并购重组 - 福达合金正在筹划以现金方式购买光达电子不低于51%的股权，交易完成后光达电子将成为其控股子公司 [1] - 元力股份正在筹划收购福建同晟控制权，公司证券自7月14日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [2] - 德固特正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买浩鲸科技100%股份并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组但不导致实际控制人变更 [3] 业绩披露 - 国金证券预计2025年上半年归母净利润为10.92亿元~11.37亿元，同比增长140%~150%，扣非后归母净利润为10.36亿元~10.81亿元，同比增长130%~140% [4] - 蔚蓝锂芯预计2025年上半年归母净利润为3亿元~3.6亿元，同比增长79.29%~115.15% [5] - 澜起科技预计2025年上半年营业收入约26.33亿元，同比增长58.17%，归母净利润11亿元~12亿元，同比增长85.50%~102.36%，扣非后归母净利润10.3亿元~11.2亿元，同比增长89.17%~105.71% [6] - 中国神华预计2025年上半年归母净利润为236亿元至256亿元，同比下降13.2%至20.0%，主要因煤炭销售量及平均销售价格下降 [7] 增减持 - 齐鲁银行股东重庆华宇拟减持不超过6043.81万股，减持比例不超过公司总股本的1.10% [8] - 时空科技股东周蕾拟减持不超过297.75万股，减持比例不超过公司总股本的3% [9][10] - 赛科希德股东张海英拟减持不超过106.14万股，减持比例不超过公司总股本的1% [11]

停复牌 - 元力股份正在筹划收购福建同晟新材料科技股份公司控制权，股票停牌 [1] - 德固特筹划购买浩鲸科技100%股份，股票复牌，通过收购将主营业务从节能环保装备制造拓展至电信软件开发及服务、云和AI软件开发及服务、行业数字化解决方案 [1] - 康华生物实控人正在筹划公司控制权变更相关事宜，股票停牌 [1] - ST百利撤销其他风险警示，股票停牌 [2] 并购重组 - 福达合金正在筹划购买光达电子不低于51%股权，光达电子主要产品为TOPCon电池银浆 [3] - 达嘉维康收购安徽达嘉维康60.85%股权，交易价格1.16亿元，安徽达嘉维康拥有119家连锁药店，2025年1-4月营业收入5700.09万元，净利润103.95万元 [3] 投资合作、经营状况 - 初灵信息中标中国移动全光组网融合终端配套从网关系列产品采购项目 [4] - 银河微电拟投资3.1亿元建设高端集成电路分立器件产业化基地一期厂房 [5] - 云天励飞拟发行H股股票并在香港联交所上市 [6] - 星宸科技拟筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市 [7] 业绩变动 - 国信证券预计上半年净利润47.8亿元至55.3亿元，同比增长52%至76%，主要因自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入等大幅增长 [8] - 国联民生预计上半年净利润11.29亿元，同比增长1183%，证券投资、财富管理、投资银行等业务显著增长 [8] - 华西证券预计上半年净利润4.45亿元–5.75亿元，同比增长1025.19% - 1353.90% [9] - 锐捷网络预计上半年净利润4亿元-5.1亿元，同比增长160.11%-231.64%，数据中心交换机产品订单加速交付，SMB市场收入稳步增长 [9] - 高德红外预计上半年净利润1.5亿元-1.9亿元，同比增长734.73%-957.33%，型号项目类产品恢复交付，完整装备系统总体外贸产品合同完成国外验收交付，民品领域扩展 [9] - 中国中车预计上半年净利润67.22亿元-75.62亿元，同比增长60%-80%，产品销量增长 [9] - 澜起科技预计上半年净利润11亿元~12亿元，同比增长85.50%~102.36% [10] - 晶方科技预计上半年净利润1.5亿元至1.75亿元，同比增长36.28%至58.99%，车规CIS芯片市场需求显著增长 [10] - 亚钾国际预计上半年净利润7.3亿元-9.3亿元，同比增长170%-244%，钾肥销售价格及毛利率上升 [10] - 湖南黄金预计上半年净利润6.13亿元-7.01亿元，同比增长40%—60% [10] - 西部黄金预计上半年净利润1.3亿元到1.6亿元，同比增长96.35%到141.66%，黄金销售价格上升，自有矿山黄金产品销量增加 [10] - 中金黄金预计上半年净利润26.14亿元到28.75亿元，同比增长50%-65% [11] - 紫金矿业预计上半年净利润232亿元，同比增长约54% [12] - 全志科技预计上半年净利润1.56亿元-1.71亿元，同比增长31.02% - 43.62% [13]

福达合金重大资产重组 - 公司拟以现金方式收购光达电子不低于51%股权 交易完成后光达电子将成为控股子公司 [2][3] - 光达电子是专业从事电子浆料研发生产的高新技术企业 产品主要用于太阳能光伏和电子元器件领域 目前主打TOPCon电池银浆 [3] - 交易预计构成重大资产重组 公司将在6个月内披露交易预案或报告书草案 [3] 光达电子业务与技术 - 公司实现光伏银浆三大核心原材料(银粉 玻璃粉 有机载体)的自主研发生产 掌握多项关键核心技术 [4] - 是国内少数具备全产业链自研自产能力的浆料厂商 与通威股份 晶澳科技 天合光能等知名厂商建立稳定合作关系 [4] - 公司实际控制人为王中男(福达合金实控人之子) 2020年接手后引入高新技术研发团队 [4] 交易协同效应 - 福达合金主营电接触材料业务 产品应用于工业电器 智能制造 新能源等多个领域 [5] - 收购后将新增导电银浆业务 丰富电学金属材料产业链 [5] - 双方可在银粉制备工艺 少银化研发 材料降本等方面形成协同效应 创造新利润增长点 [5]

品大事 - 扬电科技控股股东筹划控制权变更 股票自2025年7月14日起停牌不超过2个交易日 [3] - 德固特筹划以发行股份及支付现金方式收购浩鲸科技100%股份 构成重大资产重组 股票7月14日复牌 [4] - 元力股份筹划收购福建同晟新材料控制权 股票自7月14日起停牌不超过10个交易日 [5] - 康华生物实控人筹划控制权变更 股票自7月14日起停牌不超过2个交易日 [6] - 福达合金拟现金收购光达电子不低于51%股权 构成关联交易及重大资产重组 实控人不变 [7] 观业绩 - 利民股份上半年净利润预增719.25%-782.27%至2.6亿-2.8亿元 主因产品量价齐升及投资收益增加 [9] - 紫金矿业上半年净利润预增54%至232亿元 受益于矿产金铜锌银价格上涨 [10] - 春秋电子上半年净利润预增236.05%-310.72%至9000万-1.1亿元 AI PC及新能源汽车业务驱动 [11][12] - 金麒麟上半年净利润预增222.36%至1.06亿元 模具管理改善及投资基金分红贡献 [13] - 北化股份上半年净利润预增182.72%-220.23%至9800万-1.11亿元 收入增长及毛利率提升 [14] - 国金证券上半年净利润预增140%-150%至10.92亿-11.37亿元 财富管理与自营投资业务增长 [15] - 澜起科技上半年净利润预增85.5%-102.36%至11亿-12亿元 DDR5芯片及高性能运力芯片收入大增 [17] - 蔚蓝锂芯上半年净利润预增79.29%-115.15%至3亿-3.6亿元 锂电池出货量增长及LED业务改善 [19] - 中国神华上半年净利润预降8.6%-15.7%至236亿-256亿元 煤炭销量及价格下降影响 [30] - *ST松发上半年扭亏为盈 净利润5.8亿-7亿元 完成船舶业务资产重组 [31] 增减持 - 德福科技股东拟减持不超过4.04%股份 其中拓阵基金减持3.4% 员工资管计划减持0.64% [37] - 金证股份两股东拟合计减持不超过3.04%股份 赵剑减持1.87% 徐岷波减持1.17% [38] - 时空科技股东周蕾拟减持不超过3%股份 [39] - 齐鲁银行股东重庆华宇拟减持不超过1.1%股份 [40] - 中瓷电子股东国元基金拟减持不超过1%股份 [41] 签大单 - 达实智能预中标1.22亿元深圳轨道交通13号线综合监控项目 占2024年营收3.83% [46] - 罗博特科子公司签订1418万美元合同 占2024年营收超9.19% [47][48]

交易概述 - 福达合金拟以现金方式收购浙江光达电子科技不低于51%股权，具体比例待进一步协商[1][2] - 交易预计构成重大资产重组，最终需以审计评估结果为准[1][2] - 交易采用纯现金方式，不涉及股份发行[1][2] 交易结构 - 交易对手方包括温州创达投资（注册资本1755.8万元）、王中男（公司实控人之子）等17个主体[1][3][8] - 标的公司整体估值将以2025年6月30日为基准日经评估确定[9] - 交易后上市公司实控人仍为王达武，控制权不变[1][2] 标的公司情况 - 光达电子成立于2010年，注册资本4869.7374万元，主营电子浆料研发生产，产品应用于光伏TOPCon电池银浆[7] - 公司实现银粉、玻璃粉、有机载体全产业链自研自产，客户包括通威股份、晶澳科技等头部光伏企业[7][8] - 2023年新设多家有限合伙股东，如温州箴义（注册资本1750.3684万元）、温州光和（注册资本1452.6万元）等[3][4] 协同效应 - 收购将新增导电银浆业务，与现有电接触材料形成产业链协同[11] - 双方在银粉制备工艺、少银化研发方向存在技术互补性[11] - 预计将创造新利润增长点，提升公司盈利能力[11] 时间安排 - 公司将在6个月内披露交易预案或报告书草案[2][10] - 若2026年1月31日前未签署正式协议，意向书自动终止[10] - 交易需履行尽职调查及内外部审批程序[9][10]

市场扩张和并购 - 2025年7月13日公司签署收购意向书，拟现金收购光达电子不低于51%股权[5] - 预计自提示性公告披露之日起6个月内披露交易相关预案或报告书（草案）[3][32] - 交易完成后光达电子将成上市公司控股子公司，新增导电银浆业务[33] 企业信息 - 温州创达投资合伙企业注册资本1755.8万元[6] - 温州箴义企业管理合伙企业注册资本1750.3684万元[9] - 一道新能源科技股份有限公司注册资本52910.6152万元[10] - 温州光和自有资金投资合伙企业注册资本1452.6万元[12] - 温州箴和自有资金投资合伙企业注册资本1150万元[13] - 温州箴智企业管理合伙企业注册资本739万元[13] - 温州箴信自有资金投资合伙企业注册资本1032.562万元[14] - 嘉兴璟冠股权投资合伙企业注册资本10000万元[14] - 深圳中科成长股权投资基金合伙企业注册资本为200,000万元[17] - 浙江光达电子科技有限公司注册资本为4869.7374万元人民币[21] - 温州启崇企业管理合伙企业注册资本为1000万元[15] - 杭州礼瀚尘光创业投资合伙企业注册资本为3000万元[15] - 南京厚毅美达创业投资合伙企业注册资本为1321万元[18] - 温州卓盈国际贸易有限公司注册资本为200万元[19] - 宁波梅山保税港区云康捷义投资管理合伙企业注册资本为500万元[20] - 嘉兴弘佑创业投资合伙企业注册资本为5000万元[20] 股权信息 - 温州创达投资合伙企业持有浙江光达电子科技有限公司35.12%的股份[23] - 温州箴义企业管理合伙企业持有浙江光达电子科技有限公司8.75%的股份[23] 交易相关 - 本次交易对应标的公司整体估值以截至2025年6月30日的评估结果为基础确定[27] - 如截至2026年1月31日未签正式协议，意向书自动终止，经同意继续商议推进的除外[30] - 本次签署的是意向性协议，具体方案及条款以正式协议为准[34] - 交易尚处初步筹划阶段，需履行内外部审批决策程序，存在未通过风险[34] - 交易存在不确定性，可能因外部环境或未达成一致导致终止[35] - 若交易涉嫌内幕交易被立案调查或侦查，交易存在被暂停、终止风险[35] - 本次筹划事项公司股票不停牌，将分阶段及时履行信息披露义务[35]

公司收购计划 - 福达合金正在筹划以现金方式购买光达电子不低于51%的股权，具体收购比例待进一步论证和协商 [1] - 交易完成后，光达电子将成为福达合金的控股子公司 [1] - 上市公司将在现有电接触行业业务基础上新增导电银浆业务 [1] 被收购方业务概况 - 光达电子是专业从事电子浆料产品研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 产品可广泛用于太阳能光伏、电子元器件等领域 [1] - 目前主要产品为TOPCon电池银浆 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 下周美国和中国之外关税90天豁免到期，宏观错综复杂，美元指数走强使金属价格承压，下半年金属市场或步入全球宽松和价格上行通道，黄金长期看涨逻辑未变，资源股普遍低估值，商品价格远期看好，关注低估值和成长性好的公司，以及自主可控相关和时间友好的科技、机器人、可控核聚变等相关材料标的[1] 根据相关目录分别进行总结 行业规模 - 股票家数235只，占比4.6%；总市值43342亿元，占比4.8%；流通市值40296亿元，占比4.9%[2] 行业指数表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为10.0%、19.5%、36.4%，相对表现分别为7.1%、14.0%、20.8%[4] 个股表现 - 本周申万一级有色金属行业指数涨幅1.03%，排名第14；二级行业指数中，能源金属涨幅1.00%，工业金属涨幅1.46%，小金属跌幅 -0.18%，贵金属涨幅0.96%[6] - 本周最大涨幅个股为福达合金，涨幅13.04%，主营电接触材料研发、生产和销售；最大跌幅个股为鑫铂股份，跌幅 -7.98%，主营新能源光伏、汽车轻量化及其他铝制品研发、生产与销售[6] 金属价格表现 - 本周有色金属涨幅最大是金属镨，涨幅2.83%，因头部企业采购量激增、海外高溢价抢购、主要出口国供应量下降等因素刺激；跌幅最大是钨，跌幅 -1.89%，因需求端疲软、产能释放超预期、库存高位、出口管制影响边际减弱等地缘政治风险缓和等因素刺激[6] 基本金属情况 - **铜**：截至7月3日，SMM全国主流地区铜库存较上周四增加0.17万吨至13.18万吨，较去年同期低27.8万吨；LME库存下降25吨到9.1万吨，COMEX库存增加1928吨至21.1万吨；本周SMM铜线缆企业开工率为67.81%，环比下降2.37个百分点，5月以来持续下跌；7月4日SMM进口铜精矿指数较上一期增加0.56美元/干吨；2025年1 - 6月国内电解铜累计产量为659.3万吨，同比增加67.47万吨，增幅11.40%，预计7 - 8月产量维持高位；海外冶炼厂减产范围扩大，美国虹吸继续，非美低库存支撑价格，短期基本面偏强，但宏观复杂，加上232关税消息扰动，预计短期统计波动较大，中长期看好铜价，板块估值处于历史底部区间，安全边际较高，关注紫金矿业等公司[6] - **铝**：弱需求明显，7月3日国内主流消费地电解铝锭库存环比上周四增加1.1万吨；全国氧化铝建成产能11292万吨，运行9355万吨，较上周增40万吨，开工率82.9%；全国电解铝建成产能4521.2万吨，运行4416.9万吨，较上一周增1万吨，开工率97.7%，氧化铝处于阶段性过剩状态；铝库存确立库存拐点，消费进入淡季，下游开工率持续下滑，短期关注关税政策和宏观数据影响，衰退和刺激措施的预期节奏影响中期铝价，长期看好，关注中国宏桥等公司[6][7] - **锡**：沪锡主力合约收于263690元/吨，环比 +0.03%；供应端，缅甸佤邦复产节奏缓慢，泰国暂停缅甸锡矿借道运输，国内锡矿进口量减少，主产区因原料短缺及雨季影响废锡回收，精炼锡供应持续收紧；需求端，消费淡季效应显现，下游企业采购意愿减弱，现货成交整体偏冷清，半导体国产替代加速及AI芯片需求对高纯度锡形成边际支撑，短期内预计锡价维持高位震荡行情，关注锡业股份等公司[7] 小金属情况 - 本周锑锭价格18.65万元/吨，环比持平，战略矿产出口加强全链条管控，多地多措并举，严防战略矿产非法外流，国内锑矿供应边际改善，缅甸矿区复产加速，需求端光伏、阻燃剂表现较弱，锑锭短期内仍有回调压力，中长期看好锑作为战略金属价格中枢上移[7] - 锗锭价格14550元/千克，环比持平[7] - 黑钨精矿（≥65%）价格17.25万元/吨，环比 +0.58%，基于原料成本支撑以及下游刚需买盘采购影响，原料端低价惜售情绪增多，短期预计震荡偏强[7] - 镁锭价格17560元/吨，环比 -0.96%[7] 稀土情况 - 氧化铽、氧化镝、氧化镨钕价格本周环比分别为 +0.4%、 +1.9%、 +0.2%，本周氧化镝价格回暖，氧化铽及氧化镨钕较坚挺，整体稳中小幅上调；上游分离企业开工稳定，部分废料回收企业产出减少，但厂家有库存，市场供应相对充足，价格整体僵持；下游磁材国内订单尚可、出口管制有望逐渐放松，需求预期好转；随着稀土下游传统旺季来临和出口量回升，以及人形机器人、低空等新兴产业发展，看好中长期稀土价格，关注广晟有色等公司[7] 贵金属情况 - 本周伦金收于3333美元/盎司，环比 +1.9%；伦银收于36.89美元/盎司，环比 +2.5%；特朗普推动的大美丽法案在众议院通过，未来将增加财政支出并上调债务上限，引发市场对美国债务可持续性的担忧，贸易政策方面特朗普再度释放强硬信号，货币政策方面美国非农数据超预期，短期美联储降息必要性不高，预计9月份重启降息，短期内金价预计维持高位震荡走势，中长线看多逻辑不变，关注灵宝黄金等公司[7] 新能源情况 - **锂**：工业级、电池级碳酸锂分别收于60700元/吨、62300元/吨，环比 +1.93%/+1.88%；截至7月3日，碳酸锂库存13.83万吨，环比 +1510吨；矿价止跌转涨，矿石提锂产线开工积极性不高，辉石料和云母料周度产量小幅下滑，盐湖产能维持季节性放量，动力电芯延续减产趋势，社会库存继续累库，供需矛盾未见明显缓解，预计价格仍将低位承压运行[7] - **镍**：LME镍收于15315美元/吨，环比 +0.7%；宏观情绪及RKAB政策隐忧带动小幅反弹，但基本面弱势不改，淡季需求难有利好，菲律宾镍矿产量季节性恢复，预计短期镍价仍将维持低位震荡走势[7] 新材料情况 - 可控核聚变产业化进程持续，特朗普签署行政命令推动核能产业发展，全球主流大型示范项目采用磁约束方案中的托卡马克技术，核聚变技术路线已形成明确趋势，建议关注安泰科技等公司[7] - 折叠机今年或持续高景气，液态金属产能或存在稀缺性，建议关注东睦股份等公司[7] - 永磁钕铁硼受益于金属上行周期开启、美国滥施关税等地缘政治冲突凸显战略金属价值、下游机器人等催化，建议关注金力永磁等公司[7] - 人形机器人今年或是量产元年，产业或有持续催化，建议关注永茂泰等公司[7] 行业热点 - 刚果（金）延长钴出口禁令推动电解钴现货价格单周上涨1500元/吨，上半年累计涨幅达46.19%，但下游需求疲软导致成交偏淡，预计7月钴价延续震荡走势[136] - 6月稀土市场整体呈窄幅震荡，7月上半月预计延续供需双弱格局，价格窄幅震荡，随着磁材行业淡季结束，下旬订单回暖或带动稀土价格阶段性上行，机构看好稀土行业长期发展[136] - 6月中东局势紧张推动COMEX黄金冲高后回落，短期避险需求有限，中长期“去美元化”趋势及央行购金支撑金价，短期金价或维持3250 - 3400美元震荡，若地缘风险升级或美联储转向宽松，黄金有望突破3500美元，长期目标看至3700 - 4000美元[136] - 沪锡高位震荡收跌，市场呈现供需双弱格局，短期锡价或延续区间震荡，后续关注缅甸复产进度及终端需求改善信号[136]

贵金属材料产业链结构 - 产业链由贵金属供给、加工制造、下游应用及资源循环利用四部分组成 贵金属供给通过矿产勘探、开采、冶炼获得金、银、钯等八类金属 可直接用于工业或加工成催化材料、浆料等功能性材料 应用于汽车、电子、新能源等十多个领域 废料可回收提纯实现资源循环[1] 下游应用驱动因素 - 传统汽车、化工领域持续依赖贵金属原料 新能源、信息技术等新兴领域拓展应用场景 非道路机械排放法规升级、氢燃料电池发展推动铂族金属催化材料需求增长 下游应用是技术革新和需求增长的核心驱动力[3] 产业链企业格局 - **供给端**：紫金矿业、山东黄金等主攻矿产 贵研铂业、浩通科技专注回收利用 - **制造端**：贵研铂业产品线最广 凯立新材/凯大催化专精催化材料 苏州固锝/聚和材料聚焦浆料 福达合金等覆盖功能性材料 - **应用端**：万华化学(化工)、凯龙高科(尾气治理)、亿晶光电(光伏)为代表客户[6] 上市公司业绩对比 - **营收规模**：紫金矿业2024年超1458亿元领跑 山东黄金825亿元 恒邦股份588亿元 贵研铂业上半年244亿元为加工企业之首 聚和材料(67亿元)、有研新材(34亿元)次之[8][10] - **产量数据**：贵研铂业年产量超2000吨居首 紫金矿业矿产金68吨 山东黄金自产金46吨 聚和材料光伏银浆超2000吨 帝科股份银浆2308吨[8][10] - **毛利率**：晓程科技黄金销售达82% 四川黄金53% 山金国际59% 而恒邦股份仅1.3% 银浆企业(聚和材料11%、苏州固锝11.7%)盈利稳定[8][10]

授信与担保 - 2025年度公司及子公司拟申请综合授信不超28亿元[3] - 为福达科技担保1亿元，已提供担保总额19.46亿元（含本次）[3] - 截至披露日，公司及控股子公司担保总额19.7亿元[10] - 担保总额占2024年经审计净资产（合并口径）202.90%[10] - 担保期限为主合同债务履行期届满起三年[3][7] 业绩数据 - 福达科技2024年营收41.491442亿元，净利润4893.71万元[5] - 福达科技2025年1 - 3月营收9.793241亿元，净利润 - 578.8万元[5] - 2024年末福达科技总资产24.157935亿元，净资产9.363156亿元[5] - 2025年3月末福达科技总资产26.285501亿元，净资产9.296576亿元[5] 其他情况 - 公司及控股子公司无逾期担保情况[3][10]