薪酬方案期限 - 董事、监事薪酬方案适用期限为2025年1月1日至新方案通过后失效[1] 薪酬标准调整 - 独立董事津贴标准从每人每年10万元（税前）调至12万元（税前），按季度发放[2] 薪酬领取规则 - 担任行政职务的非独立董事和监事按岗位领薪，不另领职务薪酬[3][5] - 未担任行政职务的非独立董事和监事不在公司领薪酬[4][5] 方案审议进度 - 2025年2月10日薪酬委通过非独立董事薪酬方案，董事会通过独董津贴议案[6][7] - 监事会审议监事薪酬方案，均需提交2025年第二次临时股东会审议[7] 其他规定 - 董事、监事履职合理费用公司实报实销[8] - 薪酬方案为税前收入，个税公司代扣代缴，需股东会审议生效[8][10]

现金管理计划 - 公司拟用不超13亿元闲置自有资金进行现金管理[3] - 期限自股东会审议通过起12个月，资金可循环使用[3] - 投资产品为安全、流动性好的产品，不得质押[5] 决策流程 - 2025年2月10日相关会议审议通过现金管理议案[13] - 需提交股东会审议，授权董事会行使决策权[13] 各方态度 - 监事会同意使用不超13亿自有资金进行现金管理[14] - 保荐机构对现金管理无异议[15] 风险与措施 - 现金管理受市场和政策影响[11] - 公司采取多项措施控制投资风险[12]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会2月26日14点30分在武汉召开[3] - 网络投票2月26日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3][5] - 本次股东会审议4项议案，2月11日已披露[6] 投票相关 - 对中小投资者单独计票议案为1 - 4号[7] - 2号议案关联股东回避表决[7] 其他 - 股权登记日为2月21日[10][11] - 会议登记时间为2月25日9:30 - 17:30[12] - 会期半天，参会股东自理费用[15] - 会议联系人卜京红，电话027 - 87588000，邮箱dameng@dameng.com[15]

会议信息 - 公司第二届监事会第五次会议于2025年2月10日召开[2] - 本次会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案表决 - 《关于监事薪酬方案的议案》全体监事回避表决，提交股东会审议[3] - 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》表决同意3票[5] 资金使用 - 监事会同意公司用不超130,000万元自有资金现金管理[5]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：国内数据库行业、新创数据库市场、金融行业 [1][2][3] - 公司：达梦数据 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - 核心观点：国内新创数据库市场需求逐渐释放，国产数据库厂商迎来良好发展机遇，国内品牌正在崛起 [1][3] - 论据： - IDC统计显示，中国本地部署的关系型数据库管理软件市场排名前六的国产厂商市占率从2022年的36.7%提升到2023年的38.54% [1] - 达梦数据以7.45%的市占率在国内市场排名第四，在国产品牌中排名第二 [2] - 利好政策持续落地，如超长期特别国债、财政部专项资金支持和化债政策，将缓解地方财政压力，拉升政府新创采购需求 [3] - 预计2025 - 2028年我国新创数据库市场规模约340亿元 [3] 公司层面 - 核心观点：达梦数据作为国产数据库领先企业，未来业务有望高速增长，将深度受益于新创需求释放 [4] - 论据： - 公司掌握核心前沿技术，产品体系完备，性能优越，实战率达国内领先水平，2024年前三季度业绩亮眼 [1] - 坚持自主创新和独立研发，数据库产品完全自主可控，填补国产数据库高端产品空白 [3] - 持续优化渠道管理能力，积极推进适配国内计算生态，产品竞争力不断提升 [4] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为10.23、74.86、5亿元，同比增速分别为28.4%、34.8%、35.7%；净利润分别为3.91、5.08、6.81亿元，同比增速分别为32.2%、30%、33.9% [4][5] 其他重要但可能被忽略的内容 - 我国新创产业将按“2 + 8 + n”落地体系逐步展开，党政数据库国产化替代中心正在组建，八大行业对国产数据库稳定性、迁移难度和运营难度要求更高 [2] - 前几年国产数据库在八大行业的替换工作多集中在非核心系统，金融行业银行核心系统国产数据库替代率约15%，证券和银行核心系统国产数据库替代率不超过20% [2] - 风险提示：关注公司产品线拓展及迭代不及预期、新创工程推进节奏不及预期以及市场竞争加剧的风险 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [1][9][71] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国产数据库领先企业，形成以数据库管理系统为核心且全栈自主可控的完备产品体系，持续拓展渠道销售网络并适配国内计算产业生态，主营业务景气度高，未来业绩有望高速增长，市场占有率有望提升 [8][9][71] - 我国数据库市场空间广阔，信创工程在政策及资金面双轮驱动下加速推进，公司将深度受益于信创需求释放实现快速发展 [8][9][71] 根据相关目录分别进行总结 国产数据库领先企业，全栈自主可控赋能国内计算生态 - 国内数据库行业领先企业，坚持自主可控技术路线40余年，掌握核心前沿技术，拥有自主知识产权，产品性能优、安全性高，产品线覆盖数据全生命周期管理，服务体系完备，市占率国内领先 [12][14][17] - 公司股权结构清晰，前三大股东为中国软件、冯裕才、武汉梦裕科技合伙企业，实际控制人为冯裕才，高管团队专业背景深厚，为公司发展奠定基础 [19] - 2024年前三季度业绩亮眼，营收和归母净利润高速增长，单三季度业绩突出，软件产品使用授权贡献主要收入，销售渠道建设有望促进主营业务发展，毛利率短期波动有望修复，控费效果显著 [23][27][29] 我国信创数据库市场需求释放，为国产数据库厂商提供良好发展机遇 - 我国数据库产品以关系型为主导，品类逐渐丰富，市场空间广阔，下游需求有望持续释放，全球市场多强格局，国内品牌逐渐崛起，达梦数据市占率居国内前列 [31][33][35] - 我国信创产业按“2+8+N”体系展开，党政数据库国产化替代重心下沉，行业端信创带来持续增量，信创利好政策密集发布，超长期特别国债等落地缓解地方财政压力，拉升政府信创采购需求，预计2025 - 2028年信创数据库市场规模约340亿元 [38][40][46] 深耕核心产品线并积极适配产业生态，市场竞争力有望持续巩固 - 公司坚持原始创新与独立研发，数据库产品自主可控，填补国产数据库高端产品空白，形成以数据库管理系统为核心的完备产品体系，募投项目围绕主营业务开展，有望巩固领先地位 [47][49][55] - 公司积极拓展渠道销售网络，优化渠道管理能力，产品适配兼容国内计算生态，与多家厂商完成适配，市场占有率有望进一步提升 [57][58] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年软件产品使用授权、数据及行业解决方案、运维服务、数据库一体机销售业务收入均有不同程度增长，毛利率维持较高水平 [61][62] - 预计2024 - 2026年销售、管理、研发费用率维持稳定水平 [63] - 预计2024 - 2026年营业收入为10.20/13.74/18.65亿元，同比增速分别为28.4%/34.8%/35.7%，归母净利润为3.91/5.08/6.81亿元，增速分别为32.2%/30.0%/33.9%，EPS分别为5.15/6.69/8.96元，对应2024 - 2026年PE分别为75.8x/58.3x/43.5x [64] 估值分析 - 选取太极股份、中望软件、金山办公作为对标公司，公司市盈率水平低于同行业可比公司均值，有望受益于信创浪潮，市盈率有上升空间 [69][70] 投资建议 - 看好公司未来发展，首次覆盖给予“推荐”评级 [71]

保荐代表人变更 - 公司收到招商证券更换保荐代表人函[1] - 原保荐代表人王宇琦因工作变动无法履职[1] - 招商证券指派包晓磊接替，变更后为刘宪广和包晓磊[1] 新保荐代表人情况 - 包晓磊为招商证券董事、保荐代表人[4] - 包晓磊有多个 IPO 项目经验[4]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月9日在武汉召开[2] - 出席会议股东和代理人111人，所持表决权占73.5063%[2] - 董事11人出席9人，监事3人全出席，董秘参会[5] 议案表决 - 修订《公司章程》议案同意比例99.9032%[6] - 修订及制定内部制度议案同意比例99.9025%[7] - 2024年前三季度利润分配方案同意比例高[8] 决议情况 - 议案1为特别决议获三分之二以上通过[8] - 其他为普通决议获二分之一以上通过[8] 合规情况 - 律所见证股东大会召集等合法有效[9]

股东大会信息 - 公司2024年12月23日决定2025年1月9日召开2025年第一次临时股东大会[7] - 2024年12月24日公司在上交所网站等刊登股东大会通知[7] 参会股东情况 - 现场出席股东及代理人13人，代表股份22,417,104股，占比29.4961%[9] - 网络投票股东98名，代表股份33,447,697股，占比44.0101%[9] - 中小投资者98人，代表股份15,269,773股，占比20.0918%[10] - 出席股东共111人，代表股份55,864,801股，占比73.5063%[10] 议案审议结果 - 股东大会审议通过《关于修订<公司章程>的议案》[14] - 普通股对该议案同意票数55,857,962，比例99.9877%[15] - 中小投资者对该议案同意票数15,262,934，比例99.9552%[15] - 普通股对相关议案同意票数为55810748，比例99.9032%[17] - 普通股对《关于修订及制定公司部分内部治理制度的议案》同意票数为55810348，比例99.9025%[17]

公司信息 - 公司股票简称为达梦数据，代码为688692[2] 股东大会 - 2025年第一次临时股东大会于1月9日14点30分在武汉召开[13] - 采用现场和网络投票结合方式表决，网络投票时间为1月9日9:15 - 15:00[10][13] - 股东及代理人发言不超5分钟[8] - 表决前推举代表计票和监票[10] - 未填错填表决票视为弃权[10] 议案情况 - 议案一为修订《公司章程》[16] - 议案二为修订及制定部分内部治理制度[19] - 议案三为2024年前三季度利润分配方案[4][13] 业绩总结 - 2024年7 - 9月净利润71,175,382.16元[23] - 2024年1 - 9月净利润174,360,678.33元[23] - 截至2024年9月30日期末可供分配利润1,123,628,608.46元[23] 利润分配 - 2024年前三季度拟10股派5元，拟派现3800万元[24] - 2024年前三季度现金分红占净利润比例53.39%[24] - 2024年半年度派现8360万元[24] - 若通过，2024年1 - 9月累计派现12160万元，占比69.74%[24] - 本次不转增股本、不送红股[25]