行业表现 - 军工板块24日盘中强势拉升，航天环宇20%涨停，久之洋涨超16%，特发信息、航天长峰、上海港湾、中船防务等均涨停，北方长龙涨超5% [1] 行业核心观点 - 展望2026年，作为“十五五”规划建议开局之年与建军一百年奋斗目标冲刺前夜，军工行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折 [1] - 订单确定性显著增强，“十四五”尾单集中交付与“十五五”新规划建议启动形成双轮驱动 [1] - 需求结构加速向新质战斗力和消耗性作战能力倾斜 [1] - 军贸成为第二增长曲线，体系化出口打开高端市场天花板 [1] - 军民融合深化，商业航天、低空经济、核聚变等方向实现“军技民用、双向赋能” [1] - 财务质量全面改善，现金流与盈利能力进入上行通道，估值逻辑从主题博弈转向基本面定价 [1] 投资主线 - 军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向 [2] - 军贸视角下的主战装备产业链，重点布局具备整机总装能力、定价权和海外交付经验的核心企业，直接受益于体系化订单放量与客户黏性壁垒 [2] - 新质战斗力加速形成的先进作战领域，包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方向，相关配套企业正从技术验证迈向规模化列装，进入业绩兑现期 [2] - 军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道，如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件、高能激光、电磁发射及特种机器人等，兼具国防支撑与新兴产业属性，具备“军技民用、双向赋能”成长弹性 [2] - 改革与资产证券化主线，涵盖地方国资收购优质涉军资产后注入上市公司带来的“壳+资产”重估，以及央企军工集团加速未上市资产证券化或通过并购拓展专业边界释放的协同红利 [2]

国防军工板块市场表现 - 国防军工板块整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 航天环宇、雷科防务等公司股价涨停 [1] - 中国海防、佳驰科技、北方长龙等公司股价涨幅超过5% [1]

军工板块市场表现 - 军工板块在11月24日延续上周强势上涨态势 [1] - 中船防务、航天动力、雷科防务三家公司股价涨停 [1] - 航天环宇、久之洋、江龙船艇三家公司股价涨幅均超过10% [1]

板块市场表现 - 11月24日A股军工装备板块盘初拉升 [1] - 航天环宇股价上涨超过9% [1] - 隆达股份股价上涨超过5% [1] 相关公司表现 - 菲利华、中船防务、北方长龙、航亚科技、航天彩虹等公司股价跟涨 [1]

股价与融资交易表现 - 11月18日公司股价下跌3.28%，成交额为2.57亿元 [1] - 当日融资买入额为2461.55万元，融资偿还额为3828.75万元，融资净流出1367.20万元 [1] - 截至11月18日，融资融券余额合计1.74亿元，其中融资余额1.73亿元，占流通市值的6.62% [1] - 当前融资余额和融券余额均处于近一年90%分位水平的高位 [1] 公司基本业务构成 - 公司主营业务为金属及复合材料零部件成型工艺装备、装配型架、自动化生产线等产品的研制、维修及服务 [1] - 主营业务收入构成为：宇航及通信产品46.62%，航空产品27.72%，航空航天工艺装备25.60% [1] - 公司成立于2000年3月10日，于2023年6月2日上市 [1] 股东结构与持股变化 - 截至9月30日，公司股东户数为1.04万户，较上期增加10.41% [2] - 人均流通股为9246股，较上期减少9.43% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股142.22万股，较上期减少35.74万股 [3] - 南方中证1000ETF为新进第十大流通股东，持股74.85万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.04亿元，同比增长10.44% [2] - 同期归母净利润为5148.09万元，同比增长0.56% [2] - A股上市后累计派发现金分红8088.15万元 [3]

行业指数表现 - 卫星导航指数盘中下跌超过2% [1] - 指数成分股多数出现下跌 [1] 成分股价格变动 - 航天智装股价下跌8.16% [1] - 上海沪工股价下跌7.36% [1] - 晨曦航空股价下跌6.77% [1] - 航天环宇股价下跌5.60% [1] - 星网宇达股价下跌5.24% [1]

大飞机板块市场表现 - 大飞机板块股价出现短线走低行情 [1] - 立中集团股价跌幅超过7% [1] - 成飞集成、通易航天、南山铝业、航天环宇等板块内公司股价跟随下跌 [1]

板块整体表现 - 航天装备板块在11月13日整体下跌0.49%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78% [1] - 板块内个股表现分化，领跌个股为中国卫星，下跌1.36% [1] 个股价格与成交 - 航天环宇涨幅最大，上涨6.68%，收盘价为28.12元，成交量为16.21万手，成交额为4.50亿元 [1] - 中国卫通成交额最高，达到15.07亿元，股价下跌0.94% [1] - 中国卫星成交额达30.22亿元，为板块内最高，但股价下跌1.36% [1] 资金流向 - 航天装备板块整体获得主力资金净流入1.51亿元，游资资金净流入3257.6万元，但散户资金净流出1.84亿元 [1] - 中国卫星获得主力资金净流入6605.10万元，主力净占比2.19% [2] - 航天环宇主力净流入3899.55万元，主力净占比高达8.67% [2] - 新余国科呈现主力资金净流出1062.16万元，主力净占比为-10.45%，同时散户资金净流入1323.08万元 [2]

板块整体表现 - 航天装备板块在报告交易日上涨1.31%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股涨跌互现，领涨股为中国卫星，涨幅为3.66%，航天环宇上涨3.05%，中国卫通上涨1.35% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中中国卫星成交额达29.94亿元，航天电子成交额为10.34亿元 [1] 个股价格与成交 - 中国卫星收盘价为44.99元，成交量69.09万手，为板块内成交额最高个股 [1] - 航天环宇收盘价为26.36元，成交量11.72万手，成交额3.00亿元 [1] - 部分个股出现下跌，新余国科跌幅为1.33%，收盘价31.25元，航天电子下跌0.89%，收盘价11.09元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出2.6亿元，但游资资金净流入5098.63万元，散户资金净流入2.09亿元 [1] - 个股资金流向分化明显，航天电子获得主力资金净流入3201.85万元，主力净占比3.10% [2] - 中国卫星遭遇主力资金净流出2.68亿元，主力净占比-8.97%，但获得游资净流入2125.49万元 [2] - 新余国科和中天火箭主力资金净流出显著，分别为1491.78万元和2046.62万元，主力净占比分别为-12.47%和-10.86% [2]

公司股价与基本面 - 11月12日公司股价上涨5.24%，报收26.92元/股，成交额2.28亿元，换手率9.32%，总市值109.53亿元 [1] - 公司主营业务为金属及复合材料零部件成型工艺装备、装配型架、复合材料零件自动化生产线等产品的研制、维修及服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：宇航及通信产品46.62%，航空产品27.72%，航空航天工艺装备25.60% [1] 基金持仓情况 - 国联基金旗下国联智选先锋股票A（020748）三季度重仓持有公司股票5万股，占基金净值比例0.44%，为第六大重仓股 [2] - 基于该持仓，该基金在11月12日股价上涨中浮盈约6.7万元 [2] - 该基金成立于2024年6月4日，最新规模1.45亿元，今年以来收益率为37.11%，成立以来收益率为68.98% [2] 基金经理信息 - 国联智选先锋股票A的基金经理为王喆和陈薪羽 [3] - 王喆累计任职时间6年364天，现任管理基金总规模25.19亿元，任职期间最佳基金回报106.32% [3] - 陈薪羽累计任职时间6年106天，现任管理基金总规模12.11亿元，任职期间最佳基金回报69.52% [3]