关联交易金额 - 公司预计每年向高乐普电气收取租金及各项费用合计不超350万元[3] - 过去12个月内公司关联交易未达3000万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值未超5%[7] - 2025年初至公告披露日八方新能源与高乐普电气前次厂房租赁关联交易金额约142.17万元[30] 高乐普电气情况 - 贺先兵控制高乐普电气100%股权[8] - 高乐普电气注册资本4500万元[11][26] 交易标的情况 - 交易标的建筑面积9030.97平方米，账面原值约3680.40万元[13][14] - 房产总面积约10.14万平方米，工程造价总额41323.69万元[13] 租赁合同条款 - 《厂房租赁合同》（新）租赁期自2025年6月1日至2028年4月30日，共35个月[16] - 月租金总额为180,619.40元，每平方米每月20元[17] - 水费每月固定1002.70元+4.11元/吨，电费按实际用电量*1.20元/度收取[17] - 装修保证金10元/㎡，最少1万元，最多5万元[17] - 消防放水费消火栓1000元/次、喷淋500元/次、整栋泄水2000元/次[17] - 乙方应支付相当于1个月租金的保证金180,619.40元，甲方退还原合同保证金285,946元[19] - 若政府供水/电价格调整比例超过±10%，水电费收费标准相应同比例调整[19] - 2025 - 2028年各阶段租金支付金额在903,097.00 - 1,083,716.40元之间[17] - 逾期付款违约金按首月租金万分之五的标准支付[21] 决策与进展 - 2025年5月16日独立董事专门会议同意关联交易议案并提交董事会审议[27] - 2025年5月20日第三届董事会第九次会议以6票同意、0票反对、0票弃权通过关联交易议案[7][29] - 2025年5月20日第三届监事会第十次会议以3票同意、0票反对、0票弃权通过关联交易议案[29] - 本次关联交易无需提交股东大会审议和其他部门批准[29] - 2024年10月31日公司披露向高乐普电气出售资产公告[29] - 截至2025年1月出售资产事项相关事宜按约定履行完毕[29]

关联交易 - 八方新能源与高乐普电气重新签署《厂房租赁合同》租赁期自2025年6月1日起3年 [1] - 预计每年向高乐普电气收取的租金及各项费用合计不超过350万元 [1] - 此前八方新能源将部分房产出租给高乐普电气租期自2024年11月1日起2年 [1] - 高乐普电气为公司持股5%以上股东贺先兵先生实际控制的企业本次交易构成关联交易 [1]

共享单车概念板块表现 - 截至5月21日收盘，共享单车概念下跌1.55%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内信隆健康跌停，浙文互联、博实结、中贝通信等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有4只，涨幅居前的有科力远、上海凤凰、赫美集团，分别上涨2.05%、1.81%、0.98% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 石墨电极、重组蛋白、黄金概念涨幅居前，分别上涨2.57%、2.52%、2.06% [2] - PEEK材料、露营经济、华为盘古跌幅居前，分别下跌1.79%、1.56%、1.56% [2] - 共享单车概念与WiFi 6并列跌幅榜第五，均下跌1.55% [2] 资金流动情况 - 共享单车概念板块获主力资金净流出3.83亿元 [2] - 浙文互联主力资金净流出居首，达2.65亿元，信隆健康、中贝通信、永安行分别净流出6086.02万元、3873.33万元、1607.06万元 [2] - 科力远、爱玛科技主力资金净流入居前，分别净流入1589.46万元、488.31万元 [2] 个股资金流出明细 - 浙文互联今日跌3.34%，换手率10.64%，主力资金净流出2.65亿元 [2] - 信隆健康今日跌9.95%，换手率23.61%，主力资金净流出6086.02万元 [2] - 中贝通信今日跌2.41%，换手率2.90%，主力资金净流出3873.33万元 [2]

减少注册资本 - 公司拟将存放于股份回购专用证券账户中已回购尚未使用的395,024股股份用途由"用于股权激励"变更为"用于注销并减少注册资本" [2] - 本次注销完成后公司股份总数预计将由235,013,003股变更为234,617,979股 [2] - 股东大会授权公司经营管理层办理相关手续包括修订《公司章程》中涉及注册资本和股本总额的条款及办理工商变更登记 [2] 债权人相关事项 - 公司通知债权人有权在公告披露之日起30日内要求公司清偿债务或提供担保 [2] - 债权人需提供证明债权债务关系存在的合同、协议及其他凭证的原件及复印件 [3] - 债权申报可采用现场申报、邮寄或电子邮件方式 [3][4]

股份与资本变动 - 公司拟注销395,024股已回购未使用股份减少注册资本[1] - 注销后股份总数从235,013,003股变为234,617,979股[2] - 注销后注册资本从235,013,003元变为234,617,979元[2] 债权申报 - 债权人申报期限为2025年5月21日至7月4日[4][5] - 申报接待时间为工作日9:00 - 11:00、13:30 - 16:30[5] - 申报地址、联系人、电话、邮箱等信息[5] - 邮寄以邮戳日、邮件以收到日为准[5]

会议时间 - 2024年年度股东大会于2025年5月20日召开[1] - 董事会于2025年4月30日发布股东大会通知[2] - 第三届董事会第八次会议于2025年4月28日审议通过召开本次股东大会的议案[4] 会议情况 - 股东大会共审议九项议案[3][6] - 参加表决股份数为135,228,483股，占公司股份总数的57.5408%[4] - 现场会议于2025年5月20日14点在苏州召开，网络投票系统正常[3] 合规情况 - 股东大会召集、召开程序符合相关规定[3][8][9] - 召集人、出席会议人员资格合法有效[4][5][9] - 表决程序和方式符合规定，表决结果合法有效[7][9] 法律文件 - 法律意见书正本三份，无副本[10]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为102人[5] - 出席会议股东持有表决权股份总数135,228,483股，占比57.5408%[5] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数135,120,067，比例99.9198%[7] - 2024年度监事会工作报告同意票数135,120,067，比例99.9198%[8] - 2024年年度报告同意票数135,120,067，比例99.9198%[10] - 2024年度财务决算报告同意票数135,120,067，比例99.9198%[10] - 2024年度利润分配方案同意票数135,111,095，比例99.9131%[10] - 确认王清华先生2024及2025年度薪酬议案同意票数39,882,615，比例99.7751%[11] - 确认俞振华先生2024及2025年度薪酬议案同意票数97,148,535，比例99.9081%[11] - 确认冯华先生2024及2025年度薪酬议案同意票数135,122,421，比例99.9339%[14] - 关于变更回购股份用途为注销并减少注册资本议案，A股同意票数135143887，比例99.9374%[15] - 关于续聘2025年度会计师事务所议案，A股同意票数135123867，比例99.9226%[16] - 议案表决中A股同意票数135139215，比例99.9339%[17] - 2024年度利润分配方案同意票数1835743，比例93.9897%[18] - 确认王清华先生2024及2025年度薪酬议案同意票数1863263，比例95.3987%[18] - 确认俞振华等多位先生2024及2025年度薪酬议案同意票数多为1863863，比例95.4294%[18][19] - 变更回购股份用途议案同意票数1868535，比例95.6686%[19] - 续聘2025年度会计师事务所议案同意票数1848515，比例94.6436%[20] 决议通过情况 - 本次股东大会特别决议议案获出席会议股东及代表所持有效表决权股份总数2/3以上通过，普通决议议案获1/2以上表决通过[21]

业绩说明会安排 - 2025年05月22日13:00 - 14:00举行业绩说明会[3][4][6] - 召开地点为上证路演中心[4][6] - 召开方式为上证路演中心视频和网络互动[4][5][6] 投资者参与 - 2025年05月15日至05月21日16:00前提问[3][6] - 2025年05月22日13:00 - 14:00在线参与[6] 相关人员信息 - 参加人员有王清华、周琴、张为公和俞玲[6] - 联系人是刘玥[7] 联系方式 - 联系电话0512 - 87171278[8] - 邮箱security@bafang - e.com[3][6][8] 说明会查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看[8]

财务表现 - 2024年公司实现营收13.57亿元 同比下滑17.66% 实现归母净利润0.64亿元 同比下滑50.06% 扣非归母净利润0.41亿元 同比下滑61.42% [1] - 2025年第一季度公司实现营收3.01亿元 同比增长1.69% 实现归母净利润0.22亿元 同比增长32.11% 扣非归母净利润0.17亿元 同比增长12.24% [1] - 2025年第一季度公司销售费用率3.27% 同比下降3.01个百分点 管理费用率8.04% 同比下降1.51个百分点 研发费用率4.39% 同比下降2.27个百分点 [2] 电踏车电机业务 - 2024年电踏车电机业务实现营收5.92亿元 同比下滑20.38% 毛利率41.3% 同比下降4.94个百分点 [1] - 欧洲市场受地缘冲突和通货膨胀影响 自行车市场整体销量低迷 主要国家电踏车销量小幅下滑 渠道高库存持续消化 [1] - 欧洲自行车协会CONEBI预计行业库存过剩问题可能在2025年解决 到2030年欧洲市场将保持总体上升趋势 [2] 市场前景 - 美国市场电踏车产品起步较晚 当前渗透率较低 未来具有较大发展潜力 [2] - 日本市场电踏车渗透率表现强劲 产销缺口扩大至25% 国外品牌进入面临困难但存在市场空间 [2] - 海外市场电踏车渗透率提升趋势不改 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年实现归母净利润1.1亿元/1.42亿元/1.79亿元 [3] - 当前股价对应2025-2027年市盈率为57倍/44倍/35倍 [3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 报告公司2024年业绩下滑，2025年Q1营收和归母净利润同比增长 [1] - 电踏车电机业务短期承压，中长期需求无虞 [1][2] - 2025Q1费用率大幅下降，带动盈利同比增长 [2] - 考虑海外需求疲软，下调25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，维持“增持”评级 [3] 各部分总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收13.57亿元，同比-17.66%；归母净利润0.64亿元，同比-50.06%；扣非归母净利润0.41亿元，同比-61.42% [1] - 2025年Q1公司实现营收3.01亿元，同比+1.69%；归母净利润0.22亿元，同比+32.11%；扣非归母净利润0.17亿元，同比+12.24% [1] 业务情况 - 2024年电踏车电机业务营收5.92亿元，同比-20.38%；毛利率41.3%，同比-4.94pct [1] 市场情况 - 欧洲市场受地缘冲突、通货膨胀等影响，自行车市场销量低迷，电踏车销量小幅下滑，渠道高库存持续消化，但2025年库存过剩问题或解决，2030年前将保持上升趋势 [1][2] - 美国市场电踏车产品起步晚、渗透率低，未来发展潜力大 [2] - 日本市场电踏车产销量下滑，但渗透率强劲，产销缺口扩大至25%，国外品牌进入有一定困难但仍有空间 [2] 费用与盈利情况 - 2025Q1整体毛利率23.89%，同比-4.66pct；销售、管理、研发费用率分别为3.27%、8.04%、4.39%，同比-3.01pct、-1.51pct、-2.27pct [2] - 预计公司25 - 27年实现归母净利润1.1、1.42、1.79亿元（下调48%、下调42%、新增），当前股价对应25 - 27年PE为57、44、35倍 [3] 财务指标情况 - 营业收入：2023 - 2027E分别为16.48亿、13.57亿、14.80亿、16.87亿、19.24亿元，增长率分别为-42.18%、-17.66%、9.09%、13.99%、14.03% [3] - 归母净利润：2023 - 2027E分别为1.28亿、0.64亿、1.10亿、1.42亿、1.79亿元，增长率分别为-75.03%、-50.06%、72.04%、29.23%、26.16% [3] - EPS：2023 - 2027E分别为0.76、0.27、0.47、0.60、0.76元 [3] - ROE（摊薄）：2023 - 2027E分别为4.65%、2.41%、4.02%、5.04%、6.12% [3] - P/E：2023 - 2027E分别为35、99、57、44、35倍 [3] - P/B：2023 - 2027E分别为1.6、2.4、2.3、2.2、2.2倍 [3]