人员变动 - 副总经理、核心技术人员易庆锋因个人原因辞职，不再担任公司任何职务[1] - 公司新增认定秦怀礼为核心技术人员，现任中央研究院院长等职[5] 股份情况 - 易庆锋直接持有公司股份1,623,967股，秦怀礼未持股[2][5] 研发影响 - 易庆锋离职不影响公司核心技术和专利权完整性，工作已交接[6][9] - 保荐人认为公司研发团队总体稳定，新认定人员有利研发[9]

投资基本情况 - 美智二期认缴出资总额33452万元，公司出资2000万元，占比5.9787%[3][12] - 美的资本及美的美善与公司系关联方，本次投资构成关联交易[3] - 本次投资按各方认缴出资额确定美智二期出资总额，1元出资对应1元财产份额[10] 基金相关信息 - 基金存续期7年，前4年投资期，后3年退出期，可延长退出期2次，每次1年[13] - 基金主要投向新材料等领域，投资比例不低于总实缴出资总额的60%[13] - 普通合伙人是美的创业投资管理有限公司，负责执行合伙事务[14] - 有限合伙人以认缴出资额为限对债务承担责任，不执行合伙事务[15] 决策与审查流程 - 投委会由五名委员组成，决议须经五分之四以上委员表决通过[16] - 基金管理人应在投委会作出投资决议前7个工作日内向开发区科创母公司提交合规性审查申请，开发区科创母公司在7个工作日内出具报告[18] - 投委会作出投资决议后10个工作日内将相关资料发给科创母基金，科创母基金在不超15个工作日内出具报告[19] 资金与收益分配 - 拨付投资资金后，基金管理人应在5个工作日内将付款凭证发给科创母基金和开发区科创母公司[19] - 投委会作出投资项目退出决议或清算后，基金管理人应在5个工作日内将决议发给科创母基金和开发区科创母公司[19] - 项目投资收益在收到单笔或累计达500万元后30个工作日内分配[22] - 其他可分配资金在每个财务年度结束且取得上一年度审计报告后5个工作日内分配[22] - 有限合伙人优先回报按年化收益率8%（单利）计算[23] - 超额收益的20%向普通合伙人分配，80%向有限合伙人按实缴出资比例分配[23] 管理费情况 - 基金投资期内，管理费以当期计费期间起始日的基金实缴出资总额为基础，每年按2%提取[25] - 基金退出期内，管理费以当期计费期间起始日的基金未退出项目的投资额为基础，每年按1%提取[25] - 基金退出延长期内，原则上不收取管理费，经全体合伙人一致同意的除外[25] - 基金清算期间，不收取管理费[25] 其他情况 - 本次投资资金来源为公司自有资金，符合公司发展战略和投资方向[27] - 本次投资不会对现有业务造成资金和财务压力，不改变合并报表范围，不影响经营业绩[27] - 截至公告披露日，公司及其他合伙人已签署合伙协议，后续进行基金备案[27] - 公司于2025年6月27日召开会议，审议通过《关于参与认购私募基金份额暨关联交易的议案》[28] - 此项交易无需提交公司股东大会审议[28] - 保荐人对公司参与认购私募基金份额暨关联交易事项无异议[30]

人员变动 - 副总经理易庆锋2025年6月27日因个人原因辞职，原定任期至2027年7月2日[3][6] - 公司新增认定秦怀礼为核心技术人员，截至披露日未持股[9] - 变动前后核心技术人员均为6人[11] 股份情况 - 易庆锋直接持有公司股份1,623,967股[4] 影响说明 - 易庆锋离职不影响核心技术和专利权完整性，工作已交接[3][7][10][13] - 保荐机构认为变动不会造成重大不利影响[13] 未来展望 - 公司未来将加大研发投入，完善团队建设[11][12]

会议信息 - 会通新材料第三届监事会第九次会议于2025年6月27日召开[3] - 会议通知及材料于2025年6月23日送达全体监事[3] - 应参与表决监事3人，实际参与表决3人[3] 议案情况 - 审议通过《关于参与认购私募基金份额暨关联交易的议案》[4] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[5] 投资影响 - 参投美智二期可推动战略探索与市场开拓[4] - 对外投资不会对财务和经营造成重大不利影响[4] - 投资不存在损害公司及股东利益的情形[4] 公告时间 - 公告发布时间为2025年6月28日[7]

可转债发行概况 - 公司于2022年12月6日发行可转换公司债券830万张，每张面值100元，发行总额8.3亿元，债券期限为6年（2022年12月6日至2028年12月5日）[2] - 可转债于2023年1月4日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"会通转债"，债券代码"118028"[3] - 初始转股价格为9.33元/股，转股期为2023年6月12日至2028年12月5日[3] 转股价格调整情况 - 2023年8月2日因2022年年度权益分派，转股价从9.33元/股调整为9.31元/股[4] - 2024年6月28日因2023年年度权益分派，转股价从9.31元/股调整为9.21元/股[4] - 2025年6月26日因2024年年度权益分派，转股价从9.21元/股调整为9.06元/股[5][6] 赎回条款触发条件 - 赎回条款规定：在转股期内，若公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%，或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回可转债[8] - 截至2025年6月26日，公司股票已有10个交易日收盘价不低于当期转股价的130%（调整前触发阈值为11.973元/股，调整后为11.778元/股，当日收盘价12.45元）[2][8] - 若未来20个交易日内再有5个交易日满足上述条件，将触发有条件赎回条款[8] 后续处理程序 - 若触发赎回条款，公司将在触发当日召开董事会决定是否赎回，并在次一交易日开市前披露相关公告[9] - 赎回价格为债券面值加当期应计利息，计算公式为：IA=B×i×t/365（其中B为债券票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数）[8]

债券发行与交易 - 2022年12月6日发行8.3亿可转换公司债券[4] - 2023年1月4日债券在上海证券交易所挂牌交易[5] 转股信息 - “会通转债”2023年6月12日起可转股，初始转股价9.33元/股[5] - 因权益分派，转股价格多次调整，最新为9.06元/股[6] 赎回条款 - 2025年6月13 - 26日，10个交易日股价不低于转股价130%[3][8] - 连续20个交易日内5个交易日股价达标将触发有条件赎回[3][8] - 触发赎回当日董事会决定是否赎回并披露公告[9]

股东权益变动 - 安庆市同安产业招商投资基金（有限合伙）持有会通股份比例从7 20%减少至6 20%，权益变动比例触及1%刻度 [1] - 权益变动方式包括集中竞价减持及因可转债转股导致持股比例被动稀释 [1][2] - 本次权益变动不触及要约收购，且不违反已作出的承诺、意向、计划 [1][2] 股东基本信息 - 信息披露义务人为安庆市同安产业招商投资基金（有限合伙），统一社会信用代码91340800MA2N0YMY2Y [1] - 该股东为持股5%以上的大股东，且不存在一致行动人 [1] 权益变动时间及方式 - 权益变动时间区间为2025年4月9日至2025年6月16日 [1] - 减持计划通过集中竞价实施，具体内容已披露于2025年3月18日的公告（公告编号2025-008） [2] 公司治理影响 - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [2] - 公司治理结构及持续经营不会受到重大影响 [2]

债券评级结果 - 公司主体信用等级维持为"AA-"，评级展望维持为"稳定" [1][2] - "会通转债"的信用等级维持为"AA-" [1][2] 评级机构及时间 - 前次评级由中证鹏元于2024年6月18日完成，主体及债券信用等级均为"AA-" [2] - 本次跟踪评级由中证鹏元于2025年6月19日完成，维持原有评级结果 [2] 评级依据 - 评级基于对公司经营状况及相关行业的综合分析与评估 [2] - 评级报告标题为《2022年会通新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告》（中鹏信评【2025】跟踪第【201】号01） [2] 信息披露 - 本次评级报告全文刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） [3]

公司信息 - 公司证券代码为688219，简称为会通股份，转债代码为118028，简称为会通转债[1] 评级情况 - 前次公司主体和“会通转债”信用等级为“AA - ”，评级展望“稳定”，评级机构为中证鹏元，时间为2024年6月18日[3] - 本次委托中证鹏元跟踪评级，2025年6月19日出具报告，信用等级和展望维持不变[4]

信用评级 - 2025年主体信用等级为AA-，上次为AA；会通转债评级为AA-，上次为AA-，评级展望均为稳定[7] 财务数据 - 2024年营业收入60.88亿元，净利润2.00亿元，较2023年有所提升[9] - 2024年经营活动现金流净额为5.51亿元，较2023年明显改善[9] - 2025年3月末总资产70.37亿元，总债务36.60亿元，资产负债率67.21%[9] - 2024年净债务/EBITDA为5.59，EBITDA利息保障倍数为5.28[9] - 2024年总债务/总资本为62.53%，FFO/净债务为9.78%[9] - 2024年末应收账款占总资产比重为24.89%，规模较大[16] - 2024年关联方美的集团及其下属公司销售收入15.55亿元，占比25.54%，前五大供应商采购中关联方占比提升[16] - 2024年公司总产能77.3万吨，产量57.804977万吨，销量57.669155万吨，产能利用率74.78%，产销率99.77%[45] - 2024年聚烯烃、聚苯乙烯、工程塑料及其他系列销量分别同比增长23.14%、24.97%、12.58%[49] - 2024年公司营业成本中直接材料占比89.96%，同比增长18.32%[51] - 2024年聚烯烃系列采购金额21.02亿元，采购均价0.69万元/吨；聚苯乙烯系列采购金额6.57亿元，采购均价0.92万元/吨；工程塑料及其他系列采购金额7.97亿元，采购均价1.27万元/吨[52] - 2024年公司前五大客户销售占比小幅提升，对美的集团销售占比降至25.54%，对第二大客户销售占比提升至11.76%[54] - 2025年公司日常关联交易预计总金额25.01亿元，向美的集团销售额预计19.00亿元[54] - 2024年公司前五大供应商采购金额占比略有上升，关联方采购占比提升[55] - 2024年公司前五大供应商采购金额合计187,585.50万元，占比39.15%；前五大客户销售金额合计274,704.69万元，占比45.12%[56] - 截至2024年末，公司受限资产合计17.81亿元，在总资产中占比25.46%[59] - 2025年3月末公司资产总计70.37亿元，其中流动资产合计42.15亿元，占比59.90%，非流动资产合计28.22亿元，占比40.10%[62] - 2023 - 2024年公司EBITDA利润率分别为6.91%、7.09%，总资产回报率分别为3.50%、4.03%[67] - 2025年3月负债合计47.30亿元，其中流动负债合计35.04亿元，占比74.09%，非流动负债合计12.25亿元，占比25.91%[70] - 2024年末公司应收账款累计计提坏账准备为1.01亿元，整体回收风险可控[58] - 2024年末公司应付账款同比增长，其他流动负债同比下降[69] - 2025年3月总债务36.60亿元，短期债务25.57亿元占比69.86%，长期债务11.03亿元占比30.14%[71][76] - 2024年经营活动现金流净额5.51亿元，2025年1 - 3月为0.78亿元[72][76] - 2024年FFO为2.36亿元，FFO/净债务为9.78%[72][76][77] - 2025年3月总债务/总资本较2024年和2023年下降[72][76][77] - 2025年3月经营活动现金流净额/净债务为3.54%，自由现金流/净债务为0.03%[72][77] - 截至2024年末，银行授信总额度74.60亿元，尚未使用额度48.54亿元[72] - 2025年3月营业收入14.68亿元，净利润0.51亿元[76] 产能与项目 - 2024年各基地新增产能19.60万吨/年，期末产能提升至77.30万吨/年，产品海外销量突破1.7万吨，销量同比增长21.87%[16] - 募投项目年产30万吨高性能复合材料项目完工时间延期至2025年12月31日，2024年产能利用率降至74.78%[16] - 会通转债发行规模8.30亿元，债券余额6.60亿元，到期日期为2028年12月6日[19] - 2024年末公司募集资金余额合计3.25亿元，截至2025年3月末尚未转股可转债金额6.60亿元，占发行总量79.51%[20] - 年产17亿平方米锂电池湿法隔离膜项目一期设计产能4亿平方米，截至2025年3月末已基本完工，正在试生产[46] 研发情况 - 2024年公司研发投入同比增长14.65%至2.75亿元，占营业收入比重为4.52%[42] - 2024年末研发人员566人（2023年末为484人），占公司总人数的24.84%[42] - 截至2024年末，公司主要在研项目预计总投资9.26亿元，累计已投资6.24亿元[42] - 2024年长碳链尼龙材料进入良性放量增长阶段，广泛应用于多个产品端[42] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司注册资本及实收资本均为47,775.04万元，何倩嫦持有29.42%股权[21] - 2024年末公司对多家子公司持股比例多为100%，会通特种材料科技有限公司持股67%，安徽会通新能源科技有限公司持股69.42%[80]