限制性股票授予 - 2025年7月2日为授予日，按9.70元/股向106名对象授予600万股[3] - 8月1日登记600万股，董事等获授10.17万股占1.70%，其他员工589.83万股占98.30%[4][5] 资金与股本 - 截至7月8日收到认缴股款5820万元，用于补充流动资金[9][14] - 注册资本由508242781元增至511002781元，控股股东持股比例降至34.63%[9][11] 股份支付成本 - 预计股份支付成本5094万元，2025 - 2028年分别摊销1660.09万、2289.51万、890.40万、254.00万[15]

股权激励计划实施 - 公司向106名激励对象授予600万股限制性股票 授予价格为9.70元/股 [1] - 激励对象已完成认购缴款 总认购资金达5820万元人民币 [2] - 其中276万股来源于定向发行股份 324万股来源于二级市场回购股份 [2] 股份结构变动 - 无限售条件流通股减少324万股 由507,640,781股变更为504,400,781股 [3] - 有限售条件流通股增加324万股 由602,000股变更为3,842,000股 [3] - 公司总股本保持不变 仍为508,242,781股 [3] 实施进度安排 - 以2025年7月2日作为限制性股票授予日 [1] - 已完成验资程序 验资报告编号为信会师报字【2025】第ZB11618号 [2] - 将在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理授予登记手续 [3]

限制性股票授予 - 2025年7月2日向106名激励对象授予600万股，授予价9.70元/股[1] - 截至7月8日收到认购资金5820万元，认购600万股[2] 股票构成 - 600万股中276万股定向发行，324万股二级市场回购[2] 股份变更 - 324万股由无限售变有限售，总股本不变[2][4] - 无限售股减少3240000股，有限售股增加3240000股[4]

报告核心观点 - 本周报汇总大制造中观策略组内部每周重要深度报告、重要点评报告与边际变化观点，给出团队核心标的和核心组合，展示上周板块跟踪指数表现、公司深度报告、行业观点、各行业及大制造内部涨跌幅情况等内容 [1] 团队核心标的及核心组合 - 团队核心标的包括华大九天、上海沿浦、浙江荣泰等 [1] - 核心组合有三一重工、徐工集团、山推股份等 [1] 上周板块跟踪指数表现 - 截至2025/07/18，上周表现最好的五大板块跟踪指数为通信（申万）（+8%）、医药生物（申万）（+4%）、汽车（申万）（+3%）、机械设备（申万）（+3%）、国防军工（申万）（+2%） [2] - 截至2025/07/18，上周大制造板块跟踪指数中表现最好的三大指数为长江锂电设备指数（+5%）、汽车零部件（申万）（+4%）、汽车（申万）（+3%） [2] 上周公司深度报告 旭光电子 - 国产真空器件领军者，可控核聚变、电子材料打开增长空间，行业评级看好（维持） [2] - 可控核聚变布局兆瓦级大功率电子管，2024 - 2027E营收CAGR约35%，兆瓦级电子管是ICRH核心器件，公司是国内兆瓦级电子管头部供应商，还可应用于广播电视和光刻机等领域 [4] - 电力设备业务深耕真空灭弧室领域，2024 - 2027E营收CAGR约10%，全球真空灭弧室规模预计从2024年的29.3亿美元增长至2029年的37.8亿美元，CAGR约5%；国内需求量从2023年的超500万只预计增长至2028年的760万只，CAGR约9%，国内产业集中度较高、CR2约60%，该业务2024年占营收54%，2022 - 2024年CAGR达12% [4][5] - 军工业务布局“弹、机、舰”领域，受益于国防开支预算持续提升，精密结构件24年营收占军工业务营收58%，嵌入式计算机系统24年占42%，该业务2024年占营收23%，2022 - 2024年CAGR达22% [5] - 电子材料业务是国内氮化铝材料领军者，受益于国产替代，公司具有全产业链规模化生产能力，德山化工占全球氮化铝市场75%份额，该业务2024年占营收5%，2022 - 2024年CAGR达86% [5] - 预计公司2025 - 2027年营业收入为19.5、23.9和30.3亿元，2024 - 2027年CAGR为24%；2025 - 2027年归母净利润为1.7、2.1和2.7亿元，2024 - 2027年CAGR为39%，对应PE为73X、58X、44X（截至2025年7月14日） [5] 麦迪科技 - 国内医疗信息化龙头，携手优必选/华为共拓康养机器人百亿赛道 [5] - 核心逻辑为光伏剥离迎盈利拐点、智慧医疗新品放量、布局康养机器人 [5] - 公司是急危重症场景医疗信息化龙头，医信板块毛利率远高于同业，测算24年末公司医信产品覆盖约60%三甲医院（最新约65%），医信板块毛利率超70%，较同业高10pct以上 [5] - 光伏板块出表，2025年一季度公司业绩扭亏并创历史新高 [5] - 医疗信息化产业升级，预计国内医疗软件行业24 - 29年CAGR为11.5%，“全链路数据互联 + AI大模型”推动医信产业升级，公司已有卡位，如与华为联合发布全场景智能化生命通道信息平台、联合华为开发急危重症大模型一体机、完成AED急救无人机首飞 [5] - 协同华为、优必选等头部厂商，共谋康养机器人百亿市场落地，已开启康养机器人百人试用计划，行业受政策加码、老年人护理需求增长驱动，中期有百亿级市场，公司有数据采集、医院/养老机构渠道入口优势 [5] - 预计25 - 27年公司归母净利润分别为0.62、0.83、1.24亿元，同比扭亏、+34.7%、+47.9%，PE倍数分别为83、62、42倍（数据截至2025年7月18日），公司估值水平低于同业总体均值，看好公司发展 [5] 上周行业观点 - 机械行业总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程机械内外双驱 [3] - 国防行业军贸引领战略重估，中东等地区订单值得期待 [3] 上周重点公司点评 中际联合 - 中报业绩预告超预期，预计2025年上半年归母净利润同比增长78% - 114% [6] - 风电高空安全作业设备龙头，国内风电高景气 + 海外及多领域拓展打开成长空间，国内风电市场需求向上，产品单机价值量提升，海外市场拓展有望带来增量业绩空间，产品向多领域拓展，新兴领域推出多款新品，物料输送机、爬塔机有望成为拳头产品 [6] - 预计2025 - 2027归母净利润为5.0、6.2、7.4亿，同比增长60%、23%、20%，CAGR = 21%，2025年7月14日收盘价对应PE为13、11、9倍 [6] 中船防务 - 中报业绩预告超预期，预计2025年上半年归母净利润同比增长213% - 268% [6] - 船舶行业换船周期、环保政策、产能紧张，共促行业周期景气向上，周期景气上行，多船型下单需求上行，船厂盈利能力改善，新增订单增速或将放缓，但船价有望持续上行，集团船舶总装资产整合有序推进，竞争格局改善，效率提升可期 [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润约9.0、16.6、27.0亿元，同比增长139%、84%、63%，2025年7月14日收盘价对应PE为44、24、15X，PB为2.1、1.9、1.7X [6] 金沃股份 - 公司发布2025年半年度业绩预告，2025上半年预计实现营收6.1 - 6.2亿元，同比增长7% - 9%；预计实现归母净利润0.25 - 0.29亿元，同比增长90% - 121%，业绩中枢为0.27亿元，同比增长106% [6] - 公司发布定增预案，聚焦升级产能、完善国际化布局等事宜，2025年4月18日发布预案，限售期6个月，募集资金拟投入轴承套圈智能智造生产基地改扩建、墨西哥生产基地建设、锻件产能提升等项目 [8] - 公司为技术领先、研发配套能力强劲的轴套龙头，丝杠、绝缘轴套等有望构建新增长极，人形机器人行业爆发在即，丝杠业务有望放量，绝缘轴套应用前景广阔 [8] - 预计公司2025 - 2027年收入为13、17、21亿元，同比增长16%、25%、27%；归母净利润为0.60、0.86、1.27亿元，同比增长131%、42%、48%，24 - 27年复合增速为69%，对应PE为125、88、59倍（截止2025年7月16日） [8] 重点公司盈利预测 - 报告给出华大九天、上海沿浦、浙江荣泰等多家公司的市值、24EPS、25EPS（E）、26EPS（E）、24PE、25PE、26PE、ROE（2024）等盈利预测数据 [11]

股权结构 - 实际控制人张文东持股74,019,400股，占总股本14.56%[2] - 张书军持股11,532,500股，比例2.27%[5] - 张宝龙持股6,200,000股，比例1.22%[5] - 张文勇持股85,199,100股，比例16.76%[5] - 控股股东及其一致行动人累计持股176,951,000股，占34.81%[5] 质押情况 - 张文东本次质押29,000,000股，累计质押后占其持股78.36%[2] - 张文东本次解除质押29,000,000股，解除后占其持股39.18%[2] - 张书军累计质押5,766,250股，占其所持50.00%[5] - 张宝龙累计质押3,100,000股，占其所持50.00%[5] - 张文勇累计质押27,020,000股，占其所持31.71%[5] - 控股股东及其一致行动人累计质押64,886,250股，占所持36.67%[5] 其他 - 张文东质押起始2025年7月15日，到期2026年7月15日，质权为国金证券[3] - 本次质押用途为投资及经营[3] - 控股股东质押无平仓风险，不影响控制权、财务和经营[6]

海外要闻 - 美股主要指数普遍上涨，道指涨0.43%、纳指涨0.09%、标普500涨0.27% [1] - 科技股表现分化，特斯拉大涨4.73%、英伟达涨0.75%、苹果涨0.6%、谷歌A涨0.57%，而亚马逊跌0.13%、微软跌0.4%、Meta跌0.76% [1] 国内政策动态 - 工信部公开征集对315项行业标准、1项行业标准外文版和4项推荐性国家标准计划项目的意见 [2] - 商务部表示中美双方就经贸领域各自关切保持密切沟通 [7] - 中国和马来西亚互免签证协定将于7月17日生效 [7] 券商策略观点 - 光大证券认为沪指创新高提振市场信心，有望吸引场外资金进场，市场或将延续震荡向上态势 [3] 热点题材分析 制冷剂 - 河南高温导致用冰需求大增，郑州某制冰厂日产量近300吨，销量翻倍，订单排至1个月后 [4] - 冰杯销量连续两年增速超300%，预计2026年中国冰品与冰饮即时零售市场规模将突破630亿元 [4] - 2024年上半年制冰相关企业注册7445家，同比增长180.94% [4] 煤炭 - 焦煤期货近三日累计涨近7%，焦炭期货涨3.44% [5] - 夏季用煤旺季来临，六大发电集团日均耗煤量周环比明显上涨 [5] - "反内卷"政策或推动炼焦煤落后产能出清，预计煤价将维持季节性上涨 [5] 短剧 - 京东布局短剧市场，核心岗位年薪达90-140万元 [5] - 2024年中国微短剧用户超6亿人，市场规模505亿元（首次超过电影票房），预计2025年达634.3亿元，2027年达856.5亿元，年复合增长率19.2% [6] 可控核聚变 - 成都瀚海聚能将于7月18日展示中国首台直线型聚变装置HHMAX-901主机建设完成并实现等离子体点亮 [8] - 瀚海聚能采用创新性高密度场反位形装置，功率密度约是托卡马克类的100-1000倍 [8] 上市公司公告 - 包钢股份和北方稀土将第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨 [9] - 国盛金控预计上半年净利润1.5-2.2亿元，同比增长236.85%-394.05% [9] - 赛力斯预计上半年净利润27-32亿元，同比增长66.20%-96.98% [9] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长44.43% [9] - 中国重工预计上半年净利润15-18亿元，同比增长181.09%-237.30% [9] - 沪电股份预计上半年净利润16.5-17.5亿元，同比增长44.63%-53.40% [9] - 东阳光预计上半年净利润5.83-6.63亿元，同比增长157.48%-192.81%，具身智能机器人业务已实现营收 [10] 市场数据 历史新高公司 - 国义招标（新型城镇化）涨30% [11] - 长芯博创（铜缆高速连接器）涨15.07% [11] - 华纳药厂（创新药）涨14.85% [11] - 浙江东日（区块链+脑机接口）涨10% [11] - 华光环能（氢能源+电力）涨9.98% [11] 解禁信息 - 唯科科技7月11日解禁36.52亿元，解禁比例45.43% [12] - 智立方解禁9.96亿元，解禁比例20.14% [12] - 安达科技解禁8.66亿元，解禁比例23.30% [12]

授信与担保 - 2025年度公司及其子公司申请不超70亿元或等值外币敞口授信额度[4] - 公司及所属子公司为综合授信提供不超52亿元或等值外币对外担保[4] - 公司为信达科创担保1000万元，无反担保且无逾期担保[4] - 预计为资产负债率70%以下子公司担保不超40亿元，70%以上不超12亿元[5] - 公司与招行签订担保书为信达科创1000万元授信额度承担连带保证责任[6][10] 子公司情况 - 截至2024年12月31日，信达科创总资产76155.14万元，净资产44277.28万元，资产负债率41.86%[8] - 2024年1 - 12月信达科创实现营业收入62916.64万元，净利润15276.85万元[8] 担保总额与状况 - 截至公告披露日，公司对控股子公司担保总额为28.43亿元，占最近一期经审计净资产的90.32%[16] - 公司及其控股子公司不存在逾期担保情形[16] 董事会观点 - 公司董事会认为子公司申请授信并接受担保符合公司利益[15]

担保额度 - 2025年度公司及其子公司申请不超70亿元或等值外币敞口授信额度[3] - 公司及所属子公司提供总额度不超52亿元或等值外币对外担保[3] - 预计为资产负债率70%以下子公司担保不超40亿元，以上不超12亿元[4] 子公司情况 - 华通国际（新加坡）2024年营收0.44万元，净利润 - 125.27万元[6][7] - 华通国际2024年营收6516.66万元，净利润1567.90万元[7] 其他 - 公司对控股子公司担保总额2833355712.11元，占最近一期经审计净资产90.00%[11] - 授权董事长在担保额度内签文件，期限至2024年年度股东会审议通过之日12个月[5]

激励计划概况 - 2025年限制性股票激励计划授予股票总数600万股[2] - 授予日为2025年7月3日[5] - 授予股票占公告日公司股本总额1.18%[2] 激励对象分配 - 董高获授10.17万股，占授予总数1.70%[2] - 其他102名员工获授589.83万股，占98.30%[2]

激励计划基本信息 - 2025年7月2日向106名激励对象授予600万股限制性股票[2] - 授予价格为9.70元/股[4] - 股票来源为二级市场回购和定向发行A股普通股[10] 时间安排 - 2025年6月4日董事会和监事会审议通过议案[3] - 2025年6月24日临时股东会审议通过并授权董事会[6] - 激励计划有效期最长不超过48个月[11] 限售与解除比例 - 限售期分别为12、24、36个月[11] - 三个解除限售期比例分别为40%、30%、30%[11] 人员分配 - 4名董事及高管获授10.17万股，占比1.70%[13] - 102名其他员工获授589.83万股，占比98.30%[13] 费用摊销 - 需摊销总费用5094万元，2025 - 2028年分别摊销1660.09、2289.51、890.40、254.00万元[19]