担保情况 - 为格拉默提供担保金额不超等值1.5亿欧元人民币[3] - 截至披露日为格拉默担保余额44.75亿元人民币[3] - 2024年新增担保额度不超6.75亿欧元和22亿元人民币[7] - 截至披露日对外担保总额125.35亿元，占2023年净资产305.64%[15] - 无逾期和关联方担保情况[5][15] 格拉默数据 - 股份总数15,237,922股[8] - 2024年9月30日资产11,929,225,238.24元，负债10,204,118,394.15元[10] - 2024年1 - 9月营收12,649,993,575.57元，净利润 - 666,383,110.10元[11] 股权结构 - 公司持有宁波继烨100%股权，间接持有格拉默88.11%表决权[12]

项目情况 - 全资子公司继峰座椅（合肥）获某头部主机厂座椅总成项目定点[4] - 项目预计2025年8月量产，生命周期5年[4] - 项目预计生命周期总金额7.4亿元[4] 影响与风险 - 项目不影响2024年业绩，存在延期等风险[5] - 项目获原客户再次定点，利于未来业务收入和业绩[6]

业绩总结 - 2024年前三季度净利润因一次性损失较上期大幅下滑[3] - 2024年前三季度利息费用较去年同期下降[4] 市场情况 - 截止2024年三季度末海外业务占比约70%，预计进一步下降[4] 未来展望 - 统筹海内外金融市场差异，优化融资结构降低融资成本[4] 产品信息 - 主要产品为乘用车、商用车座椅及内饰件产品与解决方案[3]

行业或公司 * **公司**：股份公司（具体公司名称未提及） * **行业**：汽车零部件行业 核心观点和论据 * **国内业务表现良好**：国内业务包括头枕扶手、布拉默中国业务和座椅出风口等，整体经营表现良好，四季度经营稳定，与三季度相当。[2] * **海外业务表现一般**：海外业务，尤其是欧洲，四季度销售收入可能同比有所下降，主要受行业整体需求下降影响。[2] * **TMD剥离**：三季度已实现TMD剥离，剩余北美业务包括乘用车内事件业务和商用车座椅业务，收入约20-30亿，利润率略低。[6] * **北美业务调整**：国强总上任后，重点放在美洲区工厂管理，通过考核模式变革、降本等措施，亏损幅度正在收窄。[10] * **裁员计划**：四季度裁员规模有限，但明年可能进一步裁员以降低成本。[14] * **座椅业务增长**：座椅新业务明年收入预计增长，主要来自理想、蔚来等新造车企业订单。[17] * **研发费用增长**：研发费用增长主要由于订单增加和人才引进，但明年增长幅度有限。[24] * **客户策略**：以未来、理想等头部客户为主，同时积极拓展华为、小米等新客户。[28] * **关税影响**：关税对公司影响不大，反而可能对格拉木等国内企业有利。[32] * **产能规划**：根据运输半径和产能需求进行合理规划，产能具有弹性。[40] * **利润率提升**：通过成本控制、降本等措施，利润率有望提升。[42] 其他重要内容 * **技丰国内头枕扶手业务**：市场份额第一，收入稳定，利润率较高。[34] * **座椅业务生产策略**：根据运输半径和产能需求进行规划，一个工厂可以接不同客户或不同车型。[39] * **垂直一体化**：目前重心放在规模增长和利润率提升，自制座椅占比不高。[46] * **资本开支**：主要涉及座椅业务产能和设备投入，预计2025年将在上海建助理总部。[51]

| 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 公告编号：2024-093 | | --- | --- | | 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | 截至本公告披露日，公司无逾期对外担保的情况。 特别风险提示：公司及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计净 资产 100%，且继峰座椅（常州）及继峰座椅（合肥）资产负债率超过 70%，敬 请广大投资者注意投资风险。 一、担保情况概述 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 关于为子公司银行融资提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：宁波继峰汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"） 的间接全资子公司继峰座椅（常州）有限公司（以下简称"继峰座椅（常州）"）、 继峰座椅（合肥）有限公司（以下简称"继峰座椅（合肥）"）。 公司本次为继峰座椅（常州）提供担保的金额为 60,000 万元人民币，为 继峰座椅（合肥）提供担保的金额为 10,000 万元人民币。截至本公告披露日， 公司实际为继峰座椅（常州）提供的担保余额为 ...

业绩说明会信息 - 2024年12月06日15:00 - 16:00举行2024年第三季度业绩说明会[3][5] - 召开地点为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）[5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[3][6] 投资者参与信息 - 2024年11月29日至12月05日16:00前可提问[3][6] - 2024年12月06日15:00 - 16:00可在线参与[6] 公司证券信息 - 证券代码为603997，简称为继峰股份[1] - 转债代码为110801，简称为继峰定01[1] 其他信息 - 参加人员含董事长王义平等[6] - 联系人是董事会办公室，电话0574 - 86163701，邮箱ir@nb - jf.com[7] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

报告公司投资评级 - 投资评级为"买入"，维持评级 [9] 报告的核心观点 - 继峰股份剥离TMD LLC后，未来盈利能力有望提升 [2][5] - 公司在格拉默加持下，凭借生产、研发效率优势及高自制率带来的成本优势，快速突破全球各大整车厂，未来订单落地放量，乘用车座椅项目盈利可期 [7] - 海外整合成效逐步体现，未来随海外盈利能力改善将带来巨大利润弹性 [7] 事件描述 - 公司发布关于出售美国TMD公司股权的进展公告 [5] 事件评论 - TMD LLC近两年对继峰业绩拖累较大，剥离有望改善继峰整体盈利情况 [5] - TMD LLC经营情况分析：2023年营收2.7亿美元，净利润亏损0.4亿美元，净利率-16.5%；2024年1-8月营收1.6亿美元，净利润亏损0.3亿美元，净利率-20.0% [5] - TMD LLC净资产情况分析：TMD LLC与格拉默存在尚未支付的关联方债务1.24亿美元，2024年1-8月期间格拉默将TMD LLC此关联方债务无偿转移给TMD LLC的母公司Grammer Inc.，后续由Grammer Inc.承担，经关联方债务剥离，TMD LLC的净资产由2023年末的-0.5亿美元转正为2024年8月末的0.5亿美元 [5] - TMD LLC出售定价分析：公司将TMD LLC无形资产——客户关系（约1600万美元）100%折价，并考虑土地及房屋、机器及设备公允价值较账面价值有一定增值，对其余部分净资产溢价22%出售，最终TMD LLC出售价格4,666.09万美元，折价率13.78%，整体售价较为合理 [6] - 综合影响分析：本次出售TMD LLC 100%股权事项，预计对公司合并报表净利润影响金额为-3,756.55万美元（约-2.66亿人民币），因公司持有格拉默的权益比例为88.11%，故归属于公司股东的净利润影响金额预计为-3,309.90万美元（约-2.35亿人民币），公司已于2024年第三季度计提了相应损失，预计从2024年四季度起公司将减轻TMD LLC盈利拖累包袱，未来盈利能力有望得到提升 [6] 财务报表及预测指标 - 利润表（百万元）：2023年营业总收入21571，营业成本18389，毛利3183，净利润208；2024年营业总收入22990，营业成本19632，毛利3358，净利润-482；2025年营业总收入25881，营业成本21449，毛利4432，净利润924；2026年营业总收入30134，营业成本24735，毛利5400，净利润1362 [15] - 资产负债表（百万元）：2023年资产总计17952，负债合计13496，股东权益4456；2024年资产总计18868，负债合计13629，股东权益5239；2025年资产总计20760，负债合计14596，股东权益6164；2026年资产总计23388，负债合计15863，股东权益7525 [15] - 现金流量表（百万元）：2023年经营活动现金流净额1648，投资活动现金流净额-1222，筹资活动现金流净额-281，现金净流量145；2024年经营活动现金流净额617，投资活动现金流净额-1344，筹资活动现金流净额1154，现金净流量427；2025年经营活动现金流净额2081，投资活动现金流净额-1222，筹资活动现金流净额149，现金净流量1008；2026年经营活动现金流净额2463，投资活动现金流净额-1178，筹资活动现金流净额147，现金净流量1431 [15] - 基本指标：2023年每股收益0.18，每股经营现金流1.42，市盈率74.83，市净率3.81，EV/EBITDA 13.41，总资产收益率1.1%，净资产收益率5.0%，净利率0.9%，资产负债率75.2%，总资产周转率1.29；2024年每股收益-0.37，每股经营现金流0.49，市盈率—，市净率3.20，EV/EBITDA 21.84，总资产收益率-2.5%，净资产收益率-9.6%，净利率-2.0%，资产负债率72.2%，总资产周转率1.25；2025年每股收益0.71，每股经营现金流1.64，市盈率17.33，市净率2.70，EV/EBITDA 9.10，总资产收益率4.4%，净资产收益率15.6%，净利率3.5%，资产负债率70.3%，总资产周转率1.31；2026年每股收益1.05，每股经营现金流1.95，市盈率11.77，市净率2.20，EV/EBITDA 6.88，总资产收益率5.7%，净资产收益率18.7%，净利率4.4%，资产负债率67.8%，总资产周转率1.37 [15]

交易信息 - 公司拟同意格拉默以4666.09万美元出售美国TMD公司100%股权，基准日为2024年9月20日[7] - 交易支付方式为现金、分期付款[18] 财务数据 - 2024年8月31日，TMD资产总额11171.63万美元，负债5759.78万美元，净资产5411.85万美元[12] - 2024年1 - 8月，TMD营收15745.60万美元，净利润 - 3152.54万美元，扣非后 - 3184.63万美元[12] - 出售预计使公司合并报表净利润减少3756.55万美元，归股东净利润减少3309.90万美元[25] 资产处理 - 2024年1 - 8月格拉默将TMD关联方债务1.24亿美元无偿转移给其母公司，基准日再剥离474.47万美元[13] - 截止2024年8月31日，TMD无形资产客户关系1586.56万美元，出售折价率100.00%[15] 交易影响 - 完成出售将减少公司在TMD的战略资源投入[25] - 有利于改善格拉默美洲区域盈利和财务状况，提升公司整体盈利水平[25] 决策情况 - 出售议案已通过公司第五届董事会第九次会议审议并提交股东大会[25]

业绩总结 - 2024年8月31日资产总计128,587,313.34美元，较2023年12月31日下降约14.70%[28] - 2024年1 - 8月营业收入145,266,712.67美元，2023年度为247,413,634.75美元[31] - 2024年1 - 8月营业成本159,339,175.17美元，2023年度为259,073,358.92美元[31] - 2024年1 - 8月营业利润为 - 30,855,559.03美元，较2023年度亏损减少[31] - 2024年1 - 8月净利润为 - 30,855,559.03美元，较2023年度亏损减少[31] - 2024年8月31日应收账款28,334,534.42美元，较2023年12月31日增长约33.92%[28] - 2024年8月31日应付账款29,267,314.75美元，较2023年12月31日下降约57.24%[28] - 2024年8月31日流动负债合计35,920,753.92美元，较2023年12月31日下降约60.82%[28] - 2024年8月31日非流动负债合计17,750,206.86美元，较2023年12月31日下降约79.91%[28] - 2024年1 - 8月销售商品、提供劳务收到现金15833987.58美元，2023年度为254592961.02美元[33] - 2024年1 - 8月经营活动现金流量净额为 - 16205472.52美元，2023年度为 - 4945229.99美元[33] - 2024年1 - 8月投资活动现金流量净额为 - 541820.12美元，2023年度为 - 3961703.95美元[33] - 2024年1 - 8月筹资活动现金流量净额为11651770.02美元，2023年度为1836781.85美元[33] 财务报表相关 - 审计涵盖2023年12月31日、2024年8月31日相关财务报表及附注[5] - 审计认为财务报表公允反映公司财务状况等[5] - 管理层负责编制财务报表并维护内部控制[7] - 治理层负责监督财务报告过程[10] - 注册会计师目标是对报表获取合理保证并出具报告[11] - 财务报表为Grammer Aktiengesellschaft出售公司事项提供参考[14][42] 会计政策与核算 - 公司会计年度为公历1月1日至12月31日[47] - 记账本位币为美元，境外子公司按经营环境定本位币[49] - 同一控制下企业合并按被合并方账面价值计量[50] - 非同一控制下企业合并按公允价值计量[52] - 合并报表以控制为基础确定范围[55] - 金融资产按业务模式和现金流量特征分类计量[87] - 金融负债分类为三类并按规定计量[92] - 存货按成本与可变现净值孰低计量[133] - 长期股权投资按不同情况核算[143][149] - 固定资产折旧年限和折旧率有规定[159] - 开发阶段支出确认为无形资产需满足五项条件[174][175] - 资产减值损失一经确认不再转回[178] - 职工薪酬分四类按不同方法处理[181] - 公司在客户取得商品控制权时确认收入[199]

会议信息 - 2024年11月25日公司第五届董事会第十三次会议通讯表决召开[3] - 应到董事9名，实到9名，由董事长王义平召集、主持[3] - 会议通知于2024年11月22日发出，董事同意豁免通知期限要求[3] 审议事项 - 审议通过使用募集资金向全资子公司增资实施募投项目议案[4] - 审议通过召开2024年第三次临时股东大会议案[5]