公司业务概况 - 公司主营业务包括汽车底盘零部件、铝合金轻量化、空调压缩机及集成式热管理三大板块 [3] - 底盘零部件业务是公司的基石，产品结构较为丰富，包括转向、减振、制动、悬架、差速器等领域 [3] - 铝合金轻量化业务主要为新能源电动车热管理用的集成阀岛等产品 [3] - 空调压缩机及集成式热管理业务主要从事商用车用空调压缩机产品的研发、生产及销售 [3] 经营情况 - 2023年上半年公司实现营业收入97,042.89万元，同比增长14.06%，实现归母净利润3,789.59万元，同比增长101.60% [4] - 前三季度公司实现营业收入145,693.75万元，同比增长9.62%，实现归母净利润6,080.90万元，同比增长111.00% [4] - 公司底盘零部件业务保持稳健增长，其中表现较好的是转向业务及高精密业务 [4] - 公司正在积极探索新能源车市场机遇，大力推进新能源空调压缩机的技术研发和迭代 [5] 新业务拓展 - 公司参与人形机器人用丝杠产品的研发,包括行星滚柱丝杠和梯形丝杠等部件 [5][6] - 公司看好人形机器人产业的发展前景,认为这是一次从汽车零部件供应链到人形机器人供应链的复刻和升级 [6][7] - 公司已投资建设了人形机器人用丝杠产品的小批量产线,具备相应的生产设备和工艺能力 [7] - 公司在江苏昆山投资建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,看好丝杠产品在未来的应用场景及发展空间 [8] 风险提示 - 公司目前市盈率较高,存在估值偏高的风险 [2] - 公司存在商誉减值的风险,如被收购公司未来经营不及预期 [2] - 人形机器人用丝杠业务存在进展不及预期的风险,后续能否获取正式订单存在不确定性 [2] - 公司空调压缩机业务目前仍处于亏损状态,需要持续推进新能源车市场的开拓 [5]

上市公司名称：上海北特科技股份有限公司 上海北特科技股份有限公司 收购报告书摘要 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：北特科技 股票代码：603009 收购人：靳坤 住所：上海市****** 通讯地址：上海市****** 一致行动人：靳晓堂 住所：上海市****** 通讯地址：上海市****** 签署日期：二零二四年十月 截至本报告书摘要签署日，除本报告书摘要披露的持股信息外，收购人没有 通过任何其他方式在北特科技拥有权益。 三、收购人及其一致行动人具备完全的民事行为能力，具有签署本报告书摘 要以及履行本报告书摘要所涉及义务的能力。 四、本次收购是因北特科技回购注销业绩承诺补偿的股份而减少股本，导致 收购人拥有北特科技的表决权被动增至 30%以上。本次收购符合《收购管理办法》 第六十三条规定免于发出要约的情形。 五、本次收购是根据本报告书摘要所载明的资料进行的。除收购人所聘请的 专业机构外，没有委托或者授权任何其他人提供未在本报告书摘要中列载的信息 和对本报告书摘要做出任何解释或者说明。 六、收购人承诺本报告书摘要不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责 ...

股份回购注销 - 2020年公司以1元回购17名补偿义务人414,376股并注销[4] - 2024年15名补偿义务人20,178,807股过户至回购账户[7] - 2024年11月1日将注销20,178,807股并办理工商变更[11] - 拟1元回购张恩祖、文国良104,641股，正在办理手续[14] 股本变化 - 注销前总股本358,704,975股，注销后变为338,526,168股[3] 股份占比变化 - 注销前限售股占比5.66%，注销后占0.03%[12] - 注销前无限售股占比94.34%，注销后占99.97%[12] 股份减持 - 2020 - 2021年实控人靳坤减持14,344,500股，占4.00%[9] - 2022年原高管徐鸿飞减持93,000股，占0.03%[9]

●公司因已回购注销业绩补偿股份，导致公司总股本减少，公司控股股东、实 际控制人靳坤先生持有公司的股权比例被动增至超过 30%。 证券代码：603009 证券简称：北特科技 公告编号：2024-060 上海北特科技股份有限公司 关于公司总股本减少后控股股东持股比例达到 30%以上 免于要约收购的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动前后持股情况： 注： 上表出现合计数比例与各分项之和尾数上如有差异，为四舍五入所致。 ●公司控股股东、实际控制人持股数量未发生变化，本次权益变动不会导致公 司控股股东、实际控制人发生变更。 ●本次权益变动符合《上市公司收购管理办法》第六十三条规定的免于发出要 约的相关情形，本次权益变动不触及要约收购。 一、本次权益变动的基本情况 上海北特科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 13 日、9 月 2 日分别召开了第五届董事会第十四次会议、2024 年第二次临时股东大会，审议通过 了《关于注销已回购业绩承诺补偿股份、减少注册资本并修订 ...

海通证券股份有限公司 2018 年 1 月 25 日，上市公司收到了中国证监会下发的证监许可[2018]174 号批文，本次交易已获得中国证监会核准。2018 年 2 月，光裕股份股权已完成 相关工商登记变更手续。 关于上海北特科技股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关 联交易之部分业绩 承诺补偿股份回购注销的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"独立财务顾问"或"海通证券"）作为 上海北特科技股份有限公司（以下简称"公司""上市公司"或"北特科技"）发 行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易（以下简称"本次交易"） 的独立财务顾问，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司重大资产重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》等法律、法规的有关规定，对 北特科技本次交易业绩承诺补偿股份回购注销事项进行了核查，发表核查意见如 下： 一、本次交易基本情况 上市公司于 2017 年 9 月 29 日、11 月 16 日分别召开了第三届董事会第十次 会议、2017 年第三次临时股东大会，审议通 ...

报告公司投资评级 - 报告维持对北特科技的"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年Q3公司归母净利润同比大幅增长128.6%,环比增长6.8%,主要系毛利率明显改善 [3] - 行星滚柱丝杠产能建设进展顺利,有望成为公司第二增长曲线 [3] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持高速增长,分别达到20.64/24.00/30.26亿元和0.87/1.14/1.76亿元 [7] 财务数据总结 - 2024年Q3公司实现营收4.87亿元,同比增长1.7%,环比增长1.2% [2] - 2024年Q3公司实现归母净利润0.23亿元,同比增长128.6%,环比增长6.8% [2] - 2024年Q3公司毛利率同比提升2.74个百分点 [3] - 预计公司2024-2026年营收增速分别为10%、16%、26%,净利润增速分别为70%、32%、54% [7] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.24、0.32、0.49元,对应PE估值为116倍、88倍、57倍 [7] 行业及公司发展情况 - 公司在人形机器人丝杠领域持续深化布局,从完善全工序样件生产设备到规划建设大规模量产线 [3] - 公司拟在江苏昆山投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,未来随着产能建设和爬坡,有望为公司贡献显著增量 [3] - 在汽车业务稳步增长的背景下,行星滚柱丝杠有望成为公司第二增长曲线 [3]

报告公司投资评级 - 华龙证券研究所给予北特科技"增持"评级(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 规模效应驱动业绩高增 - 公司2024年前三季度实现营收14.57亿元,同比增长9.62%,实现归母净利润0.61亿元,同比增长111.00%,实现扣非归母净利润0.50亿元,同比增长127.25%。[1] - 公司2024年Q3实现归母净利润0.23亿元,同比增长128.64%,毛利率20.84%,同比提升2.74个百分点,环比提升1.47个百分点,主要系规模效应的释放和内部降本增效,公司整体盈利能力不断提升。[1] 产能扩张推动主业增长 - 截至2023年底,公司已有高精密/轻量化零部件产能1399/164万件,在建产能160/265万件,预计均于2024年竣工投产,有望持续推动公司主业增长。[1] 布局人形机器人积蓄发展潜力 - 公司已投资建设丝杠产品小批量产线,并积极推动建设规模化生产能力,积蓄发展潜力,有望充分受益于未来人形机器人商业化。[1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.79/1.13/1.62亿元,当前股价对应PE为128.8/90.1/62.5倍,可比公司PE平均值为64.9/48.6/37.8倍。[3][4] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为2,124/2,415/2,871百万元,同比增长12.91%/13.70%/18.88%。[3] - 公司2024-2026年ROE预计分别为4.32%/5.89%/7.91%。[5]

报告公司投资评级 推荐 维持评级 [4] 报告的核心观点 营收稳健增长 盈利能力提升显著 1) 2024Q3 营收 4.87 亿元,同比+1.72%,环比+1.18%,主要系底盘零部件业务稳步增长 [2] 2) 2024Q3 归母净利 0.23 亿元,同比+128.64%,环比+6.77%,扣非 0.18 亿元,同比+102.56%,环比+2.28%,公司盈利能力明显提升,主要系公司规模效应逐步释放、内部降本增效成果显现 [2] 底盘零部件业务保持稳健 新产品量产爬坡带来订单增量 1) 公司在国内转向器齿条以及减振器活塞杆细分行业,连续多年保持细分市场主导地位 [2] 2) 2024H1,公司转向器类零部件销量达 1,374.34 万件,同比+13.50%,减振器类零部件销量达 2,114.63 万件,同比+9.94%,底盘零部件业务保持稳健 [2] 3) 新产品陆续实现量产爬坡,为公司带来订单增量,包括博世智能集成刹车系统核心零部件 IPB-Flange、采埃孚 CDC 减振控制阀零部件 [2] 布局行星滚柱丝杠产能 蓄力公司未来发展 1) 公司持续配合客户开发各型号丝杠零部件的样件生产,包括螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等,应用于人形机器人执行器及汽车后轮转向系统 [2] 2) 公司拟在江苏昆山经济技术开发区总投资 18.5 亿元,规划用地约 140 亩,建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,为公司未来发展奠定坚实基础 [2] 财务指标总结 1) 2024-2026年预计营收分别为21.41/25.07/29.85亿元,归母净利润分别为0.84/1.20/1.78亿元,EPS分别为0.23/0.34/0.50元 [3] 2) 2024年毛利率为18.77%,净利率为3.91%,ROA为2.30%,ROE为5.02% [5] 3) 2024年流动比率为0.99,速动比率为0.61,资产负债率为50.77% [5]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为4.87亿元，同比增长1.72%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为14.57亿元，同比增长9.62%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2,291.31万元，同比增长128.64%[2,3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6,080.90万元，同比增长111.00%[2,3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,777.20万元，同比增长102.56%[2,3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,985.56万元，同比增长127.25%[2,3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比增长0.25%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.0639元，同比增长129.03%[3,6,8] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.1695元，同比增长111.08%[3,6,8] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为1.38%，同比增加0.75个百分点[3] - 2024年前三季度营业总收入为14.57亿元，同比增长9.6%[15] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为6.08亿元，同比增长110.8%[17] - 2024年前三季度研发费用为7.73亿元，占营业总收入的5.3%[17] - 2024年前三季度销售费用为4.50亿元，同比增长41.1%[17] - 2024年前三季度管理费用为7.74亿元，同比增长5.6%[17] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为21,188人[9] - 前10名股东中，靳坤持股比例为29.80%，持股数量为106,884,100股[9] - 前10名无限售条件股东中，靳坤持有106,884,100股人民币普通股[10] - 公司股东靳坤与靳晓堂为父子关系，存在关联关系并构成一致行动人[10] - 股东王夷通过普通证券账户和投资者信用证券账户合计持有5,230,000股[10] - 公司回购专用证券账户持有公司20,178,807股，占公司总股本的5.63%[11] 资产负债情况 - 2024年9月30日资产总计为33.69亿元，较年初增加0.7%[13] - 2024年9月30日负债总计为15.99亿元，较年初下降3.9%[13,14] - 2024年9月30日所有者权益合计为17.70亿元，较年初增加2.5%[13,14] - 2024年9月30日固定资产账面价值为11.84亿元，较年初增加8.7%[13] - 2024年9月30日在建工程为1.88亿元，较年初下降43.4%[13] - 2024年9月30日公司货币资金为173,656,476.75元[12] - 2024年9月30日公司应收账款为524,379,853.80元[12] - 2024年9月30日公司存货为491,372,162.56元[12] - 2024年9月30日公司流动资产合计为1,500,642,141.14元[12] 现金流情况 - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为11.06亿元[19] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为4.21百万元[20] - 2024年前三季度公司支付给职工及为职工支付的现金为2.21亿元[20] - 2024年前三季度公司支付的各项税费为5.49亿元[20] - 2024年前三季度公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.49亿元[20] - 2024年前三季度公司取得借款收到的现金为8.20亿元[20] - 2024年前三季度公司偿还债务支付的现金为7.60亿元[20] - 2024年前三季度公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4.00亿元[21] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为1.16亿元[21] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元[20]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司拟投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,有利于公司布局机器人相关技术和产品的商业化、规模化生产 [1] - 公司在汽车底盘零部件领域保持稳健,部分新项目陆续实现量产爬坡,同时积极拓展海外业务 [1] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,当前股价对应估值较低 [1][5] 公司投资建设行星滚柱丝杠生产基地 - 公司拟投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目,规划用地约140亩,分两期建设 [1] - 该项目有利于公司布局机器人相关技术和产品的商业化、规模化生产,为公司未来发展奠定基础 [1] - 公司此次投资建厂,侧面验证前期研发、送样等进展较为顺利,未来有望充分受益人形产业趋势 [1] 公司汽车零部件业务稳健向好 - 公司深耕汽车底盘领域,在国内转向器齿条以及减振器活塞杆细分行业内保持主导地位 [1] - 部分新项目如刹车系统核心零部件、减振控制阀零部件等陆续实现量产爬坡,销量持续增长 [1] - 公司积极拓展海外业务,充分利用现有全球知名大型汽车零部件供应商的合作关系 [1] 财务数据及估值 - 预计公司2024-2026年实现营收21.43亿元、24.78亿元、28.97亿元,归母净利润0.83亿元、1.24亿元、1.64亿元 [5] - 当前股价对应市盈率为114.8X/76.5X/58.1X,估值较低 [5] - 公司毛利率、净利率、营业利润率等盈利指标将持续提升 [5]