报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 公司发布2024年半年报业绩承压，上半年营业收入578.72亿元同比+8.46%，归母净利润1.23亿元同比-58.35%，扣非归母净利润1.21亿元同比-41.05%，产品销量不及预期，下调盈利预测，预测24 - 26年营收分别为1196.25/1311.27/1459.37亿元，归母净利润分别为5.33/7.16/8.80亿元，对应24 - 26年PE14.07/10.48/8.53倍 [3] - 公司产品持续优化，新能源汽车用铜产品增长，2024年上半年新兴领域铜产品销量8.73万吨，新能源汽车领域铜产品销量同比增12%，加强新兴高端市场应用份额及技术储备优势提升长期综合盈利能力 [3] - 公司积极拓展海外业务，2024年上半年铜材产品海外销量8.66万吨同比增长22.84%，新建泰国生产基地并拓展越南基地产线规模，提升产品国际竞争力，加快全球产品客户双升级 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 沪深300对比方面，1M、2M、3M绝对涨幅分别为-5.41%、-14.36%、-21.97%，相对涨幅分别为-0.75%、-9.04%、-13.24% [1] 财务数据及预测 - 2022 - 2026E营业收入分别为1011.90/1105.00/1196.25/1311.27/1459.37亿元，同比增速分别为24.7%、9.2%、8.3%、9.6%、11.3% [5] - 2022 - 2026E净利润分别为4.20/5.27/5.33/7.16/8.80亿元，同比增速分别为-43.3%、25.4%、1.2%、34.2%、22.9% [5] - 2023 - 2026E每股收益分别为0.37/0.36/0.48/0.59元，每股净资产分别为5.58/5.67/6.06/6.57元，每股经营现金流分别为 - 1.47/1.88/0.67/0.92元，每股股利分别为0.12/0.09/0.09/0.09元 [6] - 2023 - 2026E P/E分别为18.30/14.07/10.48/8.53倍，P/B分别为1.21/0.89/0.84/0.77倍，P/S分别为0.07/0.06/0.06/0.05倍，EV/EBITDA分别为11.44/9.20/8.47/7.54倍，股息率均为1.8% [6] - 2023 - 2026E毛利率分别为2.3%、2.2%、2.3%、2.4%，净利润率分别为0.5%、0.5%、0.6%、0.6%，净资产收益率分别为6.4%、6.4%、8.0%、9.0%，资产回报率分别为2.4%、2.2%、2.8%、3.2%，投资回报率分别为5.2%、5.0%、5.5%、6.3% [6] - 2023 - 2026E营业收入增长率分别为9.2%、8.3%、9.6%、11.3%，EBIT增长率分别为43.4%、1.8%、18.9%、20.0%，净利润增长率分别为25.4%、1.2%、34.2%、22.9% [6] - 2023 - 2026E资产负债率分别为61.1%、64.3%、63.8%、63.4%，流动比率分别为2.1、1.8、1.8、1.7，速动比率分别为1.1、1.0、1.0、1.0，现金比率分别为0.1、0.2、0.1、0.1 [6] - 2023 - 2026E应收帐款周转天数分别为18.8、18.7、18.0、18.1天，存货周转天数分别为16.8、15.9、14.8、14.2天，总资产周转率分别为5.3、5.2、5.3、5.5，固定资产周转率分别为20.8、20.7、20.9、22.4 [6] - 现金流量表方面，2023 - 2026E经营活动现金流分别为 - 21.79/27.83/9.95/13.65亿元，投资活动现金流分别为 - 9.58/ - 16.55/ - 12.03/ - 11.97亿元，融资活动现金流分别为28.20/3.45/ - 0.65/ - 3.07亿元，现金净流量分别为 - 2.91/13.54/ - 2.73/ - 1.38亿元 [6]

| 证券代码：601609 | 证券简称：金田股份 | 公告编号：2024-089 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113046 | 债券简称：金田转债 | | | 债券代码：113068 | 债券简称：金铜转债 | | 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 第八届董事会第四十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第 四十一次会议（以下简称"本次会议"）通知于 2024 年 8 月 6 日以书面、电子 邮件方式发出，会议于 2024 年 8 月 16 日以通讯表决方式召开。本次会议由公司 董事长楼城先生主持，应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议的召开符 合《公司法》和《公司章程》的有关规定，召开程序合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议审议并表决通过以下议案： （二）审议通过《宁波金田铜业（集团）股份有限公司 2024 年半年度募集 资金存放与实际使用情况的专项报告》 具体内 ...

| 证券代码：601609 | 证券简称：金田股份 | 公告编号：2024-092 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113046 | 债券简称：金田转债 | | | 债券代码：113068 | 债券简称：金铜转债 | | 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 关于会计估计变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会计估计变更自 2024 年 4 月 1 日起适用。 宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）此次会计估计 变更采用未来适用法，无需对已披露财务报告进行追溯调整，本次会计估计变更 主要系对境外新设子公司新购资产折旧政策的调整，对公司当年经营成果和财务 状况不会产生重大影响。 一、本次会计估计变更概述 （一）会计估计变更的原因 随着公司国际化业务的开展，公司在境外增设子公司，为全面考虑境外新设 子公司所在国的经营实际与核算要求，更加客观、公允的反映公司财务状况和经 营成果，公司拟对境外新设子公司固定资产、无形资产的会计估计进行变更，使 境外新设公司更 ...

财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为578.72亿元，同比增长8.46%[24] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比下降58.35%[24] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.21亿元，同比下降41.05%[24] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-20.56亿元，去年同期为-30.51亿元[24] - 公司2024年上半年末归属于上市公司股东的净资产为81.38亿元，较上年度末下降1.43%[24] - 公司2024年上半年末总资产为267.43亿元，较上年度末增长22.50%[24] - 基本每股收益为0.08元/股，比上年同期减少61.90%[25] - 稀释每股收益为0.08元/股，比上年同期减少60.00%[25] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.08元/股，比上年同期减少46.67%[25] - 加权平均净资产收益率为1.51%，比上年同期减少2.44个百分点[25] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为1.49%，比上年同期减少1.29个百分点[25] - 公司2024年上半年实现主营业务收入527.57亿元，同比增长7.96%[62] - 公司营业收入为578.72亿元，同比增长8.46%[73] - 公司财务费用为3.87亿元，同比增长346.04%[73] - 公司货币资金为15.02亿元，同比增长286.70%[77] - 公司应收账款为82.68亿元，同比增长30.97%[78] - 公司短期借款为41.18亿元，同比增长35.68%[80] - 交易性金融负债增加至90,937,286.98元，增长率为172.60%[81] - 应付票据增加至1,299,354,624.13元，增长率为34.02%[81] - 合同负债增加至387,157,661.18元，增长率为31.43%[81] - 一年内到期的非流动负债增加至1,722,474,304.39元，增长率为71.44%[81] - 长期借款增加至5,579,585,615.10元，增长率为100.06%[81] - 库存股增加至223,716,245.43元，增长率为38.39%[82] - 其他综合收益减少至32,078,525.89元，下降率为32.30%[83] - 境外资产规模为3,257,485,063.65元，占总资产比例为12.18%[84] - 对外股权投资金额增加至23,339.86万元，增长率为14,578.82万元[89] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为-1,339,358.51元[27] - 计入当期损益的政府补助为65,652,980.62元[27] - 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-26,984,681.02元[27] 行业数据 - 2023年中国铜加工材综合产量为2,085万吨，比上年增长3.0%[43] - 2024年上半年中国铜材产量为1,061万吨，同比增0.2%[43] - 2024年上半年，我国汽车产销分别完成1,389.1万辆和1,404.7万辆，同比增长4.9%和6.1%[47] - 2024年上半年，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比增长30.1%和32%，市场占有率达到35.2%[47] 公司产能与产品应用 - 公司稀土永磁材料年产能进一步提升[52] - 公司铜及铜合金产品主要应用于新能源汽车、清洁能源、通讯电子、电力电气、轨道交通等领域[49] - 公司稀土永磁产品广泛应用于风力发电、新能源汽车、高效节能电机、机器人、消费电子、医疗器械等领域[52] - 公司产品结构完整，品类齐全，产业链完整，产品协同优势明显[56] - 公司铜及铜合金材料总产量为90.77万吨，对外销量为85.75万吨[62] - 公司铜材产品海外销量为8.66万吨，同比增长22.84%[64] - 公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量为8.73万吨，其中新能源汽车领域铜产品销量同比增加12%[65] - 公司新能源电磁扁线已形成4万吨的产能规模，部分已实现投产[66] 技术与研发 - 公司具备雄厚的技术储备与研发实力，拥有授权发明专利244项，其中日本、美国等国际专利3项[57] - 公司积极打造5G+智能制造标杆工厂，被评为宁波市未来工厂，省级数字化车间[58] 客户与市场 - 公司已成功进入美的、海信、比亚迪、中车、正泰、公牛、松下、大金、LG、三星、A.O.史密斯等众多知名品牌客户的合格供应商体系[59] 环保与社会责任 - 公司及其主要子公司排放的CODcr和氨氮均未超标，2024年1-6月份实际排放量分别为8.60吨和0.83吨[137] - 公司完成多个建设项目的环境影响评价审批，包括年产5000吨铜阀门、4300吨铸铁阀门生产项目等[140] - 公司制定了环境应急预案，并定期开展应急演练[141] - 公司严格执行自行监测方案，相关自行监测信息在各地信息公开平台和全国排污许可证管理平台上予以公开[143] - 公司报告期内未发生因环境问题受到行政处罚的情况[145] - 公司及其主要子公司均按照环保要求运营，包括废气处理、废水回用和固体废弃物的规范处理[146] - 公司被评为"浙江省2021年度节水标杆企业"和"浙江省无废企业集团"荣誉称号[153] - 宁波金田新材料有限公司被评为宁波市级绿色工厂，宁波金田高导新材料有限公司被评为区级绿色工厂，宁波科田磁业股份有限公司被评为宁波市全域"无废城市"建设无废工厂[153] - 公司通过电机变频改造、熔炼炉节能改造等项目，降低设备用能量和生产成本[155] 公司治理与股东权益 - 公司共召开股东大会2次，股东大会上未有否决议案或变更前次股东大会决议的情形[125] - 公司半年度报告披露了股东大会情况、利润分配预案、股权激励计划等重要事项[122][128][129] - 实际控制人楼国强、楼城承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让股份，且在担任董事、高级管理人员期间每年转让股份不超过25%[158] - 实际控制人陆小咪承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让股份，且在楼国强担任公司董事、监事、高级管理人员期间每年转让股份不超过25%[158] - 担任公司董事或高级管理人员的实际控制人亲属楼国君承诺自公司股票上市之日起三十六个月内不转让股份，且在担任董事、高级管理人员期间每年转让

业绩说明会信息 - 公司2024年半年度业绩说明会定于8月28日15:00 - 16:00召开[4][6][8] - 会议地点为价值在线（www.ir - online.cn）[4][6][8] - 会议方式为网络文字互动[4][8] 投资者参与信息 - 可于8月28日前会前提问，8月28日参与互动交流，均通过指定网址或微信小程序码[3][7] - 会后可通过价值在线或易董app查看相关内容[8] 人员及联系方式 - 参加人员包括董事长等（可能调整）[6] - 董秘办联系电话0574 - 83005059，邮箱stock@jtgroup.com.cn[8] 报告披露 - 公司于8月20日在上海证券交易所网站披露《2024年半年度报告》及其摘要[4]

募集资金情况 - 2023年7月28日发行可转换公司债券1450万张，募集资金总额14.5亿元，扣除费用后实际募集14.4512亿元[3] - 截至2024年6月30日，对募集资金项目累计投入6.54605亿元，2024年半年度使用1.2434亿元，余额7.91077亿元[4] - 截至2024年6月30日，募集资金存储初存放金额合计14.4764亿元，余额为1477.7072万元[10] - 2023年8月11日置换预先投入募投项目和已支付发行费用的自筹资金5262.023362万元[13] - 2023年8月8日使用9.265亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，截至2024年6月30日余额为7.763亿元[14] 项目投入情况 - 年产4万吨新能源汽车用电磁扁线项目本半年度投入4131.804815万元，累计投入1.381400159亿元，进度34.54%[26] - 年产8万吨小直径薄壁高效散热铜管项目已终止，累计投入334.975875万元，进度100%[26] - 年产7万吨精密铜合金棒材项目本半年度投入464.581178万元，累计投入1511.077018万元，进度5.04%[26] - 补充流动资金本半年度投入56.055228万元，累计投入4.201854868亿元，进度100.02%[26] - 泰国年产8万吨精密铜管生产项目本半年度投入7781.915158万元，累计投入7781.915158万元，进度24.19%[26] 项目变更与延期 - 2024年将“年产8万吨小直径薄壁高效散热铜管项目”变更为“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”[7][30] - 2024年3月7日审议对“金铜转债”部分募投项目进行变更及延期[20] - 变更用途的募集资金总额为3.2171863346亿元，占比22.19%[26] - 泰国年产8万吨精密铜管生产项目拟投入321718633.46元，预计2026年10月达预定可使用状态[30] - 将“年产7万吨精密铜合金棒材项目”预计达可使用状态时间延长24个月至2026年3月[30] 变更原因与决策 - 变更原因包括减少贸易摩擦风险、扩宽业务辐射范围、受市场环境等客观因素影响[30] - 决策程序经相关会议批准，2024年2月3日披露具体内容[30]

| 证券代码：601609 | 证券简称：金田股份 | 公告编号：2024-090 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113046 | 债券简称：金田转债 | | | 债券代码：113068 | 债券简称：金铜转债 | | 二、监事会会议审议情况 会议审议并表决通过以下议案： （一）审议通过《2024 年半年度报告全文及摘要的议案》 经审核，与会监事认为： 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 第八届监事会第二十五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第 二十五次会议（以下简称"本次会议"）通知于 2024 年 8 月 6 日以电子邮件、书 面方式发出，会议于 2024 年 8 月 16 日在公司六楼会议室召开。本次会议由公司 监事会主席丁利武先生主持，应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议的 召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，召开程序合法有效。 （二）审议通过《宁波金田铜 ...

金田股份 2024 年第二次临时股东大会会议资料 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 Ningbo Jintian Copper(Group) Co., Ltd. 2024 年第二次临时股东大会 会 议 资 料 股票代码：601609 股票简称：金田股份 金田股份 2024 年第二次临时股东大会会议资料 目 录 | 一、金田股份 | 2024 年第二次临时股东大会会议须知 2 | | --- | --- | | 二、金田股份 | 2024 年第二次临时股东大会会议议程 3 | | 三、金田股份 | 2024 年第二次临时股东大会会议议案 4 | | | 1、关于董事会提议向下修正"金铜转债"转股价格的议案 4 | 1 2024 年第二次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《上市公司股东大会规则》《宁波金田铜业（集团）股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及相关法律法规的规定，特制定 本须知。 一、董事会以维护股东的合法权益、确保股东大会正常秩序和议事效率为原 则，认真履行《公司章程》中规定的职责。 二、本公司董秘办具体负责股东大 ...

一、募集资金基本情况 东方证券承销保荐有限公司 关于宁波金田铜业（集团）股份有限公司 使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的核查意见 东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"或"保荐机构"）作为 宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称"金田股份"或"公司"）2023 年向不特定对象发行可转换公司债券持续督导工作的保荐机构，根据《证券发行 上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 11 号——持续督导》等有关规定，对金田股份本次使用部分闲置募集 资金暂时补充流动资金事项进行了审慎核查，核查情况如下： （一）募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意宁波金田铜业（集团）股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1375 号）同 意注册，宁波金田铜业（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）获准向不特定 对象发行面值总额 145,000.00 万元可转换公司债券，每张面值为人民币 100 元， 共计 1,450 万张，期限 6 年，募集资金总额 ...

| 证券代码：601609 | 证券简称：金田股份 | 公告编号：2024-087 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113046 | 债券简称：金田转债 | | | 债券代码：113068 | 债券简称：金铜转债 | | 宁波金田铜业（集团）股份有限公司 关于董事会提议向下修正"金铜转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2024 年 7 月 19 日至 2024 年 8 月 9 日，宁波金田铜业（集团）股份有限公 司（以下简称"公司"或"本公司"）股票在任意连续三十个交易日中已有十五个 交易日的收盘价不高于当期转股价格的 80%（即 5.30 元/股），已触发"金铜转债" 的转股价格向下修正条款。 经公司第八届董事会第四十次会议审议通过，公司董事会提议向下修正 "金铜转债"的转股价格。 本次向下修正"金铜转债"转股价格尚需提交公司股东大会审议。 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意宁波金田铜业（集团）股份有限公 ...