报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩向好 - 公司新能源业务定位高端,不断丰富产品矩阵,数字能源业务实现收入5.91亿元,同比+77.77% [1] - 公司深耕数字维修业务多年,构建了汽车综合诊断、TPMS系列和ADAS系列在内的三大产品线,同期实现收入21.78亿元,同比+20.11% [1] - 公司积极采取措施降本增效,Q3销售费用率12.55%,同比-4.46pct;同期管理费用（含研发费用）率21.26%,同比-4.95pct [1] - 未来公司将坚定推进海外业务,盈利水平有望高位运行 [1] 充电桩业务迎来收获期,前瞻布局海外工厂 - 公司交流桩和直流桩产品矩阵丰富,可有效满足客户差异化需求 [1] - 海外新能源汽车渗透率较低,具备广阔发展前景,公司深谙行业发展趋势加码布局充电桩 [1] - 公司已在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立了三大生产基地,构筑了覆盖全球的生产及供应链网络 [1] - 海外工厂的落地将提高公司全球辐射能力和快速响应能力,更好应对全球贸易挑战 [1] 股权激励凝聚人心促发展 - 公司审议通过了《关于向公司2024年限制性股票激励计划激励对象授予限制性股票的议案》 [1] - 此举将激发核心技术骨干和管理层信心,促进公司长期向好发展 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现营收41.0、51.6和66.2亿元,同比变化+26.1%、+25.8%和+28.5% [2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润6.5、7.6、9.8亿元,同比变化+262.1%、+17.1%和+28.9% [2] - 当前股价对应2024-2026年市盈率分别为22、19、15倍 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年1-9月实现营业收入28.04亿元(+28.07%)、归母净利润5.41亿元(+103.08%)、扣非净利润4.44亿元(+65.67%)、经营性现金流净额4.57亿元(+178.62%) [1] - 公司数字能源及数字维修业务均实现较快增长,2024年1-9月数字维修业务实现营业收入21.78亿元(+20.11%)、数字能源业务实现营业收入5.91亿元(+77.77%) [1] - 公司2024年三季度单季度实现营业收入9.62亿元(+29.72%)、归母净利润1.55亿元(+99.61%)、扣非净利润1.54亿元(+97.37%)、经营性现金流净额1.12亿元(+279.68%) [1] - 公司2024年1-9月毛利率为55.84%,相比去年同期增加1.62个百分点,期间费用率为37.49%,相比去年同期降低3.22个百分点 [1] - 数字能源业务方面,公司展示最新Maxicharger系列充电桩产品,包括单枪输出480kw的直流超充桩,处于业内领先水平 [1] - 数字维修业务方面,公司新一代汽车智慧分析系统MS906MAX正式上市,覆盖传统新能源汽车、燃油车、混合动力上万种车型 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现营收分别为41.43/52.00/62.63亿元,同比增长27.44%/25.50%/20.45% [2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为7.19/8.78/10.96亿元,同比增长301.23%/22.12%/24.78% [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.59/1.94/2.43元,当前股价对应PE为20.18/16.53/13.24倍 [2]

分组1：会议基本信息 - 投资者关系活动类别为电话会议 [2] - 参与单位及人员众多，包括北京泾谷私募、冰湖私募基金等多家机构 [2][3][4] - 时间为2024年10月21日20:30 - 21:30，地点为电话会议 [5] - 接待人员有董事、常务副总经理农颖斌，董事会秘书李雄伟，投资者关系总监李律 [5] 分组2：2024年前三季度经营情况 经营亮点 - 1 - 9月，营业收入28.04亿元，同比增长28.07%；归母净利润5.41亿元，同比增长103.08%；归母扣非净利润4.44亿元，同比增长65.67%；剔除汇兑损益后归母净利润5.33亿，同比增长157.62% [5] - 1 - 9月，经营活动净现金净流入4.57亿元，同比增长178.62%，货币资金余额15.2亿，自由现金14.3亿元 [5] - 经营效率提升，期间费用率同比下降约5个百分点，存货周转天数同比优化约15%，应收账款周转天数优化约16% [5][6] 具体指标说明 - 收入方面：1 - 9月，数字维修业务收入21.78亿元，同比增长20.11%，TPMS和ADAS产品线增长较快；数字能源业务收入5.91亿元，同比增长77.77%，自营电商渠道和美国线下市场大客户持续放量 [6] - 毛利率方面：1 - 9月，综合毛利率55.84%，较去年同期增长1.62个百分点，因丰富高毛利产品矩阵和优化供应链管理 [6] - 费用方面：1 - 9月，期间费用率36.02%，较去年同期下降5.21个百分点，环比下降2.07个百分点，因推动数智化变革和组织能力建设；财务费用增加系汇兑收益减少 [7] 分组3：投资者交流环节 业务增长持续性 - TPMS产品为后装市场提供解决方案，Sensor车型覆盖率99%以上，且有车辆强制安装法规和轮胎替换周期，增长具有持续性 [8] 美国数字能源业务 - 2024Q2 - Q3，美国市场自营电商、大客户拓展进展大，毛利率稳定；全球新能源发展趋势不可逆，公司客户多为工商企业级，受政治环境影响小；公司在北美深耕20余年，有品牌知名度和本地化保障体系，且自2018年起布局海外工厂，建立三大生产基地 [8][9] 研发投入 - 2024年1 - 9月，研发投入占营业收入比例为16.62%，公司坚持创新驱动，会保持一定研发投入比重 [9] 数字能源下一代产品 - 可实现120kW - 1440kW统一平台，支持平滑快速演进，全场景适配，具备极致可靠、极致体验和极佳收益特点 [9][10] 欧美充电桩市场增速预期 - 预计到2030年全美需万个充电端口支持3300万辆电动汽车；美国公共充电桩数量将从2023年的18万个增长到2035年的170万个；欧洲将从2023年的70万个增长到2035年的270万个；预计到2030年欧洲电动汽车相关基础设施、电网和能源要求复合增长率超30% [10] 数字能源业务规划 - 数字维修业务是基本盘，数字能源业务是高速增长的第二发展曲线，2024年前三季度收入超2023年全年，公司有信心保持高速增长 [11] 其他业务 - 公司重视技术创新，关注新技术、新趋势并探索与现有业务结合 [11] - 数字能源业务主要销售地为北美，其次是欧洲，其他区域如中东、亚太市场增速较高；毛利率最高是北美市场，其次是欧洲，再次是亚洲 [11]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [4] 报告的核心观点 - 充电桩放量与传统业务复苏继续共振,24Q3业绩继续高增长 [2][7] - 美国工厂2023年底投运,加速业绩释放 [12][13] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.04亿元、7.22亿元、8.83亿元,给予公司2024年合理估值倍数30倍PE,合理价值40.13元/股 [14][15] 分业务总结 1. 充电桩业务 - 充电桩业务继续快速放量,24Q1-3数字能源业务营收同比增长78%至5.91亿元 [2][12] - 美国工厂2023年底正式投运,有望加速充电桩业务放量 [12][13] 2. 传统业务 - 传统业务较快增长,24Q1-3数字维修业务营收同比增长20%至21.78亿元 [2][12] - 需关注合同负债、存货环比下行的趋势 [12] 3. 其他 - 需关注美国大选后的潜在政策变化 [2][13]

一、本次限制性股票授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2024 年 9 月 28 日，公司召开第四届董事会第十四次会议，审议通过了 《关于<公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公 司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请股 东大会授权董事会办理公司 2024 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议 案。 1 同日，公司召开第四届监事会第八次会议，审议通过了《关于<公司 2024 年 限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司 2024 年限制性股 票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于核实<公司 2024 年限制性股票激 励计划激励对象名单>的议案》，公司监事会对本次激励计划的相关事项进行核实 并出具了相关核查意见。 2、2024 年 9 月 30 日，公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露了《关于独立董事公开征集委托投票权的公告》（公告编号：2024-078），根据 公司其他独立董事的委托，独立董事梁丹妮女士作为征集人，就公司 2024 年第 三次临时股东大会审议的本次激励计划相关议案向公司全 ...

| 股票代码：688208 | 股票简称：道通科技 | 公告编号：2024-087 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | | 深圳市道通科技股份有限公司 第四届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 2、公司 2024 年第三季度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所 的各项规定，所披露的信息真实地反映本公司的经营管理和财务状况，不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 3、截至本审核意见出具之日，未发现参与公司 2024 年第三季度报告编制和审 议的人员有违反保密规定的行为。 深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第九次会议于 2024 年 10 月 21 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 15 日以邮件、电话或其他通讯方式送达至公司全体监事。会议应出席监事 3 名， 实际出席监事 3 名，本次会议由监事会主席瞿松松先生召集并主持 ...

深圳市道通科技股份有限公司 关于 2024 年第三季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 股票代码：688208 | 股票简称：道通科技 | 公告编号：2024-088 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | | 一、计提减值准备的情况概述 存货跌价准备。经测试，本次需计提的资产减值损失准备金额合计 30,894,940.70 元。 三、本次计提减值损失准备对公司的影响 2024 年第三季度，公司合并报表口径计提信用减值损失和资产减值准备合计 30,519,219.19 元，对公司 2024 年 第三季度 合 并 报 表 利 润 总 额 影 响 数 为 30,519,219.19 元（合并利润总额未计算所得税影响）。 深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《企业会计准则第 8 号 ——资产减值》和相关会计政策的规定，结合公司的实际情况，为客观、公允地反映 公司截至 2024 年 9 月 30 日的财务状况和 20 ...

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳市道通科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 调整及授予相关事项的 法律意见书 二〇二四年十月 法律意见书 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于深圳市道通科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 调整及授予相关事项的 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下 简称"中国证监会"）发布的《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）、上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"上市规则"）、《科创板上市公司信息披露业务指南第 4 号——股 权激励信息披露》（以下简称"《4 号指南》"）等相关规定，北京市中伦（深 圳）律师事务所接受深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"或"道通 科技"）的委托，就公司根据《2024 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简 称"本次激励计划"或"《激励计划》"）调整本次激励计划及向激励对象授予 限制性股票相关事项出具本法律意见书。 本所已经得到公司的保证：即公司向本所提供的文件资料及所作出 ...

深圳市道通科技股份有限公司监事会 关于 2024 年限制性股票激励计划激励对象名单的核查意见 （截至授予日） 深圳市道通科技股份有限公司（以下简称"公司"或"道通科技"）监事会依据 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 《科创板上市公司自律监管指南第4号——股权激励信息披露》等相关法律、法规及 规范性文件和《深圳市道通科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，对公司2024年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）激 励对象名单（截至授予日）进行了核查，发表核查意见如下： 1、公司本次激励计划所确定的激励对象均不存在《管理办法》规定的不得成为 激励对象的下列情形： （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚 或者采取市场禁入措施； （4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形 ...

| 股票代码：688208 | 股票简称：道通科技 | 公告编号：2024-090 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118013 | 转债简称：道通转债 | | 深圳市道通科技股份有限公司 关于向 2024 年限制性股票激励计划激励对象 授予限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票授予日：2024 年 10 月 21 日 限制性股票授予数量：976.96万股，约占 2024 年 10 月 18 日公司股本 总额 45,187.8028 万股的 2.1620%。 股权激励方式：第二类限制性股票 《深圳市道通科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》（以 下简称"本次激励计划"或"《激励计划（草案）》"）规定的深圳市道通科技股份 有限公司（以下简称"公司"或"道通科技"）本次激励计划限制性股票授予条 件已经成就，根据公司 2024 年第三次临时股东大会的授权，公司于 2024 年 10 月 21 日召开第四届董事会第十五次会议、第四届 ...