文章核心观点 公司发布2023年股票期权激励计划2025年第一季度自主行权结果暨股份变动公告，2025年第一季度累计行权并完成股份登记数量为0股，对公司财务状况和经营成果均不构成重大影响 [1]。 本次股票期权行权的决策程序及信息披露 - 2023年公司相关会议审议通过激励计划相关议案，监事会核查激励对象名单并公示，股东大会授权董事会办理相关事宜，完成股票期权授予登记 [1][2] - 2024年公司相关会议审议通过调整行权价格、注销部分期权、第一个行权期行权条件成就等议案，关联董事回避表决 [3] 本激励计划的行权情况 - 第一个行权期可行权数量为206.745万份，行权期为2024年11月27日 - 2025年9月18日（行权日须为交易日） [1] - 2025年第一季度高级管理人员可行权数量1.00万份，其他激励对象（371人）可行权数量205.745万份，合计373人可行权，截至3月31日累计行权数量均为0，占第一个行权期可行权总量比例为0% [3][4] 本次行权股票的上市流通安排及股本结构变动 - 行权股票于行权日（T日）后的第二个交易日（T + 2日）上市交易，2025年第一季度行权且完成登记的股票上市流通数量为0股，新增股份均为无限售条件流通股 [1][4] - 董事和高级管理人员股份转让有相关限制，若相关规定变化，转让时应符合修改后规定 [4][5] - 截至2025年3月31日，公司股本结构未发生变动，实际控制人未发生变化 [5] 股份登记情况及募集资金使用计划 - 登记过户0股，获得募集资金0元，不涉及募集资金使用情况 [5] 新增股份对最近一期财务报告的影响 - 本次行权对公司财务状况和经营成果均不构成重大影响 [5]

股票期权激励 - 2023年股票期权激励计划第一个行权期可行权数量206.745万份，行权期2024.11.27 - 2025.9.18[3] - 2023年10月26日完成股票期权授予登记，数量449.99万份[6] 行权情况 - 2025年第一季度及截至3月31日累计行权并完成登记数量为0股[3] - 高级管理人员第一个行权期可行权数量均为0.50万份，累计行权0股[8] - 中高层及核心骨干第一个行权期可行权205.745万份，累计行权0股[8] 股份情况 - 截至2024.12.31和2025.3.31，无限售和有限售股份数量未变[12] 财务影响 - 2025年第一季度行权获募集资金0元，对财务无重大影响[13][14]

资金募集 - 发行可转换公司债券670万张，募集资金总额6.7亿元[2] - 扣除保荐与承销费用后，实际收到6.6605亿元[2] - 扣除发行费用，实际募集资金净额6.6234386792亿元[3] 资金存储 - 2025年3月25日签订《募集资金专户存储监管协议》[5] - 截至2025年3月24日，数字化升级项目专户余额6.6605亿元[6] 资金支取 - 甲方支取金额超5000万元且达净额20%，应通知丙方并提供清单[9]

可转债发行 - 公司向不特定对象发行6.7亿元可转债获核准，简称“志邦转债”，代码“113693”[2] - 原股东优先配售缴款2025年3月18日结束，配售金额5.20117亿元[4][5] - 网上公众投资者认购缴款2025年3月20日结束，金额1.46384亿元[6] - 主承销商包销金额349.9万元，包销比例0.52%[7] - 发行数量合计670000手[3] 相关地址及电话 - 发行人办公地址为安徽省合肥市庐阳工业区连水路19号，电话0551 - 67186564[8] - 保荐人办公地址为安徽省合肥市梅山路18号，电话0551 - 62207151、62207152[8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，下调目标价至15.61元 [2][15] 报告的核心观点 - 调整公司盈利预期，预计2024 - 2026年公司EPS为1.09/1.23/1.41元（原值1.19/1.37/1.57元） [15] - 公司拟发行可转债募集不超6.7亿元，用于清远智能生产基地建设、数字化升级项目及补充流动资金，有望打造智能生产基地，提高柔性生产能力，加速南方市场布局 [15] - 行业增长动能转换，进入整家竞争新阶段，旧房翻新需求将成零售渠道主要驱动力，多品类综合家居业态成企业加码方向 [15] - 公司制定百亿级产品顶层规划，围绕“装修一个家”构建产品力优势，借助品牌影响力布局整装业务 [15] 财务摘要 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为53.89亿、61.16亿、57.88亿、62.23亿、68.45亿元，增速分别为4.6%、13.5%、 - 5.4%、7.5%、10.0% [5] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为5.37亿、5.95亿、4.75亿、5.36亿、6.17亿元，增速分别为6.3%、10.8%、 - 20.2%、12.9%、15.1% [5] - 2022 - 2026年预计每股净收益分别为1.23、1.36、1.09、1.23、1.41元，净资产收益率分别为18.7%、18.1%、14.0%、14.6%、15.6% [5] - 2022 - 2026年预计市盈率（现价&最新股本摊薄）分别为10.16、9.18、11.50、10.19、8.85 [5] 交易数据 - 52周内股价区间为9.09 - 18.89元，总市值54.61亿元，总股本/流通A股为4.37亿/4.34亿股，流通B股/H股为0 [6] 资产负债表摘要 - 股东权益33.02亿元，每股净资产7.56元，市净率1.7，净负债率 - 22.24% [7] 股价升幅 - 1M、3M、12M绝对升幅分别为6%、 - 11%、 - 22%，相对指数升幅分别为4%、 - 12%、 - 35% [10] 可比公司估值 - 选取欧派家居、顾家家居、索菲亚、慕思股份、喜临门作为可比公司，2024 - 2026年平均PE分别为13.7、12.7、11.7，平均PB为2.2 [18]

可转债发行 - 志邦家居于2025年3月19日主持志邦转债网上发行中签摇号仪式[1] - 志邦转债网上中签号码共有149,883个[1] - 每个中签号码可认购1手（1,000元）志邦转债[1]

债券发行 - 志邦家居发行6.7亿元可转换公司债券，价格100元/张[8] - 原股东优先配售日和网上申购日为2025年3月18日[8] 配售与申购 - 原股东优先配售520,117,000元，占比77.63%[2][9] - 网上公众申购149,883,000元，占比22.37%，中签率0.00171145%[2][10] - 网上有效申购户数8,790,054户，金额8,757,667,623,000元[10] 后续安排 - 2025年3月19日组织摇号，20日披露结果[10] - 认购不足部分由保荐人包销，最大包销额不超20,100万元[6] - 志邦转债上市时间另行公告[12]

文章核心观点 志邦家居全资持股的青岛谨志家居有限公司近日成立 [1] 分组1 - 青岛谨志家居有限公司法定代表人为李政 [1] - 青岛谨志家居有限公司经营范围包含智能家庭消费设备销售、金属材料销售、家用电器零配件销售、家用视听设备销售等 [1] - 企查查股权穿透显示青岛谨志家居有限公司由志邦家居全资持股 [1]

可转债发行情况 - 发行6.7亿元可转债，每张面值100元，共670万张，67万手，按面值发行[7] - 原股东优先配售比例为0.001534手/股，可优先配售上限总额67万手[7][8][15] - 一般社会公众投资者每个账户申购上限1000手（1万张，100万元）[10] 时间安排 - 股权登记日为2025年3月17日[12] - 优先配售日及缴款日为2025年3月18日[7][8][12][16] - 网上向社会公众投资者发售时间为2025年3月18日9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[25][26] - 2025年3月18日进行申购配号，3月19日公布配号结果和中签率[33][34] - 2025年3月19日上午摇号抽签，3月20日公布中签结果[34] - 2025年3月20日（T+2日）日终，中签投资者需确保资金账户有足额认购资金[35] - 2025年3月21日（T+3日），中国结算上海分公司进行清算交割和债权登记[38] - 2025年3月24日（T+4日）披露发行结果公告[36] 发行规则 - 原股东优先认购和网上投资者申购数量合计不足发行数量70%，或缴款认购数量合计不足70%时，公司协商是否中止发行[11][39] - 发行认购金额不足67000万元部分由保荐人（主承销商）包销，包销比例原则上不超30%，最大包销额20100万元[12][40] - 当有效申购总量小于或等于网上发行数量时按实际申购量配售，大于时摇号抽签，中签率=（最终确定的网上发行数量/网上有效申购总量）×100%[32] 其他信息 - 志邦转债不设定持有期限制，上市首日即可交易[12] - 自2020年10月26日起，投资者参与可转债申购、交易需签署风险揭示书[13] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签未足额缴款，6个月内不得参与网上申购[36] - 发行人是志邦家居股份有限公司，办公地址在安徽省合肥市庐阳工业区连水路19号[41] - 保荐人（主承销商）是国元证券股份有限公司，办公地址在安徽省合肥市梅山路18号[42] - 公告发布时间为2025年3月18日[42]

融资进展 - 志邦家居向不特定对象发行可转换公司债券获证监会同意注册[1] - 2025年3月14日披露本次发行的可转换公司债券募集说明书摘要及发行公告[1] 网上路演 - 2025年3月17日14:00 - 16:00进行网上路演[2] - 网上路演网址为上海证券报·中国证券网(https://roadshow.cnstock.com)[2] - 参加人员包括发行人董事会及管理层主要成员和保荐人相关人员[2]