报告核心观点 - 工程机械行业周期景气复苏，内外需共振下企业盈利有望改善；半导体设备国产核心设备加速验证，自主可控趋势明确；工业母机更新需求叠加国产替代，行业周期向上；传统能源设备景气持续，加速出海；新型能源设备可控核聚变资本开支和景气度上行，商业化渐近 [4] 工程机械 - 国内工程机械行业需求回暖，新一轮周期趋势明确，存量设备进入置换更新高峰期，电动化和政策支持加速存量出清，农田改造及水利工程需求提速，基建投资有望发力，25年前4个月全国发行地方政府债券合计金额同比增长84% [6] - 出口规模持续提升，4月我国工程机械出口额51.52亿美元，同比增长12.7%；1 - 4月出口金额合计180.7亿美元，同比增长9.01%，国产厂家全球市占率仍有提升空间 [6] - 工程机械板块或受益于国内外需求共振，企业盈利水平有望持续提升，且板块接近估值低位，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等 [6] 半导体设备 - 大陆晶圆厂设备资本开支保持高位，全球半导体产业增长推动晶圆厂设备支出增加，据SEMI预测，2025 - 2027年中国300mm晶圆厂设备投资预计超1000亿美元 [13] - 半导体设备自主可控大势所趋，美国强化出口管控，我国半导体设备国产化率低，关键领域设备依赖进口，国产设备验证和替代有望加速 [13] - 建议关注中微公司、北方华创、快克智能等 [13] 工业母机 - 国产替代延续，需求端中高档机床国产化率低，替代空间充足，政策端中央和地方释放政策红利，建设多方位生态 [16] - 短期业绩边际改善，建议关注豪迈科技、纽威数控、海天精工、科德数控 [16] 传统能源设备 - 库存低位+旺季临近，美国石油库存处于历史低位，临近6 - 9月消费旺季，有望支撑油价上行 [19] - 地缘政治扰动，美伊核谈判、俄乌冲突、中美关税等影响油价 [19] - 中国油气设备公司加速出海，海外订单贡献盈利，建议关注纽威股份、锡装股份、杰瑞股份、海锅股份、福斯达 [19] 新型能源设备 - 初创公司增多+投融资活跃，2021 - 2024年全球商业化核聚变私营公司数量和融资额持续攀升 [24] - 技术突破加快，2025年以来核聚变行业技术进展不断，国内核聚变产业招标提速，有望带动资本开支提升 [24] - 建议关注合锻智能、锡装股份、精达股份、国光电气、英杰电气 [24]

专利技术 - 公司新获得一项实用新型专利授权，专利名为"一种刹车锁紧机构"，专利申请号为CN202421842341.9，授权日为2025年7月8日 [1] - 专利摘要显示该机构包括缸体、活塞、定子固定盘及刹车片，通过弹性件（碟簧）实现快速反应和高输出力，有效减少五轴摇篮转台在断电、急停情况下的偏摆角度，同时降低锁紧机构综合成本 [1] - 今年以来公司新获得专利授权35个，较去年同期增加105.88% [1] 研发投入 - 2024年公司在研发方面投入1.12亿元，同比增长10.35% [1] 企业资产与活动 - 公司对外投资1家企业，参与招投标项目246次 [2] - 公司拥有商标信息21条，专利信息388条，著作权信息15条 [2] - 公司持有行政许可44个 [2]

公司股价与估值 - 7月4日收盘价13.08元，下跌1.73%，总市值59.82亿元 [1] - 滚动市盈率18.87倍，静态市盈率18.40倍，市净率3.33倍 [1][3] - 股东户数11793户，较上期减少431户，户均持股市值35.28万元 [1] 行业对比 - 通用设备行业平均市盈率76.22倍，中值39.80倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第62位 [1] - 行业平均市净率4.56倍，中值3.26倍 [3] 公司主营业务 - 主营中高档数控机床研发生产销售 [2] - 主要产品包括大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床 [2] - 2024年获CNAS实验室认证及多项省级荣誉 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收5.69亿元，同比增长3.80% [2] - 净利润6135.89万元，同比下降11.78% [2] - 销售毛利率21.11% [2] 同业公司估值对比 - 鲍斯股份市盈率6.28倍，总市值51.36亿元 [3] - 景津装备市盈率10.89倍，总市值85.66亿元 [3] - 汉钟精机市盈率11.11倍，总市值92.61亿元 [3]

分红及转增方案 - 每股现金红利0.6元，每股转增0.4股，以总股本326,666,700股为基数，共计派发现金红利196,000,020元，转增130,666,680股 [1][2] - 分配后总股本增至457,333,380股 [2] - 方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期包括股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日等 [2][3] 股本结构变动 - 无限售条件流通股份由326,666,700股增至457,333,380股，股份总数同步增加 [6] - 首发战略配售股份已全部上市流通 [6] 分红实施方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，红股或转增股本按股权登记日持股比例计入股东账户 [3] - 特定股东（如王保庆、程章文等）现金红利由公司自行发放 [3] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%） [4][5] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.54元 [5] - 香港市场投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.54元 [6] - 其他机构投资者自行缴纳所得税，税前每股红利0.60元 [6] - 资本公积转增股本不扣税 [6] 财务影响 - 实施转增后摊薄计算的2024年度每股收益为0.71元 [6]

利润分配 - 每股现金红利0.6元，转增0.4股[2] - 股权登记日2025/6/17，除权等日期2025/6/18[2][6] - 以326,666,700股为基数派现196,000,020元，转增130,666,680股[4][5] 税负与收益 - 不同持股期限股息红利税负不同[8] - QFII和港资税后每股派现0.54元[8][9] - 其他投资者税前每股派现0.6元[9] - 2024年度摊薄后每股收益0.71元[13] 其他情况 - 首发战略配售股份已全流通[10]

公司股价与估值 - 6月10日收盘价19.28元，下跌1.93%，总市值62.98亿元 [1] - 滚动市盈率PE为19.87倍，静态PE为19.37倍，市净率3.50倍 [1][3] - 行业平均PE为77.89倍，中值38.60倍，公司PE排名第65位 [1][3] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数11793户，较上次减少431户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为中高档数控机床的研发、生产及销售 [2] - 主要产品包括大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床 [2] 公司资质与荣誉 - 2024年获CNAS实验室认可(注册号CNASL21194) [2] - 获评江苏省智能制造工厂、五星级上云企业、质量信用AA级企业 [2] - 部分产品获中国机床工具工业协会产品质量十佳、CCMT2024春燕奖等 [2] - "重型精密落地铣镗床关键技术与应用"获江苏省机械工业科技进步一等奖 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入5.69亿元，同比增长3.80% [2] - 净利润6135.89万元，同比下降11.78% [2] - 销售毛利率21.11% [2] 行业对比 - 行业平均总市值60.57亿元，中值45.80亿元 [3] - 行业平均市净率4.62倍，中值3.16倍 [3] - 可比公司PE范围从-4404.55倍(派斯林)至-63.49倍(埃夫特) [3]

公司股价与估值 - 5月29日收盘价19.29元，上涨1.15%，总市值63.01亿元 [1] - 滚动市盈率19.88倍，静态市盈率19.38倍，市净率3.50倍 [1][3] - 行业平均市盈率75.36倍，行业中值39.49倍，公司排名第65位 [1][3] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数11793户，较上次减少431户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为中高档数控机床的研发、生产及销售 [2] - 主要产品包括大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床 [2] 公司资质与荣誉 - 2024年获CNAS实验室认可(注册号CNASL21194) [2] - 获评江苏省智能制造工厂、五星级上云企业、质量信用AA级企业 [2] - "重型精密落地铣镗床关键技术与应用"获江苏省机械工业科技进步一等奖 [2] - 部分产品获中国机床工具工业协会产品质量十佳、CCMT2024春燕奖等荣誉 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入5.69亿元，同比增长3.80% [2] - 净利润6135.89万元，同比下降11.78% [2] - 销售毛利率21.11% [2] 行业对比 - 行业平均总市值61.14亿元，行业中值46.05亿元 [3] - 行业平均市净率4.61倍，行业中值3.19倍 [3] - 可比公司中机器人市值最高达257.39亿元，*ST华嵘最低14.32亿元 [3]

人事选举 - 2025年4月24日召开职工代表大会选举第三届监事会职工代表监事[1] - 2025年5月23日召开2024年年度股东大会选举第三届董事会董事和非职工代表监事[1] - 第三届董事会第一次会议选举郭国新为董事长[4] - 第三届监事会第一次会议选举严琴为监事会主席[10] 人员任职 - 第三届董事会非独立董事为郭国新等任期三年，独立董事为黄付中等任期一年[3] - 第三届监事会非职工监事为严琴等，职工监事为王久龙，任期三年[3] - 聘任胡春有为总经理等多人任职至第三届董事会届满[7] - 聘任常华江为证券事务代表任期至第三届董事会届满[8] 人员履历 - 董松涛2005 - 2007年任鲁南机床设计工程师，2010年至今在公司任职[12] - 马薛源2010年至今在公司历任外销部主管等职[13] - 常华江2022 - 2023年任纽威股份证券事务代表，2024年3月至今任纽威数控代表[14] 委员会情况 - 第三届董事会各专门委员会成员确定，审计等委员会独立董事占半数以上且任召集人[5][6]

股东大会召开信息 - 公司2025年4月24日决定于5月23日召开2024年年度股东大会[7] - 2025年4月25日在上海证券交易所网站刊登《股东大会通知》[7] 股东出席情况 - 现场出席5人，代表212,655,587股，占比65.0986%[9] - 网络投票65人，代表766,753股，占比0.2347%[9] - 中小投资者66人，代表15,122,340股，占比4.6293%[11] - 出席共70人，代表213,422,340股，占比65.3333%[11] 议案表决情况 - 《关于2024度董事会工作报告的议案》同意213,263,378股，占比99.9255%[14] - 《关于2025年度董事薪酬方案的议案》中小投资者同意14,939,833股，占比98.7931%[16] - 《关于2024度利润分配及资本公积转增股本预案的议案》中小投资者同意15,000,550股，占比99.1946%[19][20] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小投资者同意14,959,378股，占比98.9223%[21] - 《关于投资五期高端智能数控装备项目的议案》中小投资者同意14,976,354股，占比99.0346%[22] 人员选举情况 - 朱家龙当选公司非职工代表监事[41] - 《关于选举郭国新为非独立董事的议案》中小投资者同意14,360,517股，占比94.9622%[24] - 《关于选举胡春有为非独立董事的议案》中小投资者同意14,370,727股，占比95.0297%[26] - 《关于选举严琴为非职工代表监事的议案》中小投资者同意14,363,321股，占比94.9808%[38]

会议信息 - 股东大会于2025年5月23日在苏州召开[2] - 出席股东和代理人70人，表决权占比65.3333%[2] - 董事7人出席6人，监事3人全出席[4] 议案表决 - 多项议案同意票数比例超99%[5][6][8][10] - 多项议案同意票数比例超94%[11] - 所有审议议案均获通过[12] 其他 - 见证律师事务所为北京市金杜律师事务所[12]