FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 株洲中車時代電氣股份有限公司 呈交日期: 2024年10月31日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03898 | 說明 | H 股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 542,632,600 | RMB | | 1 RMB | | 542,632,600 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 542,632,600 | RMB | | 1 RMB | | 542,632,600 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類 ...

报告公司投资评级 - 时代电气维持"买入"评级 [1] - 目标价为人民币53.4元,港股目标价为38.7港元 [4][8] 报告的核心观点 轨交业务和新兴设备业务均同比稳定增长 - 时代电气三季度净利润同比增长11%,环比增长6% [1] - 轨交业务收入同比增长9%,表现相对稳健 [2] - 新兴设备业务收入同比增长14%,其中功率半导体和新能源汽车主驱两个板块成长表现突出 [2] 毛利率变化受会计准则影响较大 - 三季度毛利率为32.6%,同比下降1.9个百分点,环比增长8.6个百分点 [1][14] - 会计准则变化导致毛利率变化幅度较大,但业务本身毛利率相对稳定 [1] 未来展望 - 轨交业务将受益于大修等增量需求,持续复苏 [1] - 宜兴的IGBT产能稳步扩张,保障功率半导体业务增长基石 [1] - 公司当前港股、A股市盈率分别为9.6x、16.4x,估值具有吸引力 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022年营收为人民币18,034百万元,同比增长19% [3] - 2022年净利润为人民币2,556百万元,同比增长27% [3] - 2023-2026年营收和净利润预计将保持11%-21%的增长 [3] - 2022年毛利率为32.7%,2023-2026年预计在31.3%-33.9%之间 [3] 估值 - 公司当前A股市盈率为16.4x,港股市盈率为9.6x,估值具有吸引力 [1] - 浦银国际给予时代电气A股目标价为人民币53.4元,港股目标价为38.7港元,分别对应11%和27%的潜在上涨空间 [4][8]

报告公司投资评级 - 维持推荐评级 [1] 报告的核心观点 轨交和新兴装备齐头并进，业绩稳健增长 - 24年前三季度公司实现营业收入162.56亿元，同比增长15.33%；实现归母净利润25.01亿元，同比增长21.83% [1] - 轨交装备业务收入94.34亿元，同比增长22.16%，其中轨交电气装备收入76.31亿元，同比增长22.05% [1] - 新兴装备业务收入67.55亿元，同比增长11.05%，其中功率半导体和新能源汽车电驱系统表现亮眼 [1] 盈利水平边际改善，费用率管控良好 - 前三季度公司毛利率29.57%，同比下降2.84个百分点；净利率16.41%，同比提升1.51个百分点 [1] - 期间费用率控制良好，同比明显下降，销售/管理/财务费用率分别为2.00%/4.14%/-0.93% [1] - 研发投入持续保持高位，前三季度研发费用15.34亿元，研发费用率为9.44% [1] 轨交装备景气持续，新兴装备加速发展 - 动车组新造需求受益铁路客流持续复苏和疫情期间采购量偏低带来的补坑需求 [1] - 按修程修制动车组逐步进入大修周期，高级修需求有望维持高位 [1] - 公司中低压功率器件产业化(宜兴)项目竣工投产，将新增年产36万片产能 [1] - 公司新兴装备板块各项业务市占率领先，有望持续保持高成长性 [1] 投资建议 - 预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润37.20亿元、44.33亿元、50.76亿元，对应EPS为2.64元、3.14元、3.60元，对应PE为18倍、15倍、13倍 [1] - 维持推荐评级 [1]

营业收入与利润 - 本季度营业收入为59.72702299亿元较上年同期增长8.10%[4] - 本季度归属于上市公司股东的净利润为9.94344893亿元较上年同期增长10.61%[4] - 年初至报告期末营业总收入为162.56435692亿元较上年同期增长15.33%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为25.01185911亿元较上年同期增长21.82%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.47258376亿元较上年同期增长21.86%[4] - 2024年三季度公司实现营业收入162.56亿元上年同期140.95亿元同比增长15.33%[12] - 2024年前三季度营业总收入为162.56亿元2023年前三季度为140.95亿元[16] - 2024年前三季度营业总成本为139.34亿元2023年前三季度为122.01亿元[16] - 2024年前三季度净利润为26.67亿元2023年前三季度为21.00亿元[17] - 2024年前三季度归属母公司股东的净利润为25.01亿元2023年前三季度为20.53亿元[17] - 2024年前三季度少数股东损益为1.66亿元2023年前三季度为0.47亿元[17] 研发投入 - 本季度研发投入合计为6.15135965亿元较上年同期增长31.28%[4] - 本季度研发投入占营业收入的比例为10.30%较上年同期增加1.82个百分点[4] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数16,562[7] - 中车株洲电力机车研究所持股比例41.87%数量591,000,716股[7] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例38.35%数量541,302,966股[7] - 报告期末A股股东户数为15,511户H股登记股东户数为1,051户[10] - 招商银行股份有限公司持股比例1.50%数量21,214,130股[7] - 中国工商银行股份有限公司通过不同基金持股比例分别为0.87% 0.33%等[7] - 前10名股东及前10名无限售股东转融通出借股份已全部归还[10] - 中国中车股份有限公司间接持有公司合计47.88%股权[9] - 中车株洲电力机车有限公司持股比例0.71%数量10,000,000股[7] - 中国铁建高新装备股份有限公司持股比例0.69%数量9,800,000股[7] 资产负债情况 - 本报告期末总资产为632.1962739亿元较上年度末增长18.38%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为405.40547152亿元较上年度末增长9.97%[4] - 2024年9月30日流动资产合计439.78亿元2023年12月31日为375.15亿元[13] - 2024年9月30日非流动资产合计192.42亿元2023年12月31日为158.90亿元[14] - 2024年9月30日资产总计632.20亿元2023年12月31日为534.05亿元[14] - 2024年9月30日流动负债合计178.79亿元2023年12月31日为134.32亿元[14] - 2024年9月30日非流动负债合计17.28亿元2023年12月31日为22.56亿元[15] - 2024年9月30日负债合计196.07亿元2023年12月31日为156.88亿元[15] - 2024年9月30日所有者权益合计436.13亿元2023年12月31日为377.17亿元[15] 每股收益相关 - 2024年前三季度基本每股收益为1.77元/股2023年前三季度为1.45元/股[18] - 2024年前三季度稀释每股收益为1.77元/股2023年前三季度为1.45元/股[18] 综合收益相关 - 2024年前三季度综合收益总额为27.05亿元2023年前三季度为21.30亿元[18] - 2024年前三季度归属母公司所有者的综合收益总额为25.39亿元2023年前三季度为2.08亿元[18] - 2024年前三季度归属少数股东的综合收益总额为1.66亿元2023年前三季度为0.47亿元[18] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.54465376亿元[4] - 2024年前三季度经营活动现金流量净额为5.54亿元2023年同期为-2.34亿元[20] - 2024年前三季度销售商品提供劳务收到现金128.04亿元较2023年同期的110.25亿元增加[20] - 2024年前三季度收回投资收到现金121.64亿元2023年同期为136.13亿元[20] - 2024年前三季度投资活动现金流量净额为-44.60亿元2023年同期为23.82亿元[20] - 2024年前三季度吸收投资收到现金45.43亿元2023年同期为0.499亿元[21] - 2024年前三季度取得借款收到现金3.49亿元2023年同期为6.03亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动现金流量净额为26.90亿元2023年同期为-5.01亿元[21] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物影响为-184万元2023年同期为-136.59万元[21] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-12.17亿元2023年同期为-4.98亿元[21] - 2024年期初现金及现金等价物余额为70.09亿元期末为57.92亿元[21]

株洲中车时代电气股份有限公司 与中车财务有限公司开展金融业务风险处置预案 第一章 总则 第一条 为有效防范、及时控制和化解株洲中车时代电气股份有限公司（以下简称"公 司"）与中车财务有限公司（以下简称"中车财务公司"）之间的金融业务风险，保证 资金安全，根据中国证券监督管理委员会、国家金融监督管理总局《关于规范上市公司 与企业集团财务公司业务往来的通知》证监发［2022］48 号等有关规定，特制定本金融 业务风险处置预案。 第二章 风险处置机构及职责 第二条 公司成立风险预防处置领导小组（以下简称"领导小组"），由公司董事 长任组长，为金融业务风险防范及处置工作的第一责任人，公司总经理及分管财务副总经 理任副组长，领导小组成员包括财务中心、审计和风险控制部、证券法律部、纪委机关部 门负责人。领导小组下设工作组，工作组设置在财务中心，具体负责对与中车财务公司发 生的金融业务进行日常监管，关注中车财务公司日常经营情况，并及时向领导小组反映风 险异常情况，以便领导小组按本预案防范和处置风险。 第三条 风险处置机构职责 （一）领导小组统一领导公司金融业务风险的应急处置工作，全面负责在中车财务公 司金融业务风险的防范和 ...

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为59.73亿元，同比增长8.10%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为162.56亿元，同比增长15.33%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9.94亿元，同比增长10.61%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为25.02亿元，同比增长21.82%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.89亿元，同比增长18.27%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.47亿元，同比增长21.86%[2] - 2024年三季度公司实现营业收入162.56亿元，同比增长15.33%[11] - 公司2024年前三季度营业收入为162.56亿元，同比增长15.3%[17] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为25.01亿元，同比增长21.9%[17] - 公司2024年前三季度基本每股收益为1.77元，同比增长22.1%[19] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.55亿元[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为128.04亿元，同比增长16.1%[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.55亿元，同比增加788.31亿元[20] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-44.60亿元，同比减少46.98亿元[20] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为26.90亿元，同比增加31.91亿元[20,21] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为57.92亿元，同比减少7.84亿元[21] - 2024年前三季度收回投资收到的现金为121.64亿元，同比减少14.49亿元[20] - 2024年前三季度投资支付的现金为141.64亿元，同比增加21.38亿元[20] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为45.43亿元，同比增加45.93亿元[20] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为3.49亿元，同比减少25.47亿元[20] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为8.67亿元，同比增加5.78亿元[20] 研发投入 - 公司2024年第三季度研发投入为6.15亿元，占营业收入的10.30%，同比增加1.82个百分点[3] - 公司2024年前三季度研发投入为15.89亿元，占营业收入的9.77%，同比增加0.38个百分点[3] - 公司2024年前三季度研发费用为15.34亿元，占营业收入的9.4%，同比增长21.0%[17] 资产负债 - 公司2024年第三季度末总资产为632.20亿元，较上年度末增长18.38%[3] - 公司2024年前三季度资产总额为632.20亿元，较上年末增长18.4%[15][16] - 公司2024年前三季度流动资产为439.78亿元，较上年末增长17.2%[15] - 公司2024年前三季度非流动资产为192.42亿元，较上年末增长21.1%[15] - 公司2024年前三季度负债总额为196.07亿元，较上年末增长25.0%[16] - 公司2024年前三季度所有者权益为436.13亿元，较上年末增长15.6%[16] 业务板块 - 轨道交通业务收入94.34亿元，同比增长22.16%[12] - 其中轨道交通电气装备收入76.31亿元，同比增长22.05%[12] - 新兴装备业务收入67.55亿元，同比增长11.05%[12] - 其中功率半导体器件收入27.12亿元，同比增长26.84%[12] - 新能源汽车电驱系统收入15.72亿元，同比增长27.42%[12] 其他综合收益 - 公司2024年前三季度其他综合收益为3.77亿元，同比增长25.7%[19]

公司变更 - 公司拟将企业类型从“股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）”变更为“股份有限公司（港澳台投资、上市）”[1] - 变更需市场监督管理部门核定及股东会审议[1] - 董事会提请股东会授权办理工商变更事宜[1]

中国国际金融股份有限公司 关于株洲中车时代电气股份有限公司与中车财务有限公司 签订《2024 年至 2027 年金融服务框架协议》 暨日常关联交易预计的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为 株洲中车时代电气股份有限公司（以下简称"时代电气"或"公司"）首次公开 发行股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 11 号——持续督导》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号—— 交易与关联交易》以及《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律法 规和规范性文件的要求，对时代电气与中车财务有限公司（以下简称"中车财务 公司"）签订《2024 年至 2027 年金融服务框架协议》暨日常关联交易预计事项 进行了审慎核查，核查情况如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 2024 年 8 月 23 日，经公司第七届董事会独立董事第二次专门会议、第七届 董事会第十次会议及第七届监事会第七次会议审议通过，公司与中车财务公司签 订了《2024 年至 2025 年 ...

株洲中车时代电气股份有限公司 第七届董事会独立董事第三次专门会议决议 株洲中车时代电气股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董 事会独立董事第三次专门会议于 2024 年 10 月 30 日在时代大厦 219 会议室举行。会议应到独立非执行董事 4 人，实到独立非执行董事 4 人，符合《公司法》《公司章程》及公司《独立非执行董事工作制度》 的有关规定，会议由独立非执行董事林兆丰先生召集并主持。 本次独立董事会议各位独立董事经过谨慎查询及讨论，通过决议 如下： 1、以 4 票同意、0 票弃权、0 票反对，通过了《关于本公司与中 车财务有限公司签订<2024 年至 2027 年金融服务框架协议>暨日常关 联交易预计的议案》。 独立非执行董事一致认为：中车财务有限公司作为一家经原中国 银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）批准成立并从 业的非银行金融机构，其在经营范围内为公司提供金融服务符合有关 法律法规及规范性文件的规定，本项交易有利于提高公司的资金使用 效率，提升整体存款收益、降低融资成本和融资风险、减少结算费用， 符合公司经营发展需要，定价公允且交易上限公平合理，不存在损害 公司及非关联股东、特别是 ...

协议相关 - 2024年8月23日签订原协议，期限2024年9月1日至2025年8月31日，新协议期限自股东会批准起3年，生效后取代原协议[3][4] - 2024年10月30日，审计委员会等审议通过相关议案，2名关联董事和1名关联监事回避表决[5][6][7] - 协议有效期自股东会批准起3年，经双方书面同意可续期[23] 交易金额 - 本次关联交易预计涉及金额达3000万元以上，且占上市公司最近一期经审计总资产或市值1%以上，需提交股东会审议[7] 业务额度 - 存款服务每日最高存款总额不超过20亿元，信贷服务每日最高贷款额度不超过20亿元，其他金融服务年度服务费用不超过1000万元[8] 公司信息 - 中车财务公司注册资本320000万人民币，中国中车持股91.36%，中车集团公司持股8.64%[10] - 2023年度中车财务公司营业收入71093.73万元，总资产4671071.19万元，净资产436458.99万元，净利润22490.02万元[10] 业务条款 - 公司存款利率不低于国内主要商业银行及乙方吸收中车集团各成员单位同种类存款所定利率，高于央行同期同类存款基准利率15%-50%区间（部分产品不适用）[14] - 公司在中车财务公司取得的信贷服务业务，在贷款市场报价利率基础上，不高于所在地主要独立商业银行同类型贷款利率[16] - 贷款利率参照LPR标准执行，可下浮一定百分比，不高于向其他同等资信水平中车集团成员单位提供的同类型贷款利率[17] - 乙方为甲方提供票据承兑业务，免收手续费，符合条件免收保证金[17] - 乙方为甲方开具保函的费率不高于国内主要商业银行同类业务费率[17] - 乙方免费为甲方提供结算服务，提供账户余额及交易明细实时查询和统计功能[18] 风险通知 - 乙方股东对其负债逾期1年以上未偿还需及时通知甲方[23] - 乙方同业拆借、票据承兑等集团外(或有)负债类业务因自身原因逾期超5个工作日需通知甲方[23] - 乙方当年亏损超注册资本金的30%或连续3年亏损超注册资本金的10%需通知甲方[23] 保荐意见 - 保荐机构对公司本次日常关联交易预计事项无异议[26]