公司治理 - 公司于2025年8月6日召开第三届第二十八次董事会会议 采用现场加通讯表决方式[2] - 会议审议《关于2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三期解锁条件成就的议案》等文件[2] 业务构成 - 2024年度营业收入中金属制品业占比96.94% 为主要业务板块[2] - 生铁及可再生资源业务收入占比1.87% 其他业务收入占比1.19%[2] 基础信息 - 公司证券代码SH 603112 公告发布日收盘价为17.03元[2] - 公告信息来源为每日经济新闻[3]

限制性股票授予 - 2021年3月4日向251名激励对象授予1109.05万股，价格5.51元/股[6] - 2022年2月17日向17名激励对象授予112.23万股[7] 限制性股票变动 - 2022年4月28日注销62,100股，首次授予部分变为11,028,390股[7] - 2022年6月21日首次授予部分第一期解锁4,411,356股[7] - 2023年12月20日解锁3,486,731股，回购注销352,220股[8] - 2024年7月19日解锁3,375,180股，回购注销188,520股[9] - 2025年计划解锁312,693股，回购注销24,000股[10] 本次回购注销 - 本次回购注销24,000股，价格6.76元/股，资金为自有资金[2][3][11] - 总股本由539,170,563股变为539,146,563股[12] - 有限售条件股份变动-24,000股，变为34,260,539股[13] 影响与合规 - 本次回购注销不影响财务和经营成果[14] - 监事会认为审议程序合法合规，不影响经营业绩[15] - 律所认为取得必要批准授权，符合规定[16] 后续事项 - 需信息披露，办理注册资本变更和股份登记[16] - 公告日期为2025年8月7日[18]

股份回购 - 公司回购注销离职激励对象24,000股限制性股票[2] - 回购价格6.76元/股[2] - 回购后公司总股本由539,170,563股变为539,146,563股[2] 债权申报 - 债权人可要求清偿或担保，申报期45日[4] - 申报地点、时间、联系人及联系方式明确[5]

限制性股票激励计划授予情况 - 2021年3月4日首次授予251人1109.05万股，授予价5.51元/股[6] - 2022年2月17日向17人授予112.23万股预留限制性股票[7] - 预留授予部分于2022年1月20日授予，授予价6.76元/股，授予112.231万股，17人[11] 限制性股票激励计划解锁及注销情况 - 2022年4月28日注销62100股，首次授予部分变为11028390股[7] - 2022年6月21日首次授予部分第一期解锁4411356股[8] - 2023年12月20日解锁3486731股，回购注销352220股[9] - 2024年7月19日解锁3375180股，回购注销188520股[10] - 2025年8月6日预留授予部分第三期解锁312693股，回购注销24000股[10] 业绩总结 - 2023年公司净利润为342834755.33元，达业绩考核条件[15] 本次解锁情况 - 本次16人符合解除限售条件，可解除312693股，占总股本0.058%[17] - 核心技术及业务人员16人已获106.23万股，本次解锁31.27万股，比例30%[17]

激励计划授予 - 2021年3月4日为首次授予日，向251名激励对象授予1109.05万股限制性股票，授予价5.51元/股[9] - 2022年1月20日为预留权益授予日，向17名激励对象授予112.231万股限制性股票[10] 解锁与回购注销 - 2022年6月21日248名激励对象解锁441.1356万股[12] - 2023年11月27日，解锁3486731股，计划回购注销352220股[13] - 2024年7月1日，解锁3375180股，计划回购注销188520股[14] - 2025年8月6日，解锁312693股，计划回购注销24000股[15] - 2022年3月17日同意对3名激励对象回购注销6.21万股限制性股票[11] - 公司将回购注销因个人原因离职的1名激励对象24000股限制性股票[22] 业绩考核 - 2023年公司营业收入需不低于400000.00万元或净利润不低于27000.00万元满足业绩考核要求[18] - 2023年公司扣非净利润为342834755.33元，达业绩考核条件[18] 其他 - 预留授予的限制性股票第三批解除限售比例为30%[16] - 2021年限制性股票激励计划预留授予激励对象17人，第三个解除限售期可解除限售16人[18][20] - 候红兵前两期因绩效未成就、第三期因离职，限制性股票将回购注销[19] - 本次解锁及回购注销已取得必要批准和授权[23] - 本次回购注销需信息披露、办理注册资本变更和股份登记手续[24]

激励股票相关 - 同意为16名激励对象312,693股限制性股票办理解锁及上市流通[3] - 因1人离职，决定回购注销24,000股未解除限售股票[4] 会议情况 - 山西华翔第三届监事会第二十五次会议2025年8月6日召开，5名监事全出席[2] - 两项议案表决均为5票同意，无反对、弃权、回避[3][4]

会议情况 - 第三届董事会第二十八次会议于2025年8月6日召开，9名董事全出席[2] 股票处理 - 同意为16名激励对象312,693股限制性股票解锁及上市流通[3] - 计划回购注销1名离职激励对象24,000股未解除限售股票[4] 议案表决 - 《2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三期解锁条件成就的议案》8票同意[3] - 《回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》9票同意[4]

资金管理 - 2024年11月1日同意对不超1.80亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[3] - 2024年12月6日同意对不超2.00亿元闲置可转债募集资金现金管理，授权期限12个月[3] 理财收益 - 过去12个月收益凭证投入2000万元，收回本金2000万元，收益23.74万元[9] - 过去12个月国债逆回购单日最高投入16345.20万元，收益186.51万元，未到期金额2847.50万元[9] 理财额度 - 最近12个月内单日最高投入金额27885.10万元，占最近一年净资产8.79%[9] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润1.46%[9] - 目前已使用理财额度2847.50万元，未使用额度17152.50万元，总理财额度20000万元[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周家电板块跑输沪深300指数，6月空调双线销量提升，新兴厨电量价齐升。投资上有三大主线，白电板块因地产政策反转、以旧换新政策催化等因素，推荐海信家电等组合；出口方面推荐欧圣电气等公司；核心零部件领域推荐华翔股份等企业[4][5]。 根据相关目录分别进行总结 上市公司动态 - 本周家电板块跑输沪深300指数，申万家用电器板块指数同比持平，沪深300指数上涨1.7%。重点公司中，火星人、倍轻松、莱克电气领涨，华翔股份、极米科技、苏泊尔领跌[4][6][8] - 国补第三批690亿元资金下达，用于支持消费品以旧换新；大疆8月6日将推出首款扫地机器人ROMO进军扫地机市场[4][11][12] 行业变化 - 原材料价格方面，截至7月25日，铜、铝价格同比上升，不锈钢板价格同比下降，塑料城价格指数和65寸open cell面板价格同比下降[13][14] - 零部件数据显示，5月空调压缩机销量微增，冰箱全封活塞压缩机总销量同比下降，洗衣机电机总销量同比上升[19][24] - 6月空调双线销量提升，价格同比下降；油烟机与洗碗机双线销量上涨，油烟机线上均价同比下降、线下均价同比上升，洗碗机线上均价同比下降、线下均价同比上升[2][3][30] 宏观经济环境 - 截至7月25日，美元兑人民币汇率中间价年初至今下降0.65%[39] - 6月商品房销售面积住宅现房同比上升，住房期房同比下降；社会零售商品零售额同比上升；截至6月，城镇居民人均可支配收入累计值同比增长[41] 本周家电公司公告 - 火星人决定不向下修正“火星转债”转股价格[45] - 万和电气收到参股的前海母基金第十次分配款4211.83万元[46] - 苏泊尔2025H1预计收入同比+5%，归母净利润同比 - 0.07%，扣非归母净利润同比 - 1.62%[47] - 三花智控控股股东持股比例被动稀释0.59%[48] - 荣泰健康7月28日至8月18日举办股东回馈活动[49] - 奥普科技完成工商变更登记并换发营业执照[50][51] 行业新闻摘要 - 商务部介绍上半年电子商务发展情况，消费电商中品质商品、以旧换新、网络服务消费增长快；产业电商助力中小企业数字化转型；丝路电商伙伴国增加，合作取得新进展；数字商务提升商务领域数字化水平，跨境电商进出口同比增长[52][53][54] - AWE2026以“AI科技 慧享未来”为主题，采用“一展双区”新模式，新国博展区侧重场景和体验，上海东方枢纽国际商务合作区展区侧重产品和技术展示，将为全球参展企业和观众提供便利[55][59][60] - 高温带动制冷家电需求，空调在非传统高温地区和高校市场需求爆发，冰箱保鲜与制冰功能需求升级，家用制冰机和制冰净饮机成为潜力赛道，欧洲高温为中国空调企业出海带来机遇[64][65][69] - 2025年上半年冰箱市场分化，传统品类价格竞争激烈，法式、十字大容积产品及平嵌等嵌入式品类成为增长引擎[72][73][74] - 悍高集团IPO获批，但在行业内卷背景下，其业绩高增引发质疑，投资者关注其销售业绩是否“掺水”及募资扩产的前景[75][77][78] 家用电器行业重点公司估值表 报告给出了各板块重点公司的评级、7月25日收盘价、归母净利润预测、股本、每股收益预测和PE等估值信息[83]

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 实业、资本双轮驱动，具身智能产业化进程加速，监管层鼓励并购重组 [3] - 2025年国际巨头量产、国内龙头入局，进入内外双驱的产业扩张期，预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约203万台，空间约3185亿人民币 [3] - 人形机器人量产时代来临，百万台缔造千亿市场空间，下游应用需求持续打开，供应链格局趋于完善 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月25日，智元机器人和宇树科技在中移（杭州）信息技术有限公司2025 - 2027年人形双足机器人代工服务采购项目中中标，项目总预算约1.24亿元（含税），智元中标7800万元（含税）的全尺寸人形双足机器人采购包，宇树中标4605万元（含税）的小尺寸人形双足机器人等采购包 [3] - 7月8日，上纬新材表示上海智元恒岳拟至少收购其63.6%的股份 [3] - 7月8日，云深处宣布完成近5亿元人民币新一轮融资 [3] 全产业链市场空间 - 从单机价值量占比看，行星滚柱丝杠等核心零部件价值量占比超10%，原有市场空间较小的核心零部件预计将因市场放量有较大弹性 [3] - 从竞争格局看，行星滚柱丝杠等是当前国产化提升空间较大、技术壁垒较高的核心环节 [3] - 从核心能力看，丝杠、减速器、灵巧手、传感器各有其核心壁垒和优化方向 [3] 投资建议 - 聚焦确定性龙头、低估值标的，在三大必要条件下寻找势差，买小、买新、买低、买龙头 [3] - 重点推荐上海沿浦、杭叉集团等标的，涵盖整机/集成、灵巧手/电机等多个领域 [3] - 重点关注均普智能、江苏雷利等公司 [3]