高级管理人员离任情况 - 公司副总经理WANG XI因个人原因辞去职务，辞职后仍担任核心技术人员 [1] - 辞职报告自送达董事会之日起生效，不影响公司相关工作正常开展 [1] - WANG XI原定任期未披露，但将继续在上市公司及其控股子公司任职 [2] 持股及合规情况 - WANG XI直接持有公司股份12,963股，辞职后将继续遵守科创板相关股份管理规定 [2] - 公司对其任职期间的贡献表示感谢 [2] 离任程序依据 - 离任程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [1] - 未提及需履行的公开承诺未完成事项 [2]

人员变动 - 公司副总经理WANG XI因个人原因2025年6月13日辞职，原定任期至2025年9月14日[1] - 辞职后WANG XI仍为公司核心技术人员[1] 股份情况 - 截至公告披露日，WANG XI直接持有公司股份12,963股[2]

公司调研信息 - 知名私募理成资产近期对宏华数科进行调研，调研形式包括特定对象调研和现场参观 [1] - 宏华数科2024年度在数码印花领域外取得显著进展，自动化缝纫设备和数字印刷设备合计实现营业收入超过2.8亿元，较上年同期分别增长37.67%和114.66% [1] - 2025年公司计划在书刊数码印刷设备、自动缝纫设备、喷染设备等领域进一步拓展 [1] 募投项目进展 - 2024年"年产2,000套工业数码喷印设备与耗材智能化工厂"已基本实现达产，2025年将继续推进后续建设 [1] 下游需求与市场 - 下游需求整体稳定并保持增长，纺织领域渗透率提升，国内需求稳定，海外需求增长较快 [1] - 公司生产原则是以销定产，机器设备组装时间和运输时间存在差异 [1] - 墨水成本下降带来降价趋势，预计后续仍有降价趋势，但在销量增速有保障的情况下可以接受 [1] 风险管理与市场策略 - 公司以"风险可控"为原则，持续优化全流程管控，加强日常管理和逾期催收 [1] - 中美关税对公司业务影响较小，主要销往南亚、东南亚和欧洲国家和地区 [1] - 公司将继续增强服务能力、深化客户关系、优化供应链管理，巩固和扩大海外市场 [1] 股东变动与合作 - 2024年11月至12月，公司股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业（有限合伙）通过大宗交易方式转让部分股份，未来变动将及时披露 [1] - 公司以内生性发展为重心，同时以开放态度与外部优秀资源寻求合作 [1] 机构背景 - 上海理成资产是国内最早成立的私募管理公司之一，十三年以来始终坚持追求安全边际的成长股投资理念 [2] - 公司员工50人，近30人为专业投研人员，管理规模最高超过100亿元，专注于医药、先进制造、大消费领域的二级股票多头策略和PIPE策略 [2] - 理成长期业绩排名居前，曾获得三届四座私募金牛奖 [2]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由杭州宏华数码科技股份有限公司第七届董事会第二十六次会议决议召开，会议通知发布于《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站 [5] - 会议通知包含召开时间、地点、表决方式、审议事项、出席对象等关键信息，并说明股东可通过现场或网络投票参与 [5] - 实际召开时间、地点及审议内容与通知一致，符合《公司法》《股东会规则》等法规及公司章程要求 [5][6] 股东大会出席情况 - 现场出席股东及代理人共11名，代表股份74,086,794股，占公司有表决权股份总数的41.2852% [6] - 网络投票股东64名，代表股份13,955,320股，占比7.7766%，合计现场与网络出席股东75名，代表股份88,042,114股，占比49.0618% [6][7] - 中小投资者股东及代理人共67名，代表股份5,935,338股，占比3.3075% [7] 议案审议与表决结果 - 股东大会审议议案与通知内容一致，表决采用现场与网络投票结合方式，计票过程由股东代表、监事及律师监督 [9][10] - 所有议案均获通过，其中最高同意比例达99.9977%（88,040,165股），反对票仅1,949股（0.0023%） [10][11] - 中小投资者表决中同意比例99.9860%（13,965,271股），反对票占比0.0140% [11][12] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、出席资格、表决结果均符合《公司法》《股东会规则》及公司章程规定，决议合法有效 [14][15]

会议信息 - 2025年5月21日召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人75人，表决权88,042,114，占比49.0618%[2] - 7名董事、3名监事全出席，董秘出席，高管列席[4] 议案表决 - 多项议案同意票比例达99.9977%[5][6] - 2025年度董事薪酬方案同意票比例99.2641%[6] - 2025年度监事薪酬方案同意票比例99.9948%[7] - 2025年度对外担保额度议案同意票比例97.0788%[7] - 续聘会计师事务所议案同意票比例99.9977%[8] 其他 - 议案5、6对中小投资者单独计票[9] - 律师认为股东大会决议合法有效[11]

会议安排 - 2025年4月26日召开第七届董事会第二十六次会议，审议召开2024年年度股东大会议案[5] - 2025年4月26日刊载召开2024年年度股东大会通知[6] - 2025年5月21日下午14点召开2024年年度股东大会现场会议[7] 参会情况 - 现场11名股东及代理人，代表74,086,794股，占比41.2852%[10] - 网络64名股东有效投票，代表13,955,320股，占比7.7766%[10] - 合计75名出席，代表88,042,114股，占比49.0618%[11] - 中小投资者67名，代表5,935,338股，占比3.3075%[11] 议案审议 - 审议9项议案，均为普通决议议案[13][14][26] - 7项议案同意股数88,040,165股，占比99.9977%[16][17][18][19][20][21][26] - 《2024年度利润分配方案》等中小投资者同意占比99.9860%[20][21] - 《2024年度董事薪酬方案》同意股数87,394,245股，占比99.2641%[22] - 《2024年度监事薪酬方案》同意股数88,037,601股，占比99.9948%[23][24] - 《2025年度对外担保额度》同意股数85,470,231股，占比97.0788%[25] - 所有议案均获通过[27] 决议有效性 - 律师认为股东大会召集、召开及表决等程序和结果合法有效[27][28]

业绩数据 - 2024年度外销收入9.24亿元，占营收比例51.62%[7] - 2024年末应收账款余额63,077.76万元，占同期营收比例35.23%[9] - 2024年末账龄1年以内应收账款余额占比81.84%[9] - 2024年末境外销售收入占营收比重51.62%[10] - 2024年营业收入179,035.62，同比增长42.30%[18] - 2024年归属于上市公司股东的净利润41,439.52，同比增长27.40%[18] - 2024年末总资产430,911.57，同比增加21.25%[18] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产314,697.99，同比增加10.57%[18] - 2024年基本每股收益2.32元/股，同比增长26.09%[18] 用户数据 - 目前在全球37个国家或地区设国际服务中心，为约3000名客户服务[23] 未来展望 - 募投项目将建成约26万平方米智能化生产工厂，产能扩大至5,520台[25] 新产品和新技术研发 - 截至2024年末研发人员315人，占员工总数29.44%[22] - 截至2024年末已取得59项发明专利和110项软件著作权[22] - 2024年研发资金投入12,139.73万元，同比增长34.74%[30] - 多项研发项目推进，数字微喷涂核心部件及设备等处于研发或产业化阶段[31] 其他新策略 - 2025年2月公司使用部分闲置募集资金进行现金管理超期未及时审议[15] - 2025年3月25日公司收到浙江监管局警示函[15] - 2025年3月26日公司对使用闲置募集资金现金管理超期未审议事项公告[15] 股权结构 - 截至2024年12月31日公司无控股股东[35] - 2024年初金小团、林虹、何增良间接持股，年末何增良出售份额，金小团、林虹仍持有[36] - 金小团直接持股263,803股，间接通过宁波维鑫等主体持股[37] - 郑靖通过驰波公司间接持股，股权比例3.95% [37] - 胡晓列通过宁波维鑫等主体间接持股，在驰波公司股权比例5.53% [37] - 俞建利直接持股12,963股[37] 其他 - 2024年度采购喷头占数码喷印类业务成本比例超30%[8] - 保荐人于2025年4月2日及2025年5月13日对公司现场检查[3] - 持续督导期间保荐人和保荐代表人未发现公司重大问题和违规事项[5][15] - 持续督导期间公司无新增业务[33] - 持续督导期间公司募集资金使用合规，进度与原计划基本一致[34] - 公司控股股东、实际控制人等不存在质押、冻结及减持情况[38]

募投项目 - “年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线”项目预计可使用时间延至2025年9月[8] 违规事项 - 2025年2月使用部分闲置募集资金现金管理超期未及时审议，3月25日收到浙江监管局警示函[14] 现场检查 - 现场检查时间为2025年4月2日及5月13日[1] 保荐人意见 - 公司已建立相关制度并执行，经营正常，未发现违规情形及需报告事项[5][6][7][8][9][11][15] 建议与提请 - 完善治理结构，及时履行信息披露义务，合规使用募集资金，推进募投项目建设[14]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [9] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营收17.90亿元，同增42.30%；归母净利润4.14亿元，同增27.40%；扣非归母净利润3.92亿元，同增25.55%。2025Q1实现营收4.78亿元，同增29.79%；归母净利润1.08亿元，同增25.20%；扣非归母净利润1.02亿元，同增20.67% [3] - 数码喷印设备增速达47.84%，数码印花正加速渗透。2024年数码喷印设备、墨水、自动化缝纫设备、数字印刷设备、其他分别实现收入9.05、5.18、1.45、1.36、0.69亿元，同比增速分别为47.84%、26.15%、37.67%、114.66%、15.16% [4] - 2024年公司毛利率44.95%，同比减少1.59pct，期间费用率同增2.05pct至18.04% [4] - “年产2,000套工业数码喷印设备与耗材智能化工厂”项目已基本达产，“年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线项目”取得积极进展，“喷印产业一体化基地项目”进入设备安装筹备阶段 [5] - 利用数码喷印核心技术可延展性，积极探索其他领域应用，如书刊数码印刷设备、装饰材料数码喷印设备、数码喷染和数字微喷设备、自动化缝纫设备等 [6] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为23.23、29.92、37.82亿元，同比增速分别为29.73%、28.80%、26.44%；归母净利润分别为5.32、6.80、8.58亿元，同比增速分别为28.47%、27.77%、26.10% [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价65.98元，总股本/流通股本1.79亿股，总市值/流通市值118亿元，52周内最高/最低价118.41 / 56.71元，资产负债率24.9%，市盈率28.44，第一大股东为宁波维鑫企业管理合伙企业（有限合伙） [2] 业绩情况 - 2024年营收17.90亿元，同增42.30%；归母净利润4.14亿元，同增27.40%；扣非归母净利润3.92亿元，同增25.55%。2025Q1营收4.78亿元，同增29.79%；归母净利润1.08亿元，同增25.20%；扣非归母净利润1.02亿元，同增20.67% [3] 产品收入及增速 - 2024年数码喷印设备、墨水、自动化缝纫设备、数字印刷设备、其他分别实现收入9.05、5.18、1.45、1.36、0.69亿元，同比增速分别为47.84%、26.15%、37.67%、114.66%、15.16% [4] 毛利率与费用率 - 2024年毛利率44.95%，同比减少1.59pct，其中数码喷印设备毛利率同减2.22pct至43.07%、墨水毛利率同减3.46pct至50.41%。2024年期间费用率同增2.05pct至18.04%，销售费用率同减0.94pct至7.3%；管理费用率同增0.31pct至5.27%；财务费用率同增3.07pct至 - 1.32%；研发费用率同减0.38pct至6.78% [4] 项目建设情况 - “年产2,000套工业数码喷印设备与耗材智能化工厂”项目已基本达产，“年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线项目”厂房基建已全面完成，部分关键设备完成选型、安装和调试工作，“喷印产业一体化基地项目”2024年度完成大部分厂房土建工程，进入设备安装筹备阶段 [5] 技术应用探索 - 书刊数码印刷设备2024年实现收入1.36亿元，同增114.66%；装饰材料数码喷印设备推进示范工程；数码喷染和数字微喷设备解决传统染色工艺问题；自动化缝纫设备整合降低成本 [6] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营收分别为23.23、29.92、37.82亿元，同比增速分别为29.73%、28.80%、26.44%；归母净利润分别为5.32、6.80、8.58亿元，同比增速分别为28.47%、27.77%、26.10%。2025 - 2027年业绩对应PE估值分别为22.24、17.41、13.80 [9] 财务报表与主要财务比率 - 涵盖2024A - 2027E年利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率数据 [14]

业绩表现 - 2024年实现营收17.90亿元，同比增长42.30%；归母净利润4.14亿元，同比增长27.40%；扣非归母净利润3.92亿元，同比增长25.55% [2] - 2025Q1实现营收4.78亿元，同比增长29.79%；归母净利润1.08亿元，同比增长25.20%；扣非归母净利润1.02亿元，同比增长20.67% [2] 分产品收入 - 数码喷印设备收入9.05亿元，同比增长47.84%；墨水收入5.18亿元，同比增长26.15%；自动化缝纫设备收入1.45亿元，同比增长37.67%；数字印刷设备收入1.36亿元，同比增长114.66%；其他收入0.69亿元，同比增长15.16% [3] 毛利率与费用率 - 2024年毛利率44.95%，同比下降1.59pct；数码喷印设备毛利率43.07%，同比下降2.22pct；墨水毛利率50.41%，同比下降3.46pct [3] - 期间费用率18.04%，同比上升2.05pct；销售费用率7.3%，同比下降0.94pct；管理费用率5.27%，同比上升0.31pct；财务费用率-1.32%，同比上升3.07pct；研发费用率6.78%，同比下降0.38pct [3] 产能建设 - "年产2,000套工业数码喷印设备与耗材智能化工厂"项目基本达产 [4] - "年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线项目"厂房基建完成，部分设备完成选型、安装和调试 [4] - "喷印产业一体化基地项目"完成大部分厂房土建工程，进入设备安装筹备阶段 [4] 技术应用拓展 - 书刊数码印刷设备收入1.36亿元，同比增长114.66%，具备数字印刷、一体裁切装订等功能 [5] - 装饰材料数码喷印设备优化烘干结构，减少色差与瑕疵，推进示范工程 [5] - 数码喷染和数字微喷设备面向纺织染色，解决传统染色工艺高能耗、高污染问题 [5] - 自动化缝纫设备整合德国子公司与国内部门，降低制造成本 [5] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为23.23亿元、29.92亿元、37.82亿元，同比增速分别为29.73%、28.80%、26.44% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.32亿元、6.80亿元、8.58亿元，同比增速分别为28.47%、27.77%、26.10% [6] - 2025-2027年PE估值分别为22.24、17.41、13.80 [6]