业绩总结 - 公司2023年全年实现营收201.65亿元，同比增长18.58%[1] - 公司2024Q1实现营收50.45亿元，同比增长15.04%[1] - 公司总资产为44261.48百万元，同比增长137.34%[1] - 公司盈利能力持续修复，销量同比增长26.10%[1] - 公司2024年营业收入预计为248.52亿元，同比增长23.2%[4] 品牌和战略 - 公司已形成玲珑、ATLAS、利奥、Evoluxx等多元化品牌体系，为全球60多家汽车厂提供配套服务[2] - 公司提出了“7+5”战略布局体系，加快规划厂区建设，轮胎产销量有望持续增长[2] 未来展望 - 公司2024-2026年的eps预测分别为1.55元、1.82元、2.37元，维持“增持”的投资评级[2] - 公司2026年预计营业收入将达到3.277亿元，营业利润为37.18亿元[5] 投资建议 - 公司投资建议为买入，预计股价相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入201.65亿元，同比增长18.58%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营业收入56.35亿元，同比增长33.24%[2] - 公司2024Q1单季度实现营业收入50.45亿元，同比增长15.04%[3] - 公司2023年归母净利润同比增长376.88%[17] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为245.16、263.86、284.08亿元，归母净利润分别为23.37、27.90、34.13亿元[12] 未来展望 - 塞尔维亚工厂产能投放将贡献增量，有望提升公司市占率和盈利能力[10] - 预计公司2024-2026年的营业收入分别为245.16、263.86、284.08亿元，归母净利润分别为23.37、27.90、34.13亿元，对应PE分别14、12、10倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级[21] 风险提示 - 新产能建设进度不达预期、原材料价格波动等风险可能影响公司业绩[13] - 新产能建设进度不达预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动、环保政策变动、经济大幅下行为风险提示[21]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为201.65亿元，同比增加18.58%[1] - 公司2023年归母净利润为13.91亿元，同比增长376.88%[1] - 公司2024年第一季度营业收入为50.45亿元，同比增长15.04%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为4.41亿元，同比增长106.32%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为23亿元、25.4亿元、29.6亿元[3] 用户数据 - 公司2023年轮胎总产量为7912万条，同比增加20.4%[3] - 公司2023年轮胎总销量为7798万条，同比增长26.1%[3] - 公司2024年第一季度轮胎总产量为2155万条，销量为1898万条，销量同比提升13.5%[3] 未来展望 - 公司主营业务收入在2023年至2026年预计呈现逐年增长趋势，增长率分别为18.6%、27.0%、14.6%和9.0%[4] - 公司毛利率在2023年至2026年预计分别为21.0%、23.5%、22.5%和22.5%[4] - 公司营业利润率在2023年至2026年预计分别为7.6%、9.7%、9.4%和10.0%[4] - 公司净利率在2023年至2026年预计分别为6.9%、9.0%、8.7%和9.2%[4] - 公司每股收益在2023年至2026年预计分别为0.944、1.559、1.724和2.006[4] 新产品和新技术研发 - 公司2024年第一季度销售毛利率为23.43%，同比提升6.47pct[3] 市场扩张和并购 - 公司维持“买入”评级，当前市值对应的PE估值分别为15.24/13.78/11.84倍[3] 其他新策略 - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司股票的市价在不同日期呈现逐渐下降的趋势[6] - 买入评级的目标价在2022年至2023年之间逐渐下调，市价与目标价之间的差距逐渐扩大[6] - 公司提供的投资评级说明中，中性评级表示预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%之间，暗示市场对公司前景持中立态度[6]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 玲珑轮胎业绩符合预期，配套持续突破，盈利能力修复显著，2024年在有利环境下有望通过结构调整、市场调整及产能释放提升市场占有率、品牌影响力及盈利中枢 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2023年实现营收201.65亿元，同比+18.58%；归母净利润13.91亿元，同比+376.88%；扣非后净利润12.95亿元，同比+622.52% [1] - 2024Q1实现营收50.45亿元，同比/环比分别+15.04%/-10.48%；归母净利润4.41亿元，同比/环比+106.32%/+2.31%；扣非后净利润4.28亿元，同比/环比分别+137.34%/+5.82% [1] - 2023年度拟每10股派发现金红利2.86元，现金分红4.85亿元，占归母净利润34.85%；2024Q1拟每10股派发现金红利0.91元，现金分红1.33亿元，占归母净利润30.19% [1] 经营层面 产销方面 - 2023FY实现轮胎生产/销售7911.7/7798.2万条，同比+20.4%/+26.1%，半钢胎/全钢胎产量分别同比+19.2%/+30.8% [1] - 2023Q4/2024Q1分别实现轮胎销量2262.85/1898.43万条，均同比大幅增长，环比+16.9%/-16.1%，2024Q1销量环比下滑或受春节假期影响 [1] 产品价格及利润方面 - 2024Q1/2023Q4轮胎产品均价分别262.6/244.8元/条，23Q4环比下滑后24Q1回升，24Q1或受益于泰国双反关税下降提价 [1] - 23Q4原材料采购成本环比提升约5.3%，毛利率环比上行至24.38%，环比+1.45PCT；24Q1原材料成本环比上涨0.35%，毛利率环比小幅下滑至23.43% [1] - 归母净利率连续多个季度环比提升，23Q4/24Q1分别录得7.78%/8.85%，环比+0.12/+1.07PCT [1] 市场方面 - 国内/海外：2023年国内/海外分别实现收入104.7/94.0亿元，同比分别+22.5%/+14.9%，毛利率分别14.78%/27.35%，同比分别+8.96/+6.48PCT [1] - 配套/替换：2023年配套/零销渠道收入分别56.0/142.7亿元，同比+33.7%/+13.8%，新能源轮胎配套突破900万条，配套市占率近24% [1] - 海外工厂：泰国工厂2023年实现收入/净利润45.19/9.14亿元，同比+7.5%/+14.6%，净利率20.23%，较2022年增加1.24PCT；塞尔维亚工厂2023年营收2.24亿元，净利润亏损0.82亿元，产能利用率约43%，预期2024/2025年完工达产 [1] 财务数据方面 - 2023年期间费用率相对稳定，四项费用率合计11.38%，较2022年小幅提升0.19PCT，销售费用率3.65%，增加0.68PCT [1] - 2023年财务费用中汇兑损益计收益1.3亿元，较2022年增加约5600万元，利息费用2.72亿元，较2022年增加约1.06亿元 [1] - 2023年计提各类资产减值准备3.97亿元，扣除转销2.87亿元后，合计影响报表利润总额约1.1亿元 [1] 配套情况 - 2023年全球配套量近3000万条，新能源配套量突破900万条，位居中国轮胎配套第一 [3] - 积极开拓配套中高端市场，与奥迪、宝马等主机厂密切合作，在全球重点车系配套上有新突破 [3] 投资建议 - 将2024 - 2025年归母净利润预测由23.48/30.01亿元调整为24.04/30.72亿元，补充2026年预测37.27亿元，对应当前PE分别为14.6x/11.4x/9.4x [3] - 给予公司2024年20倍目标P/E，对应目标价32.60元，维持“强推”评级 [3] 主要财务指标预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|20,165|24,815|29,006|32,874| |同比增速(%)|18.6%|23.1%|16.9%|13.3%| |归母净利润(百万)|1,391|2,404|3,072|3,727| |同比增速(%)|376.9%|72.9%|27.8%|21.3%| |每股盈利(元)|0.94|1.63|2.08|2.53| |市盈率(倍)|25|15|11|9| |市净率(倍)|1.7|1.5|1.4|1.2| [4]

山东玲珑轮胎股份有限公司 第五届监事会第十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-018 一、监事会会议召开情况 山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会 第十三次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 4 月 24 日上午在 公司会议室以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应参加监事 3 名，实际参加监事 3 名。本次会议的召集、召开方式符合《中华人民 共和国公司法》及《山东玲珑轮胎股份有限公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议由监事会主席曹志伟先生主持，以记名投票方式审议通 过了以下议案： １、关于公司 2023 年度监事会工作报告的议案 表决结果：同意 3 票，反对、弃权都是零票。 该议案尚需提交股东大会审议。 2、关于公司 2023 年年度报告及其摘要的议案 公司 2023 年年度报告及其摘要的内容和格式符合中国证监会和 上海证券交易所的各项规定，所披露的信息真实、准确、完整，全面 反映了公 ...

2023 Sustainability Report Shandong Linglong Tyre Co., Ltd. https://www.linglong.cn No. 777 Jinlong Road, Zhaoyuan City, Shandong Province | About This Report | 01 | | --- | --- | | Chairman Message | 02 | | Sustainable Development Progress | 03 | | of Linglong Tire in 2023 | | | About Linglong Tire | 06 | | Sustainability Management System | 11 | | Sustainable Development Philosophy | 12 | | Sustainability Governance Framework | 13 | | Communication with Stakeholders | 15 | | Analysis of Material Topics | ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-028 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于开展外汇套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 交易目的、交易品种、交易工具、交易场所和交易金额：为规避 和防范汇率波动风险，提高山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公 司"）财务稳健性，公司计划开展外汇套期保值业务。公司拟开展外 汇套期保值业务的品种包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、外汇 互换及其他符合公司业务需要的外汇衍生产品或产品组合。根据业务 发展需要，公司开展外汇套期保值业务的金额不超过 500,000 万元人 民币或等值外币。 已履行的审议程序：公司于 2024 年 4 月 24 日召开第五届董事会 第十六次会议和第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于开展 外汇套期保值业务的议案》，同意公司及子公司根据实际经营需求， 与银行等金融机构开展总额不超过 500,000 万元人民币或等值外币 的外汇套期保值业务。上述事项在董事会审议权限范围内，无需提交 股东大会审议 ...

1 经核查独立董事刘惠荣女士、温德成先生、潘爱玲女士的任职经 历及签署的相关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的 任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要 股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关 系，因此，公司独立董事符合《上市公司独立董事管理办法》《上海 证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号--规范运作》中对独立董事独立性的相关要求。 山东玲珑轮胎股份有限公司董事会 山东玲珑轮胎股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 2024 年 4 月 24 日 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市 规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号--规范运作》 等要求，山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）董事会就 公司 2023 年度第五届董事会现任独立董事刘惠荣女士、温德成先生、 潘爱玲女士独立性情况进行评估并出具如下专项意见： ...

本报告所指募集资金包括2020 年11月募集的增资发行人民币普 通股(A 股)资金(以下简称"增资发行募集资金")及 2022 年 3 月募 集的非公开发行人民币普通股(A 股)资金(以下简称"非公开发行募 集资金")("增资发行募集资金"及"非公开发行募集资金"合称为 "募集资金")。 (一)增资发行募集资金 根据中国证券监督管理委员会于 2020 年 10 月 16 日签发的证监 许可[2020]2322 号文《关于核准山东玲珑轮胎股份有限公司增发股 票的批复》，本公司于 2020 年 11 月 26 日增资发行 63,798,000 股人 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-024 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于公司 2023 年度募集资金存放 与实际使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相 ...

营收与利润情况 - 2024年第一季度营业收入50.45亿元，同比增长15.04%[4] - 归属于上市公司股东的净利润4.41亿元，同比增长106.32%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.28亿元，同比增长137.34%[4] - 2024年第一季度营业总收入50.45亿元，2023年同期为43.85亿元[19] - 2024年第一季度营业总成本44.98亿元，2023年同期为41.38亿元[19] - 2024年第一季度研发费用2.02亿元，2023年同期为1.56亿元[19] - 2024年第一季度营业利润4.82亿元，2023年同期为2.09亿元[19] - 2024年第一季度净利润4.41亿元，2023年同期为2.14亿元[19][20] - 2024年第一季度归属于母公司股东的净利润4.41亿元，2023年同期为2.14亿元[20] - 2024年第一季度其他综合收益的税后净额为 -7276.95万元，2023年同期为 -150.22万元[20] - 2024年第一季度综合收益总额3.68亿元，2023年同期为2.12亿元[20] 每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.30元/股，同比增长100%[4] - 加权平均净资产收益率为2.09%，较上年增加0.99个百分点[4] - 2024年第一季度基本每股收益0.30元/股，2023年同期为0.15元/股[20] 资产与负债情况 - 本报告期末总资产442.61亿元，较上年度末增长2.15%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益212.73亿元，较上年度末增长1.76%[5] - 2024年第一季度末，公司流动资产合计14,578,756,818元，较上期13,992,426,620元有所增加[14] - 2024年第一季度末，公司非流动资产合计29,682,724,182元，较上期29,337,917,710元有所增加[16] - 2024年第一季度末，公司资产总计44,261,481,000元，较上期43,330,344,330元有所增加[16] - 2024年第一季度末，公司流动负债合计18,100,085,813元，较上期18,910,296,008元有所减少[17] - 2024年第一季度末，公司非流动负债合计4,882,197,454元，较上期3,509,074,361元有所增加[17] - 2024年第一季度末，公司负债合计22,982,283,267元，较上期22,419,370,369元有所增加[17] - 2024年第一季度末，公司所有者权益合计21,279,197,733元，较上期20,910,973,961元有所增加[17] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为52820户[9] - 玲珑集团有限公司持股比例39.05%，质押股份1.05亿股[10] - 2024年第一季度末，中国人寿保险、中信保诚人寿等多家机构持有公司一定数量人民币普通股，如中国人寿保险持有16,036,226股[11] - 中国农业银行－中证500交易型开放式指数证券投资基金期初普通账户、信用账户持股数量合计4,138,800股，比例0.28%，期末持股8,793,600股，比例0.60%[12] 关联关系 - 玲珑集团有限公司为公司控股股东，英诚贸易有限公司为公司实际控制人在香港注册设立的公司，二者与公司存在关联关系[11] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额5.02亿元，同比增长3179.74%[4] - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金44.42亿元，2023年同期为41.94亿元[20] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计45.88亿美元，流出小计40.86亿美元，产生的现金流量净额5.02亿美元，较去年同期的1530万美元大幅增加[21] - 投资活动现金流入小计446.91万美元，流出小计6.05亿美元，产生的现金流量净额-6.01亿美元，去年同期为-7.89亿美元[21] - 筹资活动现金流入小计35.79亿美元，流出小计33.43亿美元，产生的现金流量净额2.36亿美元，去年同期为2.25亿美元[21][22] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为49.73万美元，去年同期为868.35万美元[22] - 现金及现金等价物净增加额为1.37亿美元，去年同期为-5.40亿美元[22] - 期初现金及现金等价物余额为30.06亿美元，期末为31.43亿美元，去年同期期初为22.99亿美元，期末为17.59亿美元[22] - 收到的税费返还为9872.55万美元，去年同期为1.32亿美元[21] - 收到其他与经营活动有关的现金为4729.84万美元，去年同期为5056.59万美元[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为5579.33万美元，去年同期为4184.90万美元[21] - 取得借款收到的现金为35.79亿美元，去年同期为25.87亿美元[21]