大宗交易详情 - 2023年12月1日，三友医疗发生一笔大宗交易，成交量为207.92万股，成交金额为3197.88万元，成交价为15.38元，相对当日收盘价折价16.46% [2] - 该笔交易的买方为兴业证券上海金陵东路营业部，卖方为华泰证券北京雍和宫营业部 [2] - 近3个月内，公司累计发生4笔大宗交易，合计成交金额达1.12亿元 [2] 近期市场表现与资金流向 - 截至12月1日收盘，三友医疗股价为18.41元，当日下跌1.29%，日换手率为0.80%，成交额为4603.74万元 [2] - 当日主力资金净流出103.21万元 [2] - 近5个交易日，公司股价累计下跌0.43%，但资金呈净流入状态，合计净流入95.55万元 [2] 融资余额情况 - 公司最新融资余额为1.33亿元，近5日减少157.33万元，降幅为1.17% [3] 公司基本信息 - 上海三友医疗器械股份有限公司成立于2005年4月19日，注册资本为33346.2498万元人民币 [3]

大宗交易概况 - 2025年12月1日，三友医疗发生一笔大宗交易，成交量为207.92万股，成交金额为3197.88万元，占该股当日总成交额的40.99% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为15.38元，相较于当日市场收盘价18.41元，折价幅度为16.46% [1] 交易细节 - 交易标的为三友医疗，证券代码为688085 [2] - 该笔交易的买入营业部为“浴堂正落醫解禁露”，卖出营业部为“茶園是多豬船落屋” [2] - 交易明细显示，该笔交易被标记为“专场”交易 [2]

本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 基本情况 本次减持计划实施前，上海三友医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"） 实际控制人之一、董事兼总裁徐农先生的一致行动人混沌天成资管－徐农－混沌 天成精选策略 18 号单一资产管理计划（以下简称"混沌天成 18 号"）直接持有 公司股份 8,881,404 股，占公司总股本 2.66%，上述股份来源包含大宗交易取得 的股份及资本公积转增股本获得的股份。徐农先生直接持有公司股份 39,297,975 股，其一致行动人 Michael Mingyan Liu（刘明岩）先生直接持有公 司股份 30,341,922 股、David Fan（范湘龙）先生直接持有公司股份 16,335,114 股。上述一致行动人合计持有公司 94,856,415 股，占比 28.45%。 证券代码：688085 证券简称：三友医疗 公告编号：2025-087 上海三友医疗器械股份有限公司 关于实际控制人及一致行动人的权益变动跨越 1% 暨实际控制人的一致行动人减持股份结 ...

格隆汇12月1日丨三友医疗(688085.SH)公布，2025年9月13日至2025年12月1日期间，混沌天成18号通过 大宗交易方式合计减持公司股份452.92万股，占公司总股本的1.36%，公司实际控制人及其一致行动人 合计持有公司股份由9271.64万股减少至8818.72万股，持股比例由27.80%减少至26.45%，权益变动跨越 1%刻度。 ...

证券时报·数据宝统计显示，三友医疗今日收盘价为18.49元，下跌0.43%，日换手率为0.47%，成交额为 2721.55万元，全天主力资金净流出100.89万元，近5日该股累计下跌3.70%，近5日资金合计净流出 1619.64万元。 两融数据显示，该股最新融资余额为1.34亿元，近5日减少631.06万元，降幅为4.49%。 据天眼查APP显示，上海三友医疗器械股份有限公司成立于2005年04月19日，注册资本33346.2498万人 民币。（数据宝） 三友医疗11月24日大宗交易平台出现一笔成交，成交量105.00万股，成交金额1562.40万元，大宗交易成 交价为14.88元，相对今日收盘价折价19.52%。该笔交易的买方营业部为兴业证券股份有限公司浙江分 公司，卖方营业部为华泰证券股份有限公司北京雍和宫证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为7999.56万元。 11月24日三友医疗大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价格 | 相对当日收盘折 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

大宗交易概况 - 2025年11月24日，三友医疗发生一笔大宗交易，成交量为105万股，成交额为1562.4万元[1] - 该笔大宗交易成交价14.88元，较当日市场收盘价18.49元折价19.52%[1] - 该笔交易占公司当日总成交额的36.47%[1] 交易细节 - 交易证券为三友医疗，证券代码688085[2] - 买入营业部为“送需要控劈这有限”，卖出营业部为“委員是參議席書暨”[2] - 根据表格信息，该笔交易被标记为“专场”[2]

大宗交易详情 - 2023年11月20日，三友医疗发生一笔大宗交易，成交量为140.00万股，成交金额为2170.00万元，成交价格为15.50元/股 [1] - 该笔大宗交易的成交价较当日收盘价折价19.40% [1] - 买方营业部为兴业证券股份有限公司浙江分公司，卖方营业部为华泰证券股份有限公司北京雍和宫证券营业部 [1] 近期交易统计 - 近3个月内，公司累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为6437.16万元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为上海三友医疗器械股份有限公司，成立于2005年04月19日 [1] - 公司注册资本为33346.2498万元人民币 [1]

大会概况与行业趋势 - 中华医学会第二十四届骨科学术会议暨第十七届COA学术大会于2025年11月13日-16日在天津国家会展中心召开，国内外注册人数达20188人，收到投稿37222篇，设有25个分会场、45个专题板块，安排特邀发言697人次、教育课程79次、专题讨论27场 [2] - 本届COA以“数智骨科 共拓未境”为核心主题，展区趋势显示传统“关节/脊柱/创伤”划分被打破，机器人、导航、影像、生物材料与植入物加速耦合，连接复杂临床场景与更可及、可复制的诊疗路径 [2] - 机器人已从“关节一隅”覆盖至关节、脊柱、创伤、运动医学等多细分场景，围绕“更精准、更标准化、更可复制”目标迭代，多家企业推出“全骨科平台”和“多术式一体化方案” [4] - 影像+导航+机械臂闭环成型，移动3D C形臂、4D CBCT、全程三维导航与术中神经监测频次增加，企业强调从影像采集到路径规划再到执行控制的整体解决方案 [4] - 骨修复与生物材料维度竞争升温，材料厂商围绕成骨活性、抗感染、可吸收、可重建等维度展开系统竞争，不再只是“填补缺损” [4] - 国产关节与国产陶瓷体系加快“补链”，国产生物型膝关节、组配式关节系统及Artica/Alpha等国产陶瓷股骨头、ZTA陶瓷头在材料、假体设计、工艺三层面发力 [4] - 跨国公司与本土企业同台，叙事重心从“单品展示”走向“生态与标准”，本土企业在团体标准、临床指南、真实世界应用路径参与度提升 [4] 手术机器人与导航系统 - 史赛克Mako智慧机器人是全球首个集成全髋、全膝及单髁膝关节置换三大术式的手术机器人，依托CT的3D智能建模与动态软组织评估生成个体化术前规划，术中实现亚毫米级精准控制，Mako Hip 4.0软件引入骨盆动态评估与虚拟运动范围分析功能 [5][7] - 罗森博特与香港中文大学签署战略合作协议，推动骨科手术向更精准、智能、微创发展，并在技术研发、临床验证、人才培养等多维度合作 [12] - 罗森博特举办“骨盆骨折机器人辅助手术治疗指南启动会”，40多位专家探讨机器人技术在复杂骨盆骨折治疗应用，将推出首部权威临床操作指南 [14] - 佗道医疗Trinity超融合骨科手术机器人系统以统一软硬件平台实现脊柱、关节、创伤等术式快速切换，融合自研AI规划、自动配准与工具可视化模块，实现术中三维影像采集、路径生成与导航执行全流程协同 [17][19] - 元化智能锟铻®全骨科手术机器人具备髋、膝、单髁、脊柱与创伤五大术式协同能力，实现“一台系统，五种术式”集成应用，其国产骨科专用机械臂采用高精度零重力补偿系统、柔顺控制与触觉反馈算法，具备亚毫米级定位能力 [22][25] - 美敦力康辉擎航™EngineNav™脊柱外科手术导航系统具备O-arm™三维影像融合、光学追踪与路径规划功能，覆盖颈椎、胸椎、腰椎等多节段手术，结合脊柱内镜系统实现软硬一体化可视操作 [26][28] - 歌锐科技“牛顿”智能化内镜微创机器人手术解决方案完成首次全自动化演示，集成三维移动影像平台、AI个性化规划、双机械臂协同执行与术后量化评估，实现低剂量3D成像、个体化操作路径生成及亚毫米级精准操作 [33][35] - 鑫君特正式发布ORTHBOT X®膝关节置换手术导航定位设备，面向全膝置换与单髁置换两类术式，延续自动化技术积累，实现部分截骨操作自动化执行，搭载柔顺力控机械臂 [43][45] - 微创骨科鸿鹄®骨科手术机器人用于辅助全膝关节置换和全髋关节置换手术，具备平台化、标准化、精准化、个性化特点，术前根据CT数据建立三维模型生成个性化假体植入方案 [56][58][59] - 键嘉医疗Arthrobot智能全关节手术机器人为国内首台全面涵盖髋、膝、单髁关节置换的国产关节手术机器人，YOZX智能全骨科手术机器人为全球首台全面覆盖髋、膝、脊柱、创伤的全骨科手术机器人 [69][71][73] - 纳通集团“纳通骨科智能体”整体解决方案包括国际首款运动医学手术机器人、三位一体关节手术机器人及智能手术室整体解决方案，运动医学机器人利用多模态影像融合技术结合CT和MR影像实现精准规划 [89][91] 影像与可视化技术 - 美亚光电展示“AI+骨科全可视化解决方案”，包括导航+机械臂、导航+内窥镜、导航+显微镜三大核心产品体系，自研双目导航仪结合AI算法实现亚毫米级空间精度 [46][48][50] - 霖晏医疗展示国内首款使用AR技术的脊柱外科手术导航系统，适用于成人全脊柱各节段外科内固定术及脊柱内镜下通道建立等手术，采用“超视觉·纯直觉”引导交互设计，实现导航信息集中管理和全程指引 [53][55] - 爱视睿展示天璇星耀三维C形臂与天智航天玑系列手术机器人联合应用方案——Tinavi One Step®智能手术方案，实现影像数据与机器人导航系统无缝衔接，导航精度达毫米级 [147][149][151] - 世德医疗带来第三代CMOS平板高端C形臂“明见”系列与“亮见”系列智慧平板C形臂，“明见”搭载960万像素CMOS平板及西门子组合式X射线源，配合低剂量成像技术 [161][163] 生物材料与植入物创新 - 苏生生物创新骨修复材料Smartbone®正式登陆国内市场，兼具卓越成骨性能与操作便利性，可配合数字骨科技术实现精准3D定制，为复杂、大体积骨缺损提供一体化再生方案 [77] - 嘉思特医疗推出国家创新医疗器械产品“磐石自加压3D分区骨小梁生物型膝关节假体”，基于国人胫骨骨密度差异构建分区化骨小梁结构，通过自加压机械稳定设计实现主动锁定，3D打印一体成型强化多孔结构与稳定机制协同 [40][42] - 北京安颂科技展示国产髋关节Artica®氧化锆陶瓷股骨头假体，填补国内市场空白，分享G3、G4、G5三款陶瓷材料体系科学数据，G5第五代氧化锆陶瓷临床成功率100% [125][127] - 亚洲生物展出优骼生®高活性人工骨修复材料，为国内首款不含生长因子的多级结构仿生人工骨，具有双重增强的骨诱导和骨整合特性，NMPA注册数据显示24周植骨融合率达到100% [168][170] - 华钽医疗展示骨科内植物抗菌材料2.0时代产品，采用钛基钽银涂层技术，利用PVD技术结合钛、钽、银三种金属特性，具有高生物相容性、高愈合能力及有效抗菌抗感染功能 [177][178][180] 智能化与数字化生态 - 长木谷参与发布中国首个《骨科人工智能与机器人系统辅助下临床手术技术指南》，明确AI规划、三维打印与机器人辅助三大核心技术路径在关节外科四大典型术式中的规范化应用 [36][38] - 长木谷以AI规划系统、配准导航与机器人协同技术为核心，构建贯穿术前分析、术中引导与术后验证的全流程解决方案，AI模块基于CT影像自动生成三维模型并完成个体化术式规划 [38][39] - 威高骨科发布智能诊疗全解方案，展示智慧关节全链条数智化解决方案，包括负重位CT、搭载数字压力感应垫片的骨科手术机器人、膝关节假体及髋关节假体，提供基于负重位详细解剖信息的个性化3D模型术前诊疗 [100][102] - 朗迈医疗发布“个性化医疗与使能科技”“骨科介入可视化解决方案”及“电磁导航系统”三大创新业务模块，与既有产品线构成涵盖术前、术中到术后评估的多维度技术体系 [171][173][174][175] - 鼎健医疗呈现3D打印髋关节系列、生物型翻修系列产品与混合现实创伤解决方案，以虚实融合优化诊疗流程 [199]

交易概况 - 2025年11月20日三友医疗发生大宗交易成交140万股成交额2170万元占当日总成交额的60.21% [1] - 大宗交易成交价为15.5元较市场收盘价19.23元折价19.4% [1] - 卖出营业部为华泰证券股份有限公司北京雍和宫证券营业部 [2] 交易细节 - 大宗交易成交价格固定为15.5元 [2] - 成交金额为2170万元对应成交量为140万股 [2] - 交易日期为2025年11月20日证券代码为688085 [2]

投资评级 - 报告对三友医疗的投资评级为“买入”，原评级亦为“买入”[1] - 板块评级为“强于大市”[1] 核心观点 - 公司国际化表现亮眼，国内业务逐步恢复，维持买入评级[4] - 公司三季度快速增长，超声骨刀业务处于快速放量阶段，国际化业务已开始逐步突破[4] - 基于股权激励计划产生的摊销费用，调整了盈利预测，但仍看好公司未来发展前景[6] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营收3.91亿元，同比增长17.65%；归母净利润为6,198.13万元，同比增长623.19%；扣非归母净利润为4,935.58万元，同比增长1,737.69%[4] - 第三季度单季实现营收1.42亿元，同比增长17.44%；归母净利润2,538.05万元，同比增长268.13%；扣非归母净利润2,333.17万元，同比增长418.26%[9] - 调整后盈利预测：预计2025-2027年归母净利润为1.15/1.79/2.59亿元（原预测为1.22/2.02/2.67亿元），调整幅度分别为-5.7%/-11.4%/-3.0%[6][8] - 对应2025-2027年EPS分别为0.34/0.54/0.78元，当前股价对应PE分别为55.7/35.7/24.7倍[6][8] - 预计2025-2027年营收分别为6.12/8.01/10.33亿元，增长率分别为35.0%/30.9%/28.9%[8] 业务亮点 - **超声骨刀业务高速增长**：子公司水木天蓬前三季度实现营业收入1.15亿元，同比增长52.21%；实现归母净利润5,769.70万元，同比增长179.65%，已基本完成2025年业绩承诺[9] - 水木天蓬的骨刀刀头发货数量和销售金额均实现50%以上增速，目前已在18个省市完成物价挂网，未来销量有望随挂网范围扩大持续提升[9] - **国际化业务进展迅速**：第三季度法国子公司Implanet实现营业收入291.59万欧元，同比增长26.37%[9] - 美国市场表现突出，第三季度实现收入106.20万欧元，同比增长22.21%，连续第二个季度业绩超过法国区域；前三季度美国业务同比增长83.04%，成为国际化重要增长引擎[9] - **国内创新产品进入收获期**：法国Implanet的创新产品JAZZ固定拉力带系统于2025年7月获中国国家药监局注册批准[9] - 公司孵化的春风化雨脊柱手术机器人及相关产品于2025年9月进入创新医疗器械特别审查程序；另一控股子公司的“表面多孔聚醚醚酮椎间融合器”已于2025年4月进入创新通道[9] 行业与公司近况 - 过去两年受骨科行业集采影响，公司经营承压，但从三季度经营情况看，集采影响已基本消退[9] - 公司通过“机器人+超声骨刀+JSS为代表的高端植入物”的平台化布局，在海外市场形成协同竞争优势[9]