公司经营状况 - 二季度下游需求旺盛，生产接近满载 [1] - 加快平板显示掩膜版及半导体掩膜版投资节奏 [1] - 多个扩产项目有序推进 [1] 技术研发规划 - 计划布局14nm半导体掩膜版研发以实现技术突破 [1]

可转债发行 - 公司发行61500万元可转换公司债券，每张面值100元，共615万张，61.50万手，按面值发行[3][5] 原股东配售 - 原股东优先配售比例为0.003201手/股，可优先配售上限总额为61.50万手[5][15] - 优先配售日及缴款日为2025年6月11日，认购时间9:30 - 11:30，13:00 - 15:00，配售代码“726401”，简称“路维配债”[5][6][16] - 向发行人原股东优先配售的股权登记日为2025年6月10日[11][13][14] 公众申购 - 一般社会公众投资者网上申购简称“路维发债”，申购代码“718401”，最低申购1手，上限1000手[9] - 申购时间为2025年6月11日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[21] 发行相关时间 - 2025年6月12日公告网上中签率[23] - 2025年6月13日公告摇号中签结果，每一中签号码认购1手[24] 发行规则 - 认购金额不足部分由主承销商包销，包销比例原则上不超30%（18450万元）[10][11][27] - 原股东和公众申购数量合计不足发行数量70%时，公司协商是否中止发行[10][26] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，自弃购申报次日起6个月内不得参与申购[24]

发行概况 - 公司拟向不特定对象发行61,500万元可转换公司债券（债券简称"路维转债"，债券代码"118056"），已获证监会批准[3] - 保荐人及主承销商为国信证券股份有限公司，发行公告及募集说明书已于2025年6月9日在上交所网站披露[3] - 本次发行采用原股东优先配售与网上向社会公众投资者发售相结合的方式，原股东优先配售比例为每股配售3.201元面值可转债（即0.003201手/股）[5][10] 原股东优先配售安排 - 股权登记日为2025年6月10日（T-1日），优先配售日及缴款日为2025年6月11日（T日）[5][11] - 原股东通过上交所交易系统参与配售，配售代码为"726401"，配售简称为"路维配债"，最小认购单位为1手（1,000元）[6][12] - 公司总股本193,333,720股，剔除回购专户库存股后，可参与优先配售股本为192,118,630股，原股东可优先配售上限为61.50万手[11] 网上发行安排 - 社会公众投资者申购代码为"718401"，申购简称为"路维发债"，申购日为2025年6月11日（T日）[7][13] - 网上申购最低数量为1手，上限为1,000手（100万元），同一投资者多账户申购仅首笔有效[14][15] - 若网上有效申购总量超出发行量，将采用摇号抽签方式确定中签结果，中签公告将于2025年6月12日（T+1日）发布[16] 发行中止与包销机制 - 若优先配售与网上申购总量不足发行量的70%，公司及主承销商可中止发行[8][17] - 主承销商对未认购部分实行余额包销，包销基数61,500万元，原则上最大包销金额为18,450万元（30%比例）[9][17] - 当实际包销比例超30%时，主承销商将启动风险评估程序并与公司协商调整包销比例或中止发行[17] 其他发行细节 - 可转债上市首日即可交易，投资者需签署《风险揭示书》方可参与申购（专业投资者及大股东除外）[9] - 发行人联系地址为深圳市前海深港合作区，主承销商联系地址为深圳市福田区国信金融大厦[18][19]

可转债发行 - 公司发行61500万元可转换公司债券，共615万张，61.50万手，按面值发行[3][5] - 原股东优先配售比例为0.003201手/股，可优先配售可转债上限总额为61.50万手[6] 时间安排 - 向原股东优先配售的股权登记日为2025年6月10日[11] - 优先配售日和网上申购日为2025年6月11日[11] - 2025年6月12日公告网上中签率[23] - 2025年6月13日公告摇号中签结果[24] 认购规则 - 原股东优先认购时间为2025年6月11日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，配售代码为"726401"[16] - 一般社会公众投资者申购日为2025年6月11日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，申购代码为"718401"[21] - 原股东认购1手"路维转债"价格为1,000元，每个账户最小认购单位为1手[17] - 一般社会公众投资者每个账户最低申购1手，上限为1000手[21] 发行相关 - 当认购数量合计不足本次发行数量的70%时，可能中止发行[10][26] - 主承销商以余额包销方式承销，包销比例原则上不超过30%[10][11][27] 其他 - 路维转债不设定持有期限制，上市首日即可交易[11] - 投资者参与可转债申购需签署风险揭示书，特定主体除外[12] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，180个自然日内不得参与相关申购[24]

核心观点 - 公司获证监会批准向不特定对象发行可转换公司债券，发行规模为人民币61,500万元，期限6年，票面利率逐年递增，初始转股价32.70元/股，将在上交所科创板上市 [3][5][7][9][12][22][65][67][69][71][73][84] - 本次可转债设置赎回条款（到期赎回价112%）、回售条款（股价低于转股价70%可回售）及转股价向下修正机制（股价连续15日低于转股价85%可触发） [32][33][35][36][37][86][87][93][94][97][98][99] - 发行采用原股东优先配售与网上发行结合方式，信用评级AA-，无担保，募集资金将设立专项账户监管 [16][41][45][47][50][103][105][107][109][112][115][119] 发行方案细节 基本条款 - 发行规模：61,500万元（615万张），每张面值100元，按面值发行 [5][7][67][69] - 期限：6年（2025年6月11日至2031年6月10日） [9][71] - 票面利率：第1年0.2%、第2年0.4%、第3年0.8%、第4年1.0%、第5年1.6%、第6年2.0% [12][73] - 付息方式：每年付息一次，到期还本付息 [14][15][17][75][76][78] 转股条款 - 初始转股价：32.70元/股，不低于募集说明书公告日前20个交易日股票均价的90% [22][84] - 转股期：发行结束满6个月后首个交易日至到期日（2025年12月17日至2031年6月10日） [20][81] - 转股数量计算：票面总金额/当日有效转股价，不足1股部分以现金兑付 [30][91] 特殊条款 - 赎回条款：到期赎回价112%，若股价连续15日≥转股价130%或未转股余额<3,000万元可提前赎回 [32][33][93][94] - 回售条款：募集资金用途变更可触发附加回售，最后2年股价连续30日<转股价70%可回售 [35][36][37][97][98][99] - 转股价修正：股价连续15日<转股价85%时，董事会可提议下调转股价 [26][27][87][89] 发行安排 - 发行对象：原股东优先配售（股权登记日2025年6月10日），剩余部分网上发行 [16][47][50][109][112] - 信用评级：主体及债项评级均为AA-，评级机构为中证鹏元 [41][103][105] - 资金监管：设立专项账户并与银行、保荐机构签署监管协议 [55][119] - 上市安排：发行完成后申请在上交所科创板上市 [53][116]

融资进展 - 路维光电向不特定对象发行可转换公司债券获证监会同意注册[1] - 可转换公司债券募集说明书摘要和发行公告于2025年6月9日披露[1] 路演安排 - 网上路演时间为2025年6月10日14：00 - 15：00[2] - 网上路演网址为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[2] - 参加人员为发行人管理层主要成员和保荐人（主承销商）相关人员[2]

信用评级与分红政策 - 公司主体和本次可转换公司债券信用等级均为AA -，评级展望为稳定[10][47][126][171] - 最近三年现金分红金额累计13195.80万元，占年均净利润的86.16%[29][31] - 2022 - 2024年度现金分红金额分别为2933.34万元、4498.90万元、5763.56万元，占当年净利润比率分别为24.49%、30.23%、30.20%[31] 资产与经营数据 - 截至2024年12月31日，机器设备原值达112197.53万元[30][142] - 报告期内，向前五大供应商采购原材料金额分别为27246.58万元、32212.76万元和35985.56万元，占比为86.88%、86.75%和83.14%[33][143] - 报告期内，向前五大客户合计销售金额分别为45970.28万元、48409.73万元和64531.55万元，占当期营业收入比例分别为71.83%、72.00%和73.70%[34][145] 市场地位与规模 - 2023年度平板显示掩膜版销售规模市场占有率为8%，位居全球第六位、国内第二位[35][154] - 2019年大陆显示面板产能占全球比例达40.90%，2023年达56%[66] - 2023年全球掩膜版市场约为1362亿日元，2024年预计达1389亿日元[66] 可转债发行 - 本次可转换公司债券发行规模为61500万元，期限为2025年6月11日至2031年6月10日[72][74] - 可转债票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.0%、第五年1.6%、第六年2.0%[75] - 初始转股价格为32.70元/股，转股期限自2025年12月17日起至2031年6月10日止[80][81] 募投项目 - 半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目计划投资总额42088.79万元，拟使用募集资金31903.76万元[114] - 收购成都路维少数股东股权项目计划投资总额21796.24万元，拟使用募集资金21796.24万元[114] - 补充流动资金及偿还银行借款计划投资总额7800.00万元，拟使用募集资金7800.00万元[114] 公司股权与子公司 - 截至2024年12月31日，公司前十名股东合计持股比例59.95%，持股数量115892459股[174] - 股东杜武兵持股比例23.81%，持股数量46025900股[174] - 公司拥有3家全资子公司、1家控股子公司、2家分公司[183] 技术与研发 - 公司拥有国内首条G11高世代掩膜版生产线，可全面配套不同世代面板产线（G2.5 - G11）[175] - 公司已实现180nm制程节点半导体掩膜版量产，掌握150nm/130nm制程节点半导体掩膜版制造核心技术[176] - 截至2024年12月31日，研发技术人员55人，占总人数16.72%[147][179] 子公司业绩 - 成都路维2024年末总资产83745.92万元、净资产12441.51万元、营业收入32269.47万元、净利润2553.78万元[185] - 路维科技2024年末总资产78670.61万元、净资产44093.10万元、营业收入57868.23万元、净利润10315.54万元[186] - 香港路维2024年末总资产22789.85万元、净资产289.46万元、营业收入38600.92万元、净利润397.77万元[188]

信用评级与分红政策 - 公司主体和可转换公司债券信用等级均为AA -，评级展望稳定[10][49][128] - 满足现金分红条件时，现金分配利润不少于当年可分配利润10%[18] - 最近三年现金分红累计13195.80万元，占年均净利润86.16%[29] 财务数据 - 2024 - 2022年净利润分别为19086.22万元、14880.10万元、11978.17万元[31] - 2024年营业总收入8.76亿元，较2023年增长30.21%[160] - 2024年末资产总计22.43亿元，较2023年末减少3.43%[158] 市场与销售 - 2023年度平板显示掩膜版销售规模市场占有率为8%，全球第六、国内第二[35] - 报告期向前五大客户销售金额占营收比例为71.83%、72.00%和73.70%[34] 募投与收购 - 募投项目达产预计年均产生营业收入28631.13万元[37] - 收购成都路维49.00%股权，收购价格21796.24万元[38] 可转债发行 - 可转债发行规模61500万元，期限2025年6月11日至2031年6月10日[73][75] - 初始转股价格32.70元/股，转股期限自2025年12月17日起[81][82] 股东情况 - 截至2024年12月31日，前十名股东持股比例合计59.95%[142] - 杜武兵为控股股东和实际控制人，合计控制表决权比例40.15%[143] 其他 - 2024年1月光工信部将多种光掩膜版划入重点新材料应用示范指导目录[64] - 2024 - 2022年公司研发投入占营业收入比例分别为4.30%、5.24%、4.44%[169]

可转债发行基本信息 - 发行总金额为6.15亿元，每张面值100元，共615万张（61.5万手），按面值发行[2][18][23][25][26][70][71] - 期限为2025年6月11日至2031年6月10日[27] - 票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.0%、第五年1.6%、第六年2.0%[28] - 初始转股价格为32.70元/股，转股期限自2025年12月17日起至2031年6月10日止[33][34] 时间安排 - 2025年6月9日披露募集说明书等文件[59] - 2025年6月10日为股权登记日，拟举行网上路演[15][18][23][53][62][63][65][91] - 2025年6月11日原股东优先配售认购及缴款、网上申购，确定网上中签率，进行申购配号[6][15][16][19][23][59][65][72][81] - 2025年6月12日网上申购摇号抽签，公布配号结果和网上中签率[10][59][81][82] - 2025年6月13日公告摇号中签结果，网上投资者缴款[10][81][82][83] - 2025年6月16日主承销商确定最终配售结果和包销金额，进行清算交割和债权登记[59][86] 原股东优先配售 - 可参与优先配售的股本总额为192118630股，原股东可优先认购上限总额为61.5万手[8][19][64] - 优先配售比例预计为0.003201手/股，按每股配售3.201元面值可转债计算可配售金额再转成手数[7][15][18][64] - 配售代码为“726401”，简称为“路维配债”[6][15][19] 网上申购 - 申购代码为“718401”，简称为“路维发债”，最小申购数量为1手，申购上限是1000手[16][19][75] - 投资者申购时无需缴付资金，中签后需在2025年6月13日日终前确保资金账户有足额认购资金[16][19][83] - 连续12个月内累计3次中签但未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[12][85] 其他 - 主承销商包销基数为6.15亿元，包销比例原则上不超过30%，最大包销金额为1.845亿元[11][57][89] - 本次发行不设定持有期限制，上市首日即可交易，上市事项另行公告[20] - 发行对投资者不收取佣金、过户费和印花税等费用[90] - 发行人是深圳市路维光电股份有限公司，保荐人（主承销商）是国信证券股份有限公司[93][94]

财务数据 - 2024年9月总资产21.76亿元，2023年为23.23亿元[8] - 2024年9月归母所有者权益13.19亿元，2023年为14.62亿元[8] - 2024年9月总债务6.33亿元，2023年为4.40亿元[8] - 2024年1 - 9月营业收入6.03亿元，2023年为6.72亿元[8] - 2024年1 - 9月净利润1.21亿元，2023年为1.46亿元[8] - 2024年1 - 9月经营活动现金流净额1.91亿元，2023年为1.67亿元[8] - 2024年9月总债务/总资本为32.41%，2023年为22.56%[8] - 2024年9月销售毛利率为34.49%，2023年为35.10%[8] - 2024年9月资产负债率为39.37%，2023年为34.96%[8] - 2024年9月货币资金3.53亿元，占比16.20%；2023年为5.09亿元，占比21.94%[60] - 2024年9月固定资产10.54亿元，占比48.43%；2023年为8.72亿元，占比37.53%[60] - 2024年9月短期借款2.67亿元，占比31.17%；2023年为0.90亿元，占比11.09%[66] - 2024年1 - 9月净债务2.78亿元，2023年为 - 1.12亿元[79] - 2024年1 - 9月经营活动现金流净额/净债务为68.53%，2023年为 - 149.28%[79] - 2024年1 - 9月速动比率为1.21，2023年为1.81[79] 融资与投资 - 发行可转换公司债券规模不超过6.15亿元，期限6年[9] - 2022年8月公司首次公开发行A股募集资金净额7.61亿元[18] - 半导体及高精度平板显示掩膜版扩产项目总投资4.21亿元，募集资金使用规模3.19亿元，占比75.80%[21][22] - 收购成都路维少数股东股权项目总投资2.18亿元，募集资金使用规模2.18亿元，占比100.00%，已收购成都路维49.00%股权[22][23] - 补充流动资金及偿还银行借款募集资金使用规模7800万元[22] 市场与行业 - 2023年中国新型显示全产业链市场规模约6600亿元，预测2024年达6900亿元[27] - 2023年全球平板显示掩膜版市场约为1362亿日元，2028年预计达1504亿日元，2023 - 2028年复合增长率为2%[30] - 预计2026年中国大陆平板显示掩膜版销售占比将达59%[31] - 2024 - 2025年全球半导体晶圆产能增速将维持6%以上，2025年将达每月晶圆产能3370万片[33] - 2024年全球半导体掩膜版（仅晶圆制造部分）市场规模超50亿美元[33] - 2023年度全球平板显示掩膜版销售金额前六名合计销售额占比约为92%，2023年AMOLED/LTPS等高精度掩膜版国产化率为12%[35] 业务收入与结构 - 2024年1 - 9月公司石英掩膜版收入55675.67万元，占比92.41%，毛利率33.90%[38] - 2024年1 - 9月苏打掩膜版收入4160.07万元，占比6.91%，毛利率45.72%[38] - 2024年1 - 9月其他收入409.74万元，占比0.68%，毛利率4.67%[38] - 2023年公司石英掩膜版收入61830.73万元，占比92.02%，毛利率34.81%[38] - 2023年苏打掩膜版收入4864.44万元，占比7.24%，毛利率43.32%[38] - 2023年其他收入499.94万元，占比0.74%，毛利率 - 12.58%[38] - 2024年1 - 9月平板显示掩膜版收入50496.52万元，占比83.82%[44] - 2024年1 - 9月半导体及其他掩膜版收入9748.95万元，占比16.18%[44] - 2024年1 - 9月高世代平板显示掩膜版收入16977.96万元，毛利率20.99%[45] - 2024年1 - 9月低世代收入33518.56万元，毛利率35.06%[45] 技术与产能 - 公司于2019年在国内首次实现G11 TFT掩膜版投产[39] - 公司已实现180nm及以上制程节点半导体掩膜版量产，取得150nm/130nm制程节点及以下成熟制程半导体掩膜版制造关键核心技术[40] - 2024年1 - 9月光刻机产能利用率83.25%，设备利用率91.31%[48] 股权结构 - 控股股东杜武兵直接持有公司23.81%股份，通过路维兴投资间接控制7.61%股份，肖青直接持有7.99%股份，白伟钢直接持有0.74%股份，他们与杜武兵为一致行动人[18] 其他 - 业务状况评估结果4/7，财务状况评估结果8/9，主体信用等级AA[17] - 公司目前主要从事掩膜版研发、生产和销售，纳入合并报表范围子公司共4家[19] - 近年第一大客户收入占比超40%[46] - 2021 - 2023年向前五大供应商采购原材料占比分别为90.26%、86.88%和86.75%[50] - 公司营业成本中直接材料占比超70%[50] - 公司产品应用领域多样，但业务条线单一且客户集中度高[43] - 公司主要客户集中于平板显示领域，销售收入易受客户需求变化影响[46] - 2023年公司在深圳购置价值2亿元办公资产，致货币资金规模大幅下降，在建工程和固定资产快速增加[58] - 2024年9月末公司受限资产账面价值5.94亿元，占当期末总资产的27.28%[59] - 2024年9月末成都路维光电科技有限公司注册资本15000万元，持股比例100%[83] - 2024年9月末成都路维光电有限公司注册资本34500万元，持股比例100%[83]