信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AA，“双良转债”信用等级为AA，评级展望为稳定[4][116] 财务数据 - 2023年公司经营活动现金净流入13.30亿元[14] - 2024年1 - 3月营业总收入42.48亿元，同比下降22.25%；利润总额 - 3.30亿元，由盈利转亏损[93] - 2023年公司营业总收入229.13亿元，综合毛利率14.79%[59] - 2023年公司研发投入合计5.42亿元，研发投入总额占营业收入比例为2.34%[52] - 2023年底全部债务158.90亿元，较上年底增长93.12%，短期债务占80.46%[89] - 2024年3月底负债总额231.88亿元，较上年底增长0.80%，全部债务148.25亿元，较上年底下降6.71%[90] 项目投资 - 截至2024年3月底，包头三期项目计划完成投资80.00亿元，尚需投资34.90亿元[14] - 包头50GW单晶硅项目工程（三期）计划总投资额80亿元，累计已投资45.1亿元，2024年预计投资25亿元[72] 用户数据 - 截至2024年3月底，公司合并范围内子公司21家，在职员工6455人[26] 市场情况 - 2023年以来，多晶硅、组件产品价格降幅均超50%[15] - 2023年中国多晶硅产量超143万吨，同比增长66.9%，单晶致密料均价降幅达66.91%，2024年价格进一步走低[39] 公司运营 - 公司通过外延并购和内生发展完善产业链布局，在节能节水和光伏新能源产品领域有竞争优势[51] - 公司拥有完整综合能源服务产业链，建立健全国内外立体营销体系[51] - 2023年公司销售债权周转次数从9.61次提升至11.89次，存货周转次数从6.21次提升至8.41次，总资产周转次数从0.94次降至0.89次[74] 股权结构 - 截至2024年3月底，公司注册资本和实收资本均为18.71亿元，第一大股东双良集团持股17.61%，缪双大对双良集团持股23.00%[26] 债券情况 - “双良转债”发行金额和债券余额均为26亿元，起息日2023/08/08，期限6年[29] - 截至2024年3月底，“双良转债”累计113000元转为A股普通股，累计转股9451股，未转股金额2599887000元[28] - 因2023年年度利润分配，“双良转债”转股价格由11.93元/股调整为11.81元/股，2024年6月12日起生效[28]

| 证券代码：600481 | 证券简称：双良节能 | 公告编号：2024-043 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110095 | 转债简称：双良转债 | | 双良节能系统股份有限公司 关于"双良转债"跟踪信用评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 前次债券评级：公司主体信用等级为"AA"，评级展望为"稳定"，"双 良转债"信用等级为"AA"。 公司前次主体信用评级结果为"AA"，评级展望为"稳定"，"双良转债" 前次评级结果为"AA"，评级机构为联合资信，评级时间为 2023 年 10 月 12 日。 二、本次评级结果 评级机构联合资信在对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估的基 础上，于 2024 年 6 月 26 日出具了《双良节能系统股份有限公司向不特定对象发 行可转换公司债券 2024 年跟踪评级报告》（联合〔2024〕5360 号），本次公司 主体信用评级结果为"AA"，评级展望维持"稳定"，"双良转债"评级结果为 "AA"。 本次评 ...

担保情况 - 2024年二季度增加担保金额13.04亿元，截止该季度对外担保余额101.33亿元[3] - 为子公司分别提供不超90亿、50亿和10亿元融资担保，借款额度不超150亿元[4] - 截至公告披露日，为子公司担保余额占2023年度经审计净资产的142.98%[17] 子公司情况 - 双良硅材料（包头）是全资子公司，2021年2月成立，注册资本20亿元[8][10] - 双良晶硅新材料(包头)是全资子公司，公司持股100%[15] 财务数据 - 2023 - 2024年3月31日公司资产、负债、营收、成本有变化[13] - 2023 - 2024年双良硅材料（包头）资产、负债、营收、成本有变化[12]

股票代码：600481 股票简称：双良节能 债券代码：110095 债券简称：双良转债 双良节能系统股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 第五次临时受托管理事务报告 （2024 年度） 债券受托管理人 二〇二四年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》《关于双良节能系统股份有限 公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称"《受 托管理协议》"）《双良节能系统股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债 券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）等相关规定，由本次债券受托管 理人中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制。中金公司编制 本报告的内容及信息均来源于双良节能系统股份有限公司提供的资料或说明。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中金公司所作的承诺 或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中金公 司不承担任何责任。 1 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为双良节能系统股 份有限公司（以下简称"双良节能"、"发行人"或"公司"） ...

业绩数据 - 2023年度营业收入4060.32亿元[11] - 2024年3月31日归属母公司股东净利润14.81亿元[11] 合同情况 - 签订日常经营性合同金额1.198亿元[4] - 合同金额占2023年度营收比重0.52%[14] - 合同2025年5月28日前交货完毕[4] 项目投资 - 商洛发电二期项目计划总投资56亿元[7] - 拟建两台660MW机组，预计年发电量60亿千瓦时[7]

董事会决议 - 2024年6月17日召开八届董事会2024年第四次临时会议，8名董事全到[2] - 审议通过不向下修正“双良转债”转股价格议案，6票同意[2] - 董事长和副董事长审议该议案时回避表决[2] 转股价格修正安排 - 本次不行使“双良转债”转股价格向下修正权利[3] - 2024年6月18日至7月17日触及修正条款也不提出修正方案[3] - 7月18日重新起算，触发修正条款董事会再开会决定[3]

截至 2024 年 06 月 17 日，双良节能系统股份有限公司（以下简称"公司"）股价 已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%之情形，触及"双良转债"转股价格向下修正条款。 经公司八届董事会 2024 年第四次临时会议审议通过，公司董事会决议本次不行 使"双良转债"的转股价格向下修正的权利，且在未来一个月内（2024 年 06 月 18 日至 2024 年 07 月 17 日），如再次触及可转债的转股价格向下修正条款，亦不提出向 下修正方案。从 2024 年 07 月 18 日开始重新起算，若再次触发"双良转债"的转股 价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使"双良转债"的转 股价格向下修正权利。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意双良节能系统股份有限公司向不特定对象 发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1351 号）同意注册，公司于 2023 年 8 月 8 日向不特定对象发行可转债 2,600 万张，每张面值人民币 100 元，募 集资金总额为 260,000 万元，期限 6 年。 | 证券代码：6004 ...

可转债发行 - 2023年8月8日发行可转债2600万张，募资26亿元[5] 转股价格 - 当前转股价格11.93元/股，2024年6月12日调整为11.81元/股[4][6] 转股时间 - 转股时间为2024年2月19日至2029年8月7日[4] 价格触发条件 - 2024年5月27 - 6月7日，10个交易日收盘价低于当期转股价格85%[4] - 未来连续20个交易日内有5个交易日低于85%，触发转股价格向下修正条款[4] - 任意连续30个交易日中至少15个交易日低于85%，董事会有权提修正方案[7]

项目中标 - 公司子公司中标光伏电池组件采购项目[2] 项目数据 - 项目规划建设容量1500MW，直流侧总装机1794MW[2] - 成交金额预计53279.89万元，占2023营收2.30%[3] 项目情况 - 采购人资信好、无关联，实施不影响独立性[4] - 已收通知书未签合同，主体、条款有不确定性[5]

| 证券代码：600481 | 证券简称：双良节能 | 公告编号：2024-037 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110095 | 转债简称：双良转债 | | 双良节能系统股份有限公司 关于"双良转债"转股价格调整的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因实施 2023 年年度权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起 | 停牌 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 始日 | 期间 | | | | 110095 | 双良转债 | 可转债转股复牌 | | | 2024/6/11 | 2024/6/12 | 1、调整前转股价格：11.93 元/股 2、调整后转股价格：11.81 元/股 3、转股价格调整起始日期：2024 年 6 月 12 日 因公司 2023 年半年度利润分配，"双良转债"的转股价 ...