股权质押情况 - 2025年3月12日，北京用友科技3000万股无限售流通股解除质押，占其所持股份3.26%，占总股本0.88%[3] - 北京用友科技及其一致行动人合计持股占总股本41.59%，解除质押后累计质押占持股30.77%，占总股本12.80%[4][6] 风险与披露 - 控股股东北京用友科技无平仓风险，不会导致实际控股权变更[7] - 公司将持续关注控股股东及其一致行动人质押情况及风险并及时披露[7]

字节收购Manus相关动态 - 字节跳动2024年初曾出价3000万美元收购AI创业公司Monica（Manus产品开发方），因估值差距及团队不愿迁离武汉而谈判破裂 [3] - Monica团队拒绝收购的核心原因包括：产品整合后将丧失独立性、插件端价值未被充分认可（Chrome插件全球市占率第一）[3] - 公司2024年底完成新一轮融资后估值达1亿美元，创始团队坚持立足武汉发展海外市场策略 [4] 新能源汽车行业 - 零跑汽车2024Q4实现单季度净利润8000万元，成为继理想之后第二家盈利的造车新势力 [6] - 新车型B10预售1小时订单突破15010辆，公司强调"半价理想"标签体现产品力认可，通过平台化率提升实现成本优化 [6] - 小米汽车SU7 Ultra纽北圈速6分46秒874创纪录，法拉利F1空气动力学家Ricard Aiguabella加盟担任首席工程师 [16][17] 人工智能与机器人 - Manus披露其基座模型采用美国Claude 3.5与阿里Qwen微调组合，正在测试Claude 3.7版本 [8][9][10] - 智元机器人发布家务机器人基座大模型GO-1，任务平均成功率提升32%，采用ViLLA架构整合百万级真机数据集 [18][19] - 小鹏汽车计划2026年量产L3级人形机器人，预测广东机器人产业将涌现数百家创业公司 [7][8] 企业战略与市场动向 - 上汽大众称单车成本比国产车高约5000元，但中国机加工成本仅为国外1/20，存在显著降本空间 [11] - 捷豹宣布全面转向电动化，预计仅15%现有客户留存，首款电动车型Type 00售价将超10万美元 [37] - 三星集团逆势扩招，2024年计划招聘超1万名员工，重点投入半导体与生物技术领域 [38][39] 科技行业动态 - 字节开源MoE训练优化技术COMET，训练效率提升1.7倍，成本节省40% [27][28] - 西部数据完全退出SSD市场，NAND业务由闪迪接手，标志性WD Black系列将更名 [41][42] - 欧洲启动2.4亿欧元DARE项目，基于RISC-V架构开发自主HPC/AI芯片 [42][43] 互联网与消费电子 - 美团到综事业部更名为服务零售事业部，2024年服务零售额同比增长6.2% [30] - 阿里云通义灵码独家中标建行智能编码项目，插件累计生成15亿行代码 [31] - 苹果研发无屏智能眼镜和摄像头版AirPods，预计2027年推出以分摊Vision Pro研发成本 [35][36]

业绩总结 - 预计2024年度净亏损17.2亿 - 19.2亿元[5][8] - 预计2024年度营收91亿 - 92亿元，同比降6.1% - 7.1%[5][8] 股票情况 - 2025年3月5 - 7日股价涨幅偏离值累计超20%[4] - 实控人在异常波动期无买卖股票情况[6] 其他 - 生产经营和内部秩序正常，市场环境和政策无重大调整[5][6] - 提醒投资者注意交易风险，以指定媒体信息为准[8]

股票相关 - 截至目前，控股股东和实际控制人无影响股价异常波动重大事项及应披露未披露信息[2][5] - 2025年3月5 - 7日，控股股东、实际控制人及一致行动人均无买卖公司股票情况[2][5]

回购资金 - 拟用5000万元至1亿元自有资金回购股份[3] - 向中国银行申请不超8000万元回购贷款，期限不超12个月[4] 回购进展 - 2024年9月27日首次回购10万股，占总股本0.0029%，支付999,039元[5] - 截至公告日累计回购2,362,390股，占总股本0.069%，支付25,070,696元[5] 回购调整 - 回购价格上限由13元/股调至23元/股[3][6][9] - 调整后回购数量预计为3,446,273股至5,620,186股，约占总股本0.10%至0.16%[6] 其他情况 - 2025年3月5日董事会通过调整议案，无需股东大会审议[3][9] - 回购方案面临股价超上限等风险[10] - 公司将择机决策，无法实施将修订或终止[10]

行业投资评级 - 计算机行业评级为增持（维持）[7] 核心观点 - DeepSeek在6天内连续开源Infra层核心代码 涉及MLA 通信-计算 矩阵乘法运算 专家负载 文件存取等模块优化 旨在提高模型和硬件效率[1] - 开源优化使理论成本利润率达545% 考虑V3定价和夜间折扣等因素 付费token占比50%时测算成本利润率有望达108%[1] - 模型层持续优化有望降低应用层成本并提升应用表现 建议关注拥有用户 数据和场景优势的2B和2C应用公司[1] - 海外厂商以大算力探求边界提升 如xAI将GPU集群从10万卡扩至20万卡训练Grok-3 OpenAI发布GPT-4 5 国内则更注重软硬件效率优化[4] - 模型能力未来或成为基础资源 应用公司优势显著[5] 开源内容总结 - Day 1开源FlashMLA 用于减少训推成本 针对可变长度序列优化 H800上内存限制3000 GB/s 计算限制580 TFLOPS 并适配摩尔线程 海光 天数GPU[12] - Day 2开源DeepEP 提高MoE模型通信速度 支持节点内NVLink和节点间RDMA通信 支持FP8低精度运算[12] - Day 3开源DeepGEMM 优化FP8矩阵乘法运算 在大多数矩阵大小中优于专家调优内核[12] - Day 4开源DualPipe 提高通信和计算效率 实现前向和后向计算通信阶段完全重叠 同时开源EPLB平衡专家负载提升算力效率 以及Profiling Data揭示框架配置方法[12] - Day 5开源3FS 揭示高效文件存取方法 利用SSD和RDMA网络提供共享存储[12] - Day 6开源DeepSeek V3/R1推理系统概述 直接揭示推理效率细节 每个H800节点每秒处理73 7k输入或14 8k输出token[12] 性能与成本数据 - DeepSeek官方数据显示 输入token 608B 其中342B token（56 3%）命中缓存 输出token 168B[17] - 使用278个峰值H800节点（每节点8卡） 平均占用226 75个节点 H800租赁成本每小时2美元 日总成本87,072美元[17] - 所有请求按R1定价计费时日总收入562,027美元 成本利润率545%[17] - 考虑V3定价半价 仅API收费 夜间折扣等因素 华泰测算付费token占比50%时收入181,115美元 成本利润率108%[22] 国内外模型对比 - DeepSeek-R1在GPQA（science）达71 5% AIME 24（math）达79 8% MMLU-Pro达75 9%[23] - GPT-4 5在GPQA（science）达71 4% MMLU-Pro达85 1% MMMU（multimodal）达74 4%[23] - o3-mini（high）在GPQA（science）达79 7% AIME 24（math）达87 3%[23] 产业链标的 - 推荐公司：金山办公（目标价351 05元） 同花顺（目标价425 23元） 用友网络（目标价16 12元）[10] - 2C应用包括三六零 合合信息 2B应用包括汉得信息 新致软件 能科科技 数据中台包括星环科技 普元信息[5] 用户数据 - DeepSeek移动端日活最高达4,179万人（2/6） PC端日活最高达1,600万人（2/5）[20] - 移动端日活占ChatGPT比例最高76 26%（2/10） PC端日活占ChatGPT比例最高23 72%（1/30）[20]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月5日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额5000万至10000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数2362390股，占比0.069%[2] - 累计已回购金额2507.0696万元[2] - 实际回购价格区间9.96元/股至12.98元/股[2] 2025年2月情况 - 回购股份数量为0股，支付总金额为0元[5] - 截至2月28日，购买最高价12.98元/股，最低价9.96元/股[5] 方案审议 - 2024年9月4日董事会审议通过回购方案[3]

股份质押 - 控股股东北京用友科技质押3000万股无限售流通股给西藏信托，2025年2月28日登记完毕[3] - 北京用友科技持股921161630股，占总股本26.96%[4] - 本次质押后累计质押390800000股，占其持股42.42%，占总股本11.44%[4] 一致行动人情况 - 北京用友科技及其一致行动人持股1421079511股，占总股本41.59%[4][6] - 本次质押后累计质押467300000股，占持股32.88%，占总股本13.68%[4][6] 风险说明 - 质押股份无重大资产重组业绩补偿等担保用途[5] - 北京用友科技资信好，有还款能力，还款来源含营收等[7] - 质押风险可控，无控制权变更风险[8] - 有平仓风险将采取措施并及时披露[9]

财务数据 - 向中关村银行申请30000万元综合授信额度，子公司担保最高债权额不超36000万元[2] - 注册资本343632.3835万元[3] - 2023年末资产255.21040771亿元，负债137.17677549亿元，归母净资产101.52400758亿元[6] - 2024年9月末资产234.6004914亿元，负债131.87319579亿元，归母净资产87.35284389亿元[6] - 2023年经营现金流净额 - 9050.1494万元，2024年前9个月 - 20.46126139亿元[6] 担保情况 - 累计已审批对外担保额度0万元，占2023年净资产0%[9] - 实际对外担保总余额0万元，占2023年净资产0%[9] 股权结构 - 直接持有用友数能100%股权[4] 担保期限 - 保证期间为主合同债务人债务履行期满之日起三年[8]

业绩总结 - 预计2024年度净亏损17.2亿 - 19.2亿元[10] - 预计2024年度营收91亿 - 92亿元，同比降6.1% - 7.1%[10] 股票情况 - 2025年2月12 - 14日股价涨幅偏离值累计超20%[4] - 异常波动期间相关人员无买卖公司股票情况[8] 其他情况 - 部分产品接入Deep Seek，无业务合作[6] - 未持有杭州深度求索股权[6] - 生产经营、市场环境和行业政策正常[7]