行业概述与战略重要性 - 半导体光刻胶是光刻工艺核心耗材，通过光照改变溶解度以将电路图形复制到晶圆，其性能直接影响芯片分辨率、良率与成本，是产业链中技术壁垒最高的环节之一 [1][2] - 根据曝光光源波长分类，技术难度随波长缩短递增：G线（436nm）用于0.5μm以上制程，I线（365nm）用于55nm以上，KrF（248nm）用于28-90nm，ArF（193nm）支撑7-28nm主流先进制程，EUV（13.5nm）专攻7nm以下尖端制程 [3] - 在半导体晶圆制造材料成本结构中，光刻胶约占6%，是继硅片、电子特气、光掩模之后的第四大关键材料 [10] 政策环境 - 国家构建了多层次政策体系支持行业发展，关键文件包括《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《"十四五"原材料工业发展规划》等，从产业规划、财税支持、应用推广等多维度协同发力 [5] - 政策将光刻胶明确列为重点突破的新材料，并通过税收减免、首台套保险补偿等机制，为技术研发、产能建设和下游导入提供系统性保障 [5] 市场规模与增长动力 - 2024年中国半导体材料市场规模达134.6亿美元，同比增长约2.85% [8] - 2024年中国半导体光刻胶行业市场规模约56.3亿元 [12] - 中国芯片行业2024年市场规模达1.43万亿元，同比增长16.58%，预计2025年将达1.62万亿元，为光刻胶行业带来明确增长动力与技术升级需求 [8] 产业链与国产化进程 - 产业链上游核心原材料（如树脂、光引发剂）中，中低端领域已实现较高自给率，高端原材料仍需突破；中游光刻胶制造呈现"成熟制程突破、先进制程追赶"格局 [6] - G/I线、KrF光刻胶已实现批量供货，ArF光刻胶进入验证上量阶段，EUV光刻胶尚处研发期 [6] - KrF光刻胶成为中高端替代主力，ArF光刻胶自给率预计将从2024年的不足10%提升至2025年的15%以上 [12] 竞争格局 - 日本JSR、东京应化、信越化学及美国杜邦等企业占据全球约87%的市场份额，东京应化在EUV光刻胶市占率38.0%，KrF光刻胶36.6%，g/i线光刻胶22.8%，均位列全球第一 [12] - 本土企业形成多层次产业梯队：南大光电为ArF光刻胶国产领航者，已实现28nm产品量产；彤程新材（含北京科华）是KrF胶龙头，市占率超40%；晶瑞电材为国内唯一覆盖G/I/KrF/ArF全系列的企业 [14] 未来发展趋势 - 技术攻坚将从KrF稳定量产向ArF干湿法产品制程适配纵深突破，并启动EUV及下一代材料前瞻性研发 [15] - 产业协同将加速"单体-树脂-成品"垂直整合模式落地，光刻胶企业与晶圆厂、设备厂商建立联合开发机制以缩短验证周期 [14] - 竞争格局呈现"高端守势、中端突围"态势，本土企业将在KrF、ArF成熟品类中凭借性价比与快速响应优势扩大份额，逐步实现从"替代"到"优选"的转变 [16]

赎回核心事项 - 赎回登记日为2025年11月13日，赎回款发放日为2025年11月14日 [2] - 赎回价格为每张101.44元，其中包含当期应计利息1.44元 [2][4][8] - 最后交易日为2025年11月10日，自2025年11月11日起可转债停止交易 [2][12] - 最后转股日为2025年11月13日，此后未转股债券将被强制赎回并摘牌 [3][4][12] 赎回条款触发条件 - 公司股票在2025年9月24日至10月22日期间，有15个交易日收盘价不低于当期转股价格31.11元的130%，即40.443元/股，触发了有条件赎回条款 [5][6] - 根据条款，当公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%时，公司有权赎回全部或部分未转股的可转债 [5] 赎回价格计算 - 当期应计利息计算公式为：IA = B × i × t / 365，其中B为债券票面总金额100元，i为当年票面利率1.8%，t为计息天数292天 [8] - 经计算，当期应计利息为1.44元/张，因此赎回价格 = 债券面值100元 + 当期应计利息1.44元 = 101.44元/张 [8] 税务处理说明 - 个人投资者需缴纳利息收入20%的所得税，税后实际派发赎回金额为101.152元/张 [13] - 居民企业投资者需自行缴纳债券利息所得税，实际派发赎回金额为税前101.44元/张 [13] - 合格境外机构投资者（QFII、RQFII）根据相关政策暂免征收企业所得税和增值税，实际派发金额为101.44元/张 [14]

公司可转债赎回安排 - 彤程新材发布公告提示彤程转债的强制赎回安排 [1] - 投资者可选择以31.11元/股的转股价格将可转债转换为公司股票 [1] - 若未转股，可转债将被强制赎回，赎回价格为100元/张的票面价格加当期应计利息1.44元/张，合计101.44元/张 [1] - 若投资者持有的可转债被强制赎回，可能面临较大投资损失 [1]

可转债赎回信息 - 赎回登记日为2025年11月13日[4] - 赎回价格为101.44元/张，当期应计利息1.44元/张[4][9] - 赎回款发放日为2025年11月14日[4] 交易与转股日期 - 最后交易日为2025年11月10日，11月11日起停止交易[4] - 最后转股日为2025年11月13日[4] 触发条件与价格 - 2025年9月24日至10月22日触发有条件赎回条款[5][8] - 转股价格为31.11元/股[4] 赎回金额差异 - 个人投资者每张税后赎回101.152元，部分机构为101.44元[11][12] 潜在损失 - 2025年11月10日收盘价与赎回价差异大，未转股或有损失[14]

赎回关键日期与安排 - 赎回登记日为2025年11月13日 [2] - 赎回款发放日为2025年11月14日 [2] - 最后交易日为2025年11月10日，自2025年11月11日起可转债停止交易 [2][12] - 最后转股日为2025年11月13日，截至2025年11月11日收市后仅剩2个交易日 [3][12] - 本次提前赎回完成后，可转债将自2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌 [4][12] 赎回价格与条款 - 赎回价格为101.44元/张，其中包含债券面值100元及当期应计利息1.44元 [2][4][8] - 当期应计利息计算基于票面金额100元、当年票面利率1.8%及计息天数292天 [8] - 赎回条件触发因公司股票在2025年9月24日至10月22日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格31.11元的130%（即40.443元/股） [5][6] 转股与赎回选项 - 投资者可选择在最后转股日前按31.11元/股的转股价格将可转债转换为公司股票 [4] - 若未及时转股，未转股的可转债将以101.44元/张的价格被强制赎回 [4][15] - 可转债最后交易日收盘价为125.708元/张，与赎回价格101.44元/张存在较大差异 [15] 赎回程序与税务处理 - 赎回登记日次一交易日（2025年11月14日）起，所有登记在册的可转债将被冻结并赎回 [8] - 个人投资者税后实际派发赎回金额为101.152元/张（税率为利息额的20%） [13] - 居民企业及符合条件的境外机构投资者实际派发赎回金额为101.44元/张（税前） [13][14]

赎回安排与时间节点 - 彤程转债最后转股日为2025年11月13日，仅剩2个交易日 [2] - 可转债将于2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌 [2] - 彤程转债已停止交易，公司提醒持有人注意在期限内转股 [2] 持有人可选操作与条款 - 持有人可选择按照31.11元/股的转股价格进行转股 [2] - 若未转股，将被强制赎回，价格为票面价100元/张加当期应计利息1.44元/张，合计101.44元/张 [2]

赎回信息 - 赎回登记日为2025年11月13日[3] - 赎回价格为101.44元/张，当期应计利息1.44元/张[3][8] - 赎回款发放日为2025年11月14日[3] 交易与转股 - 最后交易日为2025年11月10日，11月11日起停止交易[3] - 最后转股日为2025年11月13日，转股价格31.11元/股[3] 触发条件 - 2025年9 - 10月15个交易日收盘价不低于转股价格130%触发赎回[4][7] 派发金额 - 个人投资者每张实际派发101.152元（税后）[10] - 居民企业每张实际派发101.44元（税前）[10] - 合格境外机构投资者每张实际派发101.44元[11]

赎回核心事项 - 赎回登记日为2025年11月13日，赎回款发放日为2025年11月14日 [1] - 赎回价格为每张101.44元，其中包含面值100元及当期应计利息1.44元 [1][2][8] - 最后交易日为2025年11月10日，自2025年11月11日起可转债停止交易 [1][12] - 最后转股日为2025年11月13日，截至2025年11月10日收市后仅剩3个交易日 [1][12] - 本次提前赎回完成后，可转债将自2025年11月14日起在上海证券交易所摘牌 [2][12] 赎回条款触发 - 公司股票自2025年9月24日至2025年10月22日期间，已有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（即40.443元/股） [3][6] - 该情况触发了《募集说明书》中约定的有条件赎回条款 [3][6] - 公司于2025年10月22日召开董事会，决定行使提前赎回权 [3] 赎回价格计算 - 当期应计利息计算公式为 IA = B × i × t / 365，其中B为票面总金额，i为当年票面利率1.8%，t为计息天数292天 [4][5][8] - 根据公式计算，当期应计利息为每张1.44元 [8] - 赎回价格由可转债面值100元加上当期应计利息1.44元构成，合计101.44元/张 [8] 投资者操作与影响 - 投资者需在最后转股日2025年11月13日收市前，按照31.11元/股的转股价格进行转股 [2] - 未转股的可转债将被强制赎回，赎回价格为101.44元/张 [2][15] - 可转债二级市场价格（2025年11月10日收盘价为125.708元/张）与赎回价格存在较大差异，未及时转股可能面临投资损失 [15]

公司公告核心内容 - 彤程新材于11月10日晚间发布关于"彤程转债"的公告 [2] - 投资者持有的"彤程转债"可选择以31.11元/股的转股价格进行转股 [2] - 若不转股，债券将被强制赎回，赎回价格为100元/张的票面价格加当期应计利息1.44元/张，合计101.44元/张 [2] 投资者选择与潜在影响 - 投资者若选择被强制赎回，可能面临较大投资损失 [2] - 投资者除转股或接受强制赎回外，无其他选择 [2]

赎回信息 - 赎回登记日为2025年11月13日[3] - 赎回价格为101.44元/张，当期应计利息1.44元/张[3][8] - 赎回款发放日为2025年11月14日[3] 交易与转股 - 最后交易日为2025年11月10日，11月11日起停止交易[3] - 最后转股日为2025年11月13日，转股价格31.11元/股[3] 触发条件 - 2025年9月24日至10月22日，15个交易日收盘价不低于转股价格130%触发赎回[4][7] 赎回金额 - 个人投资者税后每张101.152元，企业和境外机构投资者税前101.44元[10][11] 投资风险 - 2025年11月10日收盘价125.708元/张，未转股或面临损失[12][13]