公司工商变更 - 公司已完成工商变更登记并换发新营业执照 [2] - 变更依据包括2025年3月通过的《关于回购股份注销的议案》及《关于变更公司注册资本并修订<公司章程>的议案》 [1] - 注册资本变更为19亿9012万4136元人民币 [2] 公司基本信息 - 公司全称为长江精工钢结构（集团）股份有限公司，上市类型为其他股份有限公司 [2] - 法定代表人方朝阳，成立日期为1999年6月28日 [2] - 注册地址为安徽省六安市经济技术开发区长江精工工业园 [2] 经营范围 - 许可经营项目包括承包境外钢结构工程、境内国际招标工程及相关勘测、设计、监理业务 [2] - 一般经营项目涵盖轻型/高层钢结构产品生产销售、新型墙体材料及钢结构设计施工安装 [2]

公司基本信息 - 公司股票简称精工钢构，代码600496，转债简称精工转债，代码110086[2] - 公司注册资本为1990124136元[4] - 公司成立于1999年06月28日，住所为安徽省六安市经济技术开发区长江精工工业园[4] 重要时间节点 - 2025年2月28日召开第九届董事会2025年度第五次临时会议[3] - 2025年3月18日召开公司2025年第一次临时股东大会[3] - 2025年5月7日完成回购库存股的注销工作[3] - 公告发布于2025年5月28日[6] 其他事项 - 公司完成工商变更登记并领取新营业执照[4] - 经营范围包括许可和一般经营项目[5]

公司董事会决议 - 公司第九届董事会2025年度第十二次临时会议以通讯方式召开，应参加董事9人，实际参加9人，会议合法有效 [1] - 会议审议通过《关于不向下修正"精工转债"转股价格的议案》，表决结果为同意8票，反对0票，弃权0票，董事方朝阳因持有转债回避表决 [1] 可转债基本情况 - 公司于2022年4月22日公开发行20亿元可转债（2000万张，面值100元/张），期限6年，票面利率逐年递增（0.3%-2.0%），转股期限为2022年10月28日至2028年4月21日 [5] - 可转债于2022年5月23日在上交所上市，代码"110086"，初始转股价5.00元/股，后因权益分派及回购注销多次调整至4.87元/股（2025年5月8日最新调整） [5][6] 转股价格修正条款触发 - 2025年5月6日至26日期间，公司股票收盘价连续15个交易日低于当期转股价的80%（3.89-3.90元/股），触发向下修正条款 [4][9] - 修正条款规定：连续30个交易日中有15日收盘价低于转股价80%时，董事会有权提出修正方案，需股东大会三分之二表决通过且转债持有人回避表决 [6][7] 不修正转股价的决策 - 董事会基于公司基本面、股价走势、市场环境及长期发展潜力，决定不向下修正转股价 [10] - 若未来再次触发条款，董事会将重新审议是否行使修正权，自2025年5月27日起重新计算触发周期 [10]

可转债发行 - 2022年4月22日发行2000万张可转换公司债券，总额20亿元，期限6年[3] - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%[3] 转股情况 - “精工转债”转股期限为2022年10月28日至2028年4月21日，初始转股价格5.00元/股[3][4] - 因权益分派和回购股份注销，转股价格多次调整，2025年5月8日起为4.87元/股[4] 价格修正 - 2025年5 - 6月触发转股价格向下修正条款，董事会决定不修正[2][7][8][9] - 自2025年5月27日起重新计算，再次触发将再开会决定[9]

公司会议 - 公司第九届董事会2025年度第十二次临时会议于2025年5月26日通讯召开[2] - 会议应参加董事9人，实际参加9人[2] 议案审议 - 会议审议通过不向下修正“精工转债”转股价格的议案[2] - 该议案表决同意票8票，反对票0票，弃权票0票，董事方朝阳回避表决[2] 公司信息 - 股票简称精工钢构，代码600496，转债简称精工转债，代码110086[1]

会议信息 - 2025年5月22日在上海闵行区召开年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人353人，持表决权股份710,438,737股，占比35.6982%[2] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票占比99.1504%[3] - 《公司2024年年度报告及摘要》同意票占比99.1535%[5] - 《公司2024年度财务决算报告》同意票占比99.1594%[5] - 《公司2024年度利润分配预案》同意票占比99.6679%[6] - 《关于续聘审计机构议案》同意票占比99.2692%[6] - 《关于银行授信议案》同意票占比99.4276%[6] - 《公司董事2024年度薪酬议案》同意票占比91.6683%[7] - 《公司监事2024年度薪酬议案》同意票占比99.3165%[7] 其他 - 见证律所为国浩律师（上海）事务所，律师认为决议合法有效[1] - 2025年5月23日发布公告，上网及报备文件明确[10]

股东大会安排 - 2025年4月25日决定于5月22日召开2024年年度股东大会[12] - 4月26日公告股东大会通知[12] - 5月15日刊载股东大会资料[12] 会议情况 - 5月22日14:00在上海召开现场会议[13] - 有表决权股份总数1,990,124,136股[17] - 353名代表710,438,737股，占比35.6982%[17] - 审议9项议案，议案5 - 9对中小投资者单独计票[18][19][20] - 5月22日下午3时网络表决结束，各项议案均通过[24]

债券发行 - 2022年4月22日发行2000万张可转换公司债券，总额20亿元，期限6年[5] - 票面利率第一年0.3%、第二年0.5%等[5] 转股信息 - 转股期限为2022年10月28日至2028年4月21日[5] - 初始转股价格5.00元/股，2025年5月8日起为4.87元/股[7] 价格修正 - 连续三十个交易日中有十五个低于当期转股价格80%，董事会有权修正[8] - 2025年5月已有10个交易日低于80%，未来20个再有5个或触发[8]

核心观点 - 公司主体信用等级维持AA 评级展望维持稳定 "精工转债"信用等级维持AA [1] - 钢结构建筑节能环保优势突出 得到国家政策支持 未来发展潜力较大 [15][16] - 公司在钢结构领域施工资质等级高且较齐全 技术研发能力较强 承接工程项目获得较多工程质量奖项 仍具有较强的市场竞争力 [24][25] - 新签合同额保持增长 2024年新签合同金额219.7亿元 同比增长8.4% [27] - 公司始终面临钢材价格波动带来的成本控制压力 合同资产及应收账款规模较大且部分款项账龄偏长 存在回收风险 [1][2] - 总有息债务规模同比增长 2024年末达73.82亿元 面临一定短期偿债压力 [2][39] 主体概况 - 公司控股股东为精工控股 实际控制人为自然人方朝阳 [9] - 截至2024年末 公司纳入合并范围的一级子公司共22家 [10] - 钢结构专业分包核心经营主体为浙江精工钢结构集团有限公司、精工工业建筑系统集团有限公司和美建建筑系统（中国）有限公司 [10] - 集成及EPC核心经营主体为精工绿筑科技集团有限公司和精工钢结构 [10] 财务表现 - 2024年总资产256.14亿元 同比增长9.8% [1] - 2024年营业收入184.92亿元 同比增长12.0% [2] - 2024年净利润5.27亿元 同比下降7.7% [2] - 2024年毛利率12.66% 同比下降0.34个百分点 [2] - 2024年经营性净现金流7.71亿元 同比增长63.7% [2] - 2024年末资产负债率64.96% 同比上升1.59个百分点 [2] 业务构成 - 主营业务分为钢结构专业分包和集成及EPC两大类 [22] - 2024年钢结构专业分包收入163.11亿元 占比89.09% [23] - 其中工业建筑收入112.65亿元 占比61.53% [23] - 公共建筑收入50.46亿元 占比27.56% [23] - 集成及EPC收入18.72亿元 占比10.22% [23] 市场区域 - 2024年华东地区收入93.41亿元 占比51.02% [26] - 海外收入25.74亿元 占比14.06% 同比增长100.5% [26] - 2024年国际业务签约订单30.0亿元 同比增长237.1% [27][29] 产能与产销 - 拥有7个钢结构生产基地 合计设计年产能107万吨/年 [30] - 2024年产量135.56万吨 同比增长10.8% [30] - 2024年销量135.31万吨 同比增长10.9% [30] - 产销率99.82% 维持高位 [30] 债务情况 - 2024年末总有息债务73.82亿元 同比增长3.9% [2] - 短期有息债务51.73亿元 占比70.07% [39] - 现金及现金等价物对短期有息债务覆盖倍数0.36倍 [39] - "精工转债"余额20.00亿元 转股比例较低 [7] 资产质量 - 2024年末货币资金52.01亿元 其中受限资金33.63亿元 占比64.66% [34][36] - 应收账款39.91亿元 同比增长23.3% [34] - 合同资产91.32亿元 同比增长10.0% [34] - 应收账款账龄1年以内占比62.16% 3年以上占比14.98% [34] 行业环境 - 钢结构建筑得到国家政策支持 目标到2025年全国钢结构用量达1.4亿吨左右 [16] - 2024年钢材价格震荡下行 钢材综合价格指数年末为97点 [20] - 行业集中度较低 市场竞争较为激烈 [21] - 在新质生产力发展要求下 产业升级步骤加速 将助力工业建筑发展 [20]

信用评级结果 - 公司主体信用评级维持AA级 评级展望稳定 [1][2] - 精工转债债项评级维持AA级 [1][2] - 本次评级结果较前次未发生变化 [1][2] 评级机构与时间 - 跟踪评级由大公国际资信评估有限公司执行 [1][2] - 前次评级时间为2024年6月6日 [2] - 本次跟踪评级报告出具时间为2025年5月16日 [2] 监管依据 - 评级根据《上市公司证券发行注册管理办法》及《公司债券发行与交易管理办法》实施 [1] - 符合《上海证券交易所公司债券上市规则》相关规定 [1]