报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 经营数据方面 - 2024年Q1-Q3,公司完成航班起降31.6万次,同比增长9.91%,为2019年同期的115.12% [4] - 2024年Q1-Q3,公司完成国内/国际(及地区)旅客吞吐量4147.02万人次/375.88万人次,同比变动+13.5%/+131.78%,为2019年同期的118.9%/84.1% [4] - 2024年Q1-Q3,公司完成货邮吞吐量134万吨,为2019年同期的145.12% [4] 财务数据方面 - 2024年Q1-Q3,公司实现营业收入34.65亿元,同比增长13.91%,为2019年同期的123.3% [4] - 2024年Q1-Q3,公司实现归母净利润3.27亿元,已恢复至2019年同期(4.8亿元)的68.13% [4] - 2024年Q3,公司单季营收创年内新高,Q1/Q2/Q3单季度营业收入分别为11.28/11.22/12.15亿元 [4] - 2024年Q3,公司继续发力成本管控,毛利率为21.02%,较半年报有进一步小幅上升 [4] 产能扩张方面 - 公司第三跑道工程有序推进,预计2026年如期投产,公司产能上限仍有进一步打开空间 [4] - 公司与深免集团成立合资公司,共同经营免税业务,协同效应显现 [4] 财务预测 - 预计公司2024/25/26年EPS分别为0.20/0.28/0.33元,对应PE为34.99X/24.93X/21.08X [4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级,目标价8.09元 [1] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度实现营收34.65亿元,同比增长13.9% [1] - 2024年第三季度实现盈利1.53亿元,同比下降30% [1] - 2024年前三季度实现归母净利3.27亿元,同比增长99% [1] - 2024年前三季度旅客吞吐量4523万人,同比增长18.5% [1] - 2024年第三季度完成起降架次11.0万架次,同比增长14.9% [1] - 2024年前三季度营业成本27.37亿元,同比增长0.6% [1] 公司发展策略 - 持续推进国际航空枢纽建设,不断挖掘增长动能 [1] - 完善航线网络,上半年推动恢复12条国际客运航线,新开3条国内热门航线 [1] - 调整广告经营机制,保证充分实现流量资源价值 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.42亿元、6.64亿元、7.69亿元 [1] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.22元、0.32元、0.38元 [1] - 预计2024-2026年市盈率分别为30倍、20倍、17倍 [1] 根据报告目录分别总结 公司经营情况 - 2024年前三季度实现营收34.65亿元,同比增长13.9% [1] - 2024年第三季度实现盈利1.53亿元,同比下降30% [1] - 2024年前三季度实现归母净利3.27亿元,同比增长99% [1] - 2024年前三季度旅客吞吐量4523万人,同比增长18.5% [1] - 2024年第三季度完成起降架次11.0万架次,同比增长14.9% [1] - 2024年前三季度营业成本27.37亿元,同比增长0.6% [1] 公司发展策略 - 持续推进国际航空枢纽建设,不断挖掘增长动能 [1] - 完善航线网络,上半年推动恢复12条国际客运航线,新开3条国内热门航线 [1] - 调整广告经营机制,保证充分实现流量资源价值 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.42亿元、6.64亿元、7.69亿元 [1] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.22元、0.32元、0.38元 [1] - 预计2024-2026年市盈率分别为30倍、20倍、17倍 [1]

会议情况 - 公司第八届监事会第十四次会议于2024年10月23日通讯表决召开[1] - 会议应收监事表决票3张，实收3张[1] 报告审议 - 审议并表决通过公司2024年第三季度报告[1] - 报告无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[1] - 报告议案以3票同意，0票反对，0票弃权通过[2]

营业收入与利润 - 公司2024年第三季度营业收入为12.15亿元，同比增长10.94%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为34.65亿元，同比增长13.9%[15] - 公司2024年第三季度营业利润为409,925,679.13元，同比增长102.3%[16] - 公司2024年第三季度净利润为326,735,056.37元，同比增长96.9%[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.1594元，同比增长99.5%[16] - 公司利润总额为4.08亿元，同比增长101.48%，主要由于营业收入大幅增加[5] - 公司归属于母公司所有者的净利润为3.27亿元，同比增长99.38%，主要由于营业收入大幅增加[5] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为16.05亿元，同比增长40.92%[2] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1,604,606,679.02元，同比增长40.9%[18] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为212,728,129.99元，同比扭亏为盈[18] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-841,564,005.56元，同比扩大48.8%[18] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为975,715,085.57元，同比增长86.7%[18] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为1,609,440,120.03元，同比增长110.6%[18] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为3,629,457,593.73元，同比增长30.9%[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为1,140,754,966.93元，同比增长15.6%[18] 资产与负债 - 公司货币资金为16.09亿元，同比增长153.97%，主要由于本期收入增加，经营活动现金流入增加[5] - 公司2024年第三季度货币资金期末余额为16.09亿元，同比增长154%[12] - 公司2024年第三季度应收账款期末余额为9.35亿元，同比增长10.6%[12] - 公司2024年第三季度交易性金融资产期末余额为11.08亿元，同比下降8.4%[12] - 公司2024年第三季度长期股权投资期末余额为6.72亿元，同比增长0.5%[12] - 公司2024年第三季度固定资产期末余额为109.32亿元，同比下降5.6%[12] - 公司2024年第三季度应付账款期末余额为4019.83万元，同比增长93.6%[13] - 公司2024年第三季度合同负债期末余额为4651.79万元，同比增长302.8%[13] 投资收益与财务资助 - 公司投资收益为9706.15万元，同比增长111.02%，主要由于本期联营合营企业投资收益大幅增加[5] - 公司2024年第三季度投资收益为9706.15万元，同比增长111%[15] - 公司控股股东深圳市机场（集团）有限公司拟向公司提供总额不超过50亿元的财务资助，其中22.75亿元为退还公司以自有资金偿还的地方政府专项债金额，27.25亿元为机场卫星厅项目申请的深圳市地方政府专项债券[7] - 2024年1-9月，公司归还控股股东财务资助本金共计26,952万元，产生利息共计10,850万元[7] - 截至2024年9月30日，公司接受控股股东财务资助余额为400,477万元[7] 投资理财 - 公司使用自有资金20亿元人民币在深圳市属国企资金融通平台上开展投资理财，包括银行理财产品和深圳市属国企发行的融资类金融产品[8] - 公司于2024年3月13日使用7600万元人民币认购中国银行深圳机场支行的结构性存款，预期年化收益率为1.3%或3.95%，到期收回本金7600万元和收益148万元[8] - 公司于2024年3月13日使用7400万元人民币认购中国银行深圳机场支行的结构性存款，预期年化收益率为1.29%或3.94%，到期收回本金7400万元和收益47万元[8] - 公司于2024年3月14日使用2亿元人民币认购北京银行深圳分行的结构性存款，预期年化收益率为1.55%或2.96%，到期收回本金2亿元和收益297万元[8] - 公司于2024年7月16日使用3亿元人民币认购招商银行深圳分行的结构性存款，预期年化收益率为1.85%或2.80%，产品到期日为2025年1月16日[9] - 公司于2024年7月17日使用2亿元人民币认购农业银行深圳福田支行的结构性存款，预期年化收益率为0.03%至2.65%，产品到期日为2025年1月17日[9] - 公司于2024年9月25日使用4亿元人民币认购工商银行深圳福永支行的结构性存款，预期年化收益率为1.40%至2.49%，产品到期日为2025年3月28日[9] 股东与持股 - 公司控股股东深圳市机场（集团）有限公司持股比例为56.97%，持股数量为1,168,295,532股[6] - 香港中央结算有限公司持股比例为1.31%，持股数量为26,769,916股[6] - 基本养老保险基金一零零三组合持股比例为0.87%，持股数量为17,747,600股[6] - 华夏基金管理有限公司－社保基金16021组合持股比例为0.71%，持股数量为14,602,900股[6] - 科威特政府投资局持股比例为0.43%，持股数量为8,716,859股[6] 合同与委托管理 - 公司全资子公司现代物流公司与深圳市机场集团签订委托经营管理合同，管理深圳机场南货运区货代一号库，委托期限3年，机场集团每季度按实际应收租金收入的8%支付委托管理费[9] - 公司与梅迪派勒广告有限公司签订深圳机场广告媒体经营合同，合同期为2024年2月1日至2030年1月31日，首年广告经营费为40180万元人民币（不含税）[10] - 公司控股子公司机场广告公司拟购置机场雅仕维持有的227项广告媒体资产，交易金额为5268600元人民币[11] 营业成本 - 公司2024年第三季度营业总成本为31.61亿元，同比下降0.3%[15]

会议情况 - 公司第八届董事会第十四次会议于2024年10月23日通讯表决召开[1] - 会议应收董事表决票9张实收9张，含3张独立董事票[1] 报告审议 - 会议审议通过公司2024年第三季度报告[1] - 审议报告议案9票同意，0票反对，0票弃权通过[2] 报告刊登 - 2024年第三季度报告于10月25日刊登在指定媒体和网站[1]

报告公司投资评级 - 报告给予深圳机场"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 深圳机场前三季度业绩预告显示,公司预计实现归母净利润3.02-3.56亿元,同比增长84.34%-117.28%;扣非归母净利润2.28-2.72亿元,同比增盈3.66-4.10亿元 [2] - 公司航班起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量均恢复至2019年同期水平的115%-145%,业务强势恢复带动营业收入同比增长,经营效益持续提升 [2] - 深中通道的开通为机场带来强劲引流,同时公司非航业务品牌矩阵已形成,待消费回暖后经营弹性可期 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.37、6.39、7.59亿元,合理价值为8.33元/股 [2][4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为4,531、4,912、5,291百万元,同比增长8.8%、8.4%、7.7% [3] - 2024-2026年归母净利润预计分别为437、639、759百万元,同比增长10.2%、46.2%、18.8% [3] - 2024-2026年EPS预计分别为0.21、0.31、0.37元 [3] - 2024-2026年ROE预计分别为4.0%、5.7%、6.4% [3]

旅客吞吐量 - 9月494.45万人次，同比增15.60%，本年累计4522.91万人次，同比增18.53%[2] - 9月国内450.73万人次，同比增11.84%，本年累计4147.03万人次，同比增13.51%[2] - 9月地区3.80万人次，同比增18.11%，本年累计34.83万人次，同比增57.12%[2] - 9月国际39.91万人次，同比增85.79%，本年累计341.04万人次，同比增143.57%[2] 货邮吞吐量 - 9月16.28万吨，同比增14.26%，本年累计134.15万吨，同比增16.50%[2] - 9月国内8.05万吨，同比增5.40%，本年累计65.79万吨，同比增9.68%[2] - 9月地区0.51万吨，同比降11.41%，本年累计4.78万吨，同比增6.28%[2] - 9月国际7.72万吨，同比增27.90%，本年累计63.58万吨，同比增25.49%[2] 航班起降架次 - 9月34917架次，同比增9.84%，本年累计316427架次，同比增10.11%[2] - 9月国际4385架次，同比增56.66%，本年累计36795架次，同比增72.16%[2]

业务表现 - 公司客货业务稳定增长，旅客吞吐量同比上升18.5%，航班起降架次同比上升10.1%，货邮吞吐量同比上升16.5%[3] - 公司营业收入同比增长，经营业绩同比上升[3] 财务预测 - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为30,221万元-35,621万元，同比增长84.34%-117.28%[3] - 2024年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为22,847万元-27,247万元，同比增长265.89%-297.84%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润预计为12,791万元-18,191万元，同比下降16.96%-41.61%[4] - 2024年第三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为10,666万元-15,066万元，同比增长638.70%-860.92%[4] - 2024年前三季度基本每股收益预计为0.1474元/股-0.1737元/股[3] - 2024年第三季度基本每股收益预计为0.0624元/股-0.0887元/股[4]

投资理财额度 - 获批一年内用不超20亿元自有资金开展投资理财[1] 近期理财情况 - 近期用4亿元自有资金买结构性存款，年化利率1.40% - 2.49%，2024.9.25起计收益，2025.3.28到期[2][5] 过往理财收益 - 2023 - 2024年多笔委托理财均收回本金，累计收益超1200万元[9]

理财认购与赎回 - 2024年3月13 - 14日，公司用35000万元自有资金认购理财产品[2] - 2024年9月13日，赎回35000万元本金，收回收益492.19万元[2] 过往理财情况 - 2023 - 2024年多笔委托理财，部分已收回本金及收益，部分未到期[3][4]