股权与发行 - 博荣益弘拟现金认购不超120,000.00万元，发行后控股股东将变更为博荣益弘[6] - 本次发行募集资金总额不超120,000.00万元，按2.61元/股算，发行股数不超459,770,114股[20] - 发行对象博荣益弘承诺认购金额120,000.00万元，按2.51元/股算，认购数量为478,087,649股[21] - 截至2025年3月31日，实际控制人及其一致行动人共持有公司812,129,065股股份，占总股本33.36%[17] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司资产负债率为69.34%，高于同行业平均水平55.75%[14] - 预计本次发行完成后，2027年末公司资产负债率将降至65.40%[16] - 2025年公司以2,434,362,939股为基数，每股派现0.10元，共派发现金红利243,436,293.90元[21] - 2025 - 2027年假设营业收入分别为276,098.28万元、314,752.04万元、358,817.32万元[57] - 2025 - 2027年假设归属于母公司净利润分别为83,813.06万元、95,546.89万元、108,923.46万元[57] 项目与装机 - 截至2024年底，公司核准待建项目装机容量1,963.65MW，核准投资总额1,190,937.81万元，需在未来三年投入[13] - 公司未来三年拟投建项目建成后，较报告期末并网装机规模复合增长率为25.19%[13] - 2025年1 - 3月公司装机规模同比上升9.71%[55] 经营业绩 - 2024年度公司营业收入242,191.47万元，同比增长0.79%；归母净利润63,012.39万元，同比下降21.53%[113] - 2025年1 - 3月公司营业收入同比增长10.98%，归母净利润同比增长21.57%[54] 市场与行业 - 2024年度江苏新能营业收入209,908.71万元，变动率7.88%；中闽能源174,120.81万元，变动率0.54%[133] - 2024年度节能风电营业收入502,697.76万元，变动率 - 1.74%；银星能源126,564.94万元，变动率 - 3.32%[133][134] 税收与优惠 - 2024年公司需补缴2021年度企业所得税3,030.82万元[123] - 2025 - 2027年度税收优惠到期致净利润减少额分别为478.41万元、1594.31万元和4695.71万元[126] 电站处置与收益 - 2021 - 2024年公司以转让子公司全部股权方式处置13个集中式电站项目，2024年处置1个分布式光伏电站项目[191][192] - 2021年9月2日，公司转让新疆嘉泽发电有限公司全部股权，处置价款48,572.41万元，处置收益1,455.36万元[1]

信息披露 - 2025年3月7日收到上交所《审核问询函》[2] - 2025年4月9日披露《审核问询函》回复[2] - 2025年6月4日披露申请文件补充等内容[2] 股票发行 - 向特定对象发行股票需经上交所审核及证监会注册[3] - 发行能否通过审核和获得注册存在不确定性[4]

权益分派调整 - 公司2024年度权益分派方案为每股派发现金红利0.10元（含税），总派发金额243,436,293.90元，以总股本2,434,362,939股为基数 [4] - 权益分派股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日 [4] 发行价格调整 - 因权益分派实施，向特定对象发行股票的发行价格从2.61元/股调整为2.51元/股，调整公式为原价减每股现金红利0.10元 [4] - 原发行价格2.61元/股为定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [2] 发行数量调整 - 发行数量上限从459,770,114股调整为478,087,649股，因募集资金总额维持12亿元不变，按新发行价2.51元/股重新计算 [4] - 调整后发行数量不超过发行前总股本的30%，符合监管规定 [4] 发行方案依据 - 发行方案已通过2024年11月12日董事会及11月28日临时股东大会审议 [2] - 发行对象上海博荣益弘承诺全额认购12亿元，对应原发行价下459,770,114股，与上限一致 [3]

股票发行调整 - 发行价格由2.61元/股调整为2.51元/股[3] - 发行数量由459,770,114股调整为478,087,649股[3] - 除价格和数量外其他发行事项未变[11] 权益分派 - 2024年度每股派发现金红利0.10元，共派243,436,293.90元[8] - 2024年度权益分派于2025年5月29日实施完毕[8]

担保情况 - 为宁夏国博担保金额180,613.87万元，实际担保余额139,556.92万元[3][6] - 为鸡东博晨担保金额76,000万元，实际担保余额0万元[4][8] - 为襄阳丰博泽、京山春盛担保金额分别为1,626.90万元、638.55万元，实际担保余额2,265.45万元[4][8] - 为宁夏国博、鸡东博晨、襄阳丰博泽、京山春盛提供连带责任保证担保[20][22][24] - 截至2024年末，公司担保总额1274633.52万元，占年末净资产187.09%，无逾期担保[28] 被担保公司业绩 - 宁夏国博2024年末总资产398,590.01万元，净资产269,762.00万元，营收50,393.60万元，净利润19,054.51万元[11] - 宁夏国博2025年3月31日总资产391,025.82万元，净资产272,117.36万元，1 - 3月营收7,414.79万元，净利润2,355.36万元[11] - 鸡东博晨2024年末总资产3,896.18万元，净资产 - 9.76万元，营收0万元，净利润 - 9.47万元[14] - 鸡东博晨2025年3月31日总资产3,934.95万元，净资产 - 9.05万元，1 - 3月营收0万元，净利润0.71万元[14] - 襄阳丰博泽2024年末总资产1,697.06万元，净资产262.06万元，营收221.91万元，净利润82.02万元[16] - 襄阳丰博泽2025年3月31日总资产1,681.09万元，净资产267.44万元，1 - 3月营收34.25万元，净利润3.71万元[16] - 2024年京山春盛总资产645.82万元，净资产163.34万元，营收83.10万元，净利润40.83万元[18] - 2025年一季度京山春盛总资产609.54万元，净资产151.85万元，营收 - 1.66万元，净利润 - 12.12万元[18] 其他要点 - 2025年3月24日三届三十八次董事会、4月15日2024年度股东大会审议通过相关担保议案[9] - 京山春盛注册资本100万元，武汉嘉恒博疆新能源持股100%[18] - 为宁夏国博担保时，将持有的借款主体相应出资股权、项目公司电费收费权质押，项目公司不动产抵押[21] - 为鸡东博晨担保时，将借款主体股东相应出资股权质押，项目公司动产抵押，项目公司电费收费权及应收账款质押[23] - 为襄阳丰博泽担保时，将其股东持有的相应出资股权、电费收费权质押；为京山春盛担保时，将其电费收费权质押[25] - 担保是为满足下属公司资金需求或降低融资成本，符合公司利益[26] - 本次担保金额未超公司董事会及股东大会授权额度[28]

市场扩张和并购 - 2023年公司转让宁夏顺博新能源全部股权议案经审议通过[2] - 2023 - 2025年披露相关进展公告[2] 其他新策略 - 被告付清股权转让款尾款510万元[3] - 公司撤诉，负担受理费5,796.50元[3]

评级结果 - 公司主体长期信用等级评级结果为"AA"，"嘉泽转债"信用等级评级结果为"AA"，评级展望为"稳定"，本次评级结果较前次没有变化 [2][3][4] - 首次主体长期信用等级评级结果为"AA"，首次"嘉泽转债"信用等级评级结果为"AA"，评级展望为"稳定"，评级时间为2020年3月27日 [2] - 2021年6月23日、2022年6月22日、2023年6月1日、2024年6月19日、2025年5月23日的跟踪评级结果均为"AA"，评级展望均为"稳定"，且较前次没有变化 [2][3][4] 评级机构与报告 - 评级机构为联合资信评估股份有限公司，2025年跟踪评级报告于2025年5月23日出具，报告编号为联合〔2025〕3396号 [4] - 2021年跟踪评级报告编号为联合〔2021〕4569号，2022年为联合〔2022〕4953号，2023年为联合〔2023〕3350号，2024年为联合〔2024〕3351号 [2][3][4] - 跟踪评级报告在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 [4] 公司背景 - 公司为嘉泽新能源股份有限公司，证券代码601619，证券简称嘉泽新能，债券代码113039，债券简称嘉泽转债 [1] - 公司2020年公开发行可转换公司债券（嘉泽转债） [2]

信用评级 - 2020 - 2025年公司主体和“嘉泽转债”信用等级均为“AA”，展望“稳定”[3][4][5][7]

信用评级 - 维持公司主体长期信用等级和“嘉泽转债”信用等级为AA，评级展望为稳定[5][70] 装机容量 - 2024年底新能源发电并网装机容量2282.12MW，同比增长12.29%，风电并网容量2041.00MW[14][33] - 已并网储能项目150MW/300MWh，在建及待建风电项目1982MW[33] - 截至2025年3月底，下属电站尚有3个（合计装机容量225MW）未进入补贴清单[47] 收入利润 - 2024年营业总收入24.22亿元，利润总额7.66亿元[26][78] - 2025年1 - 3月营业总收入6.61亿元，利润总额2.74亿元[26] - 2025年1－3月营业总收入同比增长10.98%，利润总额同比增长22.94%[58] 毛利率 - 2024年和2025年1－3月综合毛利率为61.38%和60.82%[14] 现金流 - 2024年和2025年1－3月经营活动现金净额分别为17.86亿元和2.92亿元[14] - 2024年经营活动现金流入量和流出量同比分别增长18.29%和13.00%，净流入量同比增长20.46%[59] 应收账款 - 2024年底应收账款账面价值34.15亿元，占资产总额的15.37%[14] - 2024年底应收账款余额中补贴电费为33.27亿元（占94.72%）[50] 债务情况 - 2025年3月底已使用银行及其他金融机构贷款额度156.20亿元，全部债务138.08亿元[14] - 2025年3月底资产负债率和全部债务资本化比率分别为69.35%和66.79%[14] 股本股权 - 截至2024年底，公司股本为24.34亿元，嘉实龙博直接持有公司16.15%股份，为控股股东[25] - 2021年，第一大股东金元荣泰转让10.4106%股份（25178万股）引入战略投资者[25] 员工情况 - 截至2024年底，公司共拥有员工223人[26] 业务板块收入 - 2024年新能源电站开发 - 建设 - 运营 - 出售业务收入22.81亿元，占比94.18%，毛利率62.71%[39] - 2024年新能源电站运维管理服务收入0.62亿元，占比2.55%，毛利率33.38%[39] - 2024年屋顶分布式光伏收入0.66亿元，占比2.72%，毛利率57.94%[39] 发电量 - 2025年一季度，合计完成发电量15.13亿千瓦时，完成上网电量14.47亿千瓦时[43] 项目投资 - 截至2024年底，重要在建项目预算投资金额为84.80亿元[44] 子公司情况 - 2024年，公司合并范围内新设33家子公司，处置3家子公司[48] 资产情况 - 截至2024年底，公司合并资产总额222.25亿元，较上年底增长11.92%[49] - 截至2024年底，受限资产总额为166.51亿元，占期末资产总额的74.92%[14] 负债情况 - 截至2024年底，公司负债总额154.12亿元，较上年底增长14.92%，全部债务134.80亿元，较上年底增长12.41%[55] - 截至2025年3月底，公司负债总额155.34亿元，全部债务138.08亿元，较上年底增长2.43%[56] 成本费用 - 2024年，公司营业成本同比小幅增长3.03%，费用总额为7.08亿元，期间费用率为29.23%，同比提高0.28个百分点[58] 比率指标 - 2024年，公司流动比率与速动比率持续增长，经营现金流动负债比率同比提高11.35个百分点，现金短期债务比同比增长0.09倍[64] 嘉泽转债 - 截至2025年3月底，“嘉泽转债”累计转股数291557991股，尚未转股余额为2.8765亿元[27] - “嘉泽转债”发行金额13.00亿元，起息日为2020/08/24，期限6年[28] 人员结构 - 截至2025年3月底，公司拥有董事8人，缺额1人，监事3人，高级管理人员4人（其中，董事兼高管3人）[35] 增发计划 - 公司拟向博荣益弘增发股票，发行价格2.61元/股，募集资金总额不超过120000.00万元，预计发行股票数量不超过459770114股，未超过发行前公司总股本的30%[36]

利润分配方案 - 每股现金红利为0.10元，以总股本2,434,362,939股为基数，共计派发现金红利243,436,293.90元 [1][2] - 分配方案已通过2024年度股东大会审议，实施日期为2025年4月15日 [1] 股权登记与除权安排 - A股股权登记日为2025年5月28日，除权（息）日为2025年5月29日，现金红利发放日同为2025年5月29日 [3][4] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在发放日领取 [1][2] 红利派发实施办法 - 个人股东及证券投资基金暂不扣缴个人所得税，实际派发0.10元/股，持股期限不同则税负不同（1个月内20%，1个月至1年10%，超过1年免税） [3] - QFII及香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，实际派发0.09元/股 [6] - 其他机构投资者不代扣所得税，实际派发0.10元/股 [6] 特殊股东处理 - 金元荣泰投资管理（宁夏）有限公司等5家股东现金红利由公司自行发放 [2]