信用评级 - 主体信用等级由AA降至AA-，评级展望稳定，明新转债评级为AA-[7] 财务数据 - 2024年主营业务收入同比提升31.61%[8] - 2025年3月总资产35.39亿元，2024年为35.35亿元[9] - 2024年净利润亏损1.72亿元，由盈转亏[9] - 2024年末单项计提坏账准备的应收账款余额2.00亿元，计提坏账准备1.57亿元[14] - 2024年末存货计提跌价准备增长至4805.13万元[14] - 2024年销售毛利率降至20.50%[9] - 2024年经营活动现金流净额收窄至0.14亿元[9] - 2024年总债务/总资本为43.29%[9] - 明新转债发行规模6.73亿元，债券余额6.7293亿元[16] - 明新转债应结余募集资金30974.26万元，实际专户余额1970.27万元，差额含发行费用287.32万元和未到期理财产品29291.30万元[17] - 2025年3月末公司股本降至16214.01万元，注册资本16213.73万元[18] - 2025年5月末庄君新及其一致行动人合计持股占总股本比例53.85%，庄君新直接持股26.71%[18] - 2025年5月末庄严质押916.00万股，庄君新及其一致行动人无其他股权质押[18] - 2024年公司主营业务毛利率减少6.58个百分点至21.99%[34] - 2024年公司应收账款周转率上升至2.29[41] - 2024年公司前四大终端客户占主营业务收入比重下降至58.91%[41] - 2024年公司固定资产同比提升114.77%至9.64亿元[50] - 2024年末公司产权比率由2023年末的83%上升至112%[50] - 2025年3月末公司货币资金1.74亿元，占比4.91%；交易性金融资产3.11亿元，占比8.78%[53] - 2025年3月经营活动现金流净额为 - 0.02亿元，2024年为0.14亿元，2023年为0.57亿元[61] - 2025年3月资产负债率为52.54%，2024年为52.78%，2023年为45.46%[61] - 截至2025年3月末速动比率为1.13，现金短期债务比为1.00[61] - 2023 - 2025年3月应收账款分别为4.78、5.53、5.18，占比分别为13.88%、15.64%、14.63%[55] - 2023 - 2025年3月存货分别为6.89、7.43、8.24，占比分别为20.03%、21.02%、23.28%[55] - 2025年3月公司营业收入为2.82亿元，2024年为11.79亿元，2023年为9.06亿元，2022年为8.56亿元[68] - 2025年3月公司净利润为0.10亿元，2024年为 - 1.72亿元，2023年为0.55亿元，2022年为1.00亿元[68] - 2025年3月公司销售毛利率为23.75%，2024年为20.50%，2023年为26.06%，2022年为32.49%[68] - 2025年3月公司净债务为7.66亿元，2024年为7.40亿元，2023年为3.83亿元，2022年为 - 1.55亿元[68] - 2024年EBITDA利息保障倍数为2.45，2023年为3.09，2022年为5.89[69] 业务数据 - 2024年牛皮革裁片收入增长138.16%，超纤革和PU产品分别同比增长228.38%和88.93%，牛皮革整皮收入下滑31.86%[33] - 2024年牛皮革整皮收入27738.06万元，占比25.43%；牛皮革裁片收入46944.90万元，占比43.05%；绒面超纤收入19037.69万元，占比17.46%；超纤革收入14052.40万元，占比12.89%；PU收入1284.12万元，占比1.18%[35] - 2024年公司牛皮革产能增至4140.00万平方英尺，超纤产能由2023年的2152.78万平方英尺/年提升至5726.39万平方英尺/年[36] - 2024年公司牛皮革和超纤产品库存量较上年分别同比增长58.58%和216.05%[36] - 2024年牛皮革产能利用率为85.70%，超纤产品产能利用率为80.85%[37] - 2024年整皮产品销售平均单价为18.46元/平方英尺，裁片产品为29.34元/平方英尺，超纤产品为9.86元/平方英尺[40] - 2024年公司对原第一大直接客户浙江国利提起诉讼，终端客户中对一汽大众的依赖性下滑明显[39] - 新产品供货后3 - 5年内有0% - 5%的年度降幅[39] - 2024年公司汽车整皮产品销售平均单价下降，裁片产品销售平均单价提升，超纤产品销售单价下滑[39] - 2024年客户一销售金额22315.57万元，占比20.46%；客户二销售金额12571.38万元，占比11.53%；客户三销售金额12368.99万元，占比11.34%；客户四销售金额16986.62万元，占比15.58%[42] - 2024年盐渍牛皮采购金额15862.24万元，占比21.24%；蓝/白湿牛皮采购金额8186.89万元，占比10.97%；合计采购金额24049.13万元，占比32.21%[46] - 2024年公司前五大供应商采购金额合计占比下降至38.55%[47] 其他事项 - 2024年米尔化工竣工验收并投入使用，产业链布局向上游延伸[45] - 2024年下属子公司因环保问题合计罚款45.40万元[63] - 浙江国利欠付公司货款1.85亿元，公司诉讼金额暂计1.91亿元[67] - 2025年2月公司完成董事会、监事会换届选举[63]

债券发行 - 2022年3月30日发行67300万元可转换公司债券，票面利率逐年递增[3] 转股价格 - “明新转债”初始转股价格24.81元/股，后调整为24.41元/股[4] 修正条款 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%触发修正[5] 触发情况 - 2025年5月31日至6月23日触发转股价格向下修正条款[2][7] 决策安排 - 本次不修正，6月24日至8月23日再触发也不修正，8月24日起再触发董事会再决定[2][7]

员工持股计划 - 2025年6月17日首次受让1,002,792股完成非交易过户[4] - 部分人员放弃认购157,208股调至预留份额[5] 人员持股情况 - 调整前董监高持股19万股占比12.86%，骨干97万股占比65.64%[6] - 调整后董监高持股不变，骨干81.2792万股占比55.00%[7] 预留份额 - 调整前预留31.7792万股占比21.50%，调整后47.50万股占比32.14%[7][8] 调整影响 - 对财务和经营无实质影响，不损害股东利益[9] 调整审批 - 董事会薪酬与考核委员会和监事会同意调整[10][11]

会议信息 - 明新旭腾第四届监事会第四次会议于2025年6月23日召开[2] - 会议通知和材料于2025年6月20日发出[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 议案审议 - 审议通过《关于调整2025年员工持股计划首次及预留份额的议案》[3] - 表决情况：同意2票，反对0票，弃权0票，关联监事席笑博回避表决[4]

会议信息 - 明新旭腾第四届董事会第四次会议于2025年6月23日召开[2] - 会议应到董事7人，实到董事7人[2] 议案审议 - 审议通过不向下修正“明新转债”转股价格议案[3] - 审议通过调整2025年员工持股计划首次及预留份额议案[4] - 薪酬与考核委员会审议通过调整2025年员工持股计划议案[5]

可转债发行概况 - 明新旭腾于2022年3月30日公开发行67.3万手可转债，发行总额6.73亿元，期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.40%至第六年3.00%）[1] - 可转债于2022年4月25日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"明新转债"，代码111004[1] - 初始转股价格为24.81元/股，2022年10月10日起可转股[2] 转股价格调整历史 - 2022年5月20日因每10股派现3元，转股价从24.81元/股下调至24.51元/股[2] - 2023年7月7日因每10股派现1元，转股价从24.51元/股下调至24.41元/股[2] 转股价格修正条款 - 触发条件：连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价的85%（即20.75元/股）[2][3] - 修正程序需董事会提议并经股东大会三分之二表决通过，可转债持有人需回避表决[3] - 修正后转股价不得低于最近一期每股净资产和股票面值，且需高于股东大会前20日均价及前一交易日均价[3] 当前触发进展 - 2025年5月31日至6月16日已有10个交易日收盘价低于20.75元/股，若未来20个交易日内再有5个交易日满足条件将触发修正条款[1][4] - 公司将在触发条件后召开董事会决定是否修正转股价[1]

员工持股计划认购 - 2025年69人参与认购，缴纳6528175.92元，认购1002792股[2] - 部分人员放弃157208份，份额计入预留[3] 股票过户 - 2025年6月17日1002792股以6.51元/股非交易过户[3] 持股情况 - 截至披露日，持股1002792股，占总股本0.62%[3] 计划期限与解锁 - 存续期48个月[4] - 首次受让股票分三期解锁，比例40%、30%、30%[4]

员工持股计划实施进展 - 公司于2025年1月17日及2月7日分别通过董事会、监事会及临时股东大会审议通过《2025年员工持股计划（草案）》及相关议案 [1] - 2025年3月28日及4月15日进一步通过修订版草案及管理办法 [2] - 首次受让部分实际认购员工69人，缴纳资金6,528,175.92元，对应认购1,002,792股回购库存股 [2] - 部分参与对象放弃认购157,208份权益份额，转入预留份额 [2] 股票过户及持股结构 - 2025年6月17日完成1,002,792股非交易过户至员工持股计划专户，过户价格6.51元/股 [3] - 当前员工持股计划专户持股占总股本比例未披露具体数值 [3] 存续期与解锁安排 - 员工持股计划存续期为48个月，自首次股票过户完成日起计算 [3] - 首次受让部分股票分三期解锁：12个月解锁40%、24个月解锁30%、36个月解锁30% [3] - 衍生股份（如股票股利、资本公积转增）需遵守相同锁定安排 [3]

员工持股计划会议 - 公司2025年员工持股计划第一次持有人会议于2025年6月13日以现场结合通讯方式召开，实际出席持有人69人，代表有表决权份额1,002,792份，占总份额100% [2] - 会议审议通过设立管理委员会的议案，委员会由3名委员组成，负责监督日常管理及代表持有人行使股东权利，任期与持股计划存续期一致 [3] - 选举王明、邹成、朱星辉为管理委员会委员，王明担任主任，委员与公司控股股东及董监高无关联关系 [4] - 授权管理委员会办理持股计划相关事宜，包括召集会议、收益分配、份额调整等14项职责 [5] - 三项议案均获100%同意票通过，无反对或弃权票 [3][4][6] 可转债转股价格修正 - 自2025年5月31日至6月16日，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价24.41元/股的85%（20.75元/股），若未来20个交易日内再有5个交易日满足条件，将触发转股价格向下修正条款 [9][14] - 公司可转债"明新转债"发行总额6.73亿元，期限6年，票面利率逐年递增（0.40%-3.00%），初始转股价24.81元/股，后因分红调整至24.41元/股 [10][11] - 修正条款规定：连续30个交易日中至少15日收盘价低于转股价85%时，董事会有权提出修正方案，需股东大会三分之二表决通过且修正后价格不低于每股净资产和面值 [12] - 若触发条件，公司将召开董事会审议是否修正转股价并披露相关信息 [14]

可转债发行 - 2022年3月30日发行67.3万手可转换公司债券，总额67300万元，期限6年[3] 转股价格 - 2022年10月10日起“明新转债”可转股，初始转股价格24.81元/股[3] - 2022年5月20日转股价格调为24.51元/股[4] - 2023年7月7日转股价格调为24.41元/股[4] 价格修正 - 转股价格向下修正条件为连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%[5] - 2025年5月31日至6月16日，十个交易日收盘价低于20.75元/股[2][7] - 未来二十个交易日内五个交易日股价低于转股价格85%可能触发修正条款[2][7] - 修正方案须经出席会议股东表决权三分之二以上通过[5] - 修正后转股价格有相关限制[5] - 触发修正条件当日召开董事会决定是否修正并披露信息[2]