会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年营收增长20%左右,主要得益于毛利率上升和固定费用率下降 [1][2][3] - 公司预计未来几年毛利率将持续修复,净利率有望达到40%左右 [2][3] - 公司上半年接到去年全年1.2倍的订单,包括大众、吉利等重要客户的新项目 [1][2] - 公司正在积极拓展无边框密封条业务,已获得多家车企的订单,预计今年营收贡献将超10% [13][14][15] - 公司正在考虑收购一家优质的密封条企业,以进一步提升市场地位 [16] - 公司产能持续扩张,未来3年内将形成25亿元的产能规模 [20][21] - 公司管理层基本稳定,控股股东正在减持但未来5年内不会再减持 [22][23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **3180号提问** 公司是否存在季节性波动?[6][7] **向总回答** 公司不存在明显的季节性波动,主要得益于订单结构的优化。公司接单周期较长,2年前开发的产品在今年开始大量上量,因此营收增长较为平稳。[6][7] 问题2 **070390710提问** 公司相对外资的主要优势在哪里?公司密封条行业的竞争格局未来会如何变化?[18][19] **向总回答** 公司主要优势在于成本控制能力强、良品率高、自主模具开发能力强,这使得公司毛利率远高于外资企业。未来随着国内企业技术进步,外资企业在中国市场的地位将逐步弱化。[18][19] 问题3 **提问者** 公司目前的在手订单情况如何?未来的产能扩张计划是什么?[25] **向总回答** 公司上半年接到去年全年订单的120%,下半年预计再接到80%,全年订单有望达到去年的2倍。未来3年内公司将形成25亿元的产能规模。[25]

股权结构 - 李起富持有公司71,887,500股无限售流通股，占总股本26.55%[3] - 2022 - 2023年，李起富等向台州五城转让78,750,000股股份，占比29.09%[7] 减持计划 - 李起富应减持14,377,500股，比例5.31%，期限延至2024年12月7日[3] - 2024年7 - 10月，拟减持不超8,121,600股，不超3%[5] - 自公告披露15个交易后3个月内，合计减持不超8,121,600股[3] 减持规则 - 集中竞价90自然日内减持不超公司股份总数1%，大宗交易不超2%[3] 过往承诺 - 李起富曾承诺18个月内减持20%，即14,377,500股，比例5.31%[7] - 李起富曾承诺放弃67,680,000股股份表决权，对应比例25%[7] 其他说明 - 减持计划实施存在不确定性，依市场和股价因素决定[10] - 本次减持计划不违反相关法律法规[12]

投资评级和报告核心观点 - 报告给予公司"增持"评级,维持此前评级 [1] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润2.10/2.55/3.09亿元,对应PE分别为20.23/16.60/13.71倍 [9] 订单和营收增长 - 截至2024年5月底,公司新定点开发的项目已达2023年承接项目总和,2024年规划新定点项目约为2023年全年的200% [7] - 公司独家供货的新能源车型以及与华为、北汽等合作的车型正在量产或即将量产,带动订单和营收持续增长 [7] - 随着营收增长,公司产品良品率提升、费用率下降,毛利率将持续向上修复 [7] 产能建设和客户拓展 - 公司以锁定国内头部车企为战略,加快引进国内外一流生产设备,三年内建成25亿元先进产能 [8] - 公司计划在仙居形成40亿元总产能规模,满足未来业务增长需求 [8] - 公司正在争取当地政府支持,获取90亩土地用于新建产能 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级,目标价为17.72元,较当前价格有约13%的上涨空间。[1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩高增长,归母净利润同比增加63.63%到76.65%。公司预计2024年全年归母净利润同比增加65.68%到79.06%。[5] - 公司新能源车型项目持续开拓,2023年全年新承接项目总数预计增加200%。包括极氪001、极氪007、智界S7、智界S9、享界S9等车型。[5] - 公司业务发展迅速,盈利水平将获得持续改善。预计2024-2026年营业收入和归母净利润均保持高增长。[5] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入分别为13.43/16.78/19.90亿元,同比增长率为28.0%/25.0%/18.6%。[5] - 2024-2026年归母净利润分别为2.18/2.91/3.66亿元,同比增长率为65.68%/33.49%/25.77%。[5] - 2024-2026年每股收益分别为0.81/1.07/1.35元,对应PE为19.43/14.58/11.60倍。[5]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 1) 客户订单不断突破,公司营收稳健增长 [8] 2) 原材料不利影响逐步消散,盈利能力迎来拐点 [9] 3) 拓展先进产能,公司成长能力进一步加强 [10] 财务数据总结 1) 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为8800万元到9500万元,同比增加63.63%到76.65% [7] 2) 公司2024-2026年归母净利润预测分别为2.37、3.30、3.94亿元,对应PE估值分别为16.28、11.68、9.80倍 [11] 3) 公司毛利率有望维持改善状态,预计2024-2026年毛利率分别为32.0%、33.4%、33.7% [9][13] 4) 公司2024-2026年营业收入预测分别为14.15、17.87、21.05亿元,增长率分别为32.8%、26.3%、17.8% [13]

净利润预测 - 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为8800万元到9500万元，同比增加63.63%到76.65%[3] - 预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为8650万元到9350万元，同比增加65.68%到79.06%[3] 营业收入增长 - 随着新能源汽车行业的发展，客户订单数量持续增长，推动了公司的营业收入持续增加[9]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为47人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为128,225,500股[4] - 占公司有表决权股份总数比例为47.3646%[4] - 9位在任董事全部出席会议[7] - 3位在任监事全部出席会议[10] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意票数128,225,500，比例100.0000%[9] - 《关于公司股东签署<补充协议>等事项的议案》同意票数15,905,500，比例100.0000%[11] - 5%以下股东对两议案同意票数均为15,905,500，比例100.0000%[14] 其他 - 本次股东大会见证律所是浙江天册律师事务所，律师为王鑫睿、汤明亮[15]

股东大会时间 - 通知于2024年6月7日公告[4] - 现场会议于2024年6月24日14点召开[4] - 网络投票时间为2024年6月24日多个时段[5] 参会股东情况 - 现场4人代表112,320,000股，占总股本41.4894%[6] - 网络43名代表15,905,500股，占总股本5.8753%[7] 议案表决结果 - 修订《公司章程》议案同意股数128,225,500股，占比100%[9] - 股东签署《补充协议》等议案同意股数15,905,500股，占比100%[9] 其他情况 - 部分股东对签署《补充协议》等议案回避表决[9] - 审议议案涉及中小投资者利益单独计票[9] - 股东大会召集等符合规定，结果合法有效[10]

股东大会 - 2024年第一次临时股东大会现场会议6月24日14:00召开，地点在浙江仙居县公司办公楼五楼会议室[10][11] - 网络投票通过交易系统投票平台时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台时间为9:15 - 15:00[10] 公司架构 - 公司章程修订后公司设副总经理六名[14] 股份转让 - 李起富等向台州五城转让78,750,000股股份，占比29.09%[16] - 李起富原承诺减持14,377,500股，占比5.31%，放弃67,680,000股表决权，占比25%[17] - 李起富减持期限延至12月7日，表决权放弃期限相应延长，6月6日拟签《补充协议》[17]

分组1 - 公司目前已经获取了2023年全年的订单,相比2022年同比增长20%左右,订单获取情况非常喜人 [1][2] - 公司正在加大订单获取力度,在一辆车上拿更多的订单,同时加大研发投入,并将更多的技术人员投入到产品开发中 [1][2] - 公司预计2023年订单会是2022年的两倍,正在努力成为行业龙头 [1][2] 分组2 - 公司新能源汽车开发周期一般为1年到18个月,传统汽车为18个月到24个月,意味着2年后营收会大幅增长 [3] - 公司新订单主要来自于大众、通用等头部自主品牌,因为之前的主要供应商库博现状不佳,所以公司在这一块的增长会相当明显 [3] - 公司也在积极开拓小米等新势力车企,但对于新势力客户有一定的筛选标准,要求其具有持续经营能力 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 美国领导今年新接订单的价格有下降的趋势吗 [7] **公司回答** 公司目前接单的价格相对来说是有利的,因为原材料处于高位,未来如果原材料价格下降,公司会有更高的毛利水平 [8] 问题2 **投资者提问** 二季度的经营情况如何 [8] **公司回答** 二季度整体销量可能会有所下降,但公司产品销量同比仍会增长20%以上,保持良好态势 [8] 问题3 **投资者提问** 公司目前的行业竞争格局如何 [9][10] **公司回答** 行业内外资和合资企业占比超过50%,但公司凭借较高的盈利能力在行业内处于领先地位。未来行业整体有利周期,公司有望进一步扩大优势 [9][10]