医疗服务板块市场表现 - 2023年12月5日，医疗服务板块整体微跌0.03%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.7%，深证成指上涨1.08% [1] - 板块内个股表现分化，涨幅居前的包括自花医药（涨停，涨10.01%）、数字人（涨3.23%）、益诺思（涨2.89%）；跌幅最大的是ST中珠，下跌3.72% [1][2] 板块资金流向 - 当日医疗服务板块整体呈现主力资金净流入，金额为2.18亿元，同时散户资金净流入7291.16万元 [2] - 游资资金在当日呈现净流出状态，净流出金额为2.91亿元 [2] - 个股层面，药明康德获得主力资金净流入最多，达2.14亿元，主力净占比6.14%；百花医药主力净流入1.15亿元，主力净占比高达21.76% [3] 重点个股交易情况 - 自花医药（600721）成交活跃，成交量51.19万手，成交额达5.31亿元，股价涨停 [1] - 创新医疗（002173）成交额巨大，达7.61亿元，股价上涨2.03% [1] - ST中珠（600568）成交量达65.42万手，成交额1.87亿元，是板块领跌股 [2] - 昭衍新药（603127）成交额较高，为2.97亿元，股价微跌0.07% [2]

市场指数开盘表现 - 上证指数开盘下跌0.07%，报3873.12点 [1] - 深证成指开盘上涨0.10%，报13020.29点 [1] - 创业板指开盘上涨0.55%，报3084.22点 [1] 个股开盘涨跌分布 - 开盘共有1920只个股上涨，2381只个股下跌 [1] - 今日上市新股N摩尔-U开盘大幅上涨468.78% [1] - 开盘涨停个股有4只，跌停个股有6只 [1] 强势连板个股表现 - 高乐股份实现5连板 [1] - 骏亚科技实现3连板 [1] - 龙洲股份实现3连板 [1] 昨日涨停股今日开盘表现 - 昨日收盘涨停个股中，有3只今日开盘继续涨停，包括龙洲股份和高乐股份 [1] - 部分昨日涨停股今日低开，例如固高科技低开6.36%，中再资环低开3.52%，ST中珠低开2.70% [1] 昨日跌停股今日开盘表现 - 昨日收盘跌停个股中，有6只今日开盘继续跌停，包括*ST奥维和*ST返利 [1] - 部分昨日跌停股今日开盘上涨，例如国风新材上涨4.70%，*ST岩石上涨2.61%，海南瑞泽上涨0.87% [1]

近期股价表现与交易数据 - 公司股票在9个交易日内录得6个涨停，累计涨幅为27.04%，累计换手率为38.54% [2] - 截至当日9:42，该股成交量3344.72万股，成交金额9796.92万元，换手率2.00% [2] - 最新A股总市值达58.99亿元，A股流通市值49.40亿元 [2] 龙虎榜交易情况 - 该股因连续三个交易日内收盘价涨幅偏离值累计达到12%而两次登上龙虎榜 [2] - 龙虎榜买卖居前营业部席位合计净卖出802.51万元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为中珠医疗控股股份有限公司，成立于1994年06月27日 [2] - 公司注册资本为199286.9681万人民币 [2] 近期每日交易与资金流向详情 - 2025年12月03日，股价下跌4.41%，换手率4.72%，主力资金净流出2863.13万元 [2] - 2025年12月02日，股价上涨3.51%，换手率7.62%，主力资金净流出3879.09万元 [2] - 2025年12月01日，股价上涨5.17%，换手率1.38%，主力资金净流入33.52万元 [2] - 2025年11月28日，股价上涨5.04%，换手率4.54%，主力资金净流入1866.57万元 [2] - 2025年11月27日，股价下跌4.44%，换手率9.03%，主力资金净流出6825.52万元 [2] - 2025年11月26日，股价上涨5.06%，换手率5.12%，主力资金净流出844.61万元 [2] - 2025年11月25日，股价上涨4.90%，换手率0.32%，主力资金净流入552.16万元 [2] - 2025年11月24日，股价上涨5.15%，换手率3.80%，主力资金净流入540.69万元 [2] - 2025年11月21日，股价上涨2.19%，换手率2.95%，主力资金净流出433.17万元 [2] - 2025年11月20日，股价上涨0.88%，换手率2.21%，主力资金净流入0.68万元 [2]

股价与交易 - 2025年11月28 - 12月2日公司股票连续三日收盘价格涨幅偏离值累计达12%属异常波动[3][5][10] 业绩数据 - 2024年度扣除非经常性损益净利润 - 62386.69万元，连续三年该指标为负值[3][13] - 2025年初至10月31日营业收入43313.27万元，净利润 - 3378.54万元[13] 股权变动 - 2025年11月11日云鹰资本拟向梅花投资转让106821844股占总股本5.36%，郑子贤拟转让100000000股占5.02%[6] - 2025年11月23日深商控股拟将朗地科技100%股权转让给苏州步步高，控股股东将变更[8] 资金与债权 - 截至2024年末中珠集团及其关联方资金占用余额56798.84万元，本金49689.23万元，2018年12月31日利息7109.61万元[17] - 公司及子公司持有一体集团等债权总额313335013.80元，已收回4040454.99元[3][15][16] - 截至公告披露日公司已收到优先受偿款3440.64万元[17] 补偿事项 - 因深圳市一体医疗2017年度未完成承诺业绩，补偿方应补偿股份17423025股，返还分红收益435575.63元[14] 其他事项 - 2025年8月13日香洲区法院调解中珠集团承诺8月25日还款，公司未收到[17] - 公司董事会确认无应披露未披露事项，前期披露信息无需更正补充[18]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年11月28日、12月1日、12月2日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到12%，属于股票交易异常波动 [1] - 经自查并核实，除已披露事项外，不存在应披露而未披露的影响股价波动的重大信息，日常经营情况正常 [1] 股权变动事项 - 公司持股5%以上股东广州云鹰资本管理有限公司、郑子贤已于2025年11月与共青城梅花腾龙起飞投资合伙企业签署股份转让协议，合计拟转让公司10.38%股份，相关事项尚未实施完成 [1] - 公司第一大股东朗地科技的控股股东深圳市深商控股集团股份有限公司拟将其持有的朗地科技100%股权转让给苏州步步高投资发展有限公司，该事项亦未完成 [1] 财务状况与历史遗留问题 - 最近三个会计年度扣除非经常性损益后的净利润均为负值，2024年度为-62,386.69万元 [1] - 截至2024年度期末，公司股票继续因资金占用问题被实施其他风险警示 [1] - 截至2024年末，珠海中珠集团股份有限公司及其关联方资金占用余额为56,798.84万元，公司已通过司法途径启动追偿并申请强制执行，但部分还款承诺尚未履行 [1] - 因子公司深圳市一体医疗科技有限公司2017年度未完成业绩承诺，补偿方至今未完全履行补偿义务，公司及子公司合计持有其债权313,335,013.80元，截至目前仅收回4,040,454.99元 [1]

案件情况 - 2015年11月30日一体医疗与濮阳五院签合作协议[4] - 2025年5月8日一体医疗收到一审判决，协议解除[6] - 2025年11月29日二审判决撤销一审并发回重审[4] 涉案金额 - 一体医疗与濮阳五院合同纠纷涉案金额32,703,501.60元[5] - 一体医疗预交二审受理费200,219.82元退回[7] 影响说明 - 暂无法确认案件对公司利润影响[5] - 公司及下属无应披露未披露诉讼仲裁事项[9]

医疗服务板块市场表现 - 12月1日医疗服务板块整体上涨0.68%，领先个股为ST中珠，涨幅达5.17% [1] - 当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25%，板块表现与大盘同步 [1] - 涨幅居前个股包括皓元医药（上涨3.21%）、康龙化成（上涨2.45%）、创新医疗（上涨2.41%） [1] 个股价格与交易情况 - ST中珠收盘价2.85元，成交额6491.18万元，成交量23.08万手 [1] - 凯莱英收盘价94.55元，上涨1.94%，成交额3.60亿元 [1] - 药明康德主力资金净流入1.15亿元，主力净占比4.55% [3] - 跌幅最大个股为毕得医药，下跌4.70%，收盘价69.33元 [2] 板块资金流向 - 医疗服务板块整体主力资金净流出1.52亿元 [2] - 游资资金净流入6360.79万元，散户资金净流入8882.45万元 [2] - 创新医疗获主力净流入2999.28万元，主力净占比4.62% [3] - 三博脑科获主力净流入2677.36万元，主力净占比8.16% [3]

案件进展 - 下属公司一体医疗与濮阳五院的合同纠纷案件取得新进展 二审法院撤销一审判决并发回重审[1] - 涉案总金额为3270.35万元[1] - 濮阳中院认为一审判决基本事实不清 因此撤销原判并发回重审[1] 财务影响 - 二审法院退回一体医疗预交的二审案件受理费20.02万元[1] - 由于案件进入重审阶段 目前暂无法确认该事项对公司利润的具体影响[1] - 公司表示将根据后续进展及时履行信息披露义务[1]

行业投资评级 - 报告对医疗服务行业维持“买入”评级 [8][9][63] 核心观点 - 近期医药行业表现活跃受流感多发催化，尽管行业仍面临医保控费压力，但多层次的支付体系正在建立，叠加医疗需求的刚性，共同推动行业企稳回升 [9][63] - 医保省级统筹为医药行业带来结构性机会，创新药械、医保信息化、医疗器械等细分领域有望持续受益 [6][62] - 投资建议关注高成长及预期改善两大方向 [9][63] 板块及个股市场表现 - 本周（11月24日至11月28日）申万一级行业医药生物指数上涨2.67%，涨幅在31个一级行业中排名第17位，跑赢沪深300指数（上涨1.64%）1.03个百分点 [2][11] - 医药生物二级子行业中，化学制药Ⅱ涨幅最大，为4.19%；医疗服务Ⅱ上涨1.42%，中药Ⅱ上涨1.29%，生物制品Ⅱ上涨2.06%，医药商业Ⅱ上涨2.77%，医疗器械Ⅱ上涨2.30% [2][22][23] - 2024年以来，化学制药Ⅱ子行业累计上涨27.84%，表现最佳；生物制品Ⅱ子行业累计下跌21.64%，表现最差；医疗服务Ⅱ子行业累计下跌2.76% [23] - 医疗服务板块内，本周表现居前的公司有：ST中珠（+16.3%）、百花医药（+11.6%）、兰卫医学（+10.6%）、百诚医药（+10.1%）、成都先导（+9.1%）[3][27][31] - 医疗服务板块内，本周表现靠后的公司有：爱尔眼科（-1.6%）、药明康德（-0.7%）、毕得医药（-0.3%）、南华生物（-0.1%）、诚达药业（-0.0%）[3][27][28] 行业估值分析 - 截至本周末，申万医疗服务板块市盈率（PE TTM）为31.62倍，近一年PE最大值为41.13倍，最小值为28.46倍；当前市净率（PB LF）为3.18倍，近一年PB最大值为4.00倍，最小值为2.48倍 [4][29] - 医疗服务板块PE较前一周提升0.40倍，PB较前一周提升0.04倍 [4][29] - 当前申万医药生物整体PE为37.71倍，PB为2.82倍；医疗服务板块PE（31.62倍）低于医药生物整体水平，PB（3.18倍）高于医药生物整体水平 [48][49][56] - 在医药三级行业中，医疗研发外包板块年初至今涨幅达46.0%，表现突出；化学制剂板块PE为95.4倍，估值最高；医药流通板块PB为1.3倍，估值最低 [30][53][55] 政策解读与行业影响 - 11月27日国务院常务会议部署推进基本医疗保险省级统筹工作，旨在健全全民医保制度，更好发挥保险互助共济优势 [5][60][61] - 医保省级统筹的意义在于：增强基金抗风险能力，通过扩大基金池规模平衡不同地区收支；提升制度公平性，统一全省医保政策消除地区差异；方便参保群众，实现省内异地就医直接结算 [6][62] - 该政策将协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设，加快优质医疗资源均衡布局，加强基层医疗服务能力建设，完善医保支付和服务价格调节机制 [5][61] 具体投资建议 - **高成长方向**：关注医药外包服务中的ADC CDMO、减肥药产业链多肽 CDMO 等方向，涉及公司包括药明康德、皓元医药、药明生物等 [9][63] - **预期改善方向**：关注盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，以及消费医疗中的眼科及口腔等方向，涉及公司包括爱尔眼科、迪安诊断等 [9][63] - 部分重点公司估值：药明康德2024年市盈率（PE）为29倍，2025年预测PE为18倍；药明生物2024年PE为38倍，2025年预测PE为29倍；爱尔眼科2024年PE为30倍，2025年预测PE为28倍 [59]

股权变动 - 2025年11月23日深商控股拟将朗地科技100%股权转让给苏州步步高[2] - 2025年11月11日云鹰资本拟转让106,821,844股公司股份占总股本5.36%[4] - 2025年11月11日郑子贤拟转让100,000,000股公司股份占总股本5.02%[5] 业绩数据 - 2024年度公司扣非净利润为 -62,386.69万元[6] - 2025年初至10月31日公司营收43,313.27万元净利润 -3,378.54万元[6] 诉讼情况 - 2024年2月4日中珠俊天起诉弘洁实业等诉讼金额402,052,874.37元[9] - 2024年8月30日准许中珠俊天撤回本诉、弘洁实业撤回反诉[9] - 2025年中珠俊天诉讼金额51,317.046万元[10] 补偿与债权 - 补偿方应补偿公司股份17,423,025股返还分红收益435,575.63元[12] - 公司及子公司持有债权总额313,335,013.80元已收回4,040,454.99元[13] 资金占用与还款 - 2024年末中珠集团及其关联方资金占用余额56,798.84万元[14][16] - 公司收到中珠集团优先受偿款3,440.64万元[14] - 中珠集团承诺2025年8月25日还款公司未收到[14] 其他事项 - 2025年3月5 - 2026年3月4日北京忠诚肿瘤医院停业[10]