业绩总结 - 公司2023年实现营收85.5亿元，同比增长10.5%[1] - 公司2023年归母净利润为6.6亿元，同比减少6.5%[1] - 公司2023年四季度实现营收23.4亿元，同比增长5.1%[1] - 公司2023年四季度归母净利润为2.8亿元，同比增长96.7%[1] - 公司2023年毛利率为11.6%，同比增长0.1%[5] - 公司2023年四季度毛利率为18.1%，同比增长9.1%[5] - 公司2023年期间费用率为5.5%，同比增长1.4%[6] 未来展望 - 公司计划新增产能释放，有望进一步提升盈利能力[7] - 公司维持2024-2025年营收预测为115.9/147.2亿元，2025年归母净利润预测上调至15亿元[9] - 公司2024-2026年EPS分别为1.33/2.13/2.56元，当前股价对应2024-2026年PE分别为14/9/7倍[9] 市场扩张和并购 - 仙鹤股份2026年预计营业收入将达到177.85亿元，较2022年增长129.8%[11] - 2026年预计净利润为18.16亿元，较2022年增长154.2%[11] - 2026年预计每股收益为2.56元，较2022年增长153.5%[11] - 2026年预计ROE（摊薄）为16.7%，较2022年增长62.9%[11] 其他新策略 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[12] - 分析师声明中指出，报告中的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[14] - 法律主体声明中提到，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中国境内的分销[15] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[16] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[16] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[16]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入85.53亿元，同比增长10.5%[1] - 公司单季度Q4实现收入23.41亿元，同比增长5.1%[1] - 公司2023年毛利率为11.62%，同比增长0.1个百分点[1] - 公司2023年净经营现金流为0.62亿元，同比下降0.10亿元[1] - 公司2022年至2026年营业收入和归母净利润呈逐年增长趋势[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为10.7、14.4、18.1亿元[1] - 公司2026年预计归母净利润为1,809亿元[2] - 公司2024年的营业收入预计将达到11067百万元，较2023年增长29.4%[3] - 公司2024年的净利润预计为1075百万元，较2023年增长61.3%[3] - 公司2024年的EPS预计为1.52元，较2023年增长61.7%[3] - 公司2024年的ROE预计为13.1%，较2023年增长44.0%[3] - 公司2024年的EBITDA预计为2031百万元，较2023年增长25.5%[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8]

业绩总结 - 公司2023年收入同比增长10.53%，归母净利润同比下降6.55%[1] - 2023年薄纸吨净利下滑，厚纸销量增长主要由新投产食品卡纸贡献[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.31亿元、12.18亿元、15.52亿元[4] 未来展望 - 公司产能达160万吨，2024年广西和湖北浆纸一体化基地陆续投产[3] - 公司2026年预计营业收入将达到14755百万元，较2023年增长72.6%[6] - 预计2026年每股收益将达到2.20元，较2023年增长134.0%[6] - 公司2026年ROE预计将达到15.4%，较2023年增长69.2%[6] - 公司2026年资产负债率预计将降至50.4%，较2023年下降17.3%[6] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[11] - 报告中的信息和意见仅供参考，不代表证券买卖出价或征价邀请[11] - 过往业绩不预示未来回报，投资者应独立评估风险[11] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[12] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入85.53亿元，同比增长10.5%[4] - 公司Q4营收23.4亿元，同比增长5.1%[4] - 公司2024-2026年预计实现营收分别为106.4、129.8、156.5亿元，同比增长分别为24.4%、22%、20.5%[6] - 公司2023年销售毛利率为11.62%，归母净利率为7.76%[2]

财务数据 - 公司23A年报显示，实现营收85.5亿元，同比增长10.5%[1] - 公司23A纸品销量达到97.1万吨，同比增长19.6%[2] - 公司23A销售费用率为0.38%，管理&研发费用率为3.04%，财务费用率为2.13%，净利率为7.8%[3] - 公司24-26年预计归母净利分别为9.6、13.6、16.1亿元，对应PE分别为13.3/9.4/8X[5] - 主营业务收入预计在2026年达到13,764百万元，增长率为12.4%[7] - 每股收益预计在2026年达到2.276元[7] - 净资产收益率预计在2026年达到15.43%[7] - 主营业务收入增长率在2025年最高，为19.07%[7] - EBIT增长率在2024年最高，为69.62%[7] - 净利润增长率在2024年最高，为44.32%[7] - 资产负债率在2026年预计为53.15%[7] - EBIT利息保障倍数在2026年预计为6.7[7] - 应收账款周转天数在2022年为59.6天[7] - 存货周转天数在2023年为116.6天[7] 投资建议 - 公司24-26年预计归母净利分别为9.6、13.6、16.1亿元，对应PE分别为13.3/9.4/8X，维持“买入”评级[5] - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司股票的市价在不同日期呈现不同的变化趋势，投资评级为买入[9] 其他注意事项 - 报告强调，使用本报告所包含的材料需谨慎，不构成对任何人的个人推荐，过往业绩不能代表未来表现[11] - 报告提醒收件人保持独立判断，不应将报告中的观点和建议视为特定客户的投资建议或策略[12]

东方证券承销保荐有限公司 关于仙鹤股份有限公司 2023年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律法规的要求，东方证券承 销保荐有限公司（以下简称"东方投行"或"保荐机构"）作为仙鹤股份有限公 司（以下简称"仙鹤股份"、"公司"或"发行人"）2021 年公开发行可转换公司 债券的保荐机构，对仙鹤股份 2023 年度募集资金存放与使用情况进行了审慎核 查，核查具体情况及专项核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额 公司经中国证券监督管理委员会《关于核准仙鹤股份有限公司公开发行可转 换债券的批复》（证监许可[2021]3200 号）核准，由主承销商东方投行采用余额 包销方式，公开发行可转换公司债券 2,050 万张，每张面值为人民币 100.00 元， 共计募集资金 205,000.00 万元，扣除承销和保荐费用 1,086.50 万元（含税金额） 后的募集资金余额为 203,913.50 万元，已由主承销商东方投行于 2021 年 11 月 23 日汇入公司募集资金监管账 ...

关于本报告 概况 《仙鹤股份 2023 年度可持续发展报告》（以下简称"报告"或"本报告"）是仙鹤股份有限公司 连续第三年发布的可持续发展报告，同时也是公司第五份非财务信息报告，旨在系统描述公司在 可持续发展方面所秉持的原则与理念、管理方法及成果绩效。 数据说明 报告中数据、管理机制和案例来自公司实际运营的原始记录或财务报告。报告中的财务数据 以人民币为单位。财务数据与公司年度报告不符的，以年度报告为准。 称谓说明 | 仙鹤股份有限公司 | 仙鹤、仙鹤股份、公司、本公司、我们 | | --- | --- | | 浙江哲丰新材料有限公司 | 哲丰新材料 | | 浙江鹤丰新材料有限公司 | 鹤丰新材料 | | 浙江唐丰特种纸有限公司 | 浙江唐丰 | | 河南仙鹤特种浆纸有限公司 | 河南仙鹤 | | 浙江哲丰能源发展有限公司 | 哲丰能源 | | 浙江仙鹤新能源有限公司 | 仙鹤新能源 | | 广西仙鹤能源发展有限公司 | 广西仙鹤能源 | | 湖北仙鹤热力能源有限公司 | 湖北仙鹤能源 | | 浙江仙鹿新材料有限公司 | 仙鹿新材料 | | 浙江柯瑞新材料有限公司 | 柯瑞新材料 | | 浙江夏王纸业有限公司 ...

审计机构情况 - 截至2023年末，中汇会计师事务所拥有合伙人103名、注册会计师701名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师282名[3] 审计相关会议 - 2023年3月相关会议审议通过续聘中汇为2023年度审计机构议案[3][6] - 2024年4月董事会审计委员会通过2023年年度报告等议案[7] 审计工作安排 - 2023年11月进行前期预审，2024年1月15日正式进场审计[6] 审计结果 - 中汇认为公司财报公允反映2023年度经营状况，出具标准无保留意见[5] - 董事会审计委员会认可中汇审计工作[8]

审计委员会人员变动 - 2023年3月29日独立董事杨旭接替王敏强任审计委员会委员[1] - 审计委员会主任委员为吴仲时，由3名委员组成[2] 2023年审计工作情况 - 2023年度召开5次会议，审计21个议案[3] - 认为财务报告真实准确完整，内控体系有效，关联交易合规[7][8] 2024年展望 - 建议续聘中汇为2024年度审计机构[6] - 2024年将继续履职，监督外审，完善内审和内控体系[9]

仙鹤股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号一规范运作》 等要求,仙鹤股份有限公司(以下简称"公司")董事会就公司在任独立董事周 子学先生、吴仲时先生、杨旭先生的独立性情况进行评估并出具如下专项意见: 经核查独立董事周子学先生、吴仲时先生、杨旭先生的任职经历以及签署的 相关自查文件,上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务,也未在公司 主要股东公司担任任何职务,与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可 能妨碍其进行独立客观判断的关系,不存在影响独立董事独立性的情况,符合《上 市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号--规 范运作》等规定中对独立董事独立性的相关要求。 ...