股价及交易表现 - 截至2025年11月12日收盘，公司股价报收于20.08元，当日下跌2.52% [1] - 当日换手率为1.99%，成交量为21.68万手，成交金额为4.35亿元 [1] - 11月12日主力资金净流入1288.63万元，游资资金净流出29.02万元，散户资金净流出1259.61万元 [1][4] 向特定对象发行股票 - 公司向特定对象发行A股股票的申请已于2025年3月21日经深交所审核通过，并于2025年5月12日获得中国证监会注册批复 [3] - 本次发行对象为不超过35名特定投资者，募集资金总额不超过25亿元 [1][2] - 募集资金将用于运营型云项目、分布式存储研发项目、中国电子云研发基地一期项目、高科技产业工程服务项目及补充流动资金或偿还银行贷款 [1][2] 募集资金用途与战略目标 - 募集资金将围绕公司主营业务展开，旨在提升云计算与存储、高科技工程服务能力 [2] - 通过本次募投项目，公司将增强核心竞争力 [2] - 因公司已披露2025年三季度报告，已会同中介机构对募集说明书等文件进行了更新 [3]

发行审批进展 - 公司向特定对象发行A股股票的申请已于2025年3月21日经深圳证券交易所上市审核中心审核通过 [1] - 公司于2025年5月12日收到中国证监会出具的同意向特定对象发行股票注册的批复（证监许可〔2025〕991号）[1] 文件更新情况 - 鉴于公司2025年三季度报告已披露，根据监管规则要求，公司会同相关中介机构对募集说明书、发行保荐书等相关文件进行了更新 [1] - 更新文件的具体内容详见公司同日披露的相关公告 [1] 后续信息披露安排 - 公司将根据本次发行的进展情况及时履行信息披露义务 [1]

股价与交易表现 - 截至2025年11月11日收盘，公司股价报收于20.6元，当日下跌1.86% [1] - 当日换手率为1.99%，成交量为21.71万手，成交金额达4.51亿元 [1] 资金流向 - 11月11日主力资金净流出2912.54万元 [2][5] - 同日游资资金净流入2008.91万元，散户资金净流入823.63万元 [2] 向特定对象发行股票 - 公司向特定对象发行A股股票的申请已于2025年5月12日获得中国证监会注册批复 [4] - 本次发行募集资金总额不超过25亿元 [3][5] - 发行对象为不超过35名特定投资者 [2] - 募集资金将用于运营型云项目、分布式存储研发项目、中国电子云研发基地一期项目、高科技产业工程服务项目及补充流动资金或偿还银行贷款 [2][3][5] 发行进展与合规性 - 本次发行已履行董事会、股东大会审议程序，并获得中国电子批准及深交所审核通过 [2] - 保荐机构中信建投证券认为本次发行符合相关法律法规要求，并出具发行保荐书 [2] - 因公司已披露2025年三季度报告，公司会同中介机构对募集说明书等文件进行了更新 [4]

业绩总结 - 报告期各期公司营收分别为5105192.11万元、5628371.86万元、6738942.45万元和3301854.50万元[11] - 报告期各期归母净利润分别为 - 16225.47万元、32964.12万元、32972.63万元和 - 29882.27万元[11] - 报告期各期扣非后归母净利润分别为 - 27088.88万元、6858.30万元、828.53万元和 - 45244.30万元[11] - 2022 - 2024年数字与信息服务业务板块归母净利润分别为 - 90362.36万元、 - 65894.13万元和 - 54007.51万元[12] - 2025年1 - 9月公司营业收入3301854.50万元，同比减少1540313.83万元，变动比例 - 31.81%[198] - 2025年1 - 9月公司毛利金额264046.08万元，同比减少178098.96万元，变动比例 - 40.28%[198] - 2025年1 - 9月公司归母净利润 - 29882.27万元，同比减少17220.82万元，变动比例 - 136.01%[198] - 2025年1 - 9月公司扣非后归母净利润 - 45244.30万元，同比减少11129.03万元，变动比例 - 32.62%[198] 用户数据 - 截至2025年9月30日，公司总股本为1,137,959,234股，前十名股东合计持股688,000,193股，占比60.46%[34] - 截至2025年9月30日，中电信息直接持股17.81%，为控股股东；中国电子合计控制47.23%股份，为实际控制人[35] 未来展望 - 运营型云项目预计未来三年营收达21672.32万元、44874.45万元、59832.59万元，平均毛利率27.22%[8] - 以东南亚为中心向中东等海外市场布局，推高科技产业服务等产品及服务[167] - 对标领先企业，在多方面下功夫改善关键财务指标，降本增效[167] - 制定人才提升规划，引进人工智能等领域高阶人才和优秀应届毕业生[168] 新产品和新技术研发 - 云计算产品及服务发布CECSTACK V5.3版本，新增一批运营型云项目[116] - 人工智能产品及服务的“3 + 3 + N”体系有200 +场景小模型[119] - 数字化终端产品下属桑达无线打破高铁ATP系统车地数据传输技术国外垄断[120] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 生物医药合同研发和生产服务平台专项实施力争每年为100个以上新药开发提供服务[19]

融资进展 - 公司2025年3月21日向特定对象发行A股股票申请经深交所审核通过[1] - 2025年5月12日收到证监会关于向特定对象发行股票注册的批复[1] 信息更新 - 公司根据2025年三季度报告及法规要求更新募集说明书等相关文件[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年11月12号[3]

公司基本信息 - 公司成立于1993年12月4日，上市于1993年10月28日，注册资本为113,795.9234万元人民币[17] 股份结构 - 本次发行前有限售条件股份48,595,470股，占比4.27%；无限售条件股份1,089,363,764股，占比95.73%[18] - 本次发行后有限售条件股份389,983,240股，占比26.36%；无限售条件股份1,089,363,764股，占比73.64%[18] 融资与分红 - 截至2025年9月30日，公司上市以来融资净额133,190.52万元，含首发8,400.00万元等[20] - 2024 - 2022年度现金分红金额分别为13,655.51万元、12,517.55万元、9,103.67万元，分红比率为41.41%、37.97%、 - 56.11%[22][24] 股东情况 - 截至2025年9月30日，前10名股东合计持股688,000,193股，占比60.46%，中电信息持股202,650,154股，占比17.81%[23] 财务数据 - 2025 - 9 - 30公司资产总计6,721,508.32万元，负债5,537,408.82万元，所有者权益1,184,099.50万元[26] - 2025年1 - 9月营业总收入3,301,854.50万元，净利润 - 26,599.14万元，归母净利润 - 29,882.27万元[27] - 2025年1 - 9月经营现金流净额 - 467,178.51万元，投资现金流净额20.40万元，筹资现金流净额75,837.96万元[28][29] - 2025年1 - 9月流动比率1.24倍，速动比率1.21倍，资产负债率82.38%[29] - 2025年1 - 9月毛利率8.00%，应收账款周转率3.44次，存货周转率1.32次[29] 发行情况 - 本次向特定对象发行A股，每股面值1元，发行价格溢价，对象不超过35名[55][61] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价80%，基准日为发行期首日[61] - 发行股份不超过341,387,770股，募集资金不超过250,000.00万元[67][68][90] 业务数据 - 报告期各期营业收入分别为5,105,192.11万元、5,628,371.86万元、6,738,942.45万元和3,301,854.50万元[76] - 报告期各期归母净利润分别为 -16,225.47万元、32,964.12万元、32,972.63万元和 -29,882.27万元[76] - 2022 - 2024年数字与信息服务业务板块归母净利润分别为 -90,362.36万元、 -65,894.13万元和 -54,007.51万元[77] - 报告期各期高科技产业工程服务业务毛利率分别为10.21%、10.11%、9.10%和4.60%[77] - 报告期各期运营型云项目营业收入分别为8,960.49万元、12,123.94万元、9,887.17万元和8,583.81万元，毛利率分别为40.12%、36.48%、19.35%和24.89%[92] 募投项目 - 募投项目总投资额510,547.82万元，拟募资250,000.00万元，资金缺口260,547.82万元[95] - 预计募投实施后，未来三年运营型云项目营业收入达21,672.32万元、44,874.45万元、59,832.59万元，平均毛利率27.22%[92] 风险提示 - 公司面临核心技术泄密、部分物业无证、客户波动等经营风险[80][81][86] - 募投项目存在短期业绩不利、实施进度不及预期和利益冲突风险[101][102] 人员信息 - 中信建投证券为保荐机构，保荐代表人是黄多、孙明轩[119] - 项目协办人是尹一凡，保荐业务部门负责人是刘先丰[119] - 内核负责人是张耀坤，保荐业务负责人是刘乃生[119] - 总经理是金剑华，法定代表人/董事长是刘成[119]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [5] 报告核心观点 - 太极股份与深桑达的股权转让事件是两大央企集团（中国电子CEC、中国电科CETC）深化国企改革、优化资源配置的重要举措 [1] - 股权转让结合战略合作，旨在加强双方在信创、云计算、数据要素等领域的优势互补与协同发展，共同服务国家数字经济发展 [1][2] - 此次行动响应了2025年国家层面关于深化国企改革的政策导向，标志着国企改革正在加速推进 [3] - 计算机行业因其“以人为本”和轻资产的特点，在国企改革红利中可能享有较高的向上弹性 [4] 事件概述总结 - 2025年11月9日，太极股份、深桑达发布公告，其控股股东及一致行动人对部分股权进行转让 [1] 股权转让具体细节总结 - **深桑达**：中电金投（CEC子公司）向中电太极、电科投资（CETC子公司）分别转让2268.0万股（占公司总股本1.99%）和1157.3万股（占公司总股本1.02%），每股价格5.71元；转让后中国电子集团持股比例由47.23%下降至44.22% [1] - **太极股份**：中电太极、电科投资向中电金投合计转让2893.2万股，其中中电太极转让1915.7万股（占公司总股本3.07%），电科投资转让977.6万股（占公司总股本1.57%），每股价格8.41元；转让后中国电科集团持股比例由38.76%下降至34.11% [2] - 双方签署战略合作协议，将在信创、云计算、数据要素、行业数字化转型等领域加强合作 [2] 政策背景总结 - 2025年8月16日国务院第二次全体会议提出要深入实施新一轮国企改革深化提升行动 [3] - 2025年5月15日国务院国资委会议指出要集中资源到主责主业和战略性新兴产业，提升企业科技创新能力 [3] 投资建议总结 - 建议重点关注中国软件、普天科技、达梦数据、太极股份、深桑达、中国长城、电科数字、电科网安、南京熊猫等公司 [4]

央企战略合作与股权交易 - 中国电子与中国电科两大央企通过旗下子公司交叉持股深化战略合作，以更好服务国家数字经济发展 [2][4][9] - 中国电科方面通过子公司中电太极和电科投资合计受让深桑达A 3.01%股权，交易价格为5.71元/股，总价款约1.96亿元 [2][4][5][6] - 中国电子方面通过子公司中电金投合计受让太极股份4.64%股权，交易价格为8.41元/股，总价款约2.52亿元 [7][8] - 上述交叉持股涉及的总股权转让价款合计为4.48亿元，协议转让价格均大幅低于市价 [9] 深桑达A经营与财务状况 - 2025年前三季度公司营业收入为330.19亿元，同比下降31.81%，归母净利润为-2.99亿元，亏损同比扩大136.01% [10] - 2021年至2024年公司营业收入持续增长，从441.34亿元增至673.89亿元，但归母净利润表现乏力，2023年及2024年均为3.30亿元，低于2021年的3.86亿元 [10] - 子公司需补缴税款及滞纳金合计约1.12亿元，将减少公司2025年归母净利润5736.46万元 [11] 数字化转型升级与研发投入 - 公司聚焦主责主业，持续推进科技创新及产品研发，旗下“中国电子云”是中国电子唯一云产品及品牌 [11] - 公司面向国防、能源、金融等关键行业及公共服务领域提供数字化解决方案，致力于成为领先的专属云与AI解决方案供应商 [11] - 2022年至2024年公司研发投入持续增长，分别为15.36亿元、18.55亿元、21.37亿元，2025年前三季度研发投入为11.18亿元 [12] - 2025年上半年公司新增申请发明专利105件，获得发明专利授权69件 [13]

公司财务与会计处理 - 公司于11月10日在互动平台回应投资者关于补缴税款及滞纳金的会计处理问题 [2] - 公司表示根据《企业会计准则第28号》相关规定，补缴税款及滞纳金事项不属于前期会计差错 [2] - 公司明确该事项不涉及对前期财务数据进行追溯调整 [2]

公司财务与审计 - 公司财务报表及业绩承诺完成情况已获年审会计师审计并发表标准无保留意见 [1] - 公司严格按照企业会计准则合理充分计提应收账款减值准备及其他资产减值准备 [1] 应收账款管理 - 公司正在积极采取措施进行应收账款催收与压降以保证资金回收 [1]