资金使用 - 2023年8月28日公司同意用不超15000万元闲置募集资金临时补流，期限12个月[1] - 公司在规定期限内使用15000万元闲置募集资金临时补流[2] - 截至2024年8月6日公司将15000万元闲置募集资金全部归还专户[2]

增持计划 - 公司实控人余平拟6个月内增持不低于200万且不超400万元股份[2] - 增持股份为无限售条件A股，比例不超总股本2%[6][7] - 增持资金为自有或自筹，可能因资金等无法实施[8][9] 股权结构 - 余平通过相关主体控制公司59.29%表决权[3] - 余平间接持有公司78,823,143股，比例13.35%[3]

募资情况 - 公司首次公开发行1.47555亿股A股，发行价13.78元，募资总额20.333079亿元，净额18.5473692664亿元[3] 专户管理 - 公司及子公司开立12个募集资金专项账户，拟变更部分专户[4][5][6] - 新专户账号646745039，截至2024年7月22日余额0万元[12] 协议规定 - 保荐机构每半年现场检查，乙方每月出对账单[13][14] - 支取超5000万元且达净额20%需通知，违规可终止协议[14] - 协议2024年12月31日专户资金支出完毕销户且督导期结束失效[15]

会议信息 - 公司第三届监事会第十五次会议于2024年7月22日召开[2] - 会议通知及材料于2024年7月16日以邮件送达全体监事[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议结果 - 审议通过变更部分募集资金专户并签署三方监管协议议案[3] - 表决结果为3票赞成，0票反对，0票弃权[4] 公告信息 - 公告编号为2024 - 020[1] - 相关具体内容公告编号为2024 - 021[6] - 公告日期为2024年7月23日[7]

募资情况 - 公司首次公开发行147,555,000股A股，每股发行价13.78元，募资总额2,033,307,900元，净额1,854,736,926.64元[1] 专户变更 - 公司拟在民生银行北京分行设专户用于北美仓储物流中心项目[5] - 原招行上海新客站支行专户资金转至新设专户后注销[5] - 公司计划将7000万元未归还的暂时补充流动资金归还至新设专户[5] 协议相关 - 截止2024年7月，公司及子公司已与保荐机构、银行签订监管协议[2] - 甲方一次或12个月内累计从专户支取超5000万元且达净额20%，应通知丙方[8] - 协议自签署生效，至2024年12月31日失效[9] 审批情况 - 2024年7月22日，董事会和监事会审议通过变更专户议案[11] - 董事会、监事会、保荐机构均同意变更部分募集资金专户并签署三方监管协议[13][14][15]

报告公司投资评级 精进电动(688280.SH)被评为 Underweight(减持) 报告的核心观点 1. 精进电动是一家拥有海归大佬和明星资本支持的上市公司,在新能源汽车电驱动系统领域有一定技术优势 [6][7][10][11][12][13] 2. 但公司业绩表现一直不佳,2018年至今累计亏损近22亿元,营收规模长期停滞在8亿元上下 [15][16][17][19] 3. 电驱动系统行业技术壁垒不高,后来者也能快速追赶,精进电动的市场排名已跌出TOP10 [27][28][29][30][35][39][40][41][42][43][44] 4. 公司面临上游原材料价格上涨和下游车企议价能力强的双重压力,不得不通过降价销售来抢夺客户,导致毛利率连续4年为负 [49][50][51][52][53][54][55][56][57] 5. 公司正在推出"三合一"新品,试图通过产品升级来提升议价能力,但短期内扭亏无望,未来仍存在较大不确定性 [62][63][65][66][67][68][69][70]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为分析师会议，参与单位为保宁资本，研究员为黄鼎轩，时间为2024年6月26日13:30，证券代码688280，证券简称为精进电动 [1] - 地点为线上腾讯会议，接待人员为董事、董事会秘书、财务总监谢文剑 [2] 乘用车项目情况 - 2024年公司配套客户的乘用车产品多为平台级项目，目前批量生产的项目有配套一汽红旗多款车型的纯电动和混动系统、上汽一款混动车型的混动系统、奇瑞超级混动平台多款车型的混动系统、北汽越野两款车型的增程式电驱动系统总成；海外有斯特兰蒂斯集团的两个乘用车项目，一个已量产多年，一个于去年4月量产 [2] 收入情况 - 2023年度公司营业总收入8.66亿元，同比减少15.13%，主要因整车销售和主营业务营业收入减少；剔除整车销售业务，主营业务收入为8.41亿元，较上年同期下降6.96% [3] - 主营业务中，新能源汽车电驱动系统营业收入较上年同期下降2.50%，其中乘用车电驱动系统下降7.13%，商用车电驱动系统上升2.80%；技术开发与服务营业收入减少 [3] - 2023年4季度至今，多个项目走向量产或即将量产，预计2024年保持较好增长势头，今年一季度收入比上年同期增长54.42%，二季度前两个月销售收入增速不错 [3][4] 电驱动系统供应模式 - 集成化电驱动系统对企业综合实力要求高，设计和生产需大量实践积累，单一电机产品门槛低 [4] - 商用车领域，第三方供应驱动系统是主流模式，因订单分散、主机厂传统业务模式等原因 [4] - 乘用车领域，主机厂自供和第三方供应商都会存在，各有优势，新势力车企外采模式多，海外乘用车企业外采模式更普遍 [4][5] 商用车板块亮点 - 完成重型商用车高性能大直径扁线电机样机开发和交付，开发高抗振扁线电机系列产品，推出第三代硅基IGBT控制器，完成二合一、三合一电驱系统开发，2000 - 3500牛米的系统形成量产能力 [5] - 预计今年商用市场业务有增长，3季度投产销往欧洲、配套大众商用车的800V碳化硅（SiC）控制器 [5] 行业态势与竞争 - 2023年国内新能源汽车市场持续走强，产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，连续9年位居全球第一；2023年世界汽车销量8918万台，其中新能源汽车销量1428万台，占比16% [5] - 公司境内主要竞争对手包括汇川技术、大洋电机等，但这些公司新能源驱动系统收入占整体收入比例低，整体可比性不高 [5][6] 新业务拓展 - 开拓电动摩托车和船用新能源电驱动系统市场，基于与车用电驱动系统有高度技术相关性和制造协同性，将带来一定收入和收益增长 [6]

会议信息 - 2024年6月7日召开2023年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人25人，所持表决权占比77.7867%[2] 股东表决权 - 普通股股东表决权占比20.5482%，特别表决权股东占比57.2385%[2][3] 议案表决 - 2023年年度报告等议案，普通股同意比例99.8876%，特别表决权股100%[6][7][8][10] - 2024年度董事薪酬方案，普通股同意比例99.6637%[9] - 2023年度利润分配方案，5%以下股东同意比例99.5446%[9]

会议安排 - 2024年5月17日决定召开股东大会[5] - 5月18日发布召开股东大会通知[6] - 6月7日14:30现场会议召开，地点在北京[7] - 6月7日进行网络投票，不同平台时间有别[7] 参会股东 - 出席股东大会股东及代理人共25人[9] - 普通股股东24人，表决权占20.5482%[9] - 特别表决权股东1人，表决权占57.2385%[9] 议案表决 - 多项议案普通股同意比例超99%，特别表决权全同意[12][13][14] - 5%以下股东对利润分配方案同意比例99.5446%[14]

纪要涉及的公司 精进电动 - UW，一家新能源汽车电驱动系统国内领军企业，2008 年 2 月成立，2021 年 10 月在科创板挂牌上市，股票代码 688280 [5] 纪要提到的核心观点和论据 - **公司发展成果**：2023 年以来在新技术和新市场实现突破，完成多项重点技术开发，多个项目进入量产并取得新项目定点；2024 年新产品和新项目导入上量，商业化进程取得明确进展 [1][2] - **行业前景**：保守估计到 2030 年，新能源车销售增量达 2000 万台量级，每辆新能源车会安装 1 到 4 套电驱动系统 [3] - **公司业务定位**：定位于高中端市场，为全球客户开发配套先进电驱动核心零部件、总成和系统，产品覆盖乘用车和商用车 [6] - **公司技术实力**：自主掌握驱动电机、控制器、传动三大总成核心技术，建立国际化研发团队和全球化组织架构，在多地设立研发和生产基地；拥有多项核心技术和专利，如 IES 内置升学包、BC 电磁离合器等；产品获多项荣誉，如连续四届获轩领奖、连续三年获中国新能源汽车动力系统奖项等 [8][14][17] - **2023 年研发成果**：硬件系统方面，电机总成升级到扁线技术，完成重型商用车高性能大直径扁线电机开发和交付；控制器总成方面，碳化硅控制器全面进入产业化；传动总成方面，将独创的磁型双管塞电磁离合器用到多种产品中；软件系统方面，获得软件开发 ASS level 2 和 AOD 认证，完成国产芯片平台电机控制器软件开发及量产应用；多合一电驱动总成方面，为欧美客户开发的 200 千瓦纯电动多合一电驱动总成投产，为国内大整车集团开发的高功率、高转距三合一系统及一体化增程器总成 2024 年投产 [20][26][28] - **市场拓展**：2023 年开拓电动摩托车和船用新能源电驱动系统市场，电动摩托车获苏州量产定点并于 2024 年上半年投产，与美国水星海事签订供应协议和长期合作意向书 [29][37] - **客户合作**：与众多著名传统车企及一级零部件供应商建立紧密业务关系，如德兰蒂斯集团、大众商用车集团、中国一汽等；获得多个量产项目定点，如反诺恩吉斯集团三合一产品、德国大众商用车集团碳化硅控制器等 [39][40][42] - **财务情况**：2023 年营业收入 2.66 亿元，比 2022 年下降 15.13%；2024 年第一季度营业收入 2.75 亿元，同比增长 54.42%；2023 年主营业务收入 8.4 亿元，同比下降 6.96%；2023 年归属于上市公司股东的净利润为 -5.77 亿元，比去年亏损增加 48.56%；2023 年综合毛利率为 -4.61%，较 2022 年度下降 9.20 个百分点；2024 年第一季度毛利率为 1.24%，实现转正；2023 年研发费用 1.50 亿元，较 2022 年有所减少，研发费用占总收入的 17.32%，占主营业务收入的 17.84% [44][46][52][54] - **2024 年工作重点**：定位全球高终端市场，提升销量；保持研发投入，研发创新杀手铜产品，提高产品溢价；继续精益生产，提高效率，降低成本 [63] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司 800 伏碳化硅控制器产线通过欧洲某大型上车集团审核，具备向该集团下多个全球高端品牌的重卡、中卡客车车型供货条件 [35][36] - 2023 年公司海外业务增长显著，全年海外业务收入为 4.09 亿元，占公司主营业务收入 48.63%，较 2022 年增加 48.73%；海外新能源汽车电驱动系统收入为 3.63 亿元，占全年新能源汽车电驱动系统收入的 46.18%，较 2022 年增加 62.78%；海外技术开发与服务收入为 0.46 亿元，占全年技术开发与服务收入的 83.64% [50][51][52] - 截止至 2023 年底，公司及其下属子公司新增软件著作权五项，境内已授权发明专利十项，实用新型专利 40 项，外观设计专利 12 项，境外已授权专利 49 项；累计拥有软件著作权 26 项，境内已发明专利 49 项，实用新型专利 327 项，外观设计专利 123 项，境外已授权专利 140 项 [59] - 2023 年公司销售费用为 0.71 亿元，占总收入的 8.21%，同比增加 26.17%；管理费用为 1.67 亿元，占总收入的 19.28%，同比增加 9.66%；财务费用为 0.13 亿元，占总收入 1.55%，较去年同期有所上升 [61][62]