,拥有行业唯一的新型电子元器件关键材料与工艺国家重点实验室等6个国家级创新研发平台,并在肇庆和苏州设立了研究院,围绕核心关键材料、工艺技术和制造设备,协同产业链上下游优势,推进产品结构向高端转型[3] - 2024年上半年,公司在新产品和关键材料方面取得多项成果,包括开发出高端MLCC用高温高耐压瓷粉、自研辊印浆料、叠层电感内电极浆料、零欧电阻电极浆料实现量产、车规阻容感产品技术持续突破、无人机应用技术持续拓宽等[3] 成本控制措施 - 公司持续深化低成本战略及精益文化建设,全员、全面、全过程采用极致降本的思维和方法论,深度推进降本工作,打造成本领先优势,围绕采购降本、技术降本、效率提升、良率改善、流程优化、能耗节约、自动化与信息化等方面开展一系列降本增效工作[3] 产能建设及规划 - 近年来公司重点围绕阻容感三大产品规划新产能,投资建设"祥和工业园高端电容基地项目"、"新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目"、"新增月产1亿只一体成型电感技改扩产项目"和"新增月产40亿只叠层电感器技改扩产项目",目前阻容感新增产能持续释放并批量供货客户[3] - 公司将持续优化产品结构和客户结构,提升高端产品交付能力和市场份额[3]

投资主体及出资 - 风华中新总认缴出资5.01亿元，公司认缴5亿元占比99.80%[1] - 风华明禾总认缴出资4786万元，风华中新认缴2400万元占比50.1463%[2][3][5] 子基金情况 - 子基金存续期限5年，投资期3年、退出期2年，最多延2年[15] - 投资决策委员会3名委员，2名执行事务合伙人委派，1名风华中新委派[17] - 子基金按投资期2%/年、退出期1.5%/年付管理费[17] 收益分配 - 合伙企业返还本金后，先按年化8%/年单利分配收益[19] - 非管理人员工合伙人将20%所得款项作超额业绩报酬给基金管理人[19] 风险与影响 - 本次投资短期对公司财务和经营成果无重大影响[20] - 子基金存在投资和收益不达预期风险[21] 资金使用 - 公司投资前十二个月内未将超募资金用于永久性补充流动资金[22]

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [7] 报告的核心观点 - 2024 中报：营业收入 23.91 亿元，同比+15.18%，归母净利润为 2.07 亿元，同比+143.62%。2024H1 主营产品产销量同比分别增长 39.37%、40.91%。中报符合预期 [6] - 24Q2 营收 13.33 亿元，同比+16.73%；毛利率 22.39%，QoQ 5.8pct，显著回升 [6] - 风华高科入选中国电子元件行业骨干企业及国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单，核心产品MLCC、片式电阻器均为"国家级制造业单项冠军产品"。风华高科主营产品广泛应用于多个领域 [6] - 研发加速高端产品突破，包括车规阻容感产品、无人机应用技术等 [6] - 调整盈利预测，2024-2026年归母净利润分别为4.4/5.9/7.1亿元 [7] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为48.57亿元，同比增长15.1% [8] - 2024年归母净利润预计为4.36亿元，同比增长151.2% [8] - 2024年毛利率预计为19.7% [8] - 2024年ROE为3.5% [8] - 2024年市盈率为34倍 [8]

公司业绩情况 - 2024年上半年，公司主营产品阻容感产销量同比增长15.18%；归母净利润2.07亿元，同比增长172.73%[1] - 公司实现营业收入23.91亿元，同比增长143.62%；扣非归母净利润2.20亿元，同比增长172.73%[1] 技术创新和研发 - 公司高度重视技术创新和研发工作，开发出高端MLCC用高温高耐压瓷粉，大幅提升中高容系列MLCC的耐压和可靠性[2] - 自研辊印浆料、叠层电感内电极浆料、零欧电阻电极浆料实现量产，有效降低原材料成本[2] - 车规阻容感产品技术持续突破，车载同轴传输(PoC)电感技术取得突破；无人机应用技术持续拓宽[2] 产能扩张 - 祥和三期项目已有部分产能释放并向客户批量供货，具体经营数据可关注公司定期报告[3][4] - 公司将紧密结合行业和市场实际情况以及公司发展规划科学推进祥和项目建设[4] 质量管理 - 公司今年开展全面质量管理专项工作，通过构筑质量文化、建立首席质量官体系等举措，持续提升全员质量意识，增强质量保证能力和竞争力[5]

诉讼金额 - 诉讼案件金额为285,408,397.21元[2] 补偿与货款 - 公司应向长虹网络支付补偿金净额36,767,922.88元[3] - 截止2024年6月5日长虹网络应付公司采购货款8,599,287.62元[3] 诉讼费 - 本案诉讼费734,421.00元，公司承担367,210.50元[4] 预计负债 - 公司累计已计提预计负债45,367,210.50元[7]

活动基本信息 - 活动名称：“坚定信心 携手共进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日” [2] - 举办方：广东证监局、广东上市公司协会 [2] - 参与公司：广东风华高新科技股份有限公司 [2] 活动形式及时间 - 活动形式：网络远程，登录“全景路演”网站（http://rs.p5w.net）参与 [2] - 活动时间：2024 年 9 月 12 日（周四）15:30 - 16:30 [2] 交流内容 - 公司高管将与投资者就 2024 年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等问题进行沟通交流 [2]

报告公司投资评级 - 给予公司24年40x预期PE（Wind一致预期可比均值25x），给予目标价15.6元，维持买入评级 [4] 报告的核心观点 - 2Q24归母净利同比增长402%，毛利率和净利率达到近两年新高 [1] - 公司通过持续强化管控改革、加大市场开拓、加快高端研发等措施,主业核心竞争力持续增强 [2] - 1H24多项高端产品关键技术得到突破,销售端亦持续发力,汽车电子、通讯、工控等板块销售额持续增长,境外市场拓展取得新成效 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2Q24营收13.33亿元(yoy+16.73%,qoq+25.98%),归母净利1.34亿元(yoy+402.02%,qoq+84.23%) [1] - 2Q24毛利率22.39%(YoY:+7.9pp, QoQ: +5.6pp),净利率10.09%(YoY: +7.7pp, QoQ: +3.2pp) [2] - 2Q24期间费用率9.31%(YoY: -0.3pp,QoQ:-0.9pp),得益于降本控费措施 [2] 业务发展 - 解决多个关键材料难题,开发出高端MLCC用高温高耐压瓷粉,自研浆料实现量产,有效降低原材料成本 [3] - 突破多项高端产品关键技术,推出一体成型电感、01005超微型电感、合金电阻、MLCC等系列产品 [3] - 汽车电子、通讯、工控等板块销售额持续增长,算力、储能、无人机等新兴市场板块销售额持续突破,产品持续导入新客户 [3] - 境外市场拓展取得新成效,亚洲、欧美市场客户取得较大进展 [3] 盈利预测 - 预计24/25/26年EPS为0.39/0.53/0.66元 [4] - 给予24年40x PE,目标价15.6元,维持买入评级 [4]

薪酬构成 - 董事、监事和高级管理人员薪酬由五部分构成[6] - 基本年薪依据广州市上年度平均工资3倍确定[6] - 绩效年薪原则上不低于基本年薪和绩效年薪之和的60%[8] - 任期激励收入不超任期内年度薪酬总水平的10%[12] - 增量奖励按归母净利润增长率分档计提[16] - 专项奖励总额不超100万元[19] 薪酬计算 - 绩效年薪=绩效年薪基数×年度综合考评系数×绩效调节系数[8][9] - 任期激励=（任期内基本年薪+任期内绩效年薪）×10%×任期激励分配系数[13] 薪酬限制 - 盈利时增量奖励总额最高不超2000万元[16] - 个人分配金额不超参与分配人员增量奖励平均数的1.5倍[17] 薪酬发放 - 绩效年薪按序时进度完成目标可按月预发[21] - 任期激励在任期考核结束后2年内按6:4比例逐年兑现[21] - 增量奖励按3:3:4比例分3年支付[21] 其他规定 - 董事会薪酬与考核委员会负责薪酬制度实施[4] - 经营业绩考核得分划分优秀、称职等等级[19] - 副总裁等副职负责人分配系数有差值规定[22] - 董事等病假期间基本年薪按80%核发[22] - 本制度自2024年起施行，原制度废止[31]