可转债赎回 - 公司2025年6月25日决定提前赎回“冠盛转债”[2][5] - 投资者可按16.41元/股转股，否则强制赎回[2][6] 转股价格及条件 - 2025年6月18日起转股价格调整为16.41元/股[4] - 6月5 - 25日连续15日收盘价不低于转股价130%满足赎回条件[5]

公司信息 - 公司证券代码为605088，简称为冠盛股份，债券代码为111011，简称为冠盛转债[1] 评级情况 - 前次和本次债券、主体评级均为"AA-"，展望"稳定"，结果无变化[3][4] - 中证鹏元2025年6月25日出具2025年跟踪评级报告[4] 公告信息 - 公告日期为2025年6月27日[6]

信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA - ，冠盛转债评级由AA下调至AA - ，评级展望稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产59.13亿元，2024年为60.18亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益25.22亿元，2024年为24.23亿元[9] - 2025年3月总债务22.45亿元，2024年为22.56亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入8.93亿元，2024年为40.20亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.83亿元，2024年为2.92亿元[9] - 2024年公司海外客户营收占比近85%[13] - 2024年末在建项目计划总投资17.26亿元，募集资金可覆盖4.52亿元[13] - 2024年公司总债务/总资本为46.74%，资产负债率为57.28%[9] - 2024年公司销售毛利率为25.50%[9] - 冠盛转债发行规模为6.02亿元，截至2025年5月31日债券余额为2.83亿元[16] - 截至2024年末，冠盛转债募集资金专项账户余额为1.46亿元[17] 股权结构 - 跟踪期内公司合计增加股本1631.11万元，截至2024年末实收资本增至1.82亿元，注册资本为1.78亿元[18] - 截至2024年末，公司控股股东等合计持有公司45.92%股权[18] - 2024年公司出资3.50亿元设立冠盛东驰，公司持股70% [18] - 截至2024年末，公司纳入合并报表范围的子公司合计16家[19] 市场规模预测 - 预计到2030年，全球汽车后市场规模将达12000亿欧元，2017 - 2030年复合增长率约为3% [23] - 预计到2030年，中国汽车后市场规模将达到1800亿欧元，复合增长率为7.5% [23] 市场数据 - 2024年美国轻型汽车平均车龄达到12.6年，汽车保有量达到每千人865辆[25] - 2024年我国汽车人均保有量为每千人252辆，国内汽车后市场4S店份额约占60%，非原厂件约占40% [27] 产品营收与销售 - 2024年公司营业收入同比增长26.41%至40.20亿元[31] - 2024年公司新增营收境内增长78.47%，北美增长41.75%[37] - 2024年公司约85%的销售收入来自外销，以欧美等成熟汽车后市场为主[37] - 2025年1 - 3月传动轴总成营收3.49亿元，占比39.26%，毛利率27.98%[33] - 2025年1 - 3月等速万向节营收1.00亿元，占比11.25%，毛利率23.56%[33] - 2025年1 - 3月轮毂轴承单元营收1.37亿元，占比15.41%，毛利率24.83%[33] - 2025年1 - 3月传动轴总成销量144.42万个，单价241.98元/个，产销率98.84%[35] - 2025年1 - 3月等速万向节销量139.47万个，单价71.58元/个，产销率78.12%[35] - 2025年1 - 3月轮毂轴承单元销量114.67万个，单价119.26元/个，产销率96.30%[35] - 公司销售周期约在40 - 70天，付款以电汇为主，结算以美元和欧元为主，账期通常在30 - 60天[37] - 2025年1 - 3月公司前五大客户销售金额合计29598.06万元，占比33.28%[42] 采购与成本 - 2024年公司直接材料占产品成本比例超80%[42] - 2024年橡胶件采购金额同比增幅较大，各采购材料占比波动不大，外协件采购单价平稳[43][44] - 近年前五大供应商合计采购金额占采购总额比重在20% - 30%之间[44] 产能利用率 - 2025年1 - 3月传动轴总成产能利用率93.52%，等速万向节81.51%，轮毂轴承单元79.38%[48] 项目投资 - 2024年轿车用传动轴总成销售收入5.73亿元，精密轮毂轴承单元1.62亿元[49] - 2024年OEM智能工厂投入0.20亿元，汽车零部件实验中心投入0.02亿元，可转债募投项目建设不及预期[50] - 2023年公司与东驰新能源成立冠盛东驰，公司出资3.5亿元占股70%，截至2024年末已投资1.06亿元，预计2025年底部分投产[51] - 截至2024年末公司在建项目计划总投资17.26亿元，募集资金覆盖4.52亿元，尚需投资13.76亿元[54] 运营指标 - 2024年内销占比提升使存货周转天数下滑，新开拓北美客户使应收账款周转天数增幅明显[55] - 2024年存货周转天数为82.37天，2023年为91.55天；2024年应收账款周转天数为89.27天，2023年为74.66天；2024年净营业周期为87.66天，2023年为85.02天[56] - 2024年公司应收账款同比增长55.49%，存货账面价值同比增长45.10%[58] - 2024年公司来自境内和北美的收入规模分别增长78.47%和41.57%，营业收入同比增长26.41%[58,65] - 2024年公司销售毛利率和EBITDA利润率均小幅下滑，总资产回报率同比下滑2.56个百分点[65] - 2024年公司新增大量低息票据融资5.18亿元，短期借款升至8.73亿元，流动负债同比大幅增长73.11%至30.01亿元[68] - 2024年应付票据和应付账款合计占公司总负债的比重为50.90%[68] 资产与负债构成 - 截至2025年3月末，货币资金9.88亿元，占比16.71%；交易性金融资产11.31亿元，占比19.13%；应收账款11.73亿元，占比19.84%；存货8.47亿元，占比14.32%；资产总计59.13亿元[64] - 截至2025年3月末，短期借款8.08亿元，占比24.90%；应付票据8.68亿元，占比26.77%；应付账款6.95亿元，占比21.41%；负债合计32.44亿元[69] 其他 - 2024年公司资产负债率同比增加2.27个百分点至57.28%[71] - 2024年公司EBITDA利润率为13.17%，总资产回报率为7.33%；2023年EBITDA利润率为13.77%，总资产回报率为9.89%[67] - 2025年3月经营活动现金流净额为 - 1.38亿元，2024年为3.14亿元，2023年为3.34亿元[72] - 2025年3月资产负债率为54.86%，2024年为57.28%，2023年为55.01%[72] - 2025年3月总债务/总资本为45.68%，2024年为46.74%，2023年为43.59%[72] - 2025年3月经营活动现金流净额/净债务为 - 162.80%，2024年为1281.47%，2023年为 - 103.81%[72] - 2025年3月速动比率为1.30，2024年为1.25，2023年为1.66[73] - 2025年3月现金短期债务比为1.21，2024年为1.24，2023年为2.00[73] - 截至2025年3月末公司尚有银行授信额度约23.06亿元[72] - 公司通讯地址为深圳市南山区深湾二路82号神州数码国际创新中心东塔42楼[88] - 公司联系电话为0755 - 8287 2897[88] - 公司网址为www.cspengyuan.com[88]

可转债发行 - 2023年1月3日公开发行601.65万张可转债，总额60165万元，期限6年[6] - 2023年2月6日“冠盛转债”在上海证券交易所挂牌交易[6] 转股价格调整 - 初始转股价格18.11元/股，最新16.41元/股[6] - 2023 - 2025年因利润分配多次调整转股价格[6][7][8] 赎回情况 - 2025年6月触发有条件赎回条款，决定行使提前赎回权[3][4][12][13][14] - 实控人等在赎回条件满足前六个月内无“冠盛转债”交易[15] - 投资者不交易或转股将被强制赎回，可能面临损失[4][16]

2024年限制性股票激励计划解除限售公告核心内容 一、股票上市流通基本信息 - 本次上市流通股票类型为股权激励股份，采用网下认购方式，上市流通数量为2,062,560股，占总股本185,607,719股的1.11% [1] - 上市流通日期为2025年6月27日 [1] - 涉及激励对象100人，其中96名核心骨干人员可解除限售1,830,560股，占其获授总量的39.92% [11] 二、激励计划实施进展 - 原计划授予103名激励对象527.4万股，因1人放弃认购调整为102人获授526万股 [5] - 首次解除限售对应授予登记日（2024年6月3日）后12个月，可解锁总量的40% [5][6] - 2024年营业收入同比增长26.41%，净利润增长率达标8%，满足首个解锁期业绩条件 [8][9] 三、解除限售条件达成情况 - 公司层面：未出现财务报告被出具否定意见、违规分红等情形，符合《公司法》《证券法》要求 [6][7] - 激励对象层面：100人中98人绩效考核达标（96人100%解锁，2人80%解锁），剩余2人3,840股将回购注销 [10][11] - 会计师事务所出具天健审20257-90号报告确认业绩达标 [8] 四、股本结构变动 - 解除限售后有限售条件股份减少2,062,560股至3,103,440股，无限售条件股份增至182,504,279股 [12] - 总股本维持185,607,719股不变 [12] 五、法律程序履行 - 已通过2025年第三次临时董事会及监事会审议 [1][4] - 律师意见认为解除限售程序符合《管理办法》《公司章程》规定 [12]

股票上市 - 本次股权激励股份网下认购，上市股数2,062,560股[3] - 上市流通总数2,062,560股，日期为2025年6月27日[4] 激励计划授予 - 2024年4月1日授予限制性股票，价格10.46元/股，数量527.40万股，对象103人[10] - 1名激励对象放弃1.4万股，实际授予102人，数量526万股[8] - 限售期分别为12个月、24个月、36个月[9] 业绩情况 - 2024年营业收入40.20亿元，较2023年增长26.41%；净利润2.98亿元，增长16.32%[11] 解除限售 - 第一个解除限售期可申请解除40%，登记日为2024年6月3日[9] - 98名激励对象2024年度绩效C1及以上，解除比例100%；2名C2，比例80%[12] - 2名激励对象3840股不符合条件，将回购注销[13] - 第一个解除限售期可解除100人，数量206.26万股，占总股本1.11%[14] - 周崇龙等4人可解除比例40%，核心骨干96人39.92%，100人合计39.93%[14][15] - 第一个解除限售期解除限售股票2025年6月27日上市，数量206.26万股[16] 股份变动 - 变动前有限售条件股份516.6万股，本次 -206.26万股，变动后310.34万股[18] - 无限售条件股份变动前1.80亿股，本次变动206.26万股，变动后1.83亿股[18] 合规情况 - 律师认为本次解除限售已取得必要批准，条件成就，符合规定[20]

激励计划进程 - 2024年2月2日召开第二次临时董事会和监事会会议，审议通过激励计划草案等议案[7] - 2024年3月18日召开第三次临时股东大会，审议通过激励计划草案等议案[9] - 2024年6月3日完成激励计划限制性股票授予登记工作[9] - 2025年6月19日审议通过激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就议案[10] 解除限售情况 - 本次解除限售激励对象人数为100人，可解除限售股票数量为2,062,560股[17] - 98名激励对象2024年度绩效考核C1及以上，解除限售比例100%[15] - 2名激励对象2024年度绩效考核为C2，解除限售比例80%[15] 业绩目标 - 以2023年营收为基数，2024 - 2026年营收增长率分别不低于15%、30%、45%[15] - 以2023年净利润为基数，2024 - 2026年净利润增长率分别不低于8%、16%、24%[15]

可转债发行上市概况 - 公司于2023年1月3日公开发行6,016,500张可转债，每张面值100元，发行总额60,165万元，期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.30%至第六年3.00%）[2] - 可转债于2023年2月6日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"冠盛转债"，债券代码"111011"[2] - 初始转股价格为18.11元/股，因2022年、2023年、2024年分别派发现金红利0.5元/股、0.6元/股、0.6元/股，转股价格逐步下调至16.41元/股[2][3] 可转债赎回条款触发条件 - 2025年6月5日至6月18日期间，公司股票连续10个交易日收盘价不低于调整前转股价17.01元/股的130%（即22.11元/股）[1][3] - 2025年6月18日起转股价格调整为16.41元/股，若未来20个交易日内有5个交易日收盘价不低于新转股价的130%（21.33元/股），将触发赎回条款[1][3] - 触发条款后公司董事会有权按债券面值加当期应计利息赎回未转股可转债[1][3] 权益分派与转股价格调整 - 2023年每股派发现金红利0.5元（含税），转股价格从18.11元/股调整为17.61元/股[2] - 2024年每股派发现金红利0.6元（含税），转股价格从17.61元/股调整为17.01元/股[3] - 2025年每股派发现金红利0.6元（含税），转股价格从17.01元/股调整为16.41元/股[3]

募集资金现金管理概况 - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，到期赎回金额为30,000万元，获得收益81.12万元，产品为中信银行杭州分行的共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款，预计年化收益率1.05%-2.20% [1] - 本次现金管理产品为共赢智信利率挂钩人民币结构性存款A06891期，金额30,000万元，期限90天，预计年化收益率1.00%-2.20% [3][4] - 现金管理资金来源为公司暂时闲置募集资金，公司公开发行可转换公司债券募集资金总额60,165万元，扣除费用后实际到账593,461,320.75元 [2] 现金管理产品细节 - 产品类型为保本浮动收益型，风险等级低，资金投向为结构性存款，与利率、汇率、指数等金融市场标的物波动挂钩 [4][5] - 产品收益率根据标的债券"22国开绿债01清发估值净价"表现确定：期末价格大于期初101.10%时年化收益率2.20%，介于98.70%-101.10%时为1.80%，低于98.70%时为1.00% [5] - 产品期限90天，起息日2025年6月19日，到期日2025年9月17日，观察日2025年9月15日 [6] 公司财务影响 - 截至2025年3月31日，公司资产总额591,276.23万元，负债324,396.07万元，净资产266,880.15万元，2025年一季度净利润8,265.26万元 [9] - 本次现金管理金额占最近一期期末货币资金的30.37%，占净资产的11.24%，占最近一年经审计净资产的11.67% [9] - 会计处理将影响"交易性金融资产"或"其他流动资产"科目，收益计入"投资收益"与"公允价值变动收益" [11] 决策程序与历史管理 - 现金管理事项已经第六届董事会第三次会议、第六届监事会第三次会议审议通过，额度不超过3亿元 [3][11] - 最近12个月累计投入现金管理金额120,000万元，累计收益271.06万元，占最近一年净利润的0.93% [13] - 目前单日最高投入金额30,000万元，占最近一年净资产的11.67% [13]

理财情况 - 中信银行杭州分行共赢智信汇率挂钩人民币结构性存款21826期到期赎回，金额30000万元，收益81.12万元[3] - 公司本次现金管理金额30000万元，产品为共赢智信利率挂钩人民币结构性存款A06891期，期限90天[4] - 本次委托理财支付金额30000万元，占最近一期期末未经审计货币资金（98793.61万元）的30.37%[14] - 本次委托理财支付金额占公司最近一期期末未经审计净资产的比例为11.24%，占最近一年经审计净资产的比例为11.67%[14] - 公司理财产品实际投入金额合计120000元，收回本金合计90000元，收益合计271.06元，未收回本金30000元[20] - 最近12个月内单日最高投入金额为30000元，占最近一年净资产的11.67%[20] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润的0.93%[20] - 公司目前已使用理财额度为30000元，未使用额度为0元，总理财额度为30000元[20] 财务数据 - 2024年12月31日资产总额601824.35万元，负债总额344717.39万元，净资产257106.96万元，净利润29168.66万元[14] - 2025年3月31日资产总额591276.23万元，负债总额324396.07万元，净资产266880.15万元，净利润8265.26万元[14] 债券募集 - 公司公开发行可转换公司债券面值总额60165万元，实际收到募集资金59346.132075万元[5] 会议决策 - 2025年3月28日，公司召开会议审议通过使用最高额度不超过3亿元闲置募集资金进行现金管理[17] 产品收益 - 共赢智信利率挂钩人民币结构性存款A06891期预期年化收益率1.00%-2.20%，起息日2025年06月19日，到期日2025年09月17日[8] - 若“22国开绿债01清发估值净价”期末价格大于期初价格101.10%，产品年化收益率2.20%；小于等于101.10%且大于等于98.70%，收益率1.80%；小于98.70%，收益率1.00%[9]