机构持仓方面，截止2025年6月30日，星湖科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股3621.64万股，相比上期增加2525.08万股。国泰中证畜牧养殖ETF（159865）位居第七大 流通股东，持股1182.66万股，相比上期增加48.07万股。南方中证1000ETF（512100）位居第十大流通 股东，持股767.36万股，为新进股东。 星湖科技今年以来股价涨24.96%，近5个交易日涨4.10%，近20日跌1.93%，近60日涨6.14%。 责任编辑：小浪快报 9月30日，星湖科技盘中上涨2.01%，截至11:29，报7.61元/股，成交1.24亿元，换手率1.31%，总市值 126.44亿元。 截至6月30日，星湖科技股东户数4.48万，较上期减少7.00%；人均流通股24754股，较上期增加7.53%。 2025年1月-6月，星湖科技实现营业收入81.60亿元，同比减少3.85%；归母净利润8.36亿元，同比增长 65.22%。 资金流向方面，主力资金净流入1003.90万元，特大单买入635.94万元，占比5.12%，卖出516.89万元， 占比4.16%；大单买入365 ...

财报披露 - 公司于2025年8月28日披露《2025年半年度报告》[3] 投资者活动 - 公司将参加2025年9月19日15:30 - 17:00投资者网上集体接待日活动[3][6][7][8] - 活动以网络互动形式在全景路演召开[6][7][8][9] - 活动针对2025年半年度经营及财务情况与投资者交流[4] - 投资者可在活动时间登录全景路演参与交流[8] - 投资者可于2025年9月18日17:00前通过公开邮箱提问[8] - 联系人是张凯甲，电话0758 - 2237526，邮箱sl@starlake.com.cn[9] - 活动后投资者可通过全景路演查看情况及内容[9]

行业概述 - 青贮饲料添加剂是为抑制不良微生物繁殖、减少营养损失并确保发酵效果而设计的化学物质 按使用效果可分为发酵促进剂（乳酸菌、可溶性碳水化合物、纤维素酶）、发酵抑制剂（有机酸/无机酸、醛类）和营养型添加剂（非蛋白氮、矿物质盐）三类 按来源可分为有机物添加剂和无机物添加剂 [3] - 青贮饲料添加剂的作用是改善饲料适口性 提高营养价值 自然发酵节约燃料 用EM菌原液发酵饲料制作季节长且不与农业争劳力 方法简便且制作成本低 [5] - 青贮饲料添加剂在提升饲料保存质量、减少营养损失、改善适口性和提高畜禽生产性能方面具有重要意义 是推动畜牧业节本增效和可持续发展的重要技术支撑 [1][10] 产业链结构 - 产业链上游为原材料 包括微生物菌种、酶制剂原料、化工原料、载体与填料和其他原料 产业链中游为产品的研发、配方设计、工业化生产及品控过程 产业链下游主要添加至青贮饲料中 终端广泛应用于牛、羊、猪等畜禽养殖领域 [7] - 青贮饲料添加剂的应用与地域气候、饲料种类紧密相关 添加剂比例为菌酶复合制剂20.8%、乳酸菌添加剂67%、酶制剂4.7%、混合型饲料添加剂3.8%、盐1.9%、其他1.8% 形成鲜明区域分化特征 [7] - 东北、华北以乳酸菌添加剂主导应对低水分青贮条件 河北、黑龙江因天气寒冷多选用乳酸菌添加剂加速发酵 西北以混合型添加剂主导 湖北、云南等南方湿润地区面临霉变风险而采用菌酶复合制剂 [7] 市场规模与产量 - 中国青贮饲料行业产量从2015年1.72亿吨增长至2023年3.2亿吨 年复合增长率8.07% 2024年产量约3.46亿吨 [7] - 2020年中国青贮饲料添加剂行业市场规模21.44亿元 2023年受生猪产能调整等因素影响同比下滑4.93% 2024年逐步回稳至31.55亿元 [1][10] - 全球青贮饲料添加剂市场规模2024年达24亿美元 预计2030年增至36亿美元 [8][9] 技术应用与效益 - 通过添加腐熟菌剂规模化生产青贮饲料可使每吨成本降低300元 若全国处理3亿吨秸秆可节省粮食饲料8100万吨 具有显著经济和社会效益 [1][10] - 添加可溶性碳水化合物、乳酸菌等添加剂可促进乳酸发酵并降低pH值至3.8-4.2 或通过添加酸类及抑菌剂抑制腐败菌生长以优化青贮效果 [8] - 青贮饲料比新鲜饲料耐储存且营养成分强于干饲料 目前以青贮玉米为主 苜蓿、麦草、高粱等亦是重要组成部分 [7] 竞争格局与企业分析 - 行业形成多元竞争格局 代表企业包括星湖科技、溢多利、天康生物等 行业集中度相对分散但头部企业在品牌影响力、产品研发及渠道建设方面逐渐构筑优势 [11] - 星湖科技2024年食品及饲料添加剂业务营业收入159.82亿元 同比下降1.41% 核心产品赖氨酸、苏氨酸、味精、核苷酸的产能规模和技术水平位居全球前列 [11][12] - 溢多利2025年上半年饲料和饲料添加剂营业收入2812万元 同比增长39.55% 主要产品包括博落回提取物等植物提取物 可减少抗生素使用并符合绿色养殖方向 [13] 发展趋势 - 绿色化趋势注重环保与可持续发展 采用天然植物提取物、益生菌等生物制剂替代化学合成产品 减少药物残留和环境污染 符合国家生态农业政策导向 [14] - 功能化趋势聚焦多功能集成 开发兼具改善发酵品质、增强抗氧化能力和调节肠道健康的复合型添加剂 通过添加酶制剂、有机酸等提升饲料稳定性和营养价值 [15] - 高效化趋势追求更高效率与精准性 利用微生物工程技术筛选高效菌种加速发酵 结合智能分析与精准投放技术实现动态优化配置 推动行业向集约化、智能化发展 [16]

股价及交易表现 - 截至2025年9月15日收盘 公司股价报收于7.57元 下跌0.66% [1] - 当日换手率为1.42% 成交量17.82万手 成交额1.35亿元 [1] - 主力资金净流入903.32万元 占总成交额6.68% 游资资金净流入488.67万元 占总成交额3.61% 散户资金净流出1391.99万元 占总成交额10.3% [1][4] 公司治理及股东大会决议 - 2025年第二次临时股东大会审议通过7项议案 包括取消监事会及修订《公司章程》等 出席股东及代理人共314人 代表有表决权股份862,318,154股 占公司有表决权股份总数的51.9008% [2][3][4] - 股东大会特别决议议案包括取消监事会及修订《公司章程》等4项 均获出席股东所持表决权三分之二以上通过 [3] - 股东大会由北京大成（广州）律师事务所见证 认为会议召集召开程序、出席人员资格、表决程序及结果合法有效 [2][3] 董事会决议及制度修订 - 第十一届董事会第十三次会议审议通过《关于调整玉米期货套期保值交易相关事项的议案》 表决结果为9票同意 0票反对 0票弃权 [2][3] - 董事会同时审议通过《关于修订<期货和衍生品套期保值业务内部控制制度>的议案》 修订后制度全文披露于上海证券交易所网站 [2][5] - 新修订制度明确公司及子公司仅可开展套期保值业务 严禁投机交易 年度保值规模不超过实货经营规模的70% 持仓时间不超过12个月 [5] 套期保值业务调整 - 公司增加场内、场外玉米期权合约交易 仅限于期权买入操作 保证金上限为5,000万元 对应合约价值上限50,000万元 [3][5] - 交易目的为规避玉米价格波动带来的经营风险 锁定成本 资金来源为自有资金 不进行实物交割 [3] - 交易期限为2025年4月20日起不超过12个月 该事项经董事会审议通过 无需提交股东大会审议 [3]

业务开展限制 - 资产负债率高于管控线、连续3年经营亏损且资金紧张的单位不得开展金融衍生业务[4] - 期货年度保值规模不超过年度实货经营规模的70%，时点净持仓规模不得超过对应实货风险敞口[7] - 期货、衍生品持仓时间不得超过12个月或合同规定的时间[7] 审议规定 - 预计动用的交易保证金和权利金上限占公司最近一期经审计净利润的50%以上且绝对金额超500万元需经董事会审议后提交股东会审议[16] - 预计任一交易日持有的最高合约价值占公司最近一期经审计净资产的50%以上且绝对金额超5000万元需经董事会审议后提交股东会审议[17] - 从事不以套期保值为目的的期货和衍生品交易需经董事会审议后提交股东会审议[17] 额度与规模控制 - 相关额度使用期限原则上不超过12个月，期限内任一时点金额不应超过已审议批准的额度[17] - 期货和衍生品套期保值业务规模受时点最高合约价值及最大保证金规模双重控制，均不得超过审批规模[18] 披露要求 - 期货和衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额每达到公司最近一年经审计的归属于上市公司股东净利润的10%且绝对金额超过1000万元时应及时披露[31] 业务流程与管理 - 开展套保业务需按流程实施，年末提交业务执行情况、下一年度计划等报告[20] - 交易操作实行授权管理，授权书由业务单位总经理签署[22] - 套保业务具体实施单位应建立严格有效的风险管理制度[24] 风险上报与汇报 - 套保业务操作出现重大异动风险须及时上报领导小组[26] - 套保业务实行每月内部报告制度，每季度向领导小组汇报业务情况[28] 信息披露与档案管理 - 公司董事会办公室负责期货和衍生品套期保值业务的信息披露工作[30] - 期货和衍生品套期保值业务档案应保存至少15年[33] 保密与责任 - 期货和衍生品业务相关人员应遵守保密制度，泄露信息需担责[37] - 按规定程序执行，交易风险由具体实施单位承担[39] - 违规行为人对交易风险或损失承担个人责任[39] - 公司对违规行为人给予处罚处分并追究民事赔偿责任[39] - 违规行为构成犯罪移送司法机关追究刑事责任[39] 制度执行与修订 - 制度未尽事宜或抵触按相关规定执行[41][42] - 公司董事会负责制度解释及修订[43] - 制度经董事会审议通过后施行，修改亦同[44]

交易获批 - 2025年4月20日获批开展不超12个月玉米期货套期保值交易[2] - 2025年9月15日获批调整交易场所及品种，增加场内、场外玉米期权合约交易[3][6] 交易详情 - 交易占用保证金上限5000万元，对应合约价值上限5亿元[3] - 交易期限至2026年4月19日止[4][5] - 交易资金为自有资金，不涉及募集资金[4] - 交易场所为境内期货交易所，品种为玉米期、权标准合约[3][4] 决策与风控 - 董事会会议通过调整议案[6] - 套期保值交易存在多种风险[8][9] - 公司已制定内控制度并采取风控措施[7][9] - 套期保值利于规避风险，按准则会计处理[10]

会议信息 - 2025年9月15日上午10:30召开股东大会，网络投票9:15 - 15:00[6] - 现场和网络出席股东及代理人314人，代表股份862,318,154股，占比51.9008%[10] 议案表决 - 《关于取消监事会及修订<公司章程>的议案》同意比例97.2876%[16] - 《关于修订<公司股东大会议事规则>的议案》同意比例97.2791%[17] - 《关于<未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划>的议案》同意比例99.7572%[22] - 聘任会计师事务所议案表决通过[24]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会于9月15日在广州和肇庆双会场召开[3] - 出席会议股东和代理人314人，持有表决权股份862,318,154股，占比51.9008%[3] 议案表决结果 - 《关于取消监事会及修订〈公司章程〉的议案》同意票838,929,128，比例97.2876%[6] - 《关于修订〈公司股东大会议事规则〉的议案》同意票838,856,128，比例97.2791%[7] - 《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》同意票838,731,528，比例97.2647%[9] - 《关于〈未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划〉的议案》同意票860,225,302，比例99.7572%[10] - 《关于聘任会计师事务所的议案》同意票859,739,602，比例99.7009%[11] - 5%以下股东对《关于聘任会计师事务所的议案》同意票60,263,485，比例95.8968%[12] 其他 - 第1、2、3、6项为特别决议议案，获出席股东或代理人所持表决权三分之二以上通过[13] - 本次股东大会见证律师事务所为北京大成（广州）律师事务所，见证结论合法有效[14]

会议信息 - 公司第十一届董事会第十三次会议2025年9月9日发通知，9月15日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案决议 - 《关于调整玉米期货套期保值交易相关事项的议案》获全票通过[3][5] - 《关于修订<期货套期保值业务内部控制制度>的议案》获全票通过[6][7] 公告披露 - 《关于调整玉米期货套期保值交易相关事项的公告》同日披露[4] - 修订后的《期货和衍生品套期保值业务内部控制制度》同日披露[6]

公司治理 - 公司第十一届第十三次董事会会议于2025年9月15日以现场结合通讯表决方式召开[1] - 会议审议《关于调整玉米期货套期保值交易相关事项的议案》等文件[1] 财务结构 - 2024年1至12月营业收入构成：食品及饲料添加剂占比92.2%[1] - 其他业务占比3.6%[1] - 有机肥料占比2.23%[1] - 化学药品原药制造业占比1.97%[1] 市场表现 - 公司当前收盘价为7.57元[1] - 截至发稿时公司市值为126亿元[1]