业绩表现 - 2024年一季度公司实现营收14.20亿，归属于母公司股东的净利润2.12亿元，扣非后净利润1.87亿元 [2] - 公司硅片切割加工服务业务开工率高于行业，达到90%左右 [2] - 2024年末公司硅片切割加工服务业务产能规模将达63GW [2] 技术优势 - 公司依托"切割设备 + 切割耗材+切割工艺"技术闭环优势不断实现降本增效 [2] - 目前碳钢金刚线主流线型是32线及30线，钨丝金刚线主流线型是30线及28线 [2] - 钨丝基于材料特性具有更好的细线化潜力，但尚不具备全面替代碳钢金刚线条件 [2][3] 行业趋势 - 受光伏行业产业链整体价格下行因素影响，行业盈利能力整体呈下行趋势 [2] - 金刚线价格自2023年四季度开始出现大幅波动，目前仍处于整体下行趋势 [3] - 预计未来金刚线价格继续下行空间比较有限，主要依靠降本增效来进行利润部分修复 [3]

中信建投证券股份有限公司 （一）持续督导机构：中信建投证券股份有限公司 （二）保荐代表人：陈昶、张世举 （三）现场检查时间：2024 年 1 月 12 日、2024 年 3 月 20 日-2024 年 3 月 22 日、2024 年 4 月 25 日 （四）现场检查人员：陈昶、张世举、周珏 关于青岛高测科技股份有限公司 2023 年度持续督导现场检查报告 中信建投证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"持续督导机构"）作 为青岛高测科技股份有限公司（以下简称"高测股份"、"公司"）首次公开发行 股票以及向不特定对象发行可转换公司债券的持续督导机构以及 2022 年度向特 定对象发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证 券交易所科创板股票上市规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法律法规的要求，对公司进行了现场检查。现将本次现 场检查情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （五）现场检查内容：公司治理和内部控制情况；信息披露情况；公司的独 立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情况；募集资金使用情 况；关联交易、对外担保、重大对外投 ...

青岛高测科技股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 新增无限售条件流 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | | | | 通股份上市日 | | | 2024/5/7 | 2024/5/8 | 2024/5/8 | 2024/5/8 | 一、 通过分配、转增股本方案的股东大会届次和日期 | 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 | 公告编号：2024-025 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | | 本次利润分配及转增股本方案经公司 2024 年 4 月 16 日的 2023 年年度股东大 会审议通过。 二、 分配、转增股本方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司存在首发战略配售股份，首发战略配售股份已全部上市流通 是否涉及差异化分红送转：否 每股分配比例，每股转增比例 每股 ...

| 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 | 公告编号：2024-026 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | | 青岛高测科技股份有限公司 关于实施 2023 年年度权益分派调整"高测转债"转股价 格的公告 根据中国证券监督管理委员会关于可转换公司债券发行的有关规定及《青岛 高测科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称 "《募集说明书》"）的约定，在"高测转债"发行之后，若青岛高测科技股份有限公 调整前转股价格：58.51 元/股 调整后转股价格：36.29 元/股 转股价格调整实施日期：2024 年 5 月 8 日 司（以下简称"公司"）发生派送红股、转增股本、增发新股（不包括因本次发行的 可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，则转股价格 相应调整。 公司于 2024 年 4 月 16 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过《关于公司 2023 年年度利润分配及资本公积转增股本暨高送转方案的议案》，公司 2023 年年 度利润分配及资本公积转增股本暨高送转方案为：以实施权益分派股 ...

国信证券股份有限公司 关于 青岛高测科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务第一次临时报告 （2024 年度） 二〇二四年四月 1 重要声明 经上海证券交易所自律监管决定书[2022]214 号文同意，公司 48,330 万元可 转换公司债券于 2022 年 8 月 12 日起在上交所挂牌交易，债券简称"高测转债"， 债券代码"118014"。 二、高测转债的基本情况 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"管理办法"）、《青岛高 测科技股份有限公司与国信证券股份有限公司签订的青岛高测科技股份有限公 司 2021 年度向不特定对象发行可转换公司债券之受托管理协议》（以下简称"受 托管理协议"）、《青岛高测科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券 募集说明书》（以下简称"募集说明书"）等相关公开信息披露文件、第三方中介 机构出具的专业意见等，由本期可转换公司债券受托管理人国信证券股份有限公 司（以下简称"国信证券"）编制。国信证券对本报告中所包含的从上述文件中 引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性 和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告 ...

业绩总结 - 公司24Q1实现营收14.2亿元，同比增长12.8%[1] - 公司24Q1综合毛利率32.4%，净利率14.9%，业绩符合预期[1] - 预计公司24/25/26年净利润分别为11.5/14.5/18.2亿元，维持“买入”评级[3] - 公司2023A至2026E净利润和营业收入均呈增长趋势[3] - 高测股份2024年预计营业收入将从6759.03百万元增长至9533.73百万元，净利润也有望增长[4] 用户数据 - 公司24Q1光伏设备确收约7亿元，贡献利润约9000万，利润占比40%+[1] - 公司24Q1金刚线外销量约900万km，盈利能力强，成本控制水平优秀[1] 未来展望 - 预计公司24/25/26年净利润分别为11.5/14.5/18.2亿元，维持“买入”评级[3] - 全球光伏装机需求不及预期、硅片扩产不及预期、原材料成本上涨、硅片价格大幅下降为公司的风险提示[3] 新产品和新技术研发 - 公司24Q1切片开工率保持在80%以上，切片产能将提升至63GW[2] 市场扩张和并购 - 高测股份2024年预计营业收入将从6759.03百万元增长至9533.73百万元，净利润也有望增长[4] 其他新策略 - 公司的营业利润增长率在2024年预计将下降至24.37%，但随后将逐渐回升[4] - 公司的股息率在2024年预计将略有增长至2.94%[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度业绩受下游需求影响承压，营业总收入同比增长27.19%[1] - 公司2024年一季度综合毛利率下降至32.4%[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测为9.9/13.8/16.8亿元[2] - 高测股份2026年预计营业总收入为115.5亿元，较2023年增长86.7%[3] 用户数据 - 公司2024年一季度综合毛利率下降至32.4%[1] - 公司切片代工产能持续渗透，2023年末切片代工产能达到38GW，预计2024年上半年产能可达63GW[1] - 预计2026年净利润为16.77亿元，同比增长21.32%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测为9.9/13.8/16.8亿元[2] - 高测股份2026年预计营业总收入为115.5亿元，较2023年增长86.7%[3] - 2026年每股净资产预计为23.57元[3] 新产品和新技术研发 - 公司切片代工产能持续渗透，2023年末切片代工产能达到38GW，预计2024年上半年产能可达63GW[1] 市场扩张和并购 - 高测股份2026年预计营业总收入为115.5亿元，较2023年增长86.7%[3] 其他新策略 - 公司2024-2026年归母净利润预测为9.9/13.8/16.8亿元[2] - 2026年每股净资产预计为23.57元[3]

公司投资评级 - 报告维持对高测股份的“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 高测股份业绩符合预期，尽管盈利能力承压，但预计在行业产能出清后，公司将率先触底反弹，盈利也将同步回升 [1] 根据相关目录分别进行总结 股票信息 - 截至2024年4月23日，高测股份的收盘价为29.29元，总市值为99.3188亿元，总股本为3.3909亿股，自由流通股占比为94.63%，30日日均成交量为7.26百万股 [1] 行业 - 光伏设备行业面临阶段性产能过剩和产业链价格下行，导致硅片行业开工率不足和盈利承压 [1] 光伏切割设备 - 高测股份在光伏切割设备领域技术实力领先，龙头地位稳固。截至2023年12月31日，公司在手订单金额为22.60亿元（含税），同比增长53.32% [1] 光伏切割耗材 - 高测股份持续推进细线化进程，产能快速增长。2023年金刚线产量约5600万千米，销量约3800万千米，市占率稳步提升。公司已实现36μm、34μm及32μm线型高碳钢丝金刚线批量销售，并实现30μm线型批量测试。预计2024年上半年将释放4000万千米金刚线产能，全年目标出货规模达1亿千米以上 [1] 硅片切割加工服务 - 高测股份已落地产能38GW，规划产能达102GW。公司具备“设备+耗材+工艺”等核心竞争力，在大尺寸、薄片化、细线化等方面具备业内领先的技术优势。2023年公司硅片切割加工服务产能规模已达38GW，全年有效出货约25.5GW。2024年1月，“宜宾（一期）25GW光伏大硅片项目”首批已投产，预计将于2024年6月达产，全年目标出货50GW [1] 创新业务 - 高测股份在碳化硅切割场景快速渗透，订单稳步增长。截至2023年12月31日，公司创新业务设备类产品在手订单合计金额1.00亿元（含税），同比增长36.99%。公司推出的碳化硅金刚线切片机已形成批量订单，覆盖行业新增金刚线切片产能绝大部分份额 [1] 投资建议 - 基于光伏行业阶段性、结构性产能过剩，产业链价格以及开工率波动下行，行业利润空间压缩，预计2024年行业将出现产能出清，而高测股份具备强阿尔法，有望在产能出清后获取更大的份额、盈利也有望触底回升。预计2024-2026年公司实现归母净利润9.8、12.3、14.9亿元，对应PE为10、8、7X [1]

业绩总结 - 公司发布2024年一季度报告，营业收入为14.20亿元，同比增长12.76%[1] - 归母净利润为2.12亿元，同比下降36.71%[1] - 公司切片代工及金刚线业务保持领先，但受光伏行业需求波动影响，整体价格下行，导致净利润受到影响[1] 未来展望 - 公司切片产能稳步扩张，金刚线产能逐步提升，预计2024年底金刚线产能将达到1亿公里，有望提升市占率[2] - 维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为9.76/13.85/18.16亿元，股价对应PE分别为10/7/5X，维持“买入”评级[3] 风险提示 - 风险提示包括行业需求不及预期、产品价格波动、客户集中度较高等风险[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[9] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[10] 投资决策 - 公司提醒投资者应该综合考虑多方面因素做出投资决策，不应仅仅依靠投资评级[11]

| 证券代码：688556 | 证券简称：高测股份 | 公告编号：2024-022 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118014 | 转债简称：高测转债 | | 青岛高测科技股份有限公司 第三届监事会第二十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 青岛高测科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十六次 会议于2024年4月23日在公司会议室以现场方式召开。本次会议的通知于2024年 4月19日通过邮件或电话的方式送达公司全体监事。会议应出席监事3人，实际 出席监事3人，会议由公司监事会主席于文波先生主持。会议的召集和召开程序 符合相关法律、法规、部门规章、规范性文件和公司管理制度的有关规定，会 议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票。 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及《中 国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》披露的《青岛高测科技 股份有限公司 ...