公司基础数据 - 每股净资产为11.74元 [1] - 资产负债率为21.96% [1] - 总股本和流通A股均为664百万股 [1] - 无流通B股和H股 [1] 财务摘要 - 2022年营业总收入为4,187百万元，2023年增长至4,982百万元，预计2024年将达到5,746百万元 [9] - 2022年净利润为618百万元，2023年增长至776百万元，预计2024年将达到975百万元 [9] - 2023年毛利率为28.0%，预计2024年将提升至29.3% [14] - 2023年ROE为10.3%，预计2024年将提升至11.9% [14] 公司点评 - 山东药玻控股股东与国药集团筹划重组，可能涉及控股股东变更 [13] - 国药集团是中国医药行业的龙头企业，拥有1600余家成员企业，其中7家上市公司 [13] - 重组有望增强山东药玻在医药包材领域的竞争力，特别是在中硼硅模制瓶渗透率提升的背景下 [13] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.75、11.55、12.88亿元，对应市盈率18、15、13倍 [13] 市场数据 - 2024年12月31日收盘价为25.77元 [15] - 一年内最高价为32.33元，最低价为21.61元 [15] - 市净率为2.2，股息率为2.72% [15] - 流通A股市值为17,101百万元 [15] 投资评级 - 山东药玻的投资评级为“增持”，预计未来6个月内相对市场表现将强于5%～20% [5][13]

公司重组 - 山东药玻控股股东山东鲁中投资正在筹划重组事宜，可能涉及控股股东变更，从而导致公司间接控股股东变更 [1] - 上述重组事项不涉及公司重大资产重组事项，亦不会对公司正常生产经营活动构成重大影响 [2] - 截至目前，重组方案尚未最终确定，方案确定后各方尚需取得有关主管部门批准，审批结果尚具有不确定性 [2]

会议信息 - 公司第十届董事会第十六次会议通知于2024年12月26日发出，2024年12月30日上午9:00召开[2] - 会议应到董事9名，实到董事9名[2] 议案表决 - 《关于<公司市值管理制度>的议案》全票通过[3] - 《关于公司"提质增效重回报"行动方案的议案》全票通过[3][4]

市值管理 - 公司制定市值管理制度提升投资者回报[2] - 市值管理遵循系统性等原则[5] - 董事会领导市值管理，董事长负责，董秘执行[11] 策略措施 - 可通过并购重组等促进投资价值反映公司质量[14] - 董事会建立匹配的薪酬体系，设长效激励机制[15] - 董事会明确股份回购机制，披露中长期分红规划[15] 指标监控 - 构建财务考核指标体系，监控市值等关键指标[17] 股价应对 - 20 个交易日内跌幅累计达 20%等为股价短期连续或大幅下跌情形[20] - 股价下跌应启动评估、公告、自愿披露信息等[19] 合规要求 - 公司及相关人员不得在市值管理中违法违规[21]

理财情况 - 公司此次委托理财金额1.3亿元，产品为挂钩型结构性存款【专户型2024年第466期N款】，期限106天[2] - 董事会同意用不超10亿元闲置募集资金买保本型理财产品，有效期12个月[2] - 2024年9月24日用1.3亿闲置募集资金买理财，12月26日赎回，收益609,733.48元，收益率1.841%[4] - 截至公告日已用8.1亿募集资金买理财，未超授权额度[6] - 本次买理财资金为闲置募集资金，不影响募投项目进度[6] - 委托理财产品预计年化收益率0.75 - 2.09%，预计收益28.31 - 78.91万元[8] - 产品收益起始日2024年12月30日，到期日2025年4月15日[7] 财务数据 - 2023年12月31日资产总额9,318,721,550.84元，2024年9月30日为9,979,007,795.90元[12] - 2023年12月31日负债总额1,784,212,772.67元，2024年9月30日为2,191,409,778.84元[12] - 2023年12月31日净资产7,534,508,778.17元，2024年9月30日为7,787,598,017.06元[12] 理财统计 - 委托理财实际投入354,000万元，收回本金273,000万元，收益1,643.41万元，未收回本金81,000万元[19] - 最近12个月单日最高投入30,000万元，占最近一年净资产3.98%[19] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润2.12%[19] - 总理财额度100,000万元，已用81,000万元，未用19,000万元[20] 产品收益 - 中国建设银行编号2024 - 004定制型结构性存款投入20,000万元，收益143.14万元，收益率2.90%[18] - 中国工商银行编号2024 - 009挂钩型结构性存款投入30,000万元，收益219.16万元，收益率2.72%[18] - 中国银行编号2024 - 061人民币结构性存款投入9,800万元未收回[19] - 编号2024 - 009定制型结构性存款收益率达2.97%[18] - 编号2024 - 046定制型结构性存款收益率为1.78%[19] 其他 - 公告日期为2024年12月31日[20]

报告公司投资评级 - 强烈推荐（首次评级） [1] 报告的核心观点 - 山东药玻是药玻行业龙头企业，受益于关联审评和一致性评价政策红利，成本下降，中硼硅药玻需求爆发 [1] - 纯碱原材料成本下降带动毛利率提升 [1] - 中硼硅模制瓶市占率和技术处于全国领先水平 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内药玻龙头的发展史：从药玻到药包解决方案 [17] - 山东药玻前身为山东省药用玻璃总厂，成立于1970年，迄今已有五十多年的药玻生产历史 [22] - 公司从最初只生产安瓿到现在"瓶+塞+盖"全套药包材服务商身份转换，经历了初创、改制、技术突破和高质量发展几个发展阶段 [22] - 2023年，主力产品模制瓶和棕色瓶业务占总营收比例68%，模制瓶国内市占率70-80% [22] 推荐逻辑一：两大政策红利，关联评审和一致性评价 [17] - 2016年是药包管理制度改革分水年，从注册审批管理制度向制剂关联审评改革 [47] - 关联审评提升药企客户黏性，公司作为药玻行业龙头企业，先发优势和渠道优势极其明显 [47] - 一致性评价激发中硼硅药玻需求爆发，我国仿制药一致性评价通过品种超过3000种，其中注射剂占比41% [61] 推荐逻辑二：原材料成本下降带来毛利率提升 [17] - 模制瓶成本中直接材料和燃动力占比较大，2023年累计接近65%，其中纯碱占直接材料成本比重40%左右 [65] - 从2024年5月份以来，纯碱价格跌幅巨大，纯碱期货近月主力合约2501价格从2350元/吨下降到1500元/吨左右，纯碱在直接材料中成本占比下降到25%左右 [65] - 我们测算在模制瓶销售均价、其他成本不变前提下，纯碱价格每下降100元，公司模制瓶毛利率将上升0.3% [65] 推荐逻辑三：中硼硅模制瓶产品遥遥领先 [17] - 公司中硼硅模制瓶国内首家转"A"登记，先发优势明显 [74] - 中硼硅管制瓶良率已达70%，处于国内领先水平 [78] - 公司中硼硅模制瓶市占率70-80%，中硼硅玻管良率已达70%，处于国内领先水平 [12]

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 公告编号：2024-075 山东省药用玻璃股份有限公司 关于使用闲置募集资金购买理财产品的进展公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●委托理财受托方:中国工商银行股份有限公司 ●委托理财金额：人民币 30,000.00 万元 ●委托理财产品名称：挂钩型结构性存款【专户型 2024 年第 441 期 N 款】 ●委托理财产品期限：98 天 1 到市场波动的影响，存在一定的系统性风险。公司将根据经济形势以 及金融市场的变化适时适量地介入，降低市场波动引起的投资风险。 一、本次委托理财概述 （一）投资目的 为提高募集资金使用效率，合理利用暂时闲置募集资金，在确保 不影响募集资金项目建设和使用、募集资金安全的情况下，增加公司 的收益，为公司及股东获取更多回报。 （二）投资金额 截至本公告日，公司已使用非公开发行股票募集资金 81,000.00 万元购买理财产品，未超过公司股东大会对使用闲置募集资金进行购 买理财产品的授权额度。 （三）资金来源 1、资金来源 ...

会议信息 - 第十届监事会第十三次会议2024年11月13日发通知，11月25日召开[2] - 应到监事3名，现场实到2名，1名通讯表决[2] 项目决策 - 审议通过年产5.6亿只预灌封注射器扩产改造项目延期议案[3] - 赞成票3票，反对票0票，弃权票0票[4] 决策评估 - 监事会认为项目延期未改用途、不影响经营，符合规划[4] - 项目延期决策和审批程序符合法规[4]

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 编号：2024-071 山东省药用玻璃股份有限公司 第十届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 第一部分、董事会会议召开情况 山东省药用玻璃股份有限公司（以下简称"公司"或"山东药 玻"）第十届董事会第十五次会议通知于2024年11月13日以书面结 合通讯方式向全体董事发出，会议于2024年11月25日上午9:00，在 公司研发大楼六楼会议室以现场结合通讯方式召开，会议应到董事9 名，现场实到董事5名, 4名董事以通讯方式进行表决，2名监事、董 事会秘书、财务负责人列席会议。本次会议由公司董事长召集和主 持，会议程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 第二部分、董事会会议审议情况 本次会议由公司董事长主持，以记名投票方式审议通过了《关 于公司募投项目之一年产5.6亿只预灌封注射器扩产改造项目延期的 议案》。本议案已经公司第十届董事会战略委员会2024年第一次会 议全票审议通过并提交董事会审议。 具体内容详见在上海证券交易所网站（www. ...

证券代码：600529 证券简称：山东药玻 编号：2024-073 山东省药用玻璃股份有限公司 关于公司募投项目之一年产 5.6 亿只预灌封注射器 扩产改造项目延期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别 及连带责任。 截至 2024 年 10 月 31 日，"年产 5.6 亿只预灌封注射器扩产改 造项目"募集资金累计使用 61,553.92 万元，募集资金专用账户利息 收入 1,047.47 万元，扣除已使用募集资金后，募集资金专户 2024 年 10 月 31 日余额合计为 5,722.63 万元。具体使用情况如下： | 项目名称 | 募集资金承诺 投资金额（万 | | 截至期末累计投 | 截至期末投入进 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 入金额（万元） | 度（%） | | | 元） | | | | | 年产 5.6 亿只预灌封注射器扩 | | 66,229.08 | 61,553.92 | 92.94% | | 产改造项目 | | | | | （二） ...