公司发展 - 公司在20多年来取得了非常不错的发展成绩[1] - 公司今年有可能突破一个亿的品种范围，包括呼吸道领域的复发新注率[3] - 公司前列腺治疗系列里的黄鹅胶囊去年营收超过6000万，有望在未来实现快速成长[4] - 公司计划力争实现75亿的内生目标，同时在外延并购方面进展良好[5] 人才和团队建设 - 公司在人才强企工程方面致力于打造一支敢争先善学习敢攻坚善创新敢担当善作为的团队[8] - 公司计划通过各渠道加大人才引进力度，建设高水平的创新团队[9] 销售和营销策略 - 公司对销售服务架构进行了重新定义和调整，包括将OTCA主创药和植物药事业部整合，调整命名为中药事业一部、中药事业二部、中药事业三部[10] - 公司调整销售体系，按照管线归类产品，重点品种统一归类到三个营销体系，以提高销售利润率[11] - 公司在管理平台和费用方面进行调整，将区域性公司的销售体系归类到两个营销体系，减少管理平台和费用，同时保持各企业的发展[12] 财务和产品发展 - 公司在2023年Q4季度毛利率出现波动，主要受中药材成本和业务结构影响，预计毛利率略微下降1-2个点，但销售利润率有望提升[13] - 公司通过控制采购成本和提高生产效率来优化毛利水平[14] - 公司特色健康消费品业务持续增长，康贝牌健康产品增速达到23%，通过产品模块和全渠道覆盖提升用户触达和产品销量[15] - 公司重点关注特色健康产品市场，通过电商直播和合作平台扩大市场流量，提高产品触达力，预计未来健康消费品板块发展速度将保持在20%以上[16] - 公司计划在2025年至少有一半以上的健康消费品由自己生产，以提升利润率[17] 研发和市场拓展 - 公司去年研发投入增长18.8%，积极探索和开发创新药[18] - 公司计划在医疗市场培育新产品，并通过医药电商加强合作，预期产品能够快速打开市场[19] - 公司计划在中老年补医市场推广新品牌，重点推动中老年补医类产品[23] - 公司在2025年有特色的双抗产品即将批出，具有全球先进临床特点[27]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 中药大健康业务加速发展 - 2023年全年公司中药大健康业务实现收入45.44亿元，同比增长16.13%，占公司总营收比重为67.49% [1] - 公司全品类中药业务实现收入36.25亿元，同比增长16.60% [1] - 核心产品"康恩贝"牌肠炎宁系列产品销售收入近13亿元，同比增长28% [1] 持续加大研发投入 - 2023年公司整体研发投入3.12亿元，同比增长18.80%，占全年工业营收的比例达5.29% [1] - 公司全年新立项57个研发项目，获新授权专利20项，其中发明专利11项 [1] - 在中药创新药领域和特色化学药领域取得多项进展 [1] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年收入分别为76.45/85.19/93.95亿元，对应增速分别为13.55%/11.43%/10.28% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.93/7.87/8.80亿元，对应增速分别为17.18%/13.56%/11.78% [3] - 给予公司2024年22倍PE，目标价5.93元/股 [3] 根据目录分别总结 业绩情况 - 2023年全年实现收入67.33亿元，同比增长12.21%；归母净利润5.92亿元，同比增长65.19% [1] - 单Q4季度实现收入15.49亿元，同比增长2.40%；归母净利润-0.32亿元 [1] 业务结构 - 中药大健康业务实现收入45.44亿元，同比增长16.13%，占比67.49% [1] - 全品类中药业务实现收入36.25亿元，同比增长16.60% [1] - 特色化学药业务实现收入23.91亿元，同比增长2.98% [1] - 特色健康消费品业务实现收入5.80亿元，同比增长21.28% [1] 研发情况 - 2023年研发投入3.12亿元，同比增长18.80%，占工业营收5.29% [1] - 全年新立项57个研发项目，获新授权专利20项，其中发明专利11项 [1] - 在中药创新药和特色化学药领域取得多项进展 [1]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入67.33亿元，扣非归母净利润5.54亿元，归母净利润5.92亿元[1] - 公司2023年全品类中药业务创收36.25亿元，中药OTC及处方药创收27.17亿，中药材及饮片创收8.51亿，中药保健品及提取物创收0.57亿元[2] - 公司2023年特色化学药业务创收23.91亿元，特色健康消费品业务实现营收5.80亿元[3] - 报告显示，2026年预计公司的流动资产将达到9228百万元，较2022年增长约71.1%[7] - 预计2026年公司的营业总收入将达到9552百万元，同比增长约59.2%[7] - 公司2026年的净利润预计为1022百万元，同比增长约122.6%[7] 评级说明 - 评级说明中，买入标准为股价相对强于基准15%以上，卖出标准为股价相对弱于基准5%以下[24] 风险提示 - 证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[25]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 看好公司持续聚焦主业后的发展前景 [3] 业绩简评 - 2023年公司实现收入67.3亿元，同比增长12.2%；归母净利润5.9亿元，同比增长65.2%；扣非归母净利润5.5亿元，同比增长14.6% [1] - 2023年Q4实现收入15.5亿元，同比增长2.4%；归母净利润-0.32亿元；扣非归母净利润0.43亿元，同比增长7.7% [2] 经营分析 - 中药大健康业务实现收入45.44亿元，同比增长16.13%，占公司总营收比重为67.49%，同比提高2.28个百分点 [3] - 全品类中药业务实现收入36.25亿元，同比增长16.60%；特色化学药业务实现收入23.91亿元，同比增长2.98%；特色健康消费品业务实现收入5.80亿元，同比增长21.28% [3] - 2023年公司销售过亿元品种系列共17个，同比增加2个；1亿元以上规模产品合计实现销售收入46.19亿元，同比增长12.93% [3] - “康恩贝”牌肠炎宁系列产品实现销售收入近13亿元，同比增长28%；“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片销售收入同比增长16%；“康恩贝”牌健康食品实现销售收入5.7亿元，同比增长23% [3] - 2023年，公司以2.9亿元作价挂牌转让参股公司珍视明公司7.84%股权，助其加快发展和独立对接资本市场；完成对健康科技公司等4家下属子公司少数股权收购工作；完成对2家公司低效土地房产处置，盘活资金6500余万元 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.78亿元、7.65亿元、8.49亿元，分别同比增长15%、13%、11%，EPS分别为0.26元、0.30元、0.33元，现价对应PE分别为19倍、17倍、15倍 [3]

财务数据 - 公司2023年度营收为67.33亿元，同比增长12.2%[5] - 公司2023年度利润总额为7.68亿元，同比增长30%[5] - 公司2023年度规模净利润为5.92亿元，同比增长65%[6] - 公司2023年度扣非规模净利润为5.54亿元，同比增长14.6%[6] - 公司2023年度每股收益为0.23元，同比增长64.4%[6] - 公司销售费用率连续六年持续下降，从50%降至34%[7] 业绩展望 - 公司2025年目标为实现100亿以上营收、10亿以上利润、80以上净资产[16] - 公司20年来主营营收增长了16倍，净利润增长了19倍，净资产增长了30倍，净资产增值41倍[18] 新产品和技术研发 - 公司与国外企业合作，使用化学合成替代植物提取原料，成本降至7到8千元/公斤，预计可增加2000万利润[25] - 公司强调创新引领，推动品牌焕新、技术升级、数字赋能、组织进步，持续推动新产品、新技术、新品牌等的发展[20] 市场扩张和并购 - 公司目标是争取力争达到75亿的内生增长，同时进行外延并购，已有两个核心项目在推进中[47][50] - 公司2025年的战略目标是实现11188，外延并购的机会增多，有信心能够实现目标[51] 其他有价值信息 - 公司向国家累计纳税98亿，向股东分红19次，2023年度拟分红36.6亿元，股息率达48%[18] - 公司通过混改体制优势，强化市场化和法治化理念，优化公司治理结构，加大股东增持、员工持股等方案[29]

2023 年环境、社会和公司治理（ESG）报告 1 关于本报告 时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日，为增强报告可比性及前瞻性，部分内容往前后年度适度延伸。 报告边界 报告披露浙江康恩贝制药股份有限公司及其下属分、子公司履行经济、社会、环境方面的责任信息，相 关典型案例来自公司所属企业。 信息来源 本报告所披露的信息来源于浙江康恩贝制药股份有限公司内部正式文件、统计报告与年报，本报告所披 露的数据来源于康恩贝实际运行的原始数据、政府部门公开数据、年度财务数据、内部相关统计报表、 第三方问卷调查、第三方评价访谈等。本报告的财务数据以人民币为单位，若与财务报告不一致之处， 以财务报告为准。 编制依据 联合国可持续发展目标（SDGs） 全球可持续发展标准委员会《可持续发展报告标准》（GRI Standards） 中国社科院《中国企业社会责任报告指南》（CASS-ESG 5.0） 中国标准化研究院《社会责任报告编写指南》（GB/T36001-2015） 国际标准化组织《ISO 26000：社会责任指南（2010）》 上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规 ...

募集资金情况 - 公司非公开发行15659.02万股A股，发行价6.98元/股，募集资金109299.96万元，净额107553.97万元[11] - 2023年度投入募集资金总计110,024,434.77元，变更用途的募集资金总额比例为39.69%[24] 项目投入与结余 - 截至期初累计项目投入107548.34万元，利息收入净额2468.18万元[13] - 本期项目投入2476.43万元，利息收入净额2.62万元[13] - 截至期末累计项目投入110024.77万元，利息收入净额2470.80万元[15] - 应结余和实际结余募集资金均为0元，差异为0元[15] 项目进度 - 国际化先进制药基地项目承诺投资总额64,865,160元，累计投入67,336,660元，投入进度为103.81%[24] - 原料药异地搬迁项目（国际化先进制药基地项目二期）募集资金42,688,000元，投入进度为100.00%[24] 其他事项 - 2018年1月11日公司及子公司与银行、保荐机构签监管协议[16] - 2018年5月10日公司及子公司与银行、新保荐机构重新签监管协议[17] - 2023年8月22日公司办理完毕2015年度非公开发行股票募集资金专户销户手续[18] - 2015年11月1日至2017年12月31日，公司利用自有资金累计投入募集资金项目5,723.46万元[25] - 2018年1月24日，公司决议用募集资金置换先期投入募集资金项目的自筹资金5,723.46万元[25] - 原计划的募投项目金华康恩贝国际化先进制药基地项目制剂生产线区块42,688.00万元变更用于金华康恩贝原料药异地搬迁项目（国际化先进制药基地项目二期）[25]

会议情况 - 2023年度公司召开10次董事会会议[5][24][43][61] - 2023年度公司召开2次股东大会[5][24][43][61] - 2023年度董事会审计委员会召开4次会议[24][43][61] - 2023年度董事会薪酬与考核委员会召开3次会议[5][25][43] 股权交易 - 公司受让健康科技公司12.3335%股权[6][62] - 公司公开挂牌转让江西珍视明药业有限公司7.84%股权[6][63] 资金使用 - 截至2023年8月，2015年度非公开发行募集资金累计使用110,024.77万元，已全部使用完毕[30][48][66] - 2015年度非公开发行募集资金用于金华康恩贝国际化先进制药基地一期67,336.66万元、二期42,688.11万元[30][48][66] 利润分配 - 2022年度公司以总股本2,570,037,319股为基数，每10股派发现金红利1.50元，合计派发现金红利385,505,597.85元[12][31][49][68] 人员变动 - 2023年董事会拟增补三名非独立董事候选人，拟聘任叶剑锋为副总裁，均获同意[49][68] 其他事项 - 2023年度公司共发布有编号的公告77项[13][32][50][69] - 2023年公司未召开独立董事专门会议，2024年1月通过相关制度，后续将开展工作[7][26][45][63] - 公司董事会认为财务报告相关内部控制在2023年12月31日有效，天健事务所出具标准无保留审计意见[13][33][70] - 2023年公司、控股股东及实际控制人等相关主体均能履行承诺事项[14][70] - 独立董事对向激励对象授予2022年股票期权激励计划预留股票期权议案发表同意意见[15][71]

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2024〕2731 号 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，康恩贝公司于 2023 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》 第 1 页 共 2 页 浙江康恩贝制药股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了浙江康恩贝制药股份有限公司（以下简称康恩贝公司）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是康恩 贝公司董事 ...

审计相关 - 天健事务所对公司2023年度财报及内控有效性审计并出具标准无保留意见[1][2] - 2023年4月12日审计委员会通过续聘天健事务所议案[3][4] - 2023年12月31日审计委员会召开审前沟通会[4] - 2024年4月8日牵头召开2023年年报事项沟通会[4] - 2024年4月17日审计委员会通过2023年度多项报告议案[4] - 审计委员会认为天健事务所在年报审计中表现良好[5]