现金管理计划 - 公司计划使用单日最高余额不超过人民币12亿元的闲置自有资金进行现金管理 [3][5] - 投资目的是提高资金使用效率并增加投资收益 为股东谋求更多回报 [4] - 投资期限为自董事会审议通过之日起12个月内 额度内资金可滚动使用 [7][8] 投资产品与授权 - 拟购买的产品为短期（不超过12个月）、安全性高、流动性好、低风险的理财产品 包括结构性存款等 [2][6] - 资金来源于公司及子公司的暂时闲置自有资金 [6] - 董事会授权董事长行使投资决策权并签署相关法律文件 具体由财务部组织实施 [6][17] 审议与决策程序 - 2025年12月30日 公司第三届董事会第十四次会议及审计委员会第八次会议审议通过了相关议案 [3][8][17] - 表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [18] - 该事项在董事会决策权限范围内 无需提交股东会审议 [3][8] 高级管理人员变动 - 财务总监沈恺因个人原因辞职 辞职后不在公司及下属子公司担任任何职务 [19][24] - 副总裁陈国庆亦因个人原因辞职 其直接持有公司股票104,939股 间接持有276,313股 [24] - 公司聘任董事、副总裁、董事会秘书姜世毅先生兼任财务总监 其直接持有公司股票157,909股 间接持有381,499股 [19][25][26] 新任财务总监背景 - 姜世毅先生出生于1972年11月 拥有硕士研究生学历 是中国注册会计师和高级会计师 [28] - 曾任职于安琪酵母股份有限公司 担任过财务部部长等职务 [28] - 目前担任公司董事、副总裁兼董事会秘书 长期分管财务工作 [25][28]

公司高管变动 - 公司副总裁兼财务总监陈国庆先生因个人原因辞职 辞职后不再于公司及下属子公司担任任何职务 [1] - 公司副总裁兼财务总监沈恺先生因个人原因辞职 辞职后不再于公司及下属子公司担任任何职务 [1] - 公司于2025年12月30日召开董事会相关会议 审议通过聘任公司董事、副总裁、董事会秘书姜世毅先生兼任公司财务总监 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年12月30日以通讯方式召开了第三届第十四次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于聘任财务总监的议案》在内的文件 [1] 行业技术进展 - 中国新型芯片问世，旨在绕开光刻机“卡脖子”问题 [1] - 该新型芯片可支撑AI训练和具身智能应用 [1] - 该芯片可在28纳米及以上的成熟工艺节点实现量产 [1]

人员变动 - 2025年12月30日副总裁陈国庆和财务总监沈恺辞职[2] - 同日公司审议通过聘任姜世毅兼任财务总监[2][5] 持股情况 - 陈国庆直接持股104,939股，间接持股276,313股，沈恺未持股[5] - 姜世毅直接持股157,909股，间接持股381,499股[6] 人员信息 - 姜世毅1972年11月生，硕士学历，有注会和高会资格[12] - 曾任安琪酵母多职，现任公司董事、副总裁兼董事会秘书[12]

现金管理方案 - 拟用闲置自有资金管理，单日最高余额不超12亿[2] - 购买短期、安全、流动好、低风险产品[7] - 投资期限自2025年12月30日起12个月内[8] 方案审议 - 2025年12月30日董事会和审计委审议通过[9] 风险与保障 - 投资受宏观因素影响，收益不可预期[10] - 财务部选低风险产品，建立内控跟踪控制风险[12] 方案目的 - 提高资金效率，增加投资回报，不影响日常经营[3][14]

会议情况 - 2025年12月30日召开第三届董事会第十四次会议，7名董事全出席[2] 资金管理 - 公司及子公司拟用不超12亿闲置资金现金管理，额度12个月滚动用[3] 人事变动 - 财务总监沈恺因个人原因辞职[4] - 董事会同意聘任姜世毅兼任财务总监，即日生效[5] 议案表决 - 《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》7票同意通过[3] - 《关于聘任财务总监的议案》6票同意通过，姜世毅回避表决[5]

公司股东信息 - 截至2025年12月19日，公司股东总户数为9591户 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [7][122] 核心观点 - 公司为全球人造草坪龙头企业，市场地位稳固，海外产能扩张将巩固其领先优势 [1][4][19] - 全球人造草坪行业预期稳健增长，休闲草市场增长潜力大于运动草，公司作为行业龙头将充分受益 [3][5][53] - 公司在研发、国际认证、全球化销售渠道及海外产能布局方面构筑了坚实的竞争优势，有望行稳致远 [4][5][86] 公司概况与市场地位 - 公司是全球人造草坪行业龙头企业，2023年全球市场占有率位居世界第一 [19] - 公司产品分为运动草和休闲草两大类，远销全球140多个国家和地区 [24][33] - 2025年上半年，公司海外业务营收占比高达95.07%，休闲草营收占比超过70% [1][33] - 公司股权结构集中且稳定，实际控制人王强翔及其一致行动人合计持股89.34% [25] 财务与经营表现 - 2025年前三季度，公司营收与归母净利润同比分别增长9.52%和30.89%，利润端修复明显 [1][28] - 2025年上半年，休闲草实现收入11.95亿元，同比增长11.79% [5][32] - 公司盈利能力突出，2025年前三季度毛利率和净利率分别为34.04%和20.82%，同比分别提升3.88和3.40个百分点 [34] - 经营性现金流显著改善，2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.42亿元，同比增长103.77% [44] 行业前景与市场空间 - 全球人造草坪行业规模持续增长，预计到2027年将达到41.41亿欧元，较2023年增长28.64% [3][53] - 休闲草增长势头迅猛，预计到2027年全球市场占有率将达到55.80% [3][81] - 中国企业在全球行业中占据领先地位，前十大公司中有4家来自中国，贡献了全球37%的产量 [3][56] - 欧洲、中东及非洲（EMEA）是全球最大的人造草坪区域市场，2023年需求量占比44.77% [59][62] - 国内运动草市场潜力巨大，中国人均足球场数量（1.14个/每万人）远低于欧洲发达国家，政策支持将推动需求释放 [70][72][75] 公司核心竞争优势 - **研发实力雄厚**：2025年前三季度研发费用为7,182.15万元，同比增长10.58%，费用规模大幅领先同业 [5][87] - **国际认证壁垒高**：公司是国际足联（FIFA）、世界橄榄球运动联盟（World Rugby）等权威机构的全球优选供应商，认证资质是进入高端运动草市场的关键 [19][69][86] - **全球化销售网络**：已构建覆盖140多国的销售网络，与全球及区域主要批发商、大型连锁超市建立了长期稳定合作关系 [5][91][95] - **海外产能布局深化**：持续推进越南、印尼等海外生产基地建设，规划项目全面达产后总产能将达到17,600万平方米 [5][20][101] - **越南基地盈利能力强**：越南基地具备成本优势，2025年上半年净利率为26.58%，高于公司整体水平，单位产品直接人工成本较2020年下降24.15% [5][110][114] 盈利预测与估值 - 中性情景下，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.59亿元、7.60亿元、8.84亿元，同比增速分别为28.87%、15.30%、16.42% [7][119] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.64元、1.89元、2.20元 [7][119] - 基于2025年盈利预测，公司市盈率（PE）为22.93倍，高于可比公司18.04倍的均值，但考虑到其全球龙头地位和A股稀缺性，应享有一定估值溢价 [7][120][122]

股东结构 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为9199户 [2]

股东户数与筹码集中度 - 截至12月10日公司股东户数为9199户较上期11月30日减少921户环比降幅为910% [2] - 自本期筹码集中以来至统计发稿时公司股价累计上涨041% [2] - 筹码集中期间具体交易表现为4次上涨5次下跌 [2] 近期股价表现 - 统计发稿时公司收盘价为3640元当日下跌254% [2] 公司近期财务表现 - 前三季度公司共实现营业收入2474亿元同比增长952% [2] - 前三季度实现净利润515亿元同比增长3089% [2] - 前三季度基本每股收益为12800元加权平均净资产收益率为1784% [2]