股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月15日召开，由2024年12月27日第三届董事会第三次会议提议[3][5] - 出席股东大会股东及委托代理人239名，所持表决权股份197,437,144股，占比41.7495%[6] - 股东大会通知于2024年12月31日刊登，会议资料于2025年1月9日刊登[4] 议案表决情况 - 《关于修订〈独立董事工作制度〉的议案》，A股同意票比例96.7859%，中小投资者同意票比例90.5803%[12][13] - 《关于2024年三季度资本公积金转增股本预案的议案》，A股同意票比例99.8867%，中小投资者同意票比例99.6680%[13] 会议相关程序 - 网络投票通过交易系统和互联网投票平台时间[4][5] - 现场会议于2025年1月15日在浙江省余姚市公司二楼会议室召开[5] - 股东大会召集、召开、表决程序及结果均合法有效[10][14][15]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议于1月15日10点30分在浙江余姚公司二楼会议室召开[10] - 网络投票时间为1月15日，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[10] - 会议将审议《关于修订<独立董事工作制度>的议案》[12] 股本相关 - 截至2024年9月30日公司总股本483,029,659股[14] - 拟每10股转增4.9股，转增后总股本增至714,755,274股[14] - 《关于2024年三季度资本公积金转增股本预案的议案》已通过审议[15]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于1月15日10点30分召开[3] - 会议地点在浙江省余姚市谭家岭东路39号公司二楼会议室[3] - 网络投票系统为上交所股东大会网络投票系统，时间为1月15日[3] 审议议案 - 审议修订《独立董事工作制度》和2024年三季度资本公积金转增股本预案[6] 登记信息 - 股权登记日为2025年1月9日[12] - 登记时间为1月10日（10:00 - 12:00，14:00 - 17:00）[14] - 登记地点在北京海淀区板井路69号世纪金源商务中心8层容百科技证券部[14] 其他 - 异地股东邮件登记需不迟于1月10日17:00[13] - 联系人俞济芸，电话0574 - 62730998，邮箱ir@ronbaymat.com[15] - 公告发布时间为2024年12月31日[16]

业绩总结 - 2024年1 - 9月公司营业收入为1132327.47万元[6] - 2024年1 - 9月营业利润为2.18亿元，2023年度为7.44亿元[21] - 2024年1 - 9月净利润为1.46亿元，2023年度为6.28亿元[21] 财务数据 - 2024年9月30日货币资金为2,843,806,650.25元，2023年12月31日为5,673,923,808.96元[19] - 2024年9月30日应收账款为5,143,812,836.94元，2023年12月31日为3,740,840,696.92元[19] - 2024年9月30日应付票据为4,586,911,552.87元，2023年12月31日为5,217,259,432.90元[19] 资产负债 - 2024年9月30日流动资产合计为15,444,751,645.58元，2023年12月31日为15,037,342,822.22元[19] - 2024年9月30日流动负债合计为10,162,213,865.05元，2023年12月31日为9,269,414,384.09元[19] - 2024年9月30日长期借款为5,353,575,664.77元，2023年12月31日为4,818,565,308.39元[19] 经营活动现金流 - 2024年1 - 9月销售商品、提供劳务收到的现金为114.26亿元，2023年度为198.08亿元[24] - 2024年1 - 9月收到的税费返还为4588.18万元，2023年度为10.38亿元[24] - 2024年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为 - 4.8471336885亿元，2023年度为17.9537975191亿元[25] 投资活动现金流 - 2024年1 - 9月投资活动现金流入小计为54.6707582842亿元，2023年度为19.6109373132亿元[25] - 2024年1 - 9月投资活动现金流出小计为80.4833435763亿元，2023年度为36.5278161246亿元[25] - 2024年1 - 9月投资活动产生的现金流量净额为 - 25.8125852921亿元，2023年度为 - 16.9168788114亿元[25] 筹资活动现金流 - 2024年1 - 9月筹资活动现金流入小计为32.8198993326亿元，2023年度为53.102540635亿元[25] - 2024年1 - 9月筹资活动现金流出小计为25.0753430574亿元，2023年度为39.2076881708亿元[25] 在建工程 - 仙桃正极基地1 - 1期项目工程累计投入占预算比例为54.39%，进度为55.00%[194] - 2025动力型锂电材料综合基地(一期)工程累计投入占预算比例为67.90%，进度为65.00%[194] - 韩国忠州1期年产2.1万吨正极材料项目工程累计投入占预算比例为102.94%，进度为99.00%[194] 应收账款 - 截至2024年9月30日公司应收账款账面余额为520603.11万元[8] - 截至2024年9月30日公司应收账款坏账准备为6221.82万元[8] - 截至2024年9月30日公司应收账款账面价值为514381.29万元[8] 其他资产 - 2024年9月30日存货账面余额合计1,952,571,581.97元，跌价准备51,770,897.69元，账面价值1,900,800,684.28元[184] - 2024年9月30日固定资产账面原值期末数为8,951,507,353.19元，较期初数7,415,484,429.03元增加[191] - 2024年9月30日无形资产期末账面价值为709,206,274.67元，期初账面价值为656,223,471.76元[197] 会计政策 - 公司自2024年1月1日起执行多项会计准则解释规定，部分对财务报表无影响[164] - 公司增值税税率为13%、6%，出口退税率为13%；企业所得税税率为15%、20%、25%等[165] - 发出存货采用月末一次加权平均法[76]

会议信息 - 公司第三届监事会第三次会议于2024年12月27日通讯表决召开[1] - 应到监事3名，实到3名[1] 议案审议 - 审议通过《关于2024年三季度资本公积金转增股本预案的议案》[1] - 表决结果：同意3票、反对0票、弃权0票[2] - 该预案公告编号为2024 - 071[2]

会议情况 - 公司第三届董事会第三次会议于2024年12月27日通讯表决召开，9名董事全到[1] 预案审议 - 《2024年三季度资本公积金转增股本预案》获董事会通过，待股东大会审议[1][2][3] 股东大会 - 董事会同意提请召开2025年第一次临时股东大会，议案表决全票通过[4]

业绩数据 - 截至2024年9月30日，归属上市公司股东净利润1.16亿元[3] - 截至2024年9月30日，母公司期末未分配利润5220.36万元[3] - 截至2024年9月30日，盈余公积金7570.42万元[3] - 截至2024年9月30日，资本公积金52.25亿元[3] 转增预案 - 2024年三季度拟每10股转增4.9股，不派现不送红股[2] - 截至公告披露日，公司总股本4.83亿股[4] - 扣减后总股数4.73亿股，合计转增2.32亿股[4] - 转增后总股本将增至7.15亿股[4] 决策进展 - 2024年12月27日董事会9票同意通过转增预案并提交股东大会[5] - 监事会同意转增预案并提交股东大会[5]

业绩说明会信息 - 2024年12月31日15:00 - 16:00举行半年度暨三季度业绩说明会[3][4][6] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[3][6] - 方式为网络文字互动[3][5][6] 投资者参与 - 2024年12月30日16:00前可提问[3][6][7] - 2024年12月31日可登录上证路演中心参与[6] 报告发布 - 2024年8月3日发布半年度报告及摘要[3] - 2024年10月30日发布第三季度报告[3] 其他 - 公告于2024年12月25日发布[10]

报告投资评级 - 投资评级为买入维持[5] 报告核心观点 - 容百科技发布2024年三季报，前三季度营收113.23亿元同比下降39.04%，归母净利润1.16亿元同比下降81.1%，扣非净利润0.89亿元同比下降84.14%；2024Q3营收44.36亿元同比下降21.91%环比提升38.79%，归母净利润1.06亿元同比下降55.15%环比上升123.31%，扣非净利润0.93亿元环比提升168.02%[2][5] - 收入端2024Q3公司三元正极、前驱体出货环比显著增长得益于海外客户扩展超预期韩国基地进展提速，盈利方面Q3整体毛利率为11.15%同环比继续提升，单正极业务Q3单吨扣非利润环比Q2大幅提升，加回资产减值以及前驱体、锰铁锂等业务亏损后三元正极单吨经营性净利润环比显著提升源于稼动率提升带动单吨折旧及费用下降以及海外客户占比环比提升海外高溢价带动盈利能力提升[6] - 2024Q3费用率为6.69%其中研发费用率为3.01%环比提升0.14pct同比提升1.23pct，主要因加大全固态电池、硫酸铁钠正极材料以及中镍高电压单晶等产品研发投入，2024Q3计提资产减值损失0.54亿元主要为存货跌价信用减值冲回0.05亿元，最终净利率为2.39%环比继续改善[6] - 展望Q4及明年预计公司Q4继续保持强劲出货态势海外客户继续放量韩国基地产量不断提升对应海外客户占比保持20%左右，往2025年看全年出货增速有望达到20%以上海外客户占比有望提升至30%左右远期海外客户占比目标提升至50%；盈利方面目前海外客户三元产品存在溢价公司韩国基地一期产能有望满产新增产能逐步释放海外客户占比提升带动盈利稳步上行，除三元外新一代钠电正极、固态电池正极公司均在积极布局正极全品类助力公司盈利打开新增长极，作为锂电材料环节海外供应链的盈利弹性标的继续推荐[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024Q3公司营收、利润等财务数据环比有提升，如营收环比提升38.79%，归母净利润环比上升123.31%，扣非净利润环比提升168.02%[2][5] - 2024Q3费用率为6.69%，研发费用率为3.01%环比提升0.14pct同比提升1.23pct，计提资产减值损失0.54亿元主要为存货跌价信用减值冲回0.05亿元，净利率为2.39%环比继续改善[6] - 财务报表及预测指标给出了2023A - 2026E的各项数据，如营业总收入、营业成本、毛利等的预测数据[18] 业务发展方面 - 2024Q3公司三元正极、前驱体出货环比显著增长得益于海外客户扩展超预期韩国基地进展提速[6] - 展望Q4及明年预计公司Q4继续保持强劲出货态势海外客户继续放量韩国基地产量不断提升，往2025年看全年出货增速有望达到20%以上海外客户占比有望提升至30%左右远期海外客户占比目标提升至50%[7] - 除三元外新一代钠电正极、固态电池正极公司均在积极布局正极全品类助力公司盈利打开新增长极[7]

报告公司投资评级 - 容百科技的投资评级为"买入(维持)" [1] 报告的核心观点 业绩超预期，盈利能力环比提升 - 2024年Q3公司实现营收44.36亿元，同比下降21.91%，环比增长38.79%。营收同比下降主要系原材料市场价格下降导致的销量和产品价格综合影响。[1] - 2024年Q3实现归母净利润1.06亿元，同比下降55.15%，环比增长123.31%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比下降60.58%，环比增长168.02%。净利润同比下降主要受市场竞争加剧、原料价格波动等多重因素影响，导致上半年盈利承压，且三季度计提商誉减值损失造成利润降低，而净利润环比大幅提升，受益于产能利用率稳步提高和经营改善。[1] - 毛利率同环比均改善，加大产品研发投入。2024年Q3实现毛利率11.15%，同比增加0.55个百分点，环比增加0.35个百分点；实现归母净利率2.39%，同比下降1.78个百分点，环比增加0.90个百分点。[1] 新产品及全球化战略取得突破性进展 - 新产品方面:超高镍前驱体产品进入导入认证阶段，低成本磷酸锰铁锂前驱体已实现批量供应；磷酸锰铁锂二代产品规模化可创正极材料最低瓦时成本，已获得头部企业的商用车定点；层状氧化物和聚阴离子类材料综合性能行业领先，获得海内外头部客户持续小规模交付。[1] - 全球化战略方面:韩国基地一期2万吨/年三元材料产量持续爬坡，四季度有望实现满产满销；加快推进韩国二期4万吨/年三元材料产能项目建设，进一步提升产线能效及自动化水平；公司已完成英国JM公司波兰工厂的收购，并开始进行首期2万吨项目建设论证，有望在2025年底前完成首期建设；公司已完成北美子公司注册工作，北美区域工厂选址稳步推进。[1] 财务数据总结 营收及利润情况 - 2024年公司预计实现营收21,100百万元，同比下降6.9%。2025年和2026年营收分别预计为24,140百万元和30,476百万元，同比增长14.4%和26.2%。[2][3] - 2024年公司预计实现归母净利润258百万元，同比下降55.5%。2025年和2026年归母净利润分别预计为712百万元和879百万元，同比增长175.8%和23.5%。[2][3] 盈利能力指标 - 2024年公司预计毛利率为7.1%，2025年和2026年分别为8.3%和8.0%。[2][3] - 2024年ROE为2.9%，2025年和2026年分别为7.4%和8.3%。[2][3] - 2024年每股收益为0.53元，2025年和2026年分别为1.47元和1.82元。[2][3] 估值指标 - 2024年PE为54.62倍，2025年和2026年分别为19.80倍和16.04倍。[2][3] - 2024年PB为1.57倍，2025年和2026年分别为1.46倍和1.34倍。[2][3] - 2024年EV/EBITDA为13.47倍，2025年和2026年分别为9.01倍和7.58倍。[2][3] 风险提示 本报告未提及公司的风险提示。[4][5][6][7]