广州酒家集团股份有限公司董事会提名委员会 关于第四届董事会独立董事候选人的审查意见 根据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司独立董事管理办 法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》等规定，广州酒家集团股份有限公 司（以下简称"公司"）第四届董事会提名委员会认真审核了公司独立董事候选 人晏日安先生、刘火旺先生、刘晓军先生、樊霞女士的个人履历等相关资料，并 发表审查意见如下： 综上，我们同意提名晏日安先生、刘火旺先生、刘晓军先生、樊霞女士为公 司第四届董事会独立董事候选人，并同意将该事项提交公司第四届董事会第三十 一次会议审议。 广州酒家集团股份有限公司董事会提名委员会 2025 年 1 月 14 日 1 经审阅独立董事候选人晏日安先生、刘火旺先生、刘晓军先生、樊霞女士的 个人履历等相关资料，上述独立董事候选人均具备独立董事任职资格，具有丰富 的专业知识，其教育背景、工作经历、业务能力符合公司独立董事任职要求，具 有履行独立董事职责的能力。未持有公司股份，与持有公司 5%以上股份的股东、 其他董事、监事、高级管理人员不存在关联关系，不存在《公司法》规定的不得 担任公司董事的情形，未被中国证监会采取证 ...

证券代码：603043 证券简称：广州酒家 公告编号：2025-001 广州酒家集团股份有限公司 第四届董事会第三十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 广州酒家集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十一次 会议于 2025 年 1 月 10 日发出会议通知，于 2025 年 1 月 15 日在公司 1 号会议室 以现场与通讯结合的会议方式召开。会议由董事长徐伟兵先生主持，会议应参加 表决董事 6 人，实际表决董事 6 人（孙晓莉董事以通讯表决的方式出席会议）， 公司监事、高级管理人员列席会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》《公 司章程》等有关规定，表决形成的决议合法、有效。本次会议没有董事对议案投 反对/弃权票。本次会议议案均获通过。 二、董事会会议审议情况 （一）《广州酒家集团股份有限公司关于独立董事任期届满及更换独立董事 的议案》 表决结果：通过（有权表决票数 6 票，同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票）。 1.公司第四届董事会第 ...

证券代码：603043 证券简称：广州酒家 公告编号：2025-003 广州酒家集团股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2025年2月13日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系 统 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 2 月 13 日 14 点 30 分 召开地点：广州市天河区科韵路 16 号广酒大厦 6 楼会议中心 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 1 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运作》等有 关规定执行。 ...

证券代码：603043 证券简称：广州酒家 公告编号：2024-051 广州酒家集团股份有限公司 第四届董事会第三十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 广州酒家集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十次会 议于 2024 年 12 月 5 日发出会议通知，于 2024 年 12 月 9 日以通讯会议方式形成 决议。会议应参加表决董事 6 人，实际表决董事 6 人。本次会议的召集、召开符 合《公司法》《公司章程》等有关规定，表决形成的决议合法、有效。本次会议 没有董事对议案投反对/弃权票。本次会议议案已获通过。 二、董事会会议审议情况 《广州酒家集团股份有限公司关于修订企业年金方案的议案》 表决结果：通过（有权表决票数 6 票，同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票）。 特此公告。 广州酒家集团股份有限公司董事会 1 2024 年 12 月 11 日 报备文件 公司第四届董事会第三十次会议决议 全体董事出席本次董事会。 本次会议议案已获通过。 ...

证券代码：广州酒家 证券简称：603043 公告编号：2024-050 广州酒家集团股份有限公司 关于使用闲置自有资金购买国债逆回购进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●投资种类：上海证券交易所、深圳证券交易所交易的国债逆回购品种产品。 ●投资金额：44,000.00 万元。 ●履行的审议程序：2024 年 3 月 27 日召开了第四届董事会第二十四次会议 和第四届监事会第十九次会议，审议通过了《广州酒家集团股份有限公司关于使 用闲置自有资金购买银行理财产品、固定收益凭证产品及国债逆回购的议案》。 币种：人民币 广州酒家集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 3 月 27 日召开了 第四届董事会第二十四次会议和第四届监事会第十九次会议，审议通过了《广州 酒家集团股份有限公司关于使用闲置自有资金购买银行理财产品、固定收益凭证 产品及国债逆回购的议案》，同意公司使用额度不超过人民币 5 亿元的闲置自有 资金投资安全性高、风险较低、流动性好、一年以内的短期银行理财产品、固定 收益凭证 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入维持不变 板块评级为强于大市[1] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩有增有减 餐饮业务增长较快 速冻营收持续承压 但餐饮+食品双主业协同发展 成长逻辑顺畅 省外版图持续扩张 后续发展可期 维持买入评级[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 1-3Q24实现营收41.0亿元 同比+5.9% 实现归母净利润4.5亿元 同比-8.9% 3Q24单季实现营收21.9亿元 同比+2.3% 实现归母净利润3.9亿元 同比-5.3%[2] - 分品类来看 1-3Q24月饼/餐饮/速冻/其他产品营收分别同比+0.2%/+15.5%/-1.8%/+13.9%（3Q24分别同比+0.1%/+17.3% /-4.8%/+0.6%）[2] - 分地区来看 1-3Q24公司食品制造业务广东省内/广东省外/境外营收分别同比+2.5%/+3.5%/-0.2%（其中3Q24分别同比+0.6%/-2.1%/ -24.8%）[2] - 分渠道来看 公司1-3Q24食品制造业务直销/经销营收分别同比+4.5%/+1.8%（其中3Q24分别同比+5.3%/-9.1%）[2] - 截至3Q24期末 公司总共有1110家经销商 环比2Q24净增加29家[2] 盈利水平 - 1-3Q23/3Q23毛利率33.1%/39.5% 同比-3.3pct/-2.8pct 1-3Q24/3Q24销售费用率8.9%/7.3% 同比-0.6pct/-0.9pct 管理费用率8.1%/6.7% 同比-0.1pct/-0.2pct 受毛利率下降的拖累 公司1-3Q24/3Q24归母净利率为10.9%/17.8% 同比-1.8pct/-1.4pct[2] 业务发展 - 公司通过餐饮来树品牌 再通过食品业务做增量 餐饮+食品双主业协同发展 成长逻辑顺畅 截至1H24 公司拥有餐饮直营门店49家 其中"广州酒家"直营门店27家[2] - 1-3Q24公司新增经销商233家 减少195家 其中省外净新增经销商29家 食品业务通过"以点带面"巩固以粤港澳大湾区为核心的华南市场 重点开拓了华东、华北等区域的主要城市 不断完善跨区域业务布局[2] 估值情况 - 预计24-26年EPS为0.91、1.05、1.19元 同比-6.3%、+16.0%、+13.5% 对应PE为18.4/15.9/14.0倍[2]

餐饮行业现状 - 2024年餐饮业被列为天坑行业之一，多地"排队王"餐厅客流量下降，预订率降低导致营业额大幅缩水[1][2] - 餐饮人自嘲开店时资金20多万，关店时负债40多万[3] - 1-8月全国餐饮收入34998亿元，同比增长6.6%，但增速为十年最低[4][5] - 上半年餐饮企业倒闭量达105万家，接近2023年全年水平[5] - 高端餐饮品牌如鼎泰丰、山河万朵等陷入困境，即使推出298-398元平民套餐仍难挡关停潮[6][7][8] 行业分化表现 - 头部企业如海底捞、萨莉亚、瑞幸咖啡、百胜中国等实现逆增长或维持营收平衡[10][11] - 上市公司财报显示多数企业营收和净利同比下滑： - 甲哺明哺营收23.95亿元(-15.92%)，净利-2.73亿元(-11439.08%)[12] - 味千(中国)营收8.27亿元(-6.26%)，净利-0.07亿元(-105.38%)[12] - 海底捞营收214.91亿元(+13.8%)，净利20.38亿元(-9.74%)[12] - 达美乐中国营收20.5亿元(+48.98%)，净利0.11亿元(+24.64%)[12] - 中小餐饮营收普遍下滑15%-50%[13] - 中间价位餐厅和网红餐饮店处境艰难，倒闭速度与崛起速度一样快[14][15][16] 节假日效应 - 国庆期间餐饮业异常火爆，排队时长普遍2小时以上[22] - 美团、携程数据显示线下餐饮消费超过去年同期30%以上，夜间时段增长44%[23][24] - 景区餐馆如天水麻辣烫、山西刀削面、淄博烧烤等迎来消费高峰[21] - 但节假日过后消费热情难以持续转化为长期效应[25] 行业困境原因 - 消费降级明显，M1货币同比下降7.4%，显示市场活力不足[26] - 市场过度饱和，2023年新增商户注册量超过300万家，全国餐厅门店超900万家[28][31] - 成本持续上升： - 一二线城市商业街租金涨幅超50%[35] - 人工成本上涨[36] - 原材料价格攀升，鲜菜涨20%以上，猪肉涨16.1%[36] - 收支压力巨大，部分月营业额30万的餐厅仍亏损[38] 行业建议 - 切忌追涨杀跌，避免盲目跟风热门品类[43][45] - 需注重选址、采购、定价等专业能力，而非仅凭直觉进入行业[44][47] - 在同质化严重环境下，需提高产品性价比和特色度[49] - 过去简单经营模式已失效，需建立稳定出品能力和专业团队[47][48]

报告投资评级 - 报告给予广州酒家(603043)增持评级,上调目标价为19.2元(+11%) [6] 报告核心观点 - 2024Q1-3实现营收41亿元/+6%,归母利润4.48亿元/-9%,扣非归母4.34亿元/-9%,业绩符合预期 [4] - 月饼业务实际表现符合预期,考虑到公司于9月中已披露月饼销量农历同比+1.5%,预计行业大盘客单小幅下滑3%,因此实际月饼销售额同比基本持平符合预期 [4] - 关注餐饮直营门店拓展计划及爬坡进展,受消费降级+高端定位影响仍在爬坡对利润率有所拖累 [4] - 下调2024-2026年EPS预测为0.9(-13%)/1.01(-11%)/1.11(-9%)元,给予2025年高于行业的19xPE [4] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为52.41亿元,同比增长6.9% [5] - 2024年归母净利润预计为5.11亿元,同比下降7.1% [5] - 2024年每股收益预计为0.90元,同比下降7.1% [5] - 2024年净资产收益率预计为12.2% [5] - 2024年市盈率为17.27倍 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [8] 报告的核心观点 业绩小幅下滑，控费提效成果显现 - 3Q24收入21.9亿元/+2.3%，归母净利3.9亿元/-5.3%，高基数下仍有较强韧性 [5] - 3Q毛利率39.5%/-2.8pct，判断源自价格端承压和低毛利率餐饮业务增速相对较高 [5] - 销/管/研费率各7.3%/6.7%/1.2%，各-0.9/-0.2/-0.4pct，控费提效成果显现 [5] 月饼业务基本持平，餐饮增速环比提升 - 3Q月饼/速冻/其他/餐饮各14.1/2.3/1.7/3.7亿，同比各+0.1%/-4.8%/+1.3%/+17.3% [6] - 4Q月饼增速或放缓，关注速冻表现 [6] - 餐饮增速连续2个季度环比增长，4Q预计维持较高增速 [6] 经销及代销渠道稳步发展，境内广东省外业务占比上升 - 3Q食品制造直销收入6.5亿元(-30.9%)，占比36.1%(-7.9pct)；经销及代销收入11.5亿元(-3.8%)，占比63.9%(+7.9pct) [7] - 境内广东省外收入4.8亿元(-6.0%)，占比26.7%(+2.8pct) [7] - 总经销商与代理商数1110家，较年初净增38家，其中广东省外净增29家(+6.1%)，占比45.2%(+1.1pct) [7] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年收入各51.97亿元、57.90亿元、63.87亿元，同比增长6.0%、11.4%、10.3% [9] - 预计2024-2026年归母净利润各5.17亿元、6.13亿元、6.94亿元，同比下降6.1%、增长18.7%、增长13.1% [9] - 给予2024年18-22倍PE，对应合理价值区间16.4-20.0元 [8]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收41.0亿元,同比增长5.9%;归母净利润4.5亿元,同比下滑8.9% [2] - 2024Q3公司实现营收21.9亿元,同比增长2.3%;归母净利润3.9亿元,同比下滑5.4% [2] - 公司月饼业务销售增速为0.1%,实现稳健增长,速冻业务再度进入下滑区间,其他产品类别和餐饮业务延续良好增长态势 [6] - 公司毛利率为33.1%,同比继续下滑3.3个百分点;费用端公司费控能力延续良好表现 [6] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为50.3/55.8/62.1亿元,同比增速分别为2.6%/11.0%/11.3%;归母净利润分别为5.2/6.1/7.0亿元,同比增速分别为-5.1%/15.8%/15.1% [6][7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收41.0亿元,同比增长5.9% [2] - 2024年前三季度公司归母净利润4.5亿元,同比下滑8.9% [2] - 2024年前三季度公司扣非归母净利润4.3亿元,同比下滑8.5% [2] - 2024Q3公司实现营收21.9亿元,同比增长2.3% [2] - 2024Q3公司归母净利润3.9亿元,同比下滑5.4% [2] - 2024Q3公司扣非归母净利润3.8亿元,同比下滑4.5% [2] 财务预测总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为50.3/55.8/62.1亿元,同比增速分别为2.6%/11.0%/11.3% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.2/6.1/7.0亿元,同比增速分别为-5.1%/15.8%/15.1% [7] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.92/1.06/1.22元/股 [7] 风险提示 - 宏观经济增长放缓风险 [8] - 消费复苏不及预期风险 [8] - 省外拓展不及预期风险 [8] - 食品安全风险 [8]