股票回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式回购A股123.72万股，占总股本比例0.1201% [1] - 回购最高成交价7.45元/股，最低成交价7.26元/股 [1] - 回购成交总金额902.1808万元（不含交易费用） [1]

回购计划 - 公司拟用1.5 - 3亿元自有资金回购A股用于股权激励，回购价不超11元/股，期限12个月[1] - 增加回购资金来源为自有和自筹，中行合肥分行承诺最高贷2.7亿元，不超总额90%，期限最长3年[2] - 因利润分配调整回购价格上限至10.67元/股[2] 回购进展 - 截至2025年8月31日，回购A股123.72万股，占总股本0.1201%[4] - 最高成交价7.45元/股，最低成交价7.26元/股，成交总金额902.1808万元[4] 后续安排 - 后续按市场情况在期限内实施回购并及时披露信息[6]

白色家电板块市场表现 - 白色家电板块整体上涨1.75% 领先于大盘 上证指数下跌0.45% 深证成指下跌2.14% [1] - 美的集团领涨板块 收盘价76.16元 涨幅2.88% 成交额61.06亿元 成交量80.59万手 [1] - 海尔智家上涨1.35% 收盘价26.30元 成交额19.32亿元 成交量73.74万手 [1] - 格力电器微涨0.27% 收盘价41.52元 成交额35.50亿元 成交量85.59万手 [1] 个股涨跌情况 - TCL智家小幅上涨0.10% 收盘价10.44元 成交额2.10亿元 [1] - 惠而浦微涨0.09% 收盘价10.88元 成交额4124.02万元 [1] - 海信家电下跌0.12% 收盘价25.14元 成交额2.95亿元 [1] - 长虹美菱下跌1.19% 收盘价7.47元 成交额1.20亿元 [1] - 澳柯玛下跌1.44% 收盘价6.85元 成交额1.27亿元 [1] - 雪祺电气下跌1.74% 收盘价13.55元 成交额7154.40万元 [1] - 深康佳A大幅下跌3.80% 收盘价5.57元 成交额4.10亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入339.64万元 [1] - 游资资金净流出9629.02万元 [1] - 散户资金净流入9289.37万元 [1]

大宗交易概况 - 2025年9月1日长虹美菱发生大宗交易成交123.72万股，成交金额901.92万元，占当日总成交额5.4% [1] - 成交价格7.29元较市场收盘价7.56元折价3.57% [1] 交易细节 - 买方与卖方营业部均为申万宏源证券成都北一环路证券营业部 [2] - 证券代码000521，成交数量123.72万股，成交金额901.92万元 [2]

公司2025年上半年空调业务表现 - 空调业务实现收入约115.75亿元，同比增长36.18% [1] - 国内市场贯彻产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达策略，强化技术创新和产品升级，坚持线上线下一体化运营并拓展空白市场 [1] - 海外市场深化头部客户合作，TOP15客户规模提升，同步发展腰部客户和新兴客户 [1] 2025年下半年整体经营计划 - 以创新驱动产业发展，资源整合助力产业矩阵，强化产业协同和内外融合，推进数字化、智能化转型升级 [2] - 力争实现规模和利润双增长，保证有利润的规模增长的良性发展趋势 [2] 2025年下半年国内冰箱柜市场策略 - 深度推进营销转型、用户直达战略，围绕高质量客户运营和全方位用户运营开展工作 [3] - 产品端推动多款M鲜生产品上市，强化美菱保鲜好的品牌标签，聚焦大鲸喜、大冻房、小确杏等差异化产品推广 [3] - 市场端以用户为中心，紧抓上平台、下三进、评三优、推精品用户运营工作 [3] - 渠道端坚持高质量运营，夯实存量渠道，强化新兴渠道布局，核心大店加速零售转型，推进家居一体化布局和品牌建设 [3] 2025年下半年海外冰箱柜市场策略 - 围绕主流市场的主流结构重塑产品平台，加大产品投入，主推风冷、变频、多门、节能等趋势性产品 [4] - 构建高端高品味、中端高性价比、低端高效率产品矩阵，匹配差异化市场需求 [4] - 加快亚非拉市场布局，开拓增量空间，扩大市场份额，聚焦市场打造品牌根据地，加速海外自主品牌规模化发展 [4] 2025年下半年海外空调市场策略 - 通过完善产品矩阵与加速平台化开发满足客户需求 [5] - 聚焦拉美、中东、欧洲市场，深挖区域核心大客户，构建全周期客户服务体系增强合作粘性 [5] - 布局欧洲及中亚市场，紧抓非洲新兴市场发展机遇，坚持品牌优先，深耕根据地市场保障自有品牌业务持续成长 [5] 公司财务及业务概况 - 2025年上半年主营收入180.72亿元，同比上升20.8%，归母净利润4.17亿元，同比上升0.26%，扣非净利润3.91亿元，同比下降9.81% [5] - 第二季度单季度主营收入107.11亿元，同比上升18.84%，单季度归母净利润2.36亿元，同比下降9.66%，单季度扣非净利润2.17亿元，同比下降12.51% [5] - 负债率76.21%，投资收益-192.57万元，财务费用-1102.22万元，毛利率10.44% [5] - 公司从单一冰箱品类发展到冰箱柜、空调、洗衣机、厨卫、小家电和生物医疗低温存储设备等多品类协同格局 [5] 机构评级及预测 - 最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为8.99 [6] - 多家机构对2025-2027年净利润进行预测，例如兴业证券预测2025年净利润7.70亿元，2026年8.52亿元，2027年9.43亿元 [7] - 其他机构如开源证券、长江证券、西南证券等均给出类似净利润预测范围，部分机构提供目标价如国投证券66.8元、华创证券10.40元等 [7]

2025年上半年空调业务经营情况 - 国内市场贯彻产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达策略 强化技术创新和产品迭代升级 坚持线上线下一体化运营 开拓空白市场并提升网点覆盖率 [1] - 海外市场深化与头部客户合作 TOP15客户规模进一步扩大 同时发力强健腰部客户群体并积极拓展新兴客户 [1] - 报告期内空调业务实现收入约115.75亿元 同比增长36.18% [1] 2025年下半年整体经营计划 - 以创新驱动产业发展 通过资源整合助力产业矩阵 强化产业协同巩固市场基础 [1] - 借助内外融合加速自身发展 发展新质生产力 推进数字化和智能化转型 [1] 2025年下半年冰箱柜产业国内市场策略 - 深度推进营销转型、用户直达战略 围绕高质量客户运营和全方位用户运营开展工作 [1] - 产品端推动多款M鲜生产品上市 强化美菱保鲜好品牌标签 推广独特价值差异化产品 [1] - 市场端以用户为中心 开展上平台、下三进、评三优、推精品用户运营工作 [1] - 渠道端坚持高质量运营 夯实存量渠道基础能力 强化新兴渠道布局 加速核心大店零售转型 [1] - 注重单品及存货效率提升 推进家居一体化布局 强化品牌建设 提升一体化流量运营和用户生态能力 [1] 2025年下半年冰箱柜产业海外市场策略 - 围绕主流市场的主流结构重塑产品平台 基于同质化产品的差异化定义策略加大产品投入 [1] - 把握全球消费需求升级趋势 主推风冷、变频、多门、节能等产品 构建高中低端产品矩阵精准匹配市场需求 [1] - 业务拓展上加快亚非拉市场布局 开拓增量空间 打造品牌根据地 加速海外自主品牌业务规模化发展提升国际影响力 [1] 2025年下半年空调产业海外市场策略 - 通过完善产品矩阵与加速平台化开发满足客户需求 [1] - 聚焦拉美、中东、欧洲市场 深挖区域核心大客户 构建全周期客户服务体系增强合作粘性 [1] - 布局欧洲及中亚市场 抓住非洲新兴市场机遇做增量支撑 [1] - 坚持品牌优先 深耕根据地市场 保障自有品牌业务持续成长 [1]

空调业务表现 - 2025年上半年空调业务收入约115.75亿元，同比增长36.18% [1] - 国内市场贯彻产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达策略 [1] - 海外市场聚焦头部客户深化合作，TOP15客户规模提升 [1] 冰箱柜产业国内市场策略 - 深度推进营销转型、用户直达战略 [2] - 产品端推动M鲜生产品上市，强化美菱保鲜好品牌标签 [2] - 市场端以用户为中心，紧抓上平台、下三进、评三优、推精品运营 [2] - 渠道端坚持高质量运营，夯实存量渠道，强化新兴渠道布局 [2] 冰箱柜产业海外市场策略 - 围绕主流市场重塑产品平台，加大产品投入 [3] - 主推风冷、变频、多门、节能等趋势性产品 [3] - 构建高端高品味、中端高性价比、低端高效率产品矩阵 [3] - 加快亚非拉市场布局，积极开拓增量空间 [3] 空调产业海外市场策略 - 完善产品矩阵与加速平台化开发 [4] - 聚焦拉美、中东、欧洲市场，深挖区域核心大客户 [4] - 布局欧洲及中亚市场，紧抓非洲新兴市场机遇 [4] - 坚持品牌优先，深耕根据地市场，保障自有品牌业务成长 [4] 公司整体经营方向 - 2025年下半年以创新驱动引领产业发展 [1] - 强化产业协同夯实市场基础，推进数字化、智能化转型 [1] - 力争实现规模和利润双增长，保证有利润的规模增长 [1]

行业概述 - 智能油烟机采用现代工业自动控制技术、互联网技术与多媒体技术，能够自动感知环境状态并接收远程控制指令，更高级产品可与其他智能家居设备互联[4] - 产品主要分为侧吸式、欧式机（顶吸式）和下排式三种类型[4][5] - 行业正经历从基础功能型向健康舒适型的转型，智能油烟机凭借卓越净化能力和智能化特性成为现代厨房升级换代的核心产品[1][10] 发展背景 - 中国智能家电行业市场规模从2018年3492亿元增长至2024年7560亿元，预计2025年将达到7938亿元[6] - 智能家电行业的快速发展和智能家居概念普及为智能油烟机行业提供了广阔发展空间[6] - 技术创新和行业规模扩大推动智能油烟机实现智能化升级，产品可与住宅内其他家电设备互联互通构建智能家居生态系统[6] 政策环境 - 2024年3月国家发展改革委印发《促进国家级新区高质量建设行动计划》，支持智能家电等千亿元产业实施技术改造升级工程[7] - 2025年1月商务部等4部门办公厅印发《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对购买包括吸油烟机在内的12类家电产品给予补贴[7] - 国家"以旧换新"政策激励下行业迎来爆发式增长，2024年零售量达874.86万台同比增长16.03%，零售额达152.04亿元同比增长20.67%[1][10] 产业链分析 - 产业链上游为原材料和零部件，主要包括不锈钢、冷轧板、镀锌板、五金件、机电零部件等[7][9] - 上游原材料品种规格分散，替代性较强，局部变化通常不会构成重大影响，但钢铁等大宗产品价格波动会影响生产成本[7] - 不锈钢作为重要原材料，2024年中国不锈钢粗钢产量达3944.11万吨，年复合增长率6.27%，2025年上半年产量2016.86万吨同比增长5.17%[9] 市场表现 - 2020年受疫情影响行业短暂遇冷，2021年市场回暖，油烟机零售额达119.88亿元同比增长7.2%[1][10] - 2025年上半年智能油烟机零售量约431.1万台同比增长10.3%，零售额约75.15亿元同比增长11.8%[1][10] - 行业保持稳健增长态势，在宏观经济持续向好和消费政策双重驱动下市场表现良好[1][10] 竞争格局 - 高端市场由专业厨电品牌主导，中端市场专业品牌与综合家电品牌并存，入门级市场以互联网品牌和新兴厂商为主[11] - 代表企业包括方太、老板电器、玉立、米家、万家乐、帅康、华凌、名气、樱花、美菱、华帝、海尔、苏泊尔、卡萨帝、康佳等[11] - 老板电器2024年吸油烟机营业收入54.55亿元同比增长2.5%，长虹美菱2024年家用电器制造收入283.35亿元同比增长17.95%[11][12][13] 发展趋势 - 智能化方向：AI视觉识别、物联网及大数据技术成熟，实现油烟浓度监测、自动调节吸力、智能家居联动，未来将更加精准识别烹饪场景并优化能耗[13] - 集成化方向：与灶具、蒸烤箱等厨电深度协同形成一体化智能烹饪系统，超薄近吸、隐藏式设计节省空间，模块化设计和嵌入式融合将成为趋势[14] - 环保化方向：低噪音技术、高效过滤系统提升使用体验，易清洁涂层和自清洁技术降低维护成本，未来将采用可回收材料并优化能耗管理[15] - 健康化方向：集成UV杀菌、等离子净化功能，配备PM2.5和VOC实时监测，未来将发展热分解技术和过敏原过滤等健康防护功能[16][17]

板块整体表现 - 白色家电板块当日下跌1.66%，领跌个股为深康佳A（跌幅4.54%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块主力资金净流出6.51亿元，游资净流出1.82亿元，散户资金净流入8.33亿元[1][2] 个股价格变动 - 深康佳A跌幅最大达4.54%，收盘价5.89元，成交量173.06万手[1] - 澳柯玛下跌4.19%报7.08元，长虹美菱下跌3.28%报7.66元[1] - 头部企业美的集团跌1.48%报72.71元，格力电器跌1.67%报47.24元，海尔智家跌1.83%报25.78元[1] 资金流向分布 - 格力电器主力净流出3.05亿元（净占比-9.2%），海尔智家主力净流出1.64亿元（净占比-10.33%）[2] - 深康佳A主力净流出8291.16万元（净占比-7.91%），澳柯玛主力净流出3901.41万元（净占比-16.81%）[2] - 仅海信家电获主力净流入999.49万元（净占比1.63%），TCL智家获游资净流入682.62万元[2] 交易活跃度 - 格力电器成交量最高达69.35万手，成交额33.13亿元[1] - 美的集团成交48.84万手，成交额36.06亿元[1] - 雪祺电气成交量最低为5.52万手，惠而浦成交6.63万手[1]

板块整体表现 - 白色家电板块当日上涨0.27%，跑赢上证指数（下跌0.39%）但弱于深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只个股中6只上涨，4只下跌，涨幅最高为TCL智家（4.54%），跌幅最大为长虹美菱（-0.63%）[1] - 板块主力资金净流入2.28亿元，游资资金净流出5.18亿元，散户资金净流入2.9亿元[1] 个股价格表现 - TCL智家领涨板块，收盘价11.05元，涨幅4.54%，成交量50.58万手，成交额5.56亿元[1] - 雪祺电气涨幅1.30%报14.82元，深康佳A涨幅0.82%报6.17元，澳柯玛涨幅0.41%报7.39元[1] - 美的集团上涨0.38%至73.80元，成交额34.18亿元；海尔智家上涨0.27%至26.26元，成交额11.17亿元[1] - 格力电器下跌0.12%至48.04元，成交额24.43亿元；长虹美菱下跌0.63%至7.92元，成交额1.73亿元[1] 资金流向分析 - 格力电器获主力资金净流入1.38亿元（净占比5.66%），游资净流出1.54亿元（净占比-6.29%）[2] - 美的集团主力净流入1.10亿元（净占比3.21%），游资净流出2.70亿元（净占比-7.91%），散户净流入1.61亿元（净占比4.70%）[2] - 海信家电主力净流入6580.40万元（净占比12.26%），游资净流出4201.19万元（净占比-7.82%）[2] - TCL智家主力净流入4456.28万元（净占比8.02%），游资净流出702.86万元（净占比-1.26%）[2] - 深康佳A遭遇主力资金净流出1.30亿元（净占比-6.80%），但获游资净流入3685.56万元（净占比1.93%）[2]