发行基本信息 - 本次发行A股，每股面值1.00元[2] - 定价基准日为2025年2月25日，发行价不低于14.92元/股[3] - 最终发行价16.42元/股，与发行底价比率110.05%[4] 发行数量与对象 - 发行股票数量13,032,886股，超拟发行上限70%[5] - 发行对象10名，均现金认购并签合同[6] 募集资金情况 - 募集资金总额213,999,988.12元，净额203,920,127.60元[7][8] - 募集资金净额中注册资本13,032,886.00元，资本溢价190,887,241.60元[31] 审批与认购情况 - 2024年12月30日上交所重组委审议通过，2025年1月17日证监会同意注册[11] - 2025年2月27日主承销商收到26份申购报价单[16] - 截至2025年3月4日主承销商收到10家认购款213,999,988.12元[30] 其他信息 - 发行对象所认购股份6个月内不得转让[9] - 本次发行风险等级为R4级，C4及以上投资者可认购[25]

交易审批 - 2025年1月17日中国证监会同意公司发行股份购买资产并募集配套资金注册[5] - 本次交易经公司相关董事会会议、2024年第一次临时股东大会审议通过[11] - 非自然人交易对方天蓬投资等作出决议同意相关事项[11] - 本次交易经上交所审核通过[12] 发行过程 - 2025年2月27日上午9:00前主承销商向186名投资者发送认购邀请书[14] - 《发行与承销方案》等报备后至簿记前收到7名新增投资者认购意向[15] - 2025年2月27日上午9:00 - 12:00收到26份《申购报价单》及附件[17] 发行结果 - 发行价格不低于14.92元/股，最终确定为16.42元/股[22] - 发行股份数量为13,032,886股，募集配套资金总额213,999,988.12元[22] - 大成等多家机构获配股份及对应金额[22][23] 资金情况 - 2025年2月27日公司和主承销商向发行对象发出《缴款通知书》[26] - 截至2025年3月4日收到认购资金213,999,988.12元[26] - 截至2025年3月5日实际募集资金净额203,920,127.60元[27] 合规情况 - 本次发行过程及结果公平公正，相关文件合法有效[28][35] - 认购对象共10名，均为合法存续机构或产品[30] - 认购对象不存在关联方等违规情形[34]

注册资本与股本 - 公司原注册资本和股本均为264,852,529元[2] - 截至2025年3月5日，变更后的累计注册资本和股本均为277,885,415元[4] - 2015年12月31日公司净资产折成140,000,000股，转入资本公积15,714,463.70元[13] - 2017年9月公司增加注册资本至1.54亿元，新增1400万元由6家新增投资方以货币资金增资[14] - 2020年4月公司向社会发行新股5133.35万股，计入实收资本5133.35万元，资本公积9.27亿元[15] - 2022年5月公司以资本公积转增股本，总股本增至2.26亿股[15] - 2023年5月公司以资本公积转增股本，总股本增至2.48亿股[16] - 2024年8月公司向特定对象发行1639.8994万股普通股，变更后注册资本为2.65亿元[16] - 公司申请新增注册资本1303.2886万元，向特定对象发行1303.2886万股[18] 募集资金 - 核准公司向特定对象发行股份募集配套资金不超过21,400万元[2] - 截至2025年3月5日，实际发行A股13,032,886股，发行价16.42元/股，募集资金总额213,999,988.12元[3] - 扣除费用后，募集资金净额为203,920,127.60元，其中注册资本13,032,886元，资本溢价190,887,241.60元[3][4] - 截至2025年3月5日，通过发行股份募集资金总额2.14亿元，扣除费用后余额2.05亿元汇入专用账户[21] 股东认缴 - 中泰证券（上海）资产管理有限公司认缴新增注册资本1,887,941元，占比14.49%[8] - 诺德基金管理有限公司认缴新增注册资本1,674,786元，占比12.85%[8] 股份情况 - 有限售条件股份变更前金额为16,398,994元，占比6.19%，变更后金额为29,431,880元，占比10.59%[11] - 无限售条件股份变更前金额为248,453,535元，占比93.81%，变更后金额为248,453,535元，占比89.41%[11] 发行费用 - 财务顾问费及承销费含税870.259981万元，不含税820.999982万元；审计及验资费含税108万元，不含税101.886792万元等[19] - 发行相关手续费及其他含税9.899278万元，不含税9.62758万元，发行费用合计含税1068.159259万元，不含税1007.986052万元[20] 其他 - 截至2025年3月5日，上海三友医疗器械股份有限公司出资者缴入出资额为205,297,388.31元[28] - 上海市黄浦区南京东路61号四楼的公司注册资本为16200万元[33]

报告行业投资评级 - 维持行业“领先大市”评级 [3][7][28] 报告的核心观点 - 未来行业有望依托企业技术平台化、AI诊疗拓展、消费医疗延伸突破等实现多维发展，从规模扩张转向更高层次的发展阶段，看好行业高质量发展及长期投资机遇 [7][28] - DeepSeek等开源大模型推出加速AI医疗落地，未来AI医疗领域有望进一步扩容，建议关注相关企业 [7][26][27] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近一月（2025年2月7日 - 2025年3月7日），医药生物（申万）板块涨跌幅为6.41%，在申万31个一级行业中排第15位，医疗器械（申万）板块涨跌幅为8.67%，在6个申万医药二级子行业中排第2位，分别跑赢医药生物（申万）、沪深300指数2.26、6.04个百分点 [7][11] - 近一月板块内涨跌幅排名靠前个股有安必平（106.94%）、贝瑞基因（98.51%）等，靠后个股有心脉医疗（-12.86%）、英科医疗（-9.14%）等 [14][16] - 截至2025年3月7日，医疗器械板块PE均值为28.93倍，在医药生物6个二级行业中排第3位，相对申万医药生物行业平均估值溢价9.74%，相较于沪深300、全部A股溢价154.06%、94.73% [7][15] - 近一月，医疗器械行业市场成交额占医药生物总成交额比例为21.67%，医药行业公募机构持股2332.44亿元，其中医疗器械持股723.11亿元，占比31.00% [21] 行业观点：DeepSeek加速AI医疗落地，建议关注相关企业投资机遇 - AI医疗能在医疗需求增长背景下助力服务质量和效率双提升，可快速精准分析医学影像、整合患者多维度数据、优化医疗流程、推动疾病早期筛查和优质医疗资源下沉 [7][24][26] - DeepSeek等开源大模型推出加速AI医疗落地，其开放的预训练模型和工具框架可高效适配医疗场景，国内多地医院已完成本地部署，覆盖全链条 [7][26] - 未来AI医疗领域有望扩容，建议关注相关公司，如AI+医学影像及诊断的迈瑞医疗等、AI+基因检测与精准医疗的华大基因等、AI+智能可穿戴设备的鱼跃医疗等 [7][27] 重点行业及公司动态 - 新华医疗二氧化碳培养箱获医疗器械注册证，可结合现有设备提供整体解决方案 [29][30] - 天智航骨科手术导航定位系统获批，有利于丰富产品种类，满足临床需求 [31] - 奥精医疗三款人工骨修复材料获印度尼西亚注册证，推动海外销售 [32] - 微电生理2024年净利润5218.64万元，同比增817.4%，海外业务收入同比增超60% [33] - 佰仁医疗2024年归母净利润约1.45亿元，同比增26.26%，三大业务板块收入均同比增长 [34] - 康拓医疗2024年归母净利润8857.08万元，较上年同期增17.30%，PEEK材料神经外科产品收入增长23.00% [37] - 安图生物获多项医疗器械注册证，丰富产品菜单，提高竞争力 [38] - 国家医保局印发《呼吸系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将207项技术规范项目映射整合为68项价格项目 [39] - 凯普生物获“一种抗菌药物浓度检测试剂盒及其应用”发明专利，可用于临床检测 [40][41] - 中红医疗子公司迈德瑞纳获肠内营养泵医疗器械注册证，丰富产品品类 [42]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议3月18日14:30在上海嘉定区公司会议室召开[13] - 网络投票3月18日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[11] - 采取现场和网络投票结合方式表决[6] 公司股本与注册资本 - 发行前总股本248,453,535股，新增16,398,994股，登记后为264,852,529股[17] - 注册资本从24845.3535万元修订为26485.2529万元[22] 会议审议议案 - 审议变更公司注册资本并办理工商变更登记、修订《公司章程》[15] - 议案已通过第三届董事会第二十三次会议[22]

募集资金 - 获批发行股份募集配套资金不超21,400万元[1][2] - 募集资金总额213,999,988.12元，净额203,920,127.60元[3] 资金到账 - 2025年3月5日东方证券划转余款至专户[3] - 截至该日专户余额205,297,388.31元[6][8] 账户管理 - 在浦发嘉定支行开户，账号98430078801800002769[5][6][8] - 丙方半年查专户，乙方每月出对账单[9] - 支取超5000万且达净额20%乙方通知丙方[9] - 乙方违约付专户余额日万分之一违约金[10]

文章核心观点 受脊柱耗材集采全面落地冲击，三友医疗2024年营收、利润双降，控股的法国企业Implanet SA虽营收增长但仍亏损影响净利润 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入4.53亿元，同比减少1.68%；净利润同比骤降88.18%至1129.96万元，扣非净利润首度转负，为 -399.82万元 [1] - 营业利润下跌87.75%至1475万元，加权平均净资产收益率从5.09%骤降至0.59% [2] 公司业务情况 - 主要业务系医用骨科植入物和超声动力设备及耗材的研发、生产与销售，主要经营产品为脊柱类和创伤类植入物、椎体成形类耗材、超声骨刀及超声止血刀等 [1] - 依托法国骨科公司Implanet SA推进国际化业务发展，2024年Implanet SA实现营业收入940.58万欧元，较2023年同比增长26.29% [3] 行业政策情况 - 国家对医疗器械管理日趋严格，医保目录、“两票制”及带量采购等行业政策陆续出台 [1] - 2024年4月部分地区开始执行运动医学类耗材带量采购，骨科四大类高值医用耗材基本实现集采全覆盖 [1] 业绩影响因素 - 2024年国内脊柱高值耗材带量采购全面落地，脊柱产品大幅降价，发货数量增长30%以上但收入下滑致净利润下降 [2] - Implanet SA处于国际化业务初期拓展阶段，报告期内仍亏损，对2024年净利润影响约 -2100万元 [3]

资金募集 - 公司获准发行5133.35万股，每股20.96元，募资10.76亿元，扣除费用后9.78亿元[2] - 募集资金投资项目总额6.22亿元，拟用募集资金投资额6亿元[7] 资金使用 - 骨科植入物扩产项目结项，节余4500万元用于新增项目[5] - 公司计划12个月内用不超1亿元闲置资金现金管理，收益优先补足募投等[9][10] 决策审批 - 2025年2月27日董事会和监事会审议通过现金管理议案[16]

公司基本信息 - 公司于2020年3月12日首次发行5133.35万股普通股，4月9日在科创板上市[5] - 公司注册资本26485.2529万元，股份总数26485.2529万股[5][14] - 三友有限2015年底净资产155714463.70元，折股14000万股[14] 股权结构 - 刘明岩持股2221.80万股，比例15.87%[12] - 徐农持股2681.00万股，比例19.15%[12] - 范湘龙持股1415.40万股，比例10.11%[12] - 南通宸弘持股1960.00万股，比例14.00%[12] - QM5 Limited持股3795.40万股，比例27.11%[12] - 新疆泰宝持股1444.80万股，比例10.32%[12] 股份限制与规定 - 公司收购股份不得超已发行股份10%，三年内转让或注销[18] - 董监高任职每年转让股份不超所持25%，上市1年内及离职半年内不得转让[20] - 董监高及5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司[20] 股东权利与义务 - 1%以上股份股东在董高损公司时可请求监事会诉讼[25] - 5%以上股份股东质押股份应书面报告公司[25] 股东大会相关 - 审议一年内购售超30%总资产重大资产事项[28] - 10%以上股份股东书面请求2个月内开临时股东大会[36] - 3%以上股份股东可提前10日提临时提案[43] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，含3名独立董事[81] - 董事会每年至少开2次会，提前10日书面通知[90] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，含2名股东代表和1名职工代表[111][113] 财务与利润分配 - 分配税后利润提10%入法定公积金，达注册资本50%以上可不提[121] - 每年现金分配利润不少于当年可供分配利润10%，三年累计不少于年均30%[126] 其他 - 会计师事务所聘期1年，可续聘，变更需公告[131]

资金管理 - 公司计划用最高不超1.00亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月，可循环[1][10][19] - 2025年度公司及下属公司拟用单日最高5.00亿元自有资金现金管理，可循环[2][10][19] 募集资金情况 - 2020年首次公开发行51,333,500股，每股20.96元，募资1,075,950,160.00元，扣费用后978,057,381.28元[4] - 募集资金投资项目总投资62,200.00万元，拟用募资60,000.00万元[8] 项目情况 - 骨科植入物扩产项目结项，用节余4,500.00万元新增募投项目，计划投资4,500.00万元[6] 风险与措施 - 闲置资金投资有市场波动系统性风险[16] - 公司通过选产品等措施控制现金管理风险[18] 决策与意见 - 2025年2月27日召开相关会议[19] - 监事会同意闲置募集资金现金管理议案[21] - 保荐机构对闲置募集资金现金管理无异议[22]