减持主体基本情况 - 公司实际控制人之一、董事、资深副总裁兼董秘David Fan（范湘龙）持有公司股份17,379,262股，占总股本6.25% [1] - 一致行动人徐农直接持有32,748,313股（11.78%），Michael Mingyan Liu（刘明岩）直接持有25,284,935股（9.10%），混沌天成18号资管计划持有7,401,170股（2.66%），合计持股比例29.80% [1][2][3] - David Fan当前持股来源包括IPO前取得17,126,340股及集中竞价交易取得252,922股 [2] 减持计划主要内容 - David Fan拟通过大宗交易减持不超过4,000,000股（占总股本1.44%），减持期间为2025年6月16日至9月8日 [1][4] - 减持股份来源为IPO前取得及资本公积转增股本部分，减持原因为自身资金需求 [4] - 减持计划实施后，公司实际控制人持股比例将从29.80%降至28.36%，控制权不变 [7][8] 历史承诺与合规性 - David Fan等一致行动人曾承诺IPO后36个月内不转让首发前股份，离职后半年内不减持，每年转让不超过持股总数25% [4][5][6] - 本次减持计划与历史承诺一致，且符合《证券法》《减持管理办法》等法规要求 [7][8] - Michael Mingyan Liu曾于2023年7月减持1,900,000股（0.76%），价格区间22.15-25.73元/股 [4]

股东持股 - David Fan持股17,379,262股，占总股本6.25%[2] - 徐农、刘明岩及混沌天成18号合计持股82,813,680股，占比29.80%[2] - 刘明岩持股25,284,935股，持股比例9.10%[5] - 徐农持股32,748,313股，持股比例11.78%[6] - 混沌天成18号持股7,401,170股，持股比例2.66%[8] 减持计划 - David Fan拟减持不超4,000,000股，占总股本约1.44%[2] - 减持时间为2025年6月16日至9月8日，90日内不超2%[2] - 减持后实控人持股比例将由29.80%降至28.36%[16] 承诺与合规 - 实控人承诺上市36个月内不转让发行前股份[10] - 高管任职每年转让股份不超持有总数25%[13] - 实控人承诺锁定期后两年减持价不低于发行价[14] - 本次减持与此前承诺一致，符合规定[15][19] 其他情况 - 减持计划实施有不确定性，不导致控制权变更[17][18] - 公司及股东将关注进展并及时披露信息[19]

怡和嘉业调研要点 - 2025年一季度营业收入及净利润实现双增长 主要驱动因素为美国呼吸机市场去库存结束及资深消费品营销专家加盟 [1] - 国内市场收入及毛利率提升 渠道完成平稳过渡 [1] - 核心零部件基本实现国产化 供应链安全可控 [1] - 与瀚宇药业达成战略合作 联合开发呼吸机与酪蛋白活性多肽结合应用项目 拓展健康消费品渠道 [1] - 欧洲市场云平台建设完成 接入代理商20余家 [1] - 与强脑科技签署保密协议 推进脑机接口技术合作 [1] - 新上市P5系列呼吸机主要面向国内院线渠道 2025年一季度已形成销售收入 [1] 三友医疗调研要点 - 全资子公司拓腾（苏州）太仓基地展示春风化雨机器人多臂手术机器人技术 融合先进技术和模块化平台设计 [2] - 商业化规划包括整合超声骨刀和内植入物 选择著名医院开展临床前研究 [2] - 骨科机器人在国内应用主要为定位和导航 市场渗透率不高 使用机器人手术需支付开机费 [2] - 春风化雨机器人优势包括三臂设计 高精度定位和快速配准 无需术中CT扫描 [2] - 机器人产品已获检测报告但未取得注册批准 海外完成临床手术验证 [2] - 水木天蓬业务发展良好 营业收入和净利润大幅增长 国际业务增长显著 [2] - 国际化战略包括输出创新技术和产品 利用Implanet现有渠道 引入JZZ拉力带系列产品 [2] 开立医疗调研要点 - 2024年全国各省市发布大规模医疗设备更新采购计划 但落地比例不高 预计2025年陆续落地 [3] - 行业毛利率可能走低 但头部品牌市场份额将增加 [3] - 微创外科业务2024年收入增长30% 预计2025年亏损缩小 [3] - 心血管介入产品线处于战略投入阶段 [3] - 通过打造微创外科"智荟"手术室推出独特解决方案 硬镜业务保持较快增长 [3] - 坚持"设备+AI"策略 AI已在多个领域取得进展 有助于提高医生工作效率 [3] 行业动态 - 医疗设备行业2024年采购计划落地比例不高 2025年将陆续实施 [3] - 骨科手术机器人国内市场渗透率不高 但技术优势明显 [2] - 呼吸机市场美国去库存结束 欧洲渠道建设取得进展 [1]

公司调研纪要 - 三友医疗全资子公司拓腾（苏州）太仓基地展示春风化雨机器人多臂手术机器人技术，融合先进技术和模块化平台设计 [1] - 商业化规划包括整合超声骨刀和内植入物，提前与医生沟通并选择著名医院开展临床前研究 [1] - 骨科机器人在国内应用主要为定位和导航，市场渗透率不高，使用机器人手术需支付开机费 [1] - 春风化雨机器人优势包括三臂设计、高精度定位、快速配准且无需术中CT扫描 [1] - 机器人产品已获检测报告但未取得注册批准，海外完成临床手术验证 [1] - 水木天蓬业务发展良好，营业收入和净利润大幅增长，国际业务增长显著 [1] - 国际化战略包括输出创新技术和产品，利用Implanet现有渠道并引入JZZ拉力带系列产品 [1] 机构背景 - 相聚资本成立于2015年1月，入选中国基金业协会"中国私募基金年鉴"会员 [2] - 核心团队深耕投资二十余年，采用GARP组合策略挖掘长期增长潜力企业 [2] - 合作机构涵盖四大国有银行、股份制银行、大型保险公司及头部券商 [2] - 企业使命为与优秀潜力企业共同成长，愿景是成为值得信赖的资产管理公司 [2]

财务表现 - 2024年公司营业收入4.54亿元，同比下降1.48% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1146.86万元，同比下降88.00% [1] - 2024年扣非净利润为-378.10万元，上年同期为5928.46万元 [1] - 2024年经营活动现金流量净额1096.47万元，同比下降95.90% [1] - 2025年第一季度营业收入1.16亿元，同比增长34.72% [2] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润1282.34万元，同比扭亏 [2] - 2025年第一季度扣非净利润1143.18万元，同比扭亏 [2] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额-1643.88万元，上年同期为-4959.37万元 [2] 股东与股权结构 - 实际控制人为徐农、Michael Mingyan Liu(刘明岩)和David Fan(范湘龙)，合计控制公司29.80%股权 [3] - 徐农直接持股11.78%，混沌天成18号持股2.66%，Michael Mingyan Liu持股9.10%，David Fan持股6.25% [4] - 其他股东单独或关联方合计持股比例均不足20% [4] 资本运作 - 2024年分配预案为每10股转2股派现0.042元(含税) [1] - 2020年科创板上市发行5133.35万股，发行价20.96元/股，募集资金净额9.78亿元 [4][5] - 实际募资净额比原计划多3.78亿元 [5] - 首次公开发行费用9789.28万元，其中保荐及承销费用7612.85万元 [6] 并购交易 - 2025年收购水木天蓬37.1077%股权和上海还瞻100%出资份额 [6] - 水木天蓬评估值8.63亿元，增值率406.21% [6] - 上海还瞻评估值9558.07万元，增值率0.00% [7] - 水木天蓬37.1077%股权交易价格3.31亿元，上海还瞻100%出资份额交易价格8476.06万元 [8] - 发行股份价格13.10元/股，发行数量1639.90万股 [8] - 配套募集资金总额2.14亿元，发行价16.42元/股，发行数量1303.29万股 [9] - 配套募集资金发行对象包括大成基金、中泰证券资管等10名投资者 [9]

新产品和新技术研发 - 控股子公司“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”通过创新医疗器械特别审查程序[1] 市场情况 - 传统PEEK融合器占70%市场份额，但有表面疏水性强问题[2] - 2023年全球PEEK椎间融合器市场规模约22.2亿美元，预计2032年增至36.5亿美元，年复合增长率约5.68%[3] 未来展望 - 产品获批将丰富管线，对业务有积极影响，但上市有不确定性，无法预测对业绩具体影响[4][5]

产品创新与注册进展 - 控股子公司苏州云合景从新材料科技有限公司的"表面多孔聚醚醚酮椎间融合器"通过国家药品监督管理局创新医疗器械特别审查程序 [1] - 该产品为目前唯一能同时满足影像清晰、力学适配与高效骨结合的融合器 [1] - 进入特别审查程序可缩短注册周期并加快上市速度 [1] 市场规模与业务影响 - 预计2032年全球市场规模将达36.5亿美元 [1] - 产品上市将丰富公司产品管线并对业务产生积极影响 [1]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月23日召开，现场会议14：30开始，地点在上海嘉定区公司会议室[13][15] - 网络投票起止时间为2025年5月23日，交易系统投票9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00；互联网投票9:15 - 15:00[13] - 会议召集人为公司董事会，主持人是Michael Mingyan Liu（刘明岩）[15] - 会议需审议9项议案，包括《2024年年度报告及其摘要》等[17] 业绩总结 - 2024年公司营业收入45359.53万元，较上期减少1.48%[24][61][64][73][78] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1146.86万元，较上年减少88.00%[61][64][73][78] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 378.10万元，较上年减少106.38%[64][73][78] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1096.47万元，较上期减少95.90%[64][74] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产191179.74万元，较上年末减少0.23%[64] - 2024年末总资产230666.03万元，较上年末增加2.00%[64][78] - 2024年基本每股收益0.05元/股，较2023年减少86.84%[63] - 2024年研发投入占营业收入的比例为18.58%，较2023年增加4.41个百分点[65] - 2024年货币资金期末余额40308.94万元，较期初减少25126.32万元[66] - 2024年交易性金融资产期末余额5022.97万元，较期初增加3059.77万元[66] 利润分配与股本变动 - 2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利0.042元（含税），合计拟派现金红利1167118.743元（含税），现金分红总额占归属于母公司股东净利润的比例为10.18%[37] - 2024年度拟向全体股东每10股以资本公积金转增2股，转增后公司总股本增加至333462498股[37] - 2024年度转增股本完成后，公司股份总数由27788.5415万股增至33346.2498万股，注册资本由27788.5415万元增至33346.2498万元[55] - 公司拟修改《公司章程》中关于注册资本、股份总数的内容[55] 未来展望 - 2025年公司将深耕医疗器械行业，丰富产品种类提升竞争力[96] - 2025年董事会计划提升规范运作水平、履行信息披露义务、加强投资者关系管理和提升综合竞争力[97] - 2025年公司监事会将继续履行监督职责，维护股东和公司合法权益[111] 会议召开情况 - 2024年度公司董事会共召开12次会议，全体董事均出席各次会议[79] - 2024年度公司董事会共召集、召开5次股东大会[83] - 2024年度战略委员会召开2次会议，为公司战略规划提建议[88] - 2024年度审计委员会召开7次会议，审核财务信息并监督审计工作[89] - 2024年度提名委员会召开2次会议，遴选审核董事及高管人选[90] - 2024年度薪酬与考核委员会召开1次会议，核查薪酬发放并探讨完善绩效考核体系[91] - 2024年度召开2次独立董事专门会议，独立董事履职保障董事会科学决策[92] - 2024年度公司监事会共召开9次会议[103]

报告披露 - 公司于2025年4月29日披露2024年年报、2025年一季报及利润分配等公告[3] 说明会安排 - 2025年5月19日14:00 - 15:00举行业绩暨现金分红说明会[3][4][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[3][6] - 投资者可在5月12 - 16日16:00前提问，19日在线参与[3][6][7] - 参加人员有董事长刘明岩等，联系人及电话、邮箱公布[6][8] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 公告时间 - 公告发布于2025年5月10日[10]

罗氏制药在华投资 - 罗氏制药宣布投资20.4亿元人民币在沪新建生物制药生产基地，旨在加强公司在中国的供应链和本地化生产布局 [1] - 该基地预计2029年落成，2031年投产，将用于眼底病治疗药物罗视佳（法瑞西单抗注射液）的本地化生产 [1] - 此次投资表明公司对中国市场的长期承诺和信心，将强化端到端的完整医药价值产业链 [1] 恒瑞医药新药进展 - 恒瑞医药自主研发的CDK4/6抑制剂羟乙磺酸达尔西利片药品上市许可申请获国家药监局受理 [2] - 该药拟定适应症为联合内分泌治疗用于HR阳性、HER2阴性的早期或局部晚期乳腺癌的辅助治疗 [2] - 该药未来有望为乳腺癌治疗领域带来革命性突破，CDK4/6耐药和术后辅助大市场有望成为公司新增长点 [2] 三友医疗战略合作 - 三友医疗拟以自有资金与韩国细基生物株式会社共同投资新设合资公司，研究创新细胞生物材料等再生医学领域 [3] - 投资标的为丽天(太仓)生物科技有限公司，旨在孵化具备自主研发和生产能力的创新医疗生物公司 [3] - 本次合作是公司在细胞生物材料等再生医学领域的重要实践 [3] ST凯利人事变动 - ST凯利选举王冲担任公司第六届董事会董事长，议案获董事会审议通过（4票同意、0票反对、2票弃权） [4] - 此次人事变动发生在公司近期经历董事长及总经理双双辞职事件后 [4] 云顶新耀产品获批 - 云顶新耀肾病核心产品耐赋康获国家药监局完全批准，用于治疗具有疾病进展风险的原发性IgA肾病成人患者 [5] - 耐赋康成为国内首个且唯一获得国家药监局完全批准的IgA肾病对因治疗药物 [5] - 完全获批将扩大用药患者基数，进一步释放药物市场潜力 [5]