股东大会时间 - 2024年年度股东大会召开时间为2025年4月22日14点[3] - 股权登记日为2025年4月14日[11] - 网络投票起止时间为2025年4月22日[3] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为2025年4月22日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为2025年4月22日9:15 - 15:00[5] 议案情况 - 特别决议议案为议案10、议案11[7] - 对中小投资者单独计票的议案为议案6 - 10[7] - 涉及关联股东回避表决的议案为议案8，关联股东有褚健等6人[7] 其他 - 会议相关议案于2025年4月1日在上海证券交易所等媒体披露[6] - 股权登记时间为2025年4月18日8:30 - 12:00、13:30 - 17:00[13]

会议信息 - 第六届监事会第十次会议于2025年3月29日通讯召开，3名监事全出席[2] 议案表决 - 《关于2024年度监事会工作报告的议案》等7项议案3票同意待股东大会审议[2][3][4][6][7][11][12] - 《关于<2024年ESG报告>》等2项议案3票同意通过[8][9] - 《关于2024年度内部控制评价报告的议案》3票同意通过[10] - 《关于预计2025年度日常性关联交易额度的议案》2票同意1票回避待审议[14]

中控技术股份有限公司 独立董事：沈海强、许超、陈文强 2025 年 3 月 29 日 1 中控技术股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会独立董事第七次 专门会议于 2025 年 3 月 29 日以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2025 年 3 月 26 日通过邮件的方式送达各位独立董事。本次会议应出席独立董事 3 人， 实际出席独立董事 3 人，本次会议由过半数独立董事推选的独立董事沈海强先生 主持，会议的召集、召开和表决程序符合《公司章程》《独立董事工作制度》《独 立董事专门会议议事规则》等规定。本次会议审议并通过了如下议案： 一、审议通过了《关于预计 2025 年度日常性关联交易额度的议案》 独立董事认为：经核查，公司关于预计 2025 年度日常性关联交易额度的议 案符合公司经营发展需要，系正常市场行为，符合公司的经营发展需要，遵循了 公平、公正、自愿、诚信的原则，符合相关法律、法规和规范性文件的规定，交 易价格按照市场价格结算，该类交易对公司独立性无影响，不会对公司及公司财 务状况、经营成果产生不利影响，不存在损害公司或股东利益，特别是中小股东 利益的情形。 因此，我们一致同意《关于预计 ...

业绩总结 - 2024年净利润1,116,986,722.13元[5] - 最近三年累计现金分红1,515,727,727.86元，比例150.73%[5] - 最近三年累计研发投入2,578,083,794.99元，占比10.57%[5][6] 利润分配 - 每10股派现7.10元（含税），拟派现557,857,661.36元，占2024年净利润49.94%[2][3] - 2024年回购金额110,858,053.49元，分红和回购合计占比59.87%[3] - 公司4,876,240股不参与本次利润分配[4] 其他 - 2025年3月29日审议通过2024年度利润分配方案并提交股东大会[7] - 利润分配方案需2024年年度股东大会批准[8] - 公司未触及其他风险警示情形[2][5][6]

文章核心观点 - 中控技术在2024年取得优异成绩，通过技术创新构建新架构，推动国产化替代和全球化发展，有望凭借工业AI战略实现再次进阶，催生中国工业软件“新质生产力”时代 [1][6] 公司业绩表现 - 2024年营业收入91.39亿元，扣非净利润首次突破10亿元达10.38亿元，剔除GDR资金汇兑损益影响后扣非净利润10.12亿元，同比增长20.26% [1] - 2024年工业软件收入26.53亿元，同比增长20.70%；机器人业务新签订单1.67亿元；订阅制会员签约622家 [4] - 2024年海外收入7.49亿元，同比增长超118%，主营业务收入占比升至8.25%，新签海外合同13.55亿元，同比增长35%以上 [5] 技术创新成果 - 2024年率先推出通用控制系统UCS和流程工业AI时序大模型TPT，后推出超图大模型HGT，完成“1+2+N”工业智能架构闭环 [2] - 通用控制系统UCS以“软件定义、云原生”架构打破传统控制系统物理桎梏，在项目中机柜空间节省90%、线缆成本下降80% [3] - 时序大模型TPT实现吨蒸汽煤耗能耗下降3.1%以上，为客户带来50%以上效率提升 [3] - 超图大模型HGT聚焦企业运营智能化，突破复杂场景下的决策瓶颈 [3] - 2024年研发投入9.78亿元，同比增长7.73%，研发人员占比达39.05%，新增专利346项 [3] 市场地位与业务拓展 - 核心产品集散控制系统（DCS）国内市占率连续14年第一，2024年国内市占率达40.4%，化工、石化领域市占率分别达63.2%、56.2% [1][4] - 安全仪表系统（SIS）国内市占率31% [1] - 在“设备更新”政策驱动下，斩获多个标杆项目，控制系统国产化替代持续提速 [4] - 机器人业务打入沙特阿美、日本三菱等国际巨头供应链 [4] - 构建起覆盖50国的全球化网络，年内设立21家海外子公司，海外团队扩至近300人，新增5家海外5S店 [5] 行业前景与公司展望 - 短期新需求挖掘和新市场开拓为公司成长提供动能，长期工业AI战略助力公司再次进阶 [6] - 公司基于行业Know - how和工业数据池构建护城河，或将催生中国工业软件“新质生产力”时代 [6]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 业绩持续增长，经营效率显著优化，2024年重点投入创新型业务方向，推出新商业模式，海外业务规模增长，细分行业中部分业务快速增长，推进数字化转型使费用率降低 [7] - 聚焦工业智能化改造需求，提出“1+2+N”工业AI驱动的企业智能运行新架构，以AI为核心驱动创新，挖掘工业数据价值，实现工业全场景覆盖 [7] - 推出全球首个双引擎TPT大模型，标杆案例落地引领行业，2024年发布时间序列大模型TPT并取得突破性应用，2025年推出升级版，与多家企业合作树立标杆 [7] - 受宏观经济影响下调盈利预测，后续在工业AI领域发力有望带动业绩和估值双升，预计2024 - 2026年营业收入及归母净利润情况，给予2025年36xPE，对应目标价66.60元 [7] 根据相关目录分别进行总结 事项 - 公司2024年业绩快报显示，实现营业收入93.51亿元，同比增长8.49%；归母净利润11.30亿元，同比增长2.56%；扣非归母净利润10.38亿元，同比增长9.60%；剔除GDR汇兑损益后归母净利润为11.05亿元，同比增长10.90%；2024年Q4营业收入30.14亿元，同比增长2.48%，归母净利润4.13亿元，同比增长1.23% [1] 主要财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|8,620|9,351|11,156|13,291| |同比增速(%)|30.1%|8.5%|19.3%|19.1%| |归母净利润(百万)|1,102|1,129|1,463|1,848| |同比增速(%)|38.1%|2.4%|29.6%|26.4%| |每股盈利(元)|1.39|1.43|1.85|2.34| |市盈率(倍)|40|39|30|24| |市净率(倍)|4.4|4.2|3.9|3.5| [3] 公司基本数据 - 总股本79,059.13万股，已上市流通股78,262.35万股，总市值436.49亿元，流通市值432.09亿元，资产负债率41.88%，每股净资产12.62元，12个月内最高/最低价62.00/35.12元 [4] 附录：财务预测表 - 包含利润表、资产负债表、现金流量表等多方面财务数据预测，如货币资金、应收票据、应收账款等项目在2023A - 2026E的情况，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率情况 [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 业绩快报略低于预期，“AI+机器人”加速公司成长 [1] - 收入降速与剥离系统工程公司及宏观环境有关，剔除“GDR汇兑损益和非经常性损益”后的归母净利润同比增长20.35%，推出TPT大模型升级版且年内第二款管理大模型将发布，AI大模型+机器人+工艺积累正重塑流程工业智能化，下调盈利预测但维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据（2025年02月28日） - 收盘价54.31元，一年内最高/最低63.20/34.20元，市净率4.3，股息率1.29%，流通A股市值425.04亿元，上证指数3320.90、深证成指10611.24 [1] 基础数据（2024年09月30日） - 每股净资产12.62元，资产负债率41.88%，总股本791百万股、流通A股783百万股，流通B股/H股无 [1] 事件 - 公司发布业绩快报，24年收入93.51亿，同比增长8.49%，归母净利润11.30亿，同比增长2.56%，扣非后归母净利润10.38亿，同比增长9.60%；Q4收入30.14亿，同比增长2.48%，归母净利润4.13亿，同比增长1.23%，扣非后归母净利润3.83亿，同比增长1.32%；业绩表现略低于市场预期 [4] 财务数据及盈利预测 | 年份 | 营业总收入（百万元） | 同比增长率（%） | 归母净利润（百万元） | 同比增长率（%） | 每股收益（元/股） | 毛利率（%） | ROE（%） | 市盈率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023 | 8620 | 30.1 | 1102 | 38.1 | 1.44 | 33.2 | 11.2 | 39 | | 2024Q1 - 3 | 6337 | 11.6 | 717 | 3.4 | 0.91 | 32.9 | 7.2 | - | | 2024E | 9351 | 8.5 | 1130 | 2.5 | 1.43 | 32.6 | 11.0 | 38 | | 2025E | 10539 | 12.7 | 1371 | 21.4 | 1.73 | 32.4 | 12.5 | 31 | | 2026E | 11891 | 12.8 | 1659 | 21.0 | 2.10 | 31.9 | 14.0 | 26 | [6] 财务摘要（百万元，百万股） | 年份 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 6624 | 8620 | 9351 | 10539 | 11891 | | 其中：营业收入 | 6624 | 8620 | 9351 | 10539 | 11891 | | 减：营业成本 | 4261 | 5759 | 6300 | 7122 | 8094 | | 减：税金及附加 | 50 | 58 | 63 | 71 | 81 | | 主营业务利润 | 2313 | 2803 | 2988 | 3346 | 3716 | | 减：销售费用 | 623 | 789 | 832 | 885 | 928 | | 减：管理费用 | 377 | 450 | 449 | 474 | 523 | | 减：研发费用 | 692 | 908 | 982 | 1054 | 1070 | | 减：财务费用 | 4 | -205 | -83 | -58 | -70 | | 经营性利润 | 617 | 861 | 808 | 991 | 1265 | | 加：信用减值损失（损失以“-”填列） | -68 | -107 | -29 | -37 | -45 | | 加：资产减值损失（损失以“-”填列） | -17 | -40 | 10 | -20 | -25 | | 加：投资收益及其他 | 341 | 472 | 425 | 542 | 592 | | 营业利润 | 872 | 1185 | 1213 | 1475 | 1787 | | 加：营业外净收入 | -2 | -2 | 0 | 0 | 0 | | 利润总额 | 870 | 1183 | 1213 | 1475 | 1787 | | 减：所得税 | 63 | 60 | 62 | 77 | 96 | | 净利润 | 807 | 1123 | 1151 | 1397 | 1691 | | 少数股东损益 | 9 | 21 | 22 | 26 | 32 | | 归属于母公司所有者的净利润 | 798 | 1102 | 1130 | 1371 | 1659 | [9]

纪要涉及的公司 中控技术 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩情况**：2024 年营收 93.5 亿元，同比增长 8.5%，归母净利润增幅 2.6%，扣除非经常性损益后增长 9.6%，剔除汇兑损益后增长 10.9%，扣非后增长 20.35%；非经常性损益 9152 万元，同比下降 40%；2024 年海外订单增长约 5%，收入增速达 120%左右，总规模 7 - 8 亿元[2][7][25] - **业务布局与进展** - **工业 AI**：明确向工业 AI 发展，发布新产品如流程工艺实际大模型 TPT，基于“一加 2 加 N”智能工厂架构，2024 年发布工业时序大模型 PPT 第一代产品，2025 年将发布 TPC 2.0 版本，2025 年上半年将推出新大模型产品，还开发多种工业软件并剥离成套和集成业务[4] - **机器人业务**：不生产本体，专注解决方案和应用场景，与云深处科技等合作，接入 TB - SAK 多模态模型，2024 年营收约 1 亿元并取得更多订单，涉及智能巡检等领域，人形机器人已发布两代产品，即将发布第三代原型机身[5][6][19] - **订单与收入差异原因**：宏观环境和项目进度影响，部分订单未及时确认收入，且剥离成套和集成业务，部分订单将转移至 2025 年交付[2][8] - **2024 年四季度收入和利润影响因素**：集成业务剥离，2024 年总收入下降 4% - 5.2%，剔除后自主产品收入增幅 10% - 12.5%；汇兑收益影响，四季度有 4500 万左右收益；成套业务剥离致下半年营收增长放缓，中控技术利润、理财政府补助等同比下降，经常性损益中投资收益减少[11] - **下游行业需求情况**：2024 年下游行业整体景气度无大好转，煤矿和智慧煤矿领域需求增加，传统行业与上半年基本持平，2024 年在石化化工领域取得大项目，2025 年将加大电力市场投入[12][13] - **软件订阅制影响**：从买断制转订阅制预计影响收入约一年，2024 年下半年到 2025 年下半年之间，订阅制毛利率超 90%，2025 年将显著提升整体毛利率[2][15][16] - **海外业务规划**：2025 年计划海外订单增幅超 50%，重点推广自主产品，目标市场包括东南亚、中东和欧洲，已在沙特阿美、壳牌和巴斯夫等客户取得突破，2025 年将推进自主产品控制系统在沙特阿美等客户中的应用[3][17][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 机柜业务 65%销售给母公司，剥离后对母公司收入影响不大，35%外部独立签订合同部分有一定影响但金额不大[14] - 关税对业务影响有限，目前无针对产品加征关税，自主产品价格不敏感，与国际友商相比有价格优势[18] - 2025 年上半年计划发布智能仪器仪表和 DA 端大模型两款新产品[21] - 坚定推进基于人工智能技术驱动的智能工厂新架构，包括 TPT 2.0 版本[23] - 对 2025 年营收预期谨慎，预计增长区间 5% - 15%，利润增长区间 10% - 20%[24] - 海外市场中分布式控制系统、仪表和软件各自所占比例数据尚需细分，分布式控制系统数据已初步统计完成[27]

营业相关财务数据关键指标变化 - 2024年度营业总收入935,132.69万元，同比增长8.49%[4][6] - 2024年度营业利润121,691.42万元，同比增长2.71%[4] - 2024年度利润总额121,515.94万元，同比增长2.74%[4] 利润相关财务数据关键指标变化 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润112,994.23万元，同比增长2.56%[4][6] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润103,841.44万元，同比增长9.60%[4][6] 资产与权益相关财务数据关键指标变化 - 2024年末总资产1,847,733.89万元，同比增长3.34%[5][8] - 2024年末归属于母公司的所有者权益1,032,316.36万元，同比增长5.07%[5][8] - 2024年末股本79,059.13万元，同比增长0.09%[5] - 2024年末归属于母公司所有者的每股净资产13.06元，较上年同期增加4.98%[5][8] 业绩增长原因 - 2024年业绩增长因聚焦需求、创新架构、投入新业务、推出新商业模式、推进数字化转型等[9]

文章核心观点 - 亿利资源集团与中控技术围绕多核心议题展开交流，期待建立合作探索工业场景无人化巡检实践及智能工厂建设 [1] 分组1：考察交流情况 - 2月15日亿利资源集团相关负责人和专家莅临中控技术考察交流 [1] - 此次是双方首次在多行业共同探索未来合作新机遇的重要契机 [1] 分组2：交流核心议题 - 双方围绕化工及电石行业无人巡检应用、智能工厂安全能力建设、工业AI驱动的企业管理数智化发展路径等核心议题展开深度研讨与交流 [1] 分组3：亿利资源集团需求与期望 - 亿利资源集团发展重中之重是解决工业级安全问题及推进企业智能化管理 [1] - 亿利资源集团期待与中控技术建立长期可持续合作伙伴关系 [1] - 亿利资源集团希望运用工业AI技术探索工业场景中无人化巡检落地实践，实现安全可靠的智能工厂建设 [1]