可转债交易异常波动 - 公司可转债"东时转债"交易价格于2025年8月19日、8月20日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于异常波动情形 [2][5] - 截至2025年8月20日，"东时转债"价格为162.643元/张，相对于票面价格溢价62.643%，转股溢价率高达506.18% [2][12] - 公司自查并书面问询控股股东后确认，除已披露事项外不存在应披露而未披露的重大事项或信息 [2][9] 可转债发行基本情况 - 公司2019年获准发行4.28亿元可转债，期限6年（2020年4月9日至2026年4月8日），票面利率逐年递增从0.40%至2.30% [3] - 可转债于2020年4月30日在上海证券交易所挂牌交易，初始转股价格为14.56元/股 [3] - 2021年6月因权益分派调整转股价格为12.15元/股 [4] 公司近期重大事项 - 控股股东及其关联方非经营性资金占用387,344,487.68元已全部归还，会计师事务所出具专项审核报告确认清偿完毕 [8] - 公司已申请撤销部分其他风险警示，最终结果需等待交易所审核 [9] - 重整投资人认购5亿股转增股份，投资款合计6.7亿元，折合每股1.34元 [9] 公司经营状况 - 公司目前生产经营正常，主营业务未发生重大变化，市场环境或行业政策不存在重大调整 [7] - 未发现对公司可转债交易价格可能产生重大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念 [10] - 公司董事、高级管理人员、控股股东在异常波动期间不存在买卖公司可转债的情况 [11]

可转换公司债券情况 - 公司于2025年8月20日收到可转换公司债券交易异常波动询证函[1] - 截至目前控股股东无买卖公司可转换公司债券情况[1] 重大事项说明 - 不存在影响可转换债券交易异常波动重大事项[1] - 不存在应披露未披露重大信息如重大资产重组等[1]

东时转债情况 - 2025年8月19 - 20日收盘价格涨幅偏离值累计超30%属异常波动[3][6] - 截至20日价格162.643元/张，溢价62.643%，转股溢价率506.18%[3][9] - 期限6年，票面利率分档，发行428万张，募资4.28亿元[4] - 初始转股价14.56元/股，2021年6月16日调为12.15元/股[5] 公司财务与经营 - 8月19日控股股东及其关联方偿还非经营性资金387,344,487.68元[7] - 8月19日申请撤销部分其他风险警示，重整投资人认购500,000,000股，付670,000,000元，对价1.34元/股[7][8] 公司风险 - 2025年7月10日启动预重整，是否重整不确定[9] - 若法院受理重整申请，股票将被实施退市风险警示[10] - 5月30日因涉嫌信披违法违规被立案，未收到结论[10]

新"国九条"及退市新规对资金占用的监管作用 - 新"国九条"提出严肃整治财务造假和资金占用等违法违规行为，证监会2023年4月12日发布退市制度意见，将资金占用纳入规范类退市情形 [1][7] - 退市新规设置严格整改期限和强制退市红线，形成强力监管威慑，有效督促控股股东清偿还款 [2][6] - 自新规实施以来，累计8家公司通过多元方式解决资金占用问题，清收金额合计超过80亿元，化解规范类退市风险 [1][7] ST东时资金占用案例 - 控股股东东方时尚投资及关联方非经营性占用资金余额3.87亿元，北京证监局要求2025年6月19日前归还 [3] - 公司2024年7月启动预重整，8月14日与10名重整投资人签署代偿协议，代偿3.37亿元，并通过债权转让0.50亿元完成清收 [4] - 公司在2个月整改期最后一天（8月18日）公告资金占用清偿完毕，股票于8月19日复牌 [2][4] *ST华微资金占用案例 - 控股股东上海鹏盛占用资金14.91亿元，吉林证监局要求6个月内清收 [4] - 通过转让所持全部股权给吉林省亚东国有资本投资有限公司获得15.56亿元，并以分红款抵偿1105.93万元，合计清偿15.67亿元本息 [4] - 公司8月12日因未完成整改停牌，8月15日股份转让过户完成，8月18日公告资金占用整改完成并复牌 [5] 资金占用治理机制与效果 - 退市新规强调内控失效和大股东资金占用未整改将纳入强制退市考量，触及控股股东和实际控制人痛点 [2] - 中证投服中心提起股东代位诉讼追究赔偿责任，太安退案例中督促控股股东全额偿还占用资金本息5.72亿元 [7] - 专家建议从事前防范（完善公司治理和资金监测）、事中监督（强化中介责任和股东诉讼）、事后惩戒（穿透式追责和信用记录）三方面进一步解决资金占用问题 [9] 监管政策展望 - 证监会将推动出台上市公司监督管理条例，加大对资金占用等违法行为的打击力度，发挥独立董事和机构投资者作用 [8] - 执法需综合运用民事、行政和刑事工具，完善信息披露和治理程序，保护公众股东利益 [8]

新"国九条"与退市新规实施效果 - 新"国九条"明确提出严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为 [1][7] - 证监会2023年4月发布《关于严格执行退市制度的意见》，将资金占用纳入规范类退市情形 [1][7] - 退市新规实施以来累计8家公司通过多元方式解决资金占用问题，清收金额超80亿元 [1][7] 上市公司资金占用整改案例 - ST东时通过重整投资人代偿3.37亿元+债权转让0.5亿元，合计清收3.87亿元占用资金 [3][4] - *ST华微通过控股股东转让全部股权获资15.56亿元+分红款抵偿1105.93万元，合计清偿15.67亿元 [4][5][6] - 两家公司均在退市新规规定的最后期限前完成整改，涉及资金合计19.54亿元 [2][6] 监管机制与市场影响 - 退市新规设置"限期不改坚决退市"红线，形成强力监管威慑 [6][7] - 中证投服中心通过股东代位诉讼成功追偿太安退控股股东占用资金本息5.72亿元 [7] - 交易所对未按期整改公司实施停牌措施，ST东时与*ST华微均经历停牌后复牌 [3][5][6] 政策完善建议 - 建议推行独立董事一票否决权制度，建立资金流向实时监测系统 [9] - 需完善民、行、刑执法工具组合，规范重大关联交易的信息披露流程 [8] - 强化审计机构专项核查责任，开通中小股东集体诉讼绿色通道 [9]

退市新规对资金占用的监管强化 - 新"国九条"及证监会退市新规将资金占用纳入规范类退市情形 强化违法违规行为整治 [1][6] - 退市新规设置严格整改期限 形成"限期不改坚决退市"的监管威慑机制 [1][5] 公司案例：资金占用问题解决与退市风险化解 - ST东时控股股东通过重整投资人代偿3.37亿元及债权转让0.50亿元 清收占用资金3.87亿元 [2][3] - *ST华微控股股东通过股权转让所得15.56亿元及分红款抵偿0.11亿元 归还占用本息15.67亿元 [3][4] - 两家公司均在停牌截止日前完成整改 股票复牌避免强制退市 [2][3][4] 退市新规的实施成效 - 新规实施以来累计8家公司通过多元方式解决资金占用问题 清收总金额超80亿元 [1][6] - 退市新规有效触及控股股东及实际控制人痛点 督促资金清偿 [1][5] 资金占用的持续监管与治理方向 - 监管机构推动完善公司治理规则 加大对资金占用等违法行为的打击力度 [7] - 事前防范需完善公司治理及资金监测系统 事中强化中介责任与股东诉讼 事后实施"穿透式"追责 [8] - 执法需综合运用民事、行政、刑事工具 避免退市程序对公众股东的二次伤害 [7]

资金占用整改案例 - ST东时和*ST华微通过投资人代偿、股权转让等方式完成资金占用整改，合计清偿19.54亿元，解除退市风险 [2] - ST东时控股股东通过重整投资人代偿3.37亿元及债权转让0.50亿元，清收全部3.87亿元占用资金 [3][4] - *ST华微控股股东通过转让全部股权所得15.56亿元及分红款抵偿1105.93万元，归还15.67亿元本息 [4][5] 退市新规监管效果 - 退市新规将资金占用未按期偿还纳入规范类退市情形，设置严格整改期限形成强力威慑 [2][5] - 新规实施后累计8家公司通过多元方式清收超80亿元，化解规范类退市风险 [6] - 监管强调"退市不免责"，中证投服中心通过代位诉讼追回太安退控股股东占用资金本息5.72亿元 [6] 上市公司治理改进建议 - 需完善公司治理工具，综合运用民事、行政、刑事执法手段形成威慑 [7] - 事前防范建议推行独董一票否决权、建立资金流向监测系统 [8] - 事中监督需强化中介核查责任，事后应穿透追责并限制违规主体市场准入 [8] 政策与市场动态 - 新"国九条"明确整治资金占用等违法违规行为，证监会推动出台上市公司监管条例加强打击力度 [6][7] - 交易所修订退市规则后，资金占用整改案例显示政策有效性提升 [5][6]

*ST华微资金占用整改情况 - 公司于2025年2月12日收到吉林证监局责令改正决定，要求6个月内清收149067.82万元被占用资金 [2] - 因未按期完成整改，公司股票自2025年8月13日起停牌 [2] - 控股股东上海鹏盛提出整改方案，承诺归还全部占用资金及利息合计156695.89万元 [2] - 上海鹏盛通过向亚东投资转让22.32%股份（214326656股）筹措资金，转让价款优先用于偿还155589.96万元占用余额及利息 [2] - 截至2025年8月15日，公司已全额收回156695.89万元占用资金及利息 [3] ST东时资金占用解决方案 - 控股股东及关联方通过重整投资人代偿、债权转让等方式偿还387344487.68元，实现占用余额清零 [3] - 重整投资人签署《代偿协议》，承诺代偿控股股东东方时尚投资及关联方千种幻影非经营性占用资金337486717.76元 [3] - 公司通过《债权转让协议》将控股股东关联方北京桐隆汽车49857769.92元债权出售给重整投资人 [4] - 2025年8月14-15日，公司累计收到重整投资人支付款项387344487.68元，其中代偿资金337486717.76元，债权转让款49857769.92元 [4] 监管政策背景 - 2024年4月证监会发布退市新规，新增资金占用退市标准：控股股东非经营性占用余额超2亿元或净资产30%且6个月未归还将触发规范类退市 [5] - 新规促使ST信通、中利集团、红太阳等多家上市公司通过现金清偿、破产重整等方式解决资金占用问题 [5]

资金情况 - 公司控股子公司云南东方时尚募集资金账户资金已解除冻结[2] - 云南东方时尚专用存款账户解除冻结金额为256,771.21元[3] 法律风险 - 2025年7月10日北京一中院决定对公司启动预重整[5] - 2025年5月30日中国证监会因公司涉嫌信披违法违规立案[5] - 若重整申请被受理，公司股票将被实施退市风险警示[5]

资金占用清偿情况 - 公司控股股东及其关联方非经营性资金占用3.87亿元已全部清偿完毕，股票于8月19日复牌交易 [1] - 截至8月17日，控股股东东方时尚投资有限公司及其关联方通过重整投资人代偿、购买债权等方式偿还3.87亿元，占用余额为0元 [2] - 10家重整投资人与控股股东签署《代偿协议》，无条件代为清偿3.37亿元，并购买公司对关联方北京桐隆汽车销售有限公司的债权4985.78万元 [2] 重整投资人情况 - 11家重整投资人与公司签署《重整投资协议》，认购公司股份5亿股，投资款对价合计6.7亿元，每股1.34元 [4] - 北京大兴投资集团有限公司作为现有股东参与重整，与华能贵诚信托有限公司组成一致行动人，合计持有公司12.12%股份 [4] - 复利产业发展（深圳）有限公司、北京众诚和合科技发展中心（有限合伙）作为产业投资人联合体，出具无条件承诺函，确保3.87亿元资金用于清偿占用资金或取得债权 [3] 预重整进展 - 公司目前处于预重整阶段，北京市第一中级人民法院已决定启动预重整，但能否进入正式重整程序仍存在不确定性 [5] - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，尚未收到结论性意见或决定 [5] - 重整投资协议存在因资金筹措不到位等无法履行的风险，协议可能被终止、解除或认定为无效 [5]