板块表现 - 专业工程板块当日上涨1.04%，领涨个股为亚翔集成（涨10.00%）、森特股份（涨9.98%）和日上集团（涨9.94%）[1] - 板块内涨幅超4%的个股包括爱曼股份（7.57%）、能辉科技（4.51%）、圣晖集成（4.46%）、志特新材（4.39%）、百甲科技（4.27%）和天沃科技（3.99%）[1] - 下跌个股中时空科技跌幅最大（-4.89%），铜冠矿建（-3.33%）、永福股份（-2.67%）等跟跌[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.72亿元，游资净流出8896.63万元，散户净流出8271.85万元[2] - 日上集团获主力净流入1.22亿元（占比32.64%），深桑达A获主力净流入1.03亿元（占比6.88%）[3] - 柏诚股份主力净流入7610.06万元（占比17.14%），天沃科技主力净流入5370.14万元（占比8.13%）[3] 个股成交活跃度 - 中国中冶成交额达5.87亿元（成交量170.69万手），北方国际成交额2.38亿元（成交量20.01万手）[2] - 天沃科技成交额6.61亿元（成交量81.91万手），日上集团成交额3.73亿元（成交量67.92万手）[1] - 森特股份成交额7.33亿元（成交量46.05万手），柏诚股份成交额4.44亿元（成交量32.01万手）[1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 财务表现 - 25H1实现收入24.2亿元，同比-3.14%，归母净利润0.83亿元，同比-16.1% [1] - Q2实现收入13.87亿元，同比+2.15%，归母净利润0.39亿元，同比-10.4% [1] - 25H1拟现金分红0.26亿元，分红比例31.6% [1] - 预计25-27年归母净利润为2.3/2.6/3亿元，对应PE为31/27/23倍 [1] - 25H1毛利率10.14%，同比+0.65个百分点，Q2单季毛利率10.04%，同比+0.65个百分点 [3] - 25H1期间费用率3.88%，同比+1.01个百分点 [3] - 25H1净利率3.42%，同比-0.55个百分点，Q2单季净利率2.8%，同比-0.43个百分点 [3] - 25H1经营活动现金流净额-6.43亿元，同比多流出2.89亿元 [3] 业务分下游表现 - 25H1半导体及泛半导体营收14.9亿元，同比-23.2% [2] - 25H1新型显示营收4.2亿元，同比+47.2% [2] - 25H1生命科学及食品药品大健康营收2.5亿元，同比+8.7% [2] - 25H1在手订单17.5亿元，同比-22% [2] - 半导体及泛半导体在手订单12.3亿元，同比-34% [2] - 新型显示在手订单2.9亿元，同比+57% [2] - 生命科学及食品药品大健康在手订单1.6亿元，同比+25% [2] 业务分类型表现 - 25H1洁净室系统集成收入11.5亿元，同比+1.3% [2] - 25H1机电工艺系统收入7.5亿元，同比-9.0% [2] - 25H1二次配收入5.2亿元，同比-3.3% [2] - 洁净室系统集成新签订单10.2亿元，同比-28% [2] - 机电工艺系统新签订单7.1亿元，同比+16% [2] - 二次配新签订单0.13亿元，同比-46% [2] 海外业务 - 25H1海外收入2.6亿元，同比增长635% [2] 财务预测 - 预计25-27年营业收入58.16/67.57/78.54亿元，增速10.9%/16.19%/16.23% [5] - 预计25-27年归母净利润2.26/2.62/3.07亿元，增速6.32%/16.05%/17.36% [5] - 预计25-27年EPS 0.43/0.50/0.58元 [5] - 预计25-27年毛利率10.1%/10.2%/10.48% [14] - 预计25-27年净利率3.88%/3.88%/3.91% [14] 公司基本数据 - 当前股价13.4元 [6] - 总股本528.02百万股 [7] - 流通股本149.39百万股 [7] - 总市值70.75亿元 [7] - 流通市值20.02亿元 [7] - 每股净资产5.47元 [7] - 资产负债率48.99% [7] - 一年内股价区间8.93-15.28元 [7]

投资评级与估值 - 报告维持"买入"评级，目标价17.92元（前值12.54元）[1][5][6] - 基于25年40倍PE估值（Wind一致预期可比公司平均PE为40倍）[5][12] - 当前股价13.40元（截至8月25日），市值70.75亿元人民币[7] 财务表现 - 25H1营收24.24亿元（yoy-3.14%），归母净利8350万元（yoy-16.10%）[1] - Q2单季营收13.87亿元（yoy+2.15%，qoq+33.74%），归母净利3930万元（yoy-10.38%）[1] - 25H1毛利率10.1%（同比+0.7pct），净利率3.44%（同比-0.53pct）[2][3] - 经营活动现金流净额-6.43亿元（同比多流出2.9亿元）[3] 业务分项表现 行业分类 - 半导体及泛半导体营收14.9亿元（yoy-23%），毛利率8.1%（同比-1.7pct）[2] - 新型显示营收4.2亿元（yoy+47%），毛利率13.3%（同比+5.1pct）[2] - 生命科学营收1.1亿元（yoy-42%），毛利率8.9%（同比+1.4pct）[2] - 食品药品大健康营收1.4亿元（yoy+235%），毛利率15.3%（同比+3.1pct）[2] 产品分类 - 洁净室系统集成营收11.5亿元（yoy+1.3%），毛利率7.9%（同比-0.4pct）[2] - 机电工艺系统营收7.5亿元（yoy-9.1%），毛利率13.5%（同比+3.3pct）[2] - 二次配营收5.2亿元（yoy-3.4%），毛利率10.5%（同比-0.6pct）[2] 地区分类 - 境内营收21.6亿元（yoy-12.3%），毛利率9.5%（同比+0.1pct）[2] - 境外营收2.6亿元（yoy+635%），毛利率15.4%（同比+3.7pct）[2] 运营与订单情况 - 25H1新签合同额12.8亿元（yoy-32.2%），期末在手订单17.5亿元（yoy-22.4%）[4] - 模块化业务新签合同额1420万元，在电子及生物医药项目中推广运用[4] - 合同资产同比增加4.2亿元，减值计提同比增加0.25亿元[3] 盈利预测 - 预计25-27年归母净利润2.36/2.65/2.82亿元[5][10] - 对应EPS 0.45/0.50/0.53元，PE 29.95x/26.69x/25.09x[10] - 预计25年营收56.78亿元（yoy+8.27%），毛利率维持10.05%[10] 核心观点 - 海外拓展成效显著，境外收入增速达635%，毛利率提升3.7pct[2] - 下游科技产业资本开支持续推进，重大项目招标集中于25年下半年[1][4] - 模块化业务快速发展，推动洁净室系统集成向工厂化、智能化转型[4] - 短期现金流承压主因项目阶段性垫资，收现比63.6%（同比-14.7pct）[3]

公司分红方案 - 2025半年度拟实施10派0.5元（含税）现金分红 派现金额合计2640.09万元[2] - 派现额占净利润比例为31.62% 为上市以来累计第6次派现[2] - 上市以来半年度派现呈现波动：2023半年报10派0.5元（0.26亿元） 2024半年报10派0.6元（0.32亿元） 2025半年报回落至10派0.5元（0.26亿元）[2] 财务表现 - 2025半年度营业收入24.24亿元 同比下降3.14%[2] - 净利润8349.53万元 同比下降16.10%[2] - 基本每股收益0.16元[2] 资金动向 - 当日主力资金净流出1468.32万元[3] - 近5日主力资金净流出179.34万元[3] - 最新融资余额1.81亿元 近5日增加1706.07万元 增幅达10.42%[4] 行业分红对比 - 建筑装饰行业共6家公司披露2025半年度分配方案[4] - 派现金额最高为亚翔集成2.13亿元（派现占净利润比例132.61%）[4] - 三维化学派现6488.63万元（派现占净利润比例53.91%）[4] - 宏盛华源派现6366.87万元（派现占净利润比例32.10%）[4] - 公司派现金额2640.09万元在行业中排名第四 派现比例31.62%低于亚翔集成和三维化学[4][5] - 行业股息率对比：亚翔集成3.19% 三维化学1.19% 宏盛华源0.57% 公司0.42%[4][5]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 10家机构投资者合计持有公司A股股份2.85亿股 占总股本比例54.05% [1] - 前十大机构投资者包括柏盈柏诚投资控股(无锡)有限公司 UBS AG 摩根士丹利等国内外知名机构 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度提升0.66个百分点 显示机构投资者信心增强 [1] 公募基金持仓变动 - 广发中证基建工程ETF本期持股出现减少 但未披露具体减持比例 [1] 社保基金持仓变动 - 全国社保基金四一二组合本期未继续出现在披露名单中 [1]

利润分配方案 - 2025年半年度拟每10股派发现金红利0.50元（含税），总股本528,018,424股，合计派发现金红利26,400,921.20元 [3][7][8] - 分红金额占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的31.62%，净利润为83,495,286.82元 [3][8] - 分红方案由董事会审议通过，无需提交股东会审议，属2024年年度股东大会授权范围 [3][7][10] 经营业绩与财务状况 - 2025年上半年合并报表归属于上市公司股东净利润83,495,286.82元，母公司净利润72,350,774.44元 [8] - 截至2025年6月30日，母公司累计可供分配利润836,024,923.39元 [8] - 计提资产减值准备合计4,042.69万元，减少2025年半年度利润总额4,042.69万元 [66] 业务发展与战略布局 - 新增经营范围"输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验"，拓展业务领域 [5] - 模块化业务板块2025年上半年新增合同额1,419.92万元，海外业务贡献显著提升 [68] - 装配式模块化生产项目延长实施期限至2027年4月，因市场认知度和产品接受度需时间培育 [56] 募集资金使用情况 - 首次公开发行募集资金净额1,360,690,435.57元，截至2025年6月30日使用余额详见附表 [38][39] - 累计使用超募资金52,000万元永久补充流动资金，占超募资金总额29.20% [47][48][49] - 募集资金专户管理规范，未发生违规情形，闲置资金用于现金管理和补充流动资金 [39][42][43] 公司治理与投资者关系 - 董事会下设战略委员会调整为战略与可持续发展委员会，新增职工代表董事 [72] - 2025年上半年累计现金分红30,148.21万元（含税），持续稳定回报股东 [69] - 通过业绩说明会、投资者调研等多渠道加强投资者沟通，提升ESG评级 [70][71] 技术创新与行业地位 - 公司为高科技产业洁净系统集成解决方案提供商，具备EPFC全生命周期服务能力 [67] - 拥有百余项专利技术和非专利成果，2025年上半年持续投入装配式模块化技术研发 [69] - 洁净行业头部企业之一，模块化产品在电子及生物医药项目中推广运用 [67][68]

股价表现 - 8月25日收盘价13.40元，较前一交易日下跌0.20元，跌幅1.47% [1] - 当日开盘价13.89元，最高价13.89元，最低价13.31元 [1] - 成交量21.11万手，成交金额2.84亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1601.84万元，占流通市值0.8% [1] - 近五日主力资金累计净流出970.47万元，占流通市值0.48% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入24.24亿元，同比下降3.14% [1] - 归母净利润8349.53万元，同比下降16.10% [1] - 拟向全体股东每10股派现0.5元 [1] 公司业务 - 属于工程建设板块，为高科技产业提供洁净室系统集成整体解决方案 [1] - 业务覆盖半导体及泛半导体、新型显示、生命科学等领域 [1] - 国内少数具备承接多行业主流项目能力的洁净室系统集成解决方案提供商之一 [1] 公司治理 - 将于9月11日召开2025年第四次临时股东会，审议增加经营范围等议案 [1]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）[1][2] - 分配总额为26,400,000元[2] - 不以公积金转增股本且不送红股[2] 财务数据基准 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为83,495,286.82元[1] - 母公司2025年上半年实现净利润72,350,774.44元[1] - 截至2025年6月30日母公司累计可供分配利润为836,024,923.39元[1] 分配比例与授权范围 - 本次现金分红占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的31.62%[2] - 2025年中期分红金额未超过股东大会授权的50%净利润上限[2] - 利润分配方案基于2024年年度股东大会对董事会的授权[1][2] 股本调整机制 - 若实施权益分派前公司总股本发生变动，将维持每股分配比例不变并调整分配总额[1][2] - 总股本变动可能源于可转债转股、回购股份或股权激励授予股份回购注销等情形[2]

董事会会议召开情况 - 第七届董事会第十六次会议于2025年8月25日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议应出席董事8人 实际出席董事8人 全体高级管理人员列席 [1] - 会议召集召开符合公司法及公司章程规定 决议内容合法有效 [1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过2025年半年度报告及其摘要 认为报告公允全面真实反映公司财务状况和经营成果 [1][2] - 半年度报告具体内容详见上海证券交易所网站 [2] - 表决结果获得8票同意 0票反对 0票弃权 [2] 资产减值准备计提 - 董事会审议通过2025年半年度计提资产减值准备议案 基于谨慎性原则符合企业会计准则 [2] - 计提依据充分 符合公司实际情况 公允反映资产状况 [2] - 具体计提详情详见上海证券交易所网站公告 [2] 利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税） [3] - 以总股本528,018,424股计算 合计派发现金红利26,400,921.20元 [3] - 利润分配金额占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的31.62% [3] - 该预案属于2024年年度股东大会授权范围 无需提交股东会审议 [3] 公司章程修订 - 董事会审议通过增加经营范围和修订公司章程议案 [4] - 该议案尚需提交公司股东会审议通过 [4] - 具体修订内容详见上海证券交易所网站公告 [4] 临时股东会安排 - 董事会审议通过召开2025年第四次临时股东会议案 [4] - 会议计划于2025年9月11日召开 [4] - 会议通知详情详见上海证券交易所网站 [4]

会议基本信息 - 股东会类型为2025年第四次临时股东会 [1] - 会议召开时间为2025年9月11日14点30分 [1] - 现场会议地点为江苏省无锡市滨湖区隐秀路800号上海中心城开国际F21公司会议室 [1] - 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年9月11日全天 [1] - 通过交易系统投票平台时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [1] - 通过互联网投票平台时间为9:15-15:00 [1] - 公司委托上证信息提供智能短信提醒服务 [3][4] 审议议案内容 - 唯一审议议案为《关于增加经营范围、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》 [2] - 议案已通过第七届董事会第十六次会议审议 [2] - 相关公告于2025年8月26日刊登于指定媒体及上交所网站 [2] 投票规则 - 融资融券、转融通等特殊账户需按上交所相关规定执行投票程序 [2] - 持有多个股东账户的股东表决权数量为全部账户持股总和 [4] - 重复投票以第一次投票结果为准 [4] - 股东需对所有议案表决完毕才能提交 [5] 参会资格登记 - 股权登记日为2025年9月8日 [6] - 登记在册的A股股东（代码601133）有权参会 [5][6] - 参会登记时间为2025年9月10日9:00-11:30及13:00-16:00 [7] - 登记地点为江苏省无锡市滨湖区隐秀路800号上海中心城开国际F21证券事务部办公室 [7] 会议服务安排 - 建议股东优先选择网络投票方式参会 [7] - 现场参会股东需提前半小时抵达会场 [7] - 需携带有效身份证件及授权文件备查 [7] - 会议联系邮箱为bothsecurities@jsboth.com [7] - 联系电话0510-85161217 传真0510-82761218 [8]