报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2023年公司实现营收23.93亿元,同比增长2.65% [1] - 2023年公司实现归母净利润1.79亿元,同比下降19.99% [1] - 2023年公司实现扣非净利润1.48亿元,同比增长20.32% [1] - 2023年公司实现经营性现金流净额2.41亿元,同比增长3.17% [1] - 2023年公司毛利率达93.94%,同比提高0.71个百分点 [1] - 2023年Q4公司实现营收9.96亿元,同比增长0.87%;实现归母净利润1.67亿元,同比增长67.76%;实现扣非净利润1.61亿元 [1] 公司战略与业务拓展 - 公司以"增百城、绽新品、拓海外"为战略目标,进一步完善多层次营销体系 [2] - 公司软件产品实现收入9.40亿元,同比增长0.95%;技术服务实现收入13.33亿元,同比增长9.67%;第三方产品实现收入1.21亿元,同比增长33.33% [2] - 公司新增95支服务团队并填补了48个空白城市,目前已在全国九大区域200多个城市建立超过600个服务团队 [2] - 公司在澳大利亚、阿联酋、新加坡等7个国家设立本地化的服务团队,拓展海外市场 [2] - 公司持续发展合作伙伴与事业合伙人,为中小型组织标准化移动办公OA应用提供基于云端的演示与模拟自助平台 [2] - 公司与企业微信协作打造云聚平台合作伙伴体系,延伸业务生态范围 [2] 公司精细化运营 - 公司销售费用/管理费用/研发费用分别为16.68/0.88/3.54亿元,同比变化分别为+5.48%/+27.58%/+4.23% [3] - 截至2023年底,公司总人数为1672人,较2022年底下降269人;人均创收达143.13万元,创公司上市以来新高 [4] 公司信创与AI技术发展 - 2023年公司信创业绩持续增长,新增5个数据库、4款芯片及3款操作系统的信创产品适配,已完成超过150家信创伙伴的适配互认 [6] - 公司研发并推出了基于大语言模型的小e智能办公助手,将持续在协同管理智能化领域深耕 [6] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年EPS分别为0.82/0.99/1.23元,对应PE为48.44/40.13/32.16倍 [7] - 维持"买入"评级 [7]

报告公司投资评级 泛微网络维持"买入"评级[1] 报告的核心观点 e.cology营收稳定，完善营销服务体系 - 主营业务中，e.cology营收为9.19亿元，同比增长1.36%[1] - 公司以"增百城、绽新品、拓海外"为战略目标，进一步完善各市场区域的多层次营销服务体系，新增95支服务团队并填补了48个空白城市[1] AI赋能办公产品持续推进 - 公司研发并推出小e（LLM版）-智能中间件平台，以千里聆模型为核心，形成了以文本结构化处理引擎、意图智能化处理引擎及语料算法中台引擎构建的架构体系[2] - 公司持续优化低代码平台e-builder，通过对接大模型的能力实现AI智能搭建，提升了核心引擎的功能及搭建效率[2] 推动信创及政务领域应用 - 截至2023年末，公司全线产品已完成超过150家信创伙伴的适配互认工作，进一步扩大平台的信创生态适配能力及产品交付范围[2] - 公司与华为、海量数据、云和恩墨等信创伙伴达成战略合作，产品E10与OpenCloudOS、KeyarchOS等国产操作系统完成相互兼容认证[2] - 公司持续优化政务协同解决方案，形成了一个以工作事项为中心的跨层级、跨部门的高效协同体系[2] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为26.54/30.48/35.57亿元，同比增速分别为10.91%/14.84%/16.70%[3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.06/2.55/3.13亿元，同比增速分别为15.05%/23.90%/22.93%[3] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.79/0.98/1.20元/股，3年CAGR为20.56%[3] - 公司当前市盈率为50.2/40.5/32.9倍，市净率为4.6/4.1/3.7倍[3]

公司财务数据 - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为178,682,564.54元，母公司实现净利润为186,474,516.82元[4] - 公司2023年度拟以每10股派发现金股利1.50元(含税)，总股本为260,603,073股，拟派发现金红利39,090,460.95元（含税）[4] - 公司2023年度净利润为186,474,516.82元，加未分配利润后可供分配的利润为1,212,262,548.03元[4] - 公司2023年度营业收入为2,393,192,535.19元，较上年同期增长2.65%[16] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为178,682,564.54元，较上年同期下降19.99%[16] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为240,576,450.18元，较上年同期增长3.17%[16] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,079,487,083.62元，较上年末增长8.81%[16] 公司业务发展 - 公司主要业务为协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务[20] - 公司推出小e（LLM版）-智能中间件平台，是基于大语言模型构建的7*24小时智能办公助手[20] - 公司持续优化新一代数字运营平台E10，新增1500多项功能点，并已实现云私一体化，可适配多样的组织客户类型[21] - 公司持续优化低代码平台e-builder，强化了动作流及集成中心的功能，通过对接大模型的能力实现AI智能搭建，提升了核心引擎的功能及搭建效率[21] - 公司持续推出及完善了多项应用功能、解决方案和配置工具来增强公司在移动办公领域的核心竞争力，提升了系统在人员联络、任务分派、数据查询、业务自动化处理等方面的应用体验[21] 公司战略发展 - 公司战略目标为“增百城、绽新品、拓海外”，完善营销服务体系[23] - 公司推动政企客户数字化转型，举办数字化运营平台体验大会，与腾讯深度融合，提供基于腾讯云TDSQL的信创基座[23] - 公司将持续推进“智能化、平台化、数字化、全栈国产化”的战略发展方向，抓住市场需求，整合资源，创新融合，确保业绩稳定高效增长[143] - 公司将拓展系统应用深度和广度，通过专业团队在各个细分应用领域实现可持续发展[144] - 公司在2024年重点工作包括产品线升级与新技术研发，完善智能办公产品版本，深化和推广基于国产化运行环境的信创应用系统方案[145]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收23.9亿元，同比增长2.6%[1] - 公司2023年单四季度实现营收10.0亿元，同比增长0.9%[2] - 主营业务收入预计在2026年将达到3,062亿元人民币，增长率为8.7%[4] 用户数据 - 每股收益在2026年预计为0.812元，呈现逐年增长的趋势[4] - 每股净资产在2026年预计为10.424元，持续增长[4] - 每股经营现金净流量在2026年预计为1.286元，表现稳定[4] 未来展望 - 公司持续以“增百城、绽新品、拓海外”为战略目标，2023年新增95只服务团队并填补了48个空白城市，海外市场拓展持续进行[3] - 主营业务收入增长率在未来几年呈现逐年下降的趋势，分别为35.11%、16.41%、2.65%、8.40%、8.60%和8.70%[1] 新产品和新技术研发 - 毛利率在2026年预计为92.5%，呈现稳定增长趋势[4] - 销售费用占销售收入比例在2026年预计为69.2%[4] - 研发费用占销售收入比例在2026年预计为14.3%[4] 市场扩张和并购 - 历史推荐和目标定价显示，公司在2023年的评级为增持，市价为72.97元，目标价为78.58元至78.58元[2] - 投资评级说明中，增持意味着预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间[3]

董事会换届 - 2023年7月26日公司董事会完成换届选举[1] - 7月27日确定第五届董事会审计委员会成员，周静任召集人[1] 审计会议 - 2023年度审计委员会召开6次会议[1] - 各次会议审议报告及议案[1][2][3] 审计评价 - 天健完成2023年度财报审计，未发现重大问题[3] 内控建设 - 2023年加强内部控制体系建设，治理结构完善[4]

业绩总结 - 2023年度归属股东净利润178,682,564.54元，母公司净利润186,474,516.82元[2] - 2023年实际可供分配利润1,212,262,548.03元[2] 利润分配 - 2023年度每10股派现金股利1.50元(含税)，拟派红利39,090,460.95元[2][3] - 2023年现金分红占净利润比例21.88%[3] 资金使用 - 拟用不超32亿元自有资金买保本型银行理财产品[5] 会议情况 - 2024年3月27日召开第五届监事会第七次会议[1] - 各项议案多3票同意，0票反对，0票弃权[1][2][3][4][5][6] - 《终止2023年员工持股计划议案》关联监事回避，交股东大会审议[5][6]

资金占用 - 公司2023年期初占用资金余额为2480.53万元[15] - 2023年度占用累计发生金额（不含利息）为12450.99万元[15] - 2023年度占用资金利息为9654.93万元[15] - 2023年度偿还累计发生金额为5276.59万元[15] 应收账款 - 上海亘岩网络科技2023年期初应收账款余额为5.20万元[15] - 2023年度应收账款累计发生金额（不含利息）为162.69万元[15] - 2023年度应收账款偿还累计发生金额为46.14万元[15] 其他应收款 - 成都泛微网络科技2023年度其他应收款累计发生金额为2000.00万元[15] - 浙江泛微软件2023年度其他应收款累计发生金额为3374.40万元[15] - 浙江泛微软件2023年度其他应收款偿还累计发生金额为3374.40万元[15]

公司治理 - 2023年7月26日公司第五届董事会由9名董事组成，含3名独立董事[3] - 2023年度公司召开3次股东大会、10次董事会会议、9次监事会会议[7] - 独立董事任期内召开3次股东大会、5次董事会会议、4次监事会会议[7] 会议审议 - 第四届董事会审计委员会第十一次会议审议通过《2022年度审计报告》等议案[10] - 第四届董事会审计委员会第十二次会议审议通过《2023年第一季度财务报告》[11] - 第四届董事会薪酬委员会第四次会议审议通过《关于<专项业务子公司员工持股计划操作办法>的议案》[11] - 第四届董事会薪酬委员会第六次会议审议通过《<上海泛微网络科技股份有限公司2023年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》等议案[11] 员工持股计划 - 2023年5 - 6月先后审议通过员工持股计划相关议案[17][18] - 2023年7月28日设立2023年员工持股计划管理委员会[18] - 2023年7月27日423.7118万股标的股票过户至员工持股计划账户，过户价37.50元/股[18] - 员工持股计划参加对象总人数为237人[18] 其他 - 第五届董事会董事上任后聘任包小娟为财务负责人[16] - 公司第四届董事任期届满选举第五届董事[16] - 报告期内公司日常关联交易价格公允，无变更或豁免承诺方案及收购情况[15] - 独立董事按时审阅公司2022年年度报告及2023年第一季度财务报告[15] - 独立董事认为公司2023年审议重大事项合规，未损害公司及股东利益[9] - 公司2022年年度报告及2023年第一季度财务报告符合规定[16]

| | | | 一 | 、内控报告………………………………………………………第 | | 1 | — | 2 | 页 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 二 | 、附件……………………………………………………………第 | | 3 | — | 6 | 页 | | | (一)本所营业执照复印件……………………………………… | | 第 | | 3 页 | | | | (二) 本所会计师执业证书复印件…………………………… | | 第 | | 4 页 | | | | (三) 签字注册会计师执业证书复印件………………… | 第 | 5 | — | 6 | 页 | 内部控制审计报告 天健审〔2024〕6-120 号 泛微网络科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了泛微网络科技股份有限公司（以下简称泛微网络公司）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效 ...

证券代码：603039 证券简称：泛微网络 公告编号：2024-013 泛微网络科技股份有限公司 关于 2023 年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：A 股每股派发现金红利 0.15 元（含税）。不实施送股和资本公 积转增股本。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期将在 权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例 不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 一、利润分配方案内容 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至 2023 年 12 月 31 日，公司期末 可供分配利润为人民币 1,212,262,548.03 元。经董事会决议，公司 2023 年年度拟以 实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配方案如下： 上市公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.5 元（含税）。截至 2023 年 12 月 31 日，公司总股本为 260,603,0 ...